股票 "貨源極度歸邊"

周日趣BLOGBLOG：股壇小圈子遊戲

Appledaily.com  2.9.2012 

股榮

今年港股非常惡炒，偏偏有一類型股票完全免疫，無論任何壞消息、業績如何不濟，股價一樣升到你唔信。這類股票貨源極度歸邊，你以為好彩搶到筍貨，但上車易落車難，分分鐘有得睇、冇得食，仲要輸鑊甘。
證監會不時會發佈股權超級集中股份，去年至今約20個月，合共有12隻股份被點名，全部股份超過九成股權，由20位或更少股東持有，這類股份有一個共通點，升得快，跌得仲快。
今年七隻被點名「小圈子」股份，六升一跌，當中四隻升幅超過一倍，最叻一隻創業板股飆升4.5倍。至於主板的友川（1323），早前調查其香港總部「不翼而飛」，截至3月底止年度更轉盈為虧，不過股價一於好少埋，年內照彈近三倍。
不過印象最深刻，一定要提創新股開埠以來，上市短短49日即發盈警的東吳水泥（695），雖然僅升12%，但相比同業跌到阿媽都唔認得，已經算係咁。

極度歸邊股博唔過

東吳6月中旬上市時寂寂無名，偏偏獲「女股神」劉央青睞，上市時西京投資以招股價1.1元入股9%，涉及近5000萬元。好記得7月底東吳「報警」預期蝕錢後，股榮心諗翌日股價肯定大跌，殊不知甫開市跌逾6%，收市竟倒升1.5%。原來連同劉央在內19位股東，持有東吳超過98%股權，2%股東見盈警後掟貨，沽壓大極有限，19位股東只要齊心唔沽，每人買多少少，已經消化拋售潮，埋單賬面還有賺。
這類小圈子「圍威喂」遊戲，最重要係齊心。條例規定，大股東及其相關人士不可持股超過75%，其他持股股東，名義上是公眾人士，但其實卻是坐埋同一條船，事但有件「粉腸」頂唔順要錢唔要貨，就會出現瀑布式下跌，去年喜尚（8179）就是最好例子。
以季季紅打響名堂的喜尚，去年七月以招股價1元創業板上市，證監8月曾警告街外貨只有3.6%，貨疏容易舞高，今年一月升到3.8元時，一拆十變毫子股，及後再由三毫爆上至八毫，短短八個月爆升八倍，這就是「小圈子」威力。好景不常在，今年三月有股東「唔生性」掟貨，其他股東見勢色唔對，加入沽貨，成街都係貨，大股東睬你都儍，任何股價free fall，股價三日插85%，至今股價只有6.5仙，年內跌82%，還低於招股價35%。
去年有五隻股份被「點名」，今年全部冇運行，股價跌幅介乎2%至82%，平均跌43%。股票世界裏沒有長期朋友，今日拍心口話唔放，聽日佢可能最快沽貨，食得鹹魚抵得渴，堅持要炒小圈子股，唯有祝君好運。

陸東: 撈:信義玻璃, 中銀香港, 華潤水泥, 安徽海螺

陸東：港股賤物鬥窮人

(on.cc 30.7.2012)

全球經濟放緩、歐債問題繼續「燃燒」，拖累港股反彈乏力。不過，Look's Asset Management Limited董事總經理兼投資總監陸東直言，風險溢價上升，現時再討論恒生指數合理值「無意義」，然而港股市盈率只有約九倍，大部分股份「抵買」，甚至可用「賤物鬥窮人」來形容，建議投資者可入市「撈貨」。

歐債礙恒指合理值

陸東出席由新鴻基投資管理舉辦的投資研討會後，接受本報訪問時表示，港股不會長期維持九倍市盈率，在經濟靠穩、低息環境、全民就業情況下，港股值博率甚高，長遠投資而言，現時入市「撈貨」絕對有着數。

陸東年初時認為今年恒指合理值25,800點，對此，他直言：「因歐債危機令風險溢價上升，呢條數根本無得計，所以再講恒指合理值無意義。」又說當所有專業投資者看淡市況時，投資者可放心入市低吸實力股，當然選擇恒指於18,000點水平買貨相對安全，又預期未來兩個月恒指會於18,000至20,000點間上落，後市要取決A股能否出現大漲勢。'

撐基建股 中銀息高

至於揀股心水，陸東表示，貿易、內需、基建屬拉動中國經濟三項主要動力，「外圍經濟差，下半年中港出口都不會好，內地居民薪金不斷上漲，但儲蓄率偏高，而且投資率偏低，所以中央政策上會扶持內需消費，例如減稅、加人工等；隨着內地城市化加速，公路、天橋、港口一定要起，基建股一定無問題。」

個股方面，水泥股如安徽海螺(914)、華潤水泥(1313)，玻璃股如信義玻璃(868)，公路股如滬杭甬(576)，這些股份估值低，同時具增長潛力。他又說，本港受惠人民幣國際化，直言中銀香港(2388)抵買，因該行坐擁全港四成人民幣存款，而且估值不高及有五厘息。

認同買股好過買樓

對於地產股，陸東表示絕對支持特首梁振英推出房屋政策照顧低下階層，但絕不認為增加公屋供應量會令私樓價格下跌，「公屋同私樓係兩個不同市場，兩者價格沒有牴觸。」他又說，即使新政府增加土地供應，但建築需要時間，最快三年見到樓花，五年才看到現樓，可見未來一、兩年本港樓價難跌，但堅持現時樓價「好死貴」，唯一風險是擔心資金流走。

陸東又認同早前恒地主席李兆基「買股好過買樓」的看法，同時看好長實，認為若將和黃價值從長實中剔除，長實餘下市值反映樓價下挫四、五成，「現價90多元的長實買得過。」

...   ...   ...
信義玻璃（868）公佈，截至6月底止上半年，期內股東純利按年減少43%至4.76億元，每股盈利12.84仙，派中期息6仙。整體毛利率由35.3%下跌至23.8%，主要是由於浮法玻璃及太陽能玻璃產品之售價自2011年第三季起持續下跌。

中信証券（6030）12.5億美元收購里昂證券亞洲業務

Appledaily 24.7.2012

中信証券（6030）上周宣佈以12.5億美元收購里昂證券亞洲業務，市場多認為交易市賬率高達1.6倍偏高，並憂慮中外公司的文化衝突，影響兩公司的整合，拖累該股大跌7.2%。

市場對於中信全購里昂並不意外，但多認為作價偏高。花旗表示，里昂去年虧損1000萬美元，認為中信今次的交易作價並不便宜，該行重申中長期仍看好內地證券行業，以及維持中信証券「買入」評級，但認為海通證券（6837）短期較可看好，因為估值較低且資產負債表較穩健。

中信証券上周披露，由於去年里昂證券錄得虧損，因此交易未有市盈率可供參考。

難全部保留里昂員工

據其披露，交易以市賬率為估值基礎，內部以約1.6倍市賬率作參考指標，去年底止，里昂證券的總資產為44億美元。

德銀則表示，選擇於經濟低迷時走出去，擴大業務範圍，中信証券是提升競爭力的一大嘗試，但該行指，收購完成後的整合過程才是最大挑戰，因為人才是國際化券商的最重要資產，惟估計中信証券難以全部保留里昂員工。

中信証券指，里昂證券將繼續保持其獨立的管理層結構，並將在管理層協議的框架下繼續保持其業務運營的獨立性並向其董事會負責。交易完成後，中信証券副董事長殷可將加入里昂證券董事會。 

中聚電池（729）: 超人父子再掃

Appledaily.com 24.7.2012

超人父子再掃中聚

長和系主席李嘉誠一個月內，第二度增持中聚電池（729），由7億股大幅增至12億股，持股量升至10.91%，惟未有披露每股作價。

李嘉誠長子李澤鉅亦首次出現於中聚主要股東名單，同樣是增持5億股，現時持股量為6億股或5.45%，未知是否與誠哥「分身家」有關？

中興通訊（763）發 "盈警"

Appledaily.com 24.7.2012

手機設備龍頭股中興通訊（763）毫無先兆下發盈警，預期上半年純利按年大跌60%至80%，嚇到大戶瘋狂掟貨，本月累瀉逾三成。


不過，有港資基金唔怕接刀，於低位溝貨以降低買入成本。


聯交所資料顯示， Prime Capital Management於上周四（19日）增持24萬股中興，平均價10.225元，涉資245.4萬元，持股量升至5.02%，為首次披露持股逾半成。以該基金目前持股3164萬股計，相信大部份均為近月買入。年初以來，中興累瀉逾五成，該基金應已「輸入肉」，故今次小注增持24萬股，難令持倉「起死回生」。

濫用內幕消息 高盛遭罰億七

高盛被美國證交會（SEC）及美國金融業監管局（FINRA）指控未有實施足夠內部監控，以阻止公司股票分析員向交易員及客戶分享內幕消息，被罰2,200萬美元（約1.71億港元）。

被指控內部監管不足

SEC及FINRA據稱，高盛於○六年至一一年期間舉行每周秘密會議，當中分析員會向交易員和被挑選的客戶，如對沖基金和投資管理公司，提供短期交易策略和預告股票評級走勢，藉此提升交易佣金和交易櫃台盈利。SEC指高盛內部監控程序的不足構成了「嚴重風險」，有濫用內幕消息之虞。

事實上，以高盛去年288億美元收入計，高盛只需七小時的交易和投資便能賺回罰款。SEC指，從高盛的違規情況來看，這已是巨大的罰款，更是SEC就有關違規判處的最大罰款。FINRA指，罰款合理地反映案情，因高盛所犯的是內部監控不足，並非內幕交易。高盛發言人指，公司同意檢討有關政策及程序，樂見指控告一段落。

歐盟擬立法限制花紅

另外，在公眾對金融業收入過高的怨聲下，歐盟擬立法禁止銀行家所得花紅多過底薪，並把法例修入銀行資本條例中。歐盟此舉同時回應一份銀行監管機構的研究，指歐洲銀行間的花紅差距很大，及各地對有關條例的執法力度存在很大差異。

兗煤 (1171) 澳洲併購開綠燈 成澳洲上市煤企一哥

兗煤澳洲併購開綠燈

【Apple 報 2012年03月10日 訊】兗州煤業（ 1171）公佈，旗下兗煤澳洲與同業 Gloucester合併已獲澳洲政府「開綠燈」，預計合併完成後，兗煤澳洲將取代 Gloucester的澳洲上市地位，成為當地最大上市煤企。兗煤昨升 2.3%。

成澳洲上市煤企一哥

根據兗煤公告，兗煤及兗煤澳洲對澳洲政府的最新承諾，將取代 09年 10月收購 Felix煤礦的條件，包括 Felix煤礦、澳思達煤礦及 Gloucester須繼續由兗煤澳洲所擁有，兗煤澳洲不僅要將公司總部設於澳洲，其管理及銷售團隊亦須主要由長居澳洲的居民構成，包括首席執行官及首席財務官，大部份董事會會議亦須於澳洲舉行。

兗煤方面，公司須於明年底前，將在 Felix的經濟所有權減少至 50%以下，同時將兗煤澳洲的經濟所有權減至 70%以下。雖然借殼上市的最大障礙已清除，但兗煤澳洲及 Gloucester合併尚須後者股東同意，以及中國及澳洲相關監管部門批准。