[中国财经报道]美元之“惑”与“祸”

CCTV [中国财经报道]美元之“惑”与“祸”
(2009.7.25)

http://space.tv.cctv.com/article/ARTI1248771886321127

首播时间：2009年7月25日

近来全球金融市场剧烈波动，惊心动魄。短短三个多月时间，国际原油期货价格从30美元的谷底涨到了70美元，又从70美元一路下滑，进而跌破60美元；此外波罗的海航运指数从1000多点一度击穿4000点，又从4000多点下滑到3000点，国际金价也多次挑战1000美元的大关却没有结果。面对如此错综复杂的价格动荡，人们在迷惑，这其中有什么奥秘？动荡的金融市场，背后的推手到底是什么呢？今天，我们就把目光聚焦到美元身上，从这里破解问题的答案。

一、 波动之谜
2009年7月3日，早 7：30。每天早晨，你是否也像他们一样奔波在钢筋水泥的城市中，考虑着今天的早餐该花多少钱？是开车还是坐公交？金融危机让越来越多的人，喜欢上谈论“生活的成本”。就拿开车来说，2009年4月开始，3个月时间，国际原油从50美元一度上涨到70美元，越来越多的人不得不关心起曾经离自己很遥远的国际原油期货市场。“您现在算过吗？涨价以后成本涨了多少？”“每个月平均要多花出150块钱左右。”“我觉得中国现在已经不可能逃开全球经济的变化，而自己固守自己的一块阵地，我觉得这是一个全球经济必然的一个结果。”

打破了我们生活平衡的不止是石油价格。外汇、黄金、股票，还有粮食、矿产的价格巨幅波动近来也都在演绎，就连航运市场的波罗的海指数也从年初的1000点一度击破4000点。这些变化让很多人绷紧神经的同时，也在引发疑问，这背后的推手到底是什么呢？从去年开始，大豆期货价格也和油价一样坐上了过山车，先是在去年夏天登上了每蒲式耳1600美分的历史高位，随后就一路狂泻，可是最近它又在狂涨。日照港，一艘装满大豆的船刚刚靠岸。他就是这船大豆的主人--山东晨曦集团粮油贸易公司经理邵国瑞，中国民间进口大豆第一人，这半年的时间，他已经从国外进口了120万吨大豆。这艘船从巴西来，装了6万吨大豆。“就这一艘船的大豆大概要多少钱？总共要多少钱？”“它的货值的话，大约是在2.5个亿左右，2.5个亿左右。”

买大豆跟买其他商品不一样，价格不是和供货商谈，而是完全要看芝加哥商品交易所的大豆期货价格。这船大豆是邵国瑞两个月以前以每吨3800元人民币的价格订下的，可就在这两个月时间里，国际大豆现货价格已经涨到了4100元。如果晚订货两个月，这船大豆就得多花1800万元。邵国瑞指向不远处，另一艘装满大豆的船停在锚地等待靠岸，虽然只比卸货的这艘船晚到两天，价格已涨了不少。“每吨高个10美金吧那一船是。”“就是才差两天就差这么多？”“对对，有的时候我们定价的时候吧，也不是说，也是陆陆续续定的价，结果这个定价吧，陆陆续续它老是在涨。”

变来变去的大豆价格让邵国瑞摸不着头绪，不只是大豆，他最近还要观察美元汇率和波罗的海航运指数，就拿运费来说，从今年初开始，船费已经从过去的每吨35美元涨到了50美元。面对一日千变的各类价格指数，邵国瑞只能用一些简单的办法规避着风险。“原先这个延期作价他都不让，你装完船就得作价，装完船就得作价。这样就是我货到了，我再作价，我觉得风险就小了。货到了港，这个现货价格就差不多，我再去作价，那这不就风险稍微小一点？反正一般就是一半一半那么做。”
邵国瑞和他的团队现在每天夜里紧盯全球期货市场、外汇市场的各种变化，稍有风吹草动，就要赶紧行动。用他的话说，在这个基金聚集的国际金融市场里，他们就像一滴水，跟着大潮滚来滚去。

二、金融动荡年代
这是一张纽约原油期货价格近五年的走势图，这是芝加哥大豆期货价格近五年来的走势图，我们可以看出，这两个图的曲线几乎是一样的，和今年年初的最低点相比，油价又翻了一倍，大豆的价格也涨了50%还要多。为什么从去年以来，原油、大豆、黄金这些大宗商品的价格波动如此激烈？为什么仅仅几个月大宗商品就又从低谷迅速反弹了呢？《石油战争》作者威廉•恩道尔认为：“目前高涨的油价还是因为某些大投行，某些华尔街的大投行在伦敦和纽约期货市场的炒作，我想大家还记得去年油价毫无理由地涨到了每桶147美元一桶，随后又迅速跌到了每桶30美元。”

我们曾经在2008年6月份播出的《油价大赌局》中揭开油价高涨背后的推手，他们都是美国顶级的投资银行，然而去年这些大投行都不敌金融海啸的威力，严重亏损，像高盛在去年第四季就出现了21.2亿美元的亏损。怎么仅仅几个月的时间他们就又恢复了元气卷土重来呢？恩道尔表示：“我想这还是得益于美国纳税人的支持，谁也不知道美国财政部和美联储到底给了那些纽约的大银行多少钱，当布伦博格财经电视台的记者向美联储提问，问他们到底那些给大银行的救助资金是怎么花的，美联储拒绝回答。

”换句话说在高油价和高粮价的背后还是金融炒家，而金融炒家的背后还是强大的美元。根据美国《联邦储备法》，经济危机时期，美联储拥有无限发行货币、向任何人发放贷款的权力，无需国会批准。美联储的放贷项目已使其资产规模从9000亿美元增加到1.8万亿美元。这次刺激经济的“大手笔”更是史无前例，而美联储释放出来的这些货币也为那些投行和基金提供了资金，让他们有资本在国际期货市场上兴风作浪。美国福四通期货公司中国代表处首席代表魏东表示：“一批基金倒下，还会有新的基金再出现。再加上发达国家，尤其是以美国，大量地往金融市场上，和整个实体经济，有些银行，包括实体经济注入大量的资金。那么这么多资金，现在目前大家会担心它的流动性。因为不管怎么讲，虽然联邦基金利率下调了，几乎是零。但是呢，整个失业率现在还是高居不下，没有出现回调的迹象。在这个情况下呢，很难想象美联储会在这一段时间，失业率还没有下降的情况下，去采用更为紧缩的这种货币政策。应该还会维持宽松的这种货币政策”

更重要的是，包括石油、粮食这些国际大宗商品都是以美元计价的，当美联储大量印钞的时候，美元就会出现贬值，这就直接影响了大宗商品的走势。张红杰，华融证券研究所副总经理，美元的变化她每天必看，在她看来，美元的起伏主导着整个世界经济。她给我们看了近期的美元指数走势图，和前面石油、大豆甚至黄金的价格走势正好是相反的。“一方面是美元贬值，由于币值的下降，美元作为一个计价的货币，那么它在国际贸易里面是有60%的结算份额。那么美元的货币的贬值，会直接导致大宗商品价格的上涨。这是一个非常重要的原因。”

美元不值钱了，用美元计价的商品，价格自然会上涨。美国里根时期的副财长保罗克雷格罗伯茨曾经说“石油价格高企的两大原因就是美元疲软和美联储释放流动性”。张红杰认为，目前大宗商品价格的剧烈变化只是开始，美元的问题正引发国际金融市场动荡加剧。“我们已经进入了一个金融非常动荡的一个年代。这个年代我想可能会持续一段时间，而且金融市场，包括债市、股市和商品市场，波动的幅度都会超过大多数人的预期。我想这个对于大多数的老百姓而言，并不是很好的事情。因为在这样一个波动里面，很多人会丧失掉一些财富。”


美元正在左右我们的生活吗？美元正在酝酿新的危机吗？一些关于危机的预测是危言耸听吗？相信很多人都有这样的疑问，在找寻答案的过程中，回归常识是一个不错的办法，从美元的历史演变，和曾经发生的货币危机中，我们或许可以打开问号。

三、从美金到美元
这是电影《贫民窟百万富翁》中的一段场景：一个失明的男孩乞丐在地下通道，通过自己的方式辨别美元。电影讲述的是一个发生在印度的故事，但是刚才这个小小的情节却显示出，美元在世界上的特殊地位：走到世界的任何角落，美元都是硬通货。那么美元又是怎么坐上货币霸主宝座的呢？

历史往往是由少数精英来抒写的，这是1944年7月拍下的照片，在这张发黄的集体照中，我们只能依稀辨认出一位经济奇才的面孔，这就是当时的英国财政大臣凯恩斯，穿黑西装，他旁边穿白西装的高个子就是当时美国财政部长摩根索尔，其他几位是来自44个国家的经济特使，他们在这个美国新罕布什尔州的布雷顿森林里举行秘密会议，这次会议改变了二战后整个世界的经济发展轨迹。北京大学经济学院教授曹和平说：“在1932年美、英、法三国其实已经有一个协约，说英国和法国的货币向美国看齐，而美元向黄金看齐。我们就会问了，原来大家是世界货币向英镑看齐，而英镑向黄金看齐，干嘛现在要移位呢？原来在1911年的时候，美国的经济就已经比英国当时世界的状元经济，法国和德国的经济总量还要大。可是二次世界（大战）又打了一次，所以1944年开布雷顿森林会议的时候，大家就要商量全世界战争完了以后，经济的复兴和重建怎么办？所以国际货币领域的合作就提到了议事日程上去。”

不知是不是巧合，黑和白原本就是自然界中的对立，而就是两个穿黑白衣服的人在这次会议中，就谁来掌控国际货币展开了激烈的争吵。曹和平说：“他们互相来来回回交换电报的时候，凯恩斯就建议，说我们要在国际货币体系里面，如果我们建国际货币基金的话，应该讨论一个超主权货币这样一个日程，有这么一个日程。而美国的财政大臣，我没有记错就是摩根索尔，他怎么样呢？他也同意，等到布雷顿森林体系是从6月初开始到6月22号，开了三个星期，凯恩斯经常在这个会上就提醒说，我们要讨论这个超主权货币了。摩根索尔根本就没有任何反应，而把1932年的国际货币体系，放大以后放到1944年的布雷顿森林体系，就是世界货币向美元看齐，美元向黄金看齐的时候，这个方案很快就通过了。凯恩斯非常生气，晚上回去写了个日记，说一种基于超主权基础上的世界货币，能够给战后复兴和重建，带来巨大动力的事情，被一种自私和贪婪的个别国国家利益所吞噬掉了。”

布雷德森林体系规定，美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，35美元可以兑换一盎司黄金，因此，至今我们还习惯性地管美元叫做“美金”，这个词就表明了美元的特殊性。社科院世界经济研究院国际金融研究室副主任张明说：“关键在于当时美国的实力太强了。当时美国一个国家的GDP大概占到全球GDP的将近小一半，然后当时美国的黄金储备大概占到全球黄金储备的70%，所以说从它本身相对实力来讲，美元就应该成为一种主导的货币。”

美元成为储备货币，就意味着世界各国之间的贸易往来都需要用美元结算，而美国开始享受美元的特权。有人形容，美国每印100美元的钞票，只需要1美元的成本，但是却可以买到100美元的商品，其中的99美元就成了美国政府的财政收入。《环球财经》杂志社总编辑向松祚说：“我把美元发行出来，我拿到天涯海角，拿到地球上的每一个角落，你都可以买到你所需要的产品和服务。 那这样实际上，平白无故的，它都可以有巨大的财政收入，或者说铸币税的收入。比如说美国，其实美国的学者也做过研究，我本人也做过一些研究。二战之后美国在全世界到处驻军，全球到处去充当这个警察，充当各种角色，这是要花钱的啊，那么这个钱从哪里来的？这个钱实际上它通过铸币税，它就可以完全能够覆盖整个这个成本。”

更关键的还是美国掌握着印美元的特权，其实1971年以前，美元还是受到黄金储量限制的，但是1969年，美国陷入了越南战争的泥潭，战争就是烧钱，情急之下，美国多印了不少美钞，引发了一场美元危机。曹和平说：“1971年8月15号，如果没记错的话，英国政府就把自己手上多余，贸易出超的多余货币，担心美元会贬值，因为你十几年的扩张型货币政策，美元有一个贬值。到纽约黄金窗口去兑换的时候，尼克松把那个黄金窗口给关闭了，为什么关闭呢？当时全世界的黄金在1944年是10亿盎司，到1971年还是10亿盎司，到今天还是10亿盎司。当然问个问题的话，那你想想1944年美国大概是7亿盎司，欧洲的国家是2.4到2.6亿个盎司，全世界只是7和2.6盎司之外的一部分，不到0.6亿个盎司的黄金。可是到了1971年的时候，大家把黄金兑的，美国的黄金储量不到2.4亿个盎司，给欧洲政府调过来了。当尼克松关闭这个黄金窗口，英国当时的财政大臣叫沃森，说了一句话说，美国现在和越南打一场军事战争，我们在和美国是一个什么呢？打一场货币战争。”

1971年美国政府停止美元兑换黄金，布雷顿森林解体，美元结束金本位，但美元相对其他货币仍然保持绝对优势，其中最重要的原因就是石油交易，自从1973年，美国说服沙特等中东国家，用美元来结算石油贸易后，美元和石油的结合更可谓强强联手。石油美元威力巨大。

我们可以算一笔账，2008年石油100美元一桶时，每天的石油销量在1亿桶左右，每天的石油销售收入就是100亿美元，如此计算，一年的收入就有3.65万亿美元，如此庞大的美元结算，给美元的稳定又上了一个巨大的保险。向松祚说：“比如说沙特、中东它们的石油收入，主要是在六大美国银行里面的。包括JP摩根，包括花旗这六大银行里面，这个庞大的资金流量对支持美国的银行体系的稳定是至关重要的。所以美国有一个非常有名的学者叫丹尼尔•耶金，他写过一本非常有名的书叫，翻译成中文叫《石油金钱权利》，在这本书里面他讲过一句话，可能读者不一定很注意这句话，但这句话是非常重要的。他就说美国金融体系的稳定，严重依赖于石油价格和石油收入。所以我们从这个你可以看到，美国的美元战略和它的石油战略是一个孪生兄弟，它是紧密联系在一起的。”

从金本位到石油美元，在这场数十年的货币战争里，美元成为最有力的武器，它不但化险为夷，而且进一步控制了全世界，实现了美国经济的腾飞。张明说：“因为美元它在国际货币体系中是一种中心货币，所以说美国就可以通过持续出现贸易赤字，换句话说，美国就可以不断地进口东亚国家输出的商品，欧佩克国家输出的石油，同时美国输出什么呢？输出美元，这就是一种以货币去换取真实的商品和资源的注入。其他国家持有美元之后，其他国家又不舍得把这个美元花掉，又把它变成外汇储备，但是这些国家又不会以美元本身的方式来持有外汇储备，因为这样没有收益，所以说美国马上就向他们出售美国国债、金融债、机构债这些债券，再把美元套回来。现在等于就是说，美国又以自己的一种纸面的财富，又把美元又换回来了。”

用美元换来商品，再用美国债券市场把美元换回到美国，一个完美的金融方案就这样搭建起来，但是这个完美的设计却引发了新的问题。张明说：“因为其他国家持有很多美国的债券，美国是要还本付息的。当然美国后来发现，这样做太不划算，那很简单，美国就做一件事，我就印钞票，让美元贬值。比如说我以前的钞票，举个例子比如说是11，现在我再印11个钞票，把它变成22，那就意味着外国人持有的债券就缩水了一半。等于我通过印刷钞票，制造美元贬值，就把我实际的债务负担就减轻了，美国受益的背面就是其他国家受损。”2008年全球爆发金融危机，各国出台经济刺激计划，而美国为了刺激经济和救助金融业，大量增发国债扩大赤字，美元又将发生何种巨变呢？

[中国财经报道]美元之“惑”与“祸”(2009.7.25)

四、美元之祸
1989年的一期美国《新闻周刊》杂志在全球引起了轰动，这期的封面是“披上和服的自由女神”，旁边写着“日本入侵好莱坞”，索尼公司斥资34亿美元收购哥伦比亚电影公司，日本人这么有钱，全世界都为之惊叹。二战后，日本通过生产价廉物美的商品出口到世界各地，实现了经济快速增长，也换回了巨额美元外汇，到上世纪80年代，日本成了美国最大的债权国，手中握有大量的美国国债。张明说：“那么美国当时就跳了出来，美国就说你们日本目前经济的增长，主要是因为你日元的汇率低造成的，那现在我就要施加压力，让你日元对我美元大幅的升值，然后因为日本和中国不太一样，日本在安保方面是依赖美国的，所以说在1985年美国纽约的广场饭店，就签订这个广场协议。”

由于日元值钱了，海外资产相对便宜了很多，日本掀起了海外并购的热潮，仅1988年一年，日本投资者就购买了总价值达100亿美元的美国地产。最著名的当数房地产商横井英树，他花了4100万美元买下了美国的帝国大厦。

与此同时，日本国内却冰火两重天，由于日元升值，日本出口受到重创，为了拯救出口企业，日本政府不断降息，而宽松的利率政策同时点燃了房地产市场和资本市场，日本的房价翻了几番，日本股市也不断冲高，最终危机爆发，1990年日本股市开始暴跌，房价也降了一半，横井英树这样的房地产商也破产了。张明说：“但事实上这个繁荣只是短暂的，后来当日本国内的泡沫破灭以后，日本经济陷入萧条之后，日本人又用很低的价格又把这些东西重新又卖给了美国人，等于美国人实际上是完成了这种低卖高买的过程，美国人又从中获益。所以受伤的总是国际货币体系的外围国家，而我们中国应该对日本过去的经验教训应该高度地重视。”

张明提醒，自从2005年7月21号，人民币汇率改革启动以来，人民币对美元的汇率升值了20%。在人民币升值过程中，首先受到冲击的就是外贸企业，另外中国的房地产市场也经历了一轮又一轮的上涨，中国的股市也忽上忽下，暴涨暴跌。“为了防止出口受挫，遏制经济增长，日本政府就犯了一个很大的错误，他就全面的放松了自己的货币政策，把利率无限降低，放大信贷，这就造成日本在1980年代末期股市和房地产上的双重泡沫。那这个泡沫不断地膨胀，到了1990年，这个泡沫突然坍塌，就使得日本经济陷入了迄今为止连续十几年，都没有走出长期的萧条。”

谁会想到两国货币之间的汇率变化，给一个国家带来如此大的影响呢。当然，美国在取得货币霸主地位的同时，也给自己埋下了大麻烦。其实美元诞生的时候就存在先天的不足，被称为“特里芬两难”。“特里芬两难”是美国耶鲁大学教授罗伯特•特里芬提出的观点，提示的是布雷顿森林体系中存在一个无法克服的矛盾。看看这个天枰您就明白了，美元是国际储备和支付货币，如果美国保持贸易顺差，出口少进口多，就会在全球导致美元供不应求的现象，反之如果美国长期保持贸易逆差，就会容易造成美元泛滥，进而酿成货币危机。总之，这个天枰永远都是失衡的。张红杰说：“这样一个货币体系，就是使得我们存在一个特里芬的难题。就是说世界各个国家需要进行一个储备的货币，那么需要储备美元，那么对于美国来讲，就会有大量的逆差，那么对于美国的这个逆差，它是长时期的持续，是没有办法持续下去的。那么就会使得这样的一个货币体系，就会使得全球的经济会出现，经过一段时间以后，就会从一个均衡达到一个不均衡，达到一个最后出现一个危机的一个状况。”

7月15号，来华访问的美国商务部长骆家辉在美国商会进行了一场精彩的演讲，这个华裔部长表示他要致力于改变中美贸易逆差的局面。“中美之间贸易失衡的局面不能再这样持续下去，中国出口到美国的商品不断增加，负债累累的美国人消费了这些商品，形成了多年的繁荣，但是这也造成了目前的一些经济问题。”

看得出，美国商务部长骆家辉的目标是要减少美国的贸易逆差，对于这个目标，华融证券的张红杰给我们看了一张中国和美国贸易的比较图，我们发现，从2003年开始，美国的贸易逆差大幅增加，而同时中国的贸易顺差变大，美元储备增多。在不少学者看来，美国的贸易逆差是金融危机的一大隐患。当2008年金融危机爆发后，许多人都说是华尔街的贪婪酿成了危机，但是归根到底，这场危机终究是债务的危机，美元的危机。曹和平表示：“美国是祸吗？美元是祸吗？美元是祸，祸出何方，祸就出在，全世界的人现在没有统一起来想去改革这种不合理的国际货币体系。”

曾经在国际货币市场上呼风唤雨的索罗斯，不久前以经济学家的身份出现在了杭州，虽然已经年近80，但索罗斯依然思维敏捷，他在自己的新书中就提出目前的金融危机将带来深远的影响，是一个时代的终结。“我认为美国次贷危机后，全球其他国家将不再愿意储备美元，这将标志着以美元为国际货币时代的结束，标志着美元主导的全球经济秩序将破产。但是其他货币目前也没有表现出强势。”

恩道尔也在他即将出版的《金融海啸》一书中明确指出美元世纪的终结。“目前的金融危机源于2007年10月在美国证券市场上爆发的次贷危机，我想过20年30年后，历史学家会把这看作是美元时代结束的标志，看作二战后建立起来的美国世纪的结束，当然还要有很多年调整，但是目前还没有看到美国经济美元体系能重现上世纪60年代的辉煌的迹象。”

那么美元时代真的会终结吗？诸鑫强，中国进出口银行副行长，他说，预测明天美元的趋势要从历史说起。“从过去30年的走势，可以看到它有一个规律，有什么规律呢？每隔七年，第七个年头到第十个年头，美元的趋势有一个大的变化。”

1975年到1985年，西方经历了严重的通货膨胀，有“铁娘子”称号的撒切尔当上英国首相后，立即将英国的利率调高到了16%，里根入主白宫后也效仿“铁娘子”将美国的利率调高到了20%。诸鑫强说：“由于美国利率的提高，吸引了大批的资本流进来，流到美国，所以也拉动了美元的上涨。所以在这个十年期间，美元很强势。当时一个美元兑264个日元，一个美元兑3.47马克。”

1985年之后，由于美元过强，美国贸易赤字持续增加，美国为此又调低了利率。诸鑫强说：“从1985年开始，美元开始下跌，美元利率也开始下跌。一直到1995年美元的汇率跌到了谷底，跌到了低点。”

从1995年到2005年，美国迎来了高增长低通胀时代。美元走出了强势的十年。而且这种强势一直维持到2008年，直到金融危机爆发后，美元又开始了下跌的旅程。诸鑫强说：“你看这个就是，这个图表的分析，就是说打今年以来，美元除了兑日元是升值，美元兑日元升值了5.86。但是美元兑所有的其他货币都是贬值的。美元兑加拿大元贬值了5.7，下跌了5.7。美元兑澳大利亚元下跌了14.2%。美元兑新西兰元下降了11.41%。美元兑欧元下降了0.121%，美元兑英镑下降了12.1%。”

到2009年6月末，中国外汇储备余额为21316亿美元，同比增长17.84%，这大约相当于中国2008年国内生产总值的一半。所以美元贬值与否与我们休戚相关，那么这一轮美元会继续贬值吗？这个问题仁者见仁智者见智。诸鑫强认为金融危机的爆发已经打破了美元过去30年的规律。“美元不会大幅度地像过去一样贬值，升值。美国也好，欧洲也好，日本也好，世界主要的经济国家，发达国家，我认为他们会有一个默契，能够相对维持一个汇率的稳定，在相当一段时间维持一个汇率的稳定，或者达成一个默契，在什么样的区间波动。所以，从2005年乃至于今后，由于各国的经济发生了变化，由于经济的全球化，这场危机的爆发，大家需要同舟共济。所以在今后相当一段的时间之内，无论是美元的趋势也好，对欧元的趋势也好，我个人看不会出现大起大落的变化。”

五、看住我的财富
如果你来北京，经过东长安街，一定要注意一下在北京人民广播电台的对面有一个特殊的商店——友谊商店，和周围新兴的大商场比，这个商店并不起眼，但是它却是中国外汇储备最好的见证者。中国国际关系学会理事高志凯曾经在上世纪80年代担任邓小平的翻译，他告诉我们改革开放初期，中国外汇储备只有1亿多美元，邓小平最关心的事情之一就是如何增加外汇。“一方面呢，中国希望能够引进外资到中国来办各种各样的工厂。另外一方面我们需要大量的外汇进口国外的设备，有很多的项目，比如说宝钢等等都是那个时代奠定的基础。当时是外汇奇缺的。因此当时只要是老百姓和企业有了外汇，政府几乎是强制性命令你必须把它兑换成人民币。当时的政府还推出了叫外汇券也就是说你有美元，换成人民币，我再给你发一个，外汇券等值的美元的外汇券，这样的话你还继续能够享受持有美元的一些便利条件。举例来说，拿着外汇券80年代你可以到友谊商店，友谊商店主要是对外国人开放的商店。你可以买到一些比较便宜的，质量好的东西，或者是一些进口的家电。”

从1980年开始发行外汇券直到1995年停止发行，中国的外汇储备逐步增加。上世纪90年代，如果你去中国银行，门口经常有“炒汇的黄牛”围上来问要不要美元，现在这早已成为过去，随着外汇储备的增多，中国逐渐放宽了外汇政策，普通百姓出国每年最多可以到银行换购5万美元。2000年，中国的外汇储备增加到2000亿美元，到2009年6月，中国的外汇储备已经超过2.1万亿美元。可是外汇少了担心，外汇多了也担心。高志凯说：“我最近在《纽约时报》发表了一篇文章，就专门谈这个问题，因为你知道在中国老百姓把美元和美金是互为通用的。这也就是说在我们老百姓的心目中这个美元作为一个国际硬通货的一个地位。它确实是根深蒂固，只是到了最近不多几年，中国人民才开始觉得美元原来会贬值的。美元原来现在会多得花不出去的。”

高志凯介绍说，目前我们持有的美元资产，包括美国国债和其他的金融债券。今年6月15号，根据美国财政部公布的数据显示，截至4月末，中国持有7635亿美元美国国债，比较3月末减持了44亿美元，对于这件事，高志凯这样评论：“中国一直是用非常认真负责的态度来对待美元的问题。即便是现在有很多的议论，说美元有很大的贬值的危险，美元有很大的通货膨胀的危险，但是从2008年3月到2009年3月这个一年期之内，中国政府非但没有减持美元的国债，而且是增持了1600多亿美元的国债，这也就是说中美两国的经济实体，以及我们两国的金融领域已经达到了非常高的这种相互依存，相互依赖地步。我们要做的是互相帮助。我们最可怕发生的就是损人不利己的事情。”

其实中国政府已经多次表明对美国国债的态度。2008年10月份金融危机刚刚爆发一个月，国务院副总理王岐山访问美国，就明确表示中国不但不会减持美国国债，反而会增持。当时中国还仅次于日本，是美国的第二大债权国，如今中国已经成为美国的第一大债权国。当然，在增持美国国债的同时，中国也在寻找其他途径，力争不把鸡蛋放在一个篮子里。诸鑫强说：“实际上中国目前来说，在外汇储备上已经出现了多样化。比如说除了继续投美国的国债以外，我们现在也是在中国政府也决定增加在国际金融组织的一些份额。像SDR的份额，那么增加这个份额，你也有了更多的在国际金融组织的发言权。另外，国家也是积极支持企业走出去，兼并、收购，通过兼并收购来使用一部分的美元，来购买外国的资产。”


六、货币猜想
7月8号，美丽的亚平宁半岛迎来了世界上最重要的8个国家的首脑，他们在这个风景宜人的小岛上再次商讨了解决经济危机的方案，但是本次峰会，并没有像之前媒体猜测的那样讨论创立超主权国际储备货币的话题。不过峰会召开前两天，中国代表团在罗马召开了一个中外媒体记者会，面对媒体提问，中国外交部副部长何亚非说，创立超主权国际储备货币目前只是学术界的讨论，不是中国政府的立场。“美元目前是世界上最重要的而且是主要的储备货币，建立起主权货币的问题，刚才您也提到俄罗斯总统梅德韦杰夫曾经说过，我们也听说了。但是这只是学术界的讨论，不代表中国政府的立场。

同时，俄罗斯总统梅德韦杰夫在接受意大利媒体采访时也对美元发表了正面评论。梅德韦杰夫称，美元和欧元的储备货币地位目前无可替代。美元指数在当天应声而上。北京师范大学金融研究院副主任钟伟表示：“美元现在既是世界经济问题的一部分，也是世界经济答案的一部分，我们必须小心谨慎地来看待美元的衰落以及美元霸权的问题。第一个美元肯定是存在着一定的霸权的，这种霸权是以制度作为基础的，因此在今后很长时间，美元仍然是世界上最重要的国际货币。它的地位可能会有所削弱，随着次贷危机的爆发以及美国经济目前的弱势复苏的状态，美元的地位是在有所削弱的，但是美元的地位并没有得到根本性的动摇。”

虽然说目前美元的储备地位无可替代，但近期世界上关于“超主权货币”的学术讨论确实越来越多，提到超主权货币，我们就不得不再说到凯恩斯，在1944年布雷顿森林会议上，凯恩斯第一个提出了超主权货币方案。张明说：“凯恩斯提的方案，简单而言叫一个清算联盟的方案，就是说不用一种具体的国别货币来充当世界货币，它既不是英镑也不是美元，而是由国际货币基金组织创建的一种货币。”曹和平说：“凯恩斯其实当时都想好了，货币的名字叫banko，就是银行后面加一个o，我觉得它的发音特别像一个拉丁语，特别美的一个发音。那么凯恩斯其实我个人想的，它在这个世界货币，这个提议上代表了当时绝大多数国家的利益。”

尽管如此，凯恩斯的超主权货币至今并未成为事实，那次会后诞生了国际货币基金组织和世界银行，但是他们并没有创立世界货币，直到1970年国际货币基金组织才设立了SDR，也就是英文“特别提款权”的缩写，

“特别提款权”是一种储备资产和记账单位，国际货币基金组织的会员国可以用它向其他会员国换取外汇，用来偿付国际收支逆差，还可以把特别提款权和黄金、美元一样充当国际储备。但是特别提款权不是真的货币，不能直接用它作贸易结算。特别提款权采用一揽子货币的定值方法。货币篮子每五年复审一次，目前的一篮子货币由美元、欧元、日元、英镑四种货币组成。张明说：“因为SDR呢，事实上它就是一种超主权的一种计算单位，它目前是一揽子货币构成的。美元、英镑、欧元、日元各占一定的比重，它本身具有一种国际货币的特征。但是为什么SDR没有被广泛的使用呢？SDR是在1975年被创造的，那个时候创造它主要是想用它平衡国际收支，但是当时你看发达国家是不想要这个SDR，本来我的这个货币就能够用于国际支付，所以说他就不是很热衷来推行SDR。发展中国家和新兴市场国家的力量，当时比较微弱，所以在这个SDR的分配和使用上，也没有什么发言权。所以说SDR从1970年产生之后，就一直没有广泛的使用。”

全球金融危机爆发以来，要对国际货币基金组织进行改革的呼声不绝于耳，因为SDR符合超主权货币的一些特征，一些新兴国家提出把SDR做大，除了包括美元、英镑、欧元、日元，还应当把卢布、人民币也放入这个货币篮子里去。诺贝尔经济学奖得主罗伯特•蒙代尔近日表示，国际货币基金组织应该在2011年将人民币加入特别提款权的一篮子货币中。但是国际货币体系的重构的确尚需时日。钟伟说：“相对于美国和美元而言，它的竞争对手尚还没有给出比目前的美元或者比目前的国际金融体系更好的一种可选的方案。譬如说我们使用欧元吗，使用日元吗，或者使用人民币吗，都还有一些困难。使用SDR吗，使用超国家主权货币吗？可能还是一个很遥远的未来。从这些综合因素来看起来的话，美元是导致了目前国际金融体系的动荡，但是以美元为主的国际金融体系能够平稳地运行了差不多70多年，这就显示出目前还没有能够取代美元在国际金融体系地位的更好的一种答案的出现，所以美元以及美元目前在国际金融体系当中的地位它也许不是最佳答案，但它可能是一个次优的答案。”

于是，区域性统一货币成为大家讨论的重点，目前已有的就是欧元，当初欧洲就是为了避免汇率剧烈波动，打破美元霸权而统一了区域货币，从1999年诞生到现在，欧元已经十岁了。欧盟驻华大使赛日•安博表示：“欧元十年是成功的，我们的通货膨胀保持在2%以下，我们保持了较低的利息，所以促进了欧盟内部的投资活动，如今因为有欧元以后，我们就提供了一个三亿人口的一个市场，这三亿人用的都是同一个货币，都是一个稳定的货币，比过去的法郎，比过去的德国马克，比过去的意大利米拉等等这些货币都要稳定，所以也促进了我们所吸引的一些外资的投资，所以现在欧盟也是吸引最多的外资的一个地区。”

堪称货币专家的索罗斯在接受本栏目记者专访时，曾经谈及对欧元的评价，他一下就指出了欧元的另一面。但是索罗斯也承认欧元有它的优势，还将继续壮大，如今欧元已经成为仅次于美元的第二大国际储备货币，因此有专家认为今后像欧元这样的区域性货币会发挥重要作用。“欧元之父”蒙代尔几年前曾经提出亚元的设想，他说数年后，在上海、东京和新加坡等亚洲所有城市乡村都可以看到印着孔子、甘地或阿童木头像的亚元。而蒙代尔的这种想法得到了很多专家的认同。曹和平说：“所以我们应该学欧洲人，先让再出现一个区域性货币，所以中国东盟自由贸易区建立亚元制度，而不是中国，韩国和日本统一起来建立亚元制度更合理。我都想好了名字，我学凯恩斯的，如果是个亚元名字，像个男孩子，我们就叫Aro，和Euro一样是吧。”

7月6号，跨境贸易人民币结算试点落户上海，就在当天，上海电气和香港贸易伙伴之间的贸易结算已经开始使用人民币，香港贸易伙伴将人民币通过中银香港直接汇入上海电气的帐户上。随后上海丝绸和印尼贸易商的结算也开始使用人民币，这些外贸企业坦言人民币结算的好处就是规避了汇率波动的风险。目前跨境贸易人民币结算仅限于香港、澳门、印尼、越南等，而这种尝试，也被评论是人民币迈向国际化的第一步。钟伟说：“因为在过去的比如说5年左右，人民币汇率是最稳定的，币值是升值最坚挺的一种货币。它为东亚整个的经济提供了某一种支点，所以我相信，人民币区域化甚至人民币在东亚的某一种程度上的国际化，并不像一些悲观者看的那么遥远和遥不可及，是有可能在我们的有生之年看到这一天的。”

有人说，最近的市场让人捉摸不定，原本预测美元贬值，开始抛售的时候，美元却悄悄开始上涨了。除此之外，油价也是上窜下跳，当油价突破每桶70美元，你觉得油价的大幅上涨来临时，油价却开始震荡下跌，纽约原油期货价格甚至弃守60美元，跌幅达到20%；可是又没过几天，油价掉头转身再次开始上涨。这些事实让我想起刚才节目中的一句话：“我们已经进入了一个金融非常动荡的年代。这个年代我想可能会持续一段时间，而且金融市场的波动幅度会超过大多数人的预期”。看来，在这个时刻，凡是用固定、简单的眼光去看问题，注定是要失败的。面对这次由于美元引发的金融变局，为了保卫我们手中的财富，我们的确需要更多的知识和智慧。

CCTV 策划：姜诗明本期主编：赵悦编导：李曼为 周琰摄像：李晓民