神華 (1088) 鋪路再融資千億

【Apple 報 2011年04月12日訊】中國神華（ 1088）為集資千億作好準備。公司發出公佈，指董事會向股東大會提請不超過總股本 20%的再融資議案，以及不超過 10%的股票回購議案。截至上周五中國神華總股本 198.89億，總市值約 7,303.6億港元，以此計算如條件允許，其再融資總額最高接近 1,460億港元。 擬 A+H配股及回購據神華公佈指，中國神華董事會將在股東大會上提議授權董事會一般授權，授權董事會根據市場情況和公司需要，決定單獨或同時發行、配發及處理不超過於 A股和 H股各自 20%的新增股份。據內地證券界人士分析，可能是出於對冲和減緩市場對融資的考慮，神華同時公佈其不超過 10%的股票回購計劃。《 21世紀經濟報道》日前引述內蒙古自治區巴彥淖爾市烏拉特中旗發改委的消息指出，神華控股公司神華集團總投資 100億元人民幣的煤電焦化項目，日前在烏拉特中旗甘其毛都口岸加工園區開工建設。

五礦資源 (1208) 以現金 507億港元向加拿大銅礦Equinox Minerals全面收購

歷來最大宗內企海外買礦五礦資源 507億外闖 【Apple 報2011年04月05日 訊】剛於去年底以「蛇吞象」形式完成收購澳洲 MMG項目的五礦資源（ 1208）昨重施故技，宣佈以現金 63億加元（約 507億港元）向加拿大銅礦營運商 Equinox Minerals提出全面收購建議。以金額計，為內企在海外收購礦資源最大規模一宗。分析員認為，雖然收購價稍高，但 Equinox的銅資源相當優質，相信交易有助鞏固五礦資源作為母公司海外上游基本金屬旗艦的角色。　Apple 記者︰陳韻妍.

. 市值近 200億元的五礦資源，在短短一年內連下兩城，明顯地是獲得中央祝福。根據收購建議，五礦資源擬以每股 7加元向 Equinox提出全購，較後者上周五收市價溢價 23%，收購資金將來自現金儲備、中資銀行的長期信貸額度及中資企業在五礦資源的股權投資，惟交易仍須得到股東、中國及澳洲監管機構批准。

. 購加國同業　溢價 23% .

國泰君安分析員梁劍文指， Equinox資產非當優質，故雖然收購價略貴，但仍值得吸納。行政總裁米安德稱，公司兩年前已計劃收購 Equinox，目前 7加元的收購價已反映 Equinox未來價值，未有考慮提價。受併購消息刺激， Equinox昨急升逾 30%，高見 7.47加元；五礦資源亦升 2.44%，收 6.72元。

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海通國際中國業務部副總裁郭家耀指，以五礦現有資金實力，根本無力完成收購，不排除公司需要配售集資。事實上，五礦去年收購 MMG後，已獲股東授權發行不超過 27億股新股籌集最多 16億美元（約 125億港元），用於償還收購 MMG產生之債務及作為日後營運資金，有關授權須於今年 7月底前行使。

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米安德強調，去年底授權集資的 16億美元與今次收購無關，但獲母公司五礦集團的強力支持，令公司在信貸額度方面擁優勢，雖然公司現金約 4億美元，但收購 Equinox可增強公司的銅礦資產及帶來穩定現金流，由於 Equinox的 Lumwana項目將於年內投產，故收購可即時帶來盈利貢獻，有信心年中完成收購。 .

傳洽 390億貸款. 路透社消息指，五礦資源已敲定 50億美元（約 390億港元）貸款作收購資金，接洽的銀行包括中國銀行（ 3988）及國家開發銀行，歐資及日本銀行亦有參與洽談，預計貸款會由中資銀行主導，亦可能有外資銀行參與。

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現時五礦資源的項目主要集中在澳洲、加拿大及老撾等地， Equinox則擁有贊比亞 Lumwana銅礦及沙地阿拉伯 Jabal Sayid銅金項目，故收購 Equinox除可擴大五礦資源現有生產項目組合，亦能延長其營運礦山組合的開採壽命至 2030年以上，持有的銅資源佔公司總資源量亦會由目前 25%，急升至 60%。

Equinox簡介 ─財務數據─

• 2010年 EBITDA約 5.3億美元

• 2010年轉虧為盈，淨賺 2.69億美元

• 2010年銅銷售額按年增長 96.6%至 10.47億美元

─資源量─

•銅儲量 260萬噸，資源量 680萬噸

•贊比亞 Lumwana項目已經投產，預計今年產量 14.5萬噸銅，計劃 2016年擴產至 26萬噸，預期礦山壽命達 37年

•沙特阿拉伯 Jabal Sayid項目預計 2012年中投產，年產能 6萬噸銅，預期礦山壽命 10年 .

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早已分工母兵分兩路　搶有色金屬 .

五礦資源（ 1208）及湖南有色（ 2626）同屬央企五礦集團旗下的有色金屬旗艦，然而從近期併購交易來看，五礦集團有意將兩者分工，五礦資源主外，湖南有色主內，實行全方位搶攻全球有色金屬資源。 .

湖南有色攻本土去年 7月，五礦集團獲中央授權，以 51%股份成為湖南有色控股股東，曾經令市場憧憬湖南有色會成為母公司的海外上市旗艦，但自公司併入五礦集團後，不到一年，已分別與郴州、株洲、婁底、衡陽市政府簽署戰略合作協議，整合地方資源，加大投入，反映其不斷擴大內地的有色金屬版圖。在湖南有色積極整合內地有色金屬之際，五礦資源去年獲母公司注入擁有 4項海外資產項目的 MMG，恍如確認其作為母公司海外上市有色金屬旗艦的地位。該公司上月底更表明，會展開出售內地非核心資源計劃，再加上昨日出手提購加拿大銅礦營運商 Equinox，進一步奠定其主外的角色。事實上，五礦集團總裁周中樞曾稱，湖南有色在未來 3至 5年，將對省內鎢、銻、錫、稀土及鉛鋅等資源進行整合，同時致力使其成為世界鎢銻工業和鉛鋅工業的領導者，在中國銅鋁錫工業方面發揮重要影響力。由此可見湖南有色及五礦資源在全球有色金屬平台上早已分工。 .

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事出有因閃電出手　力減收購成本 .

五礦資源（ 1208）去年底才正式完成 MMG的 144億元收購協議，不足半年便再出手接另一單大刁，除反映其獲中央「祝福」外，原來亦為了阻止 Equinox收購加拿大銅礦商 Lundin，以減輕公司收購 Equinox的成本。 .

Equinox提購加國銅礦行政總裁米安德解釋，兩年前已對 Equinox情有獨鍾，去年因要專注收購 MMG，才未向 Equinox提購，惟眼見 Equinox在 2月底向 Lundin提出 48億加元（約 386億港元）的收購建議後，遂加快準備提購 Equinox，以便趕在 Equinox股東投票表決收購 Lundin前，向 Equinox股東提供另一個可行的併購方案，阻止收購 Lundin。他稱， Equinox向 Lundin提出的半現金半股票收購建議，將會攤薄 Equinox股東股權，對現有股東不利，因此決定在 4月 11日的 Equinox股東特別大會上投票反對收購 Lundin，以終止對 Lundin的收購建議。五礦資源現持有 Equinox約 4.2%股權，米安德指，倘 Equinox成功以溢價收購 Lundin，便會提升其資產值，意味公司需要提價收購 Equinox，但公司只對 Equinox有興趣，故無必要讓 Equinox收購 Lundin，令公司收購 Equinox成本增加。

Follow Me：鉑陽睇升 182% but 保綠悉數出售所持566

Follow Me：鉑陽睇升 182% Appledaily.com 2011年04月03日 投資不能靠運氣或聽消息， Follow Me揀維奧集團（ 1164）為「 3月之星」，目標鎖定 0.45元，預期可升 76%，全因為基本因素吸引及「小即是美」理念，結果上周五復牌即一度大升至 1.05元，比推介時 0.255元，暴漲 3.1倍！勤力有回報，古今中外皆然。沿用同一模式選擇第 2季投資對象，看好鉑陽太陽能（ 566）是維奧翻版，目標 1.58元，重遊舊峯，預期升幅 182%。 可成維奧翻版鉑陽產銷非晶硅薄膜太陽能光伏組件，業務雖與維奧有別，但兩個最重要基本條件都相似：一是 PE低，二是 PB低。同是太陽能相關股份的保利協鑫能源（ 3800）， Follow Me去年選為「 6月之星」，推介時 1.45元，目標 2.83元，上周五最高升至 5.03元，累升 2.5倍，證明當時預測 PE處 5.6倍水平的威力驚人。 處境與保利協鑫相似且看鉑陽，目前正處保利協鑫去年中時的境況，低 PE且已獲剛公佈的 2010年度（ 12月年結）業績確認，加上預測 PE仍低，其上升動力不會遜於保利協鑫。鉑陽 2010年營業額大增 3.8倍至 34.4億元，由虧轉盈，大賺 11.85億元，每股盈利 0.248元，現價 0.56元， PE只有 2.3倍。關鍵在前景，相對 09年虧損 1.24億元，其太陽能業務肯定已昂然進入收益期，加上大規模投放資源研發，必可保持薄膜技術處於全球領先地位，食正內地甚至全球積極推動太陽能的大形勢，業務大有可為，潛力無限。保守估計 2011年盈利再增 50%至 17.8億元，計及發行新股以應付可換股債券，到今年 3月底發行股本增至 100.2億股，每股盈利經攤薄後仍達 0.178元，預測 PE僅 3.1倍。保利協鑫現價預測 PE 13.1倍，鉑陽折讓達 76%。 PB折讓離大譜另一重要數據是 PB。鉑陽 2010年每股 NAV 1元，現價 PB 0.56倍，與同業平均 PB 3.12倍比較，折讓大至十分離譜的 82%。上述兩項數據已足以推動股價倍幅上升，以 09年舊峯為目標，鉑陽可見 1.58元，到價時 PB仍僅 1.58倍，預測 PE 8.9倍。再睇 3月 11日的日本大地震，全球更加重視太陽能發電之後，太陽能股份全面大升，其中卡姆丹克（ 712）就勁升 45%、保利協鑫也上升 39%，鉑陽則斯人獨憔悴，反而下跌 1.8%，炒落後的概念勁到爆燈！ 專注太陽能業務 鉑陽太陽能（ 566）前身是紅發集團，產銷玩具，上周連玩具業務也出售，打正旗號專注太陽能業務，加上有猛人李嘉誠入股助陣，前景靚爆鏡。09年 10月，全球最大矽基薄膜光伏組件製造商之一鈞石能源（ GS-SOLAR），將中國薄膜組件製造設備供應商 Apollo Precision注入紅發，涉資 41.82億元，收取可換股債券及新股，後者作價每股 1.316元，一度刺激股價飛上 1.58元。大股東 GS-SOLAR持有鉑陽 33.47%，長江實業（ 001）今年 1月認購可換股債券，上周初行使，等同入股 6.3%，成為第 3大股東。

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05/05/2011 08:37
中國保綠資產（３９７）擬悉售鉑陽太陽能（５６６）十億股 !!!

　　《經濟通通訊社５日專訊》中國保綠資產（３９７）公布，可能悉數出售所持鉑陽太陽能（５６６）１０億股，佔其已發行股本約７﹒８４％，會於聯交所以公開市場交易及或與獨立第３方訂立私人協議出售。公司表示，最低出售價為０﹒５７６元，較實際購入成本價０﹒５元溢價約 only １５﹒２％ (= do not expect good future!?!?!?)，將套現約５﹒７６億元，所得淨額約５﹒７３５億元，將用作進一步投資於綠色能源相關業務、投資於太陽能相關業務及作一般營運資金。

敦沛崔雯雅在亞視推荐群星紙,維達紙巾,通天酒,背後隱藏

Copy/paste from: http://www.myhk168.com/

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崔雯雅近期在亞視理財博客推荐佢敦沛證券研究報告的幾隻股都大插水! 真實背後隱藏:-

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A. 群星紙業（ 3868）: 停牌=無得甩難 (1.4.2011蘋果日報) 群星紙業昨公佈業績，核數師畢馬威拒絕對財務報表發表意見。核數師指，集團會計紀錄中某些客戶和供應商的交易及餘額，與核數師獨立取得的訊息存在不一致情況；某些銀行交易的相關會計紀錄文件，也可能存在不真實或不可靠的不一致訊息。由管理層提供的財務和其他訊息文件的可信性產生質疑，因此無法執行切實可行的審計程序，取得足夠適當審核憑證，就核數意見提供基礎。

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B. 維達紙巾（ 3331）: 維達行政總裁張東方表示產品將只加價 1%至 3%, 但主要原材料木水漿長纖維，目前每噸價格約 932美元，較去年同期升 42%，短纖亦升 50%。

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C. 通天酒 (389) : 姚浩然在Now TV話通天酒批發價有低至9.5人仔一支, 乜質素紅酒? 個酒都要本! 點死?

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..系咪 http://haitonginternational.blogspot.com/ 網 胡孟青 講果種同上市公司老闆 (或莊家) 豪宴後就努力推荐卑股民?

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曾淵滄專欄：長實+和黃 2011年似醞釀大買賣

曾淵滄專欄：長和似醞釀大買賣 Appledaily 2011年04月01日 和記黃埔（ 013）公佈業績後，大行皆唱好。過去和黃不斷透過賣資產賺特殊利潤來冲淡 3G業務的虧損，和黃 3G業務虧轉盈，照理不需再賣資產，但今年和黃賣了一項更大的資產，將相當大部份的港口業務送到新加坡上市，而長江實業（ 001）也快將把內地，特別是北京商廈以人民幣 REIT的形式上市，以 REIT形式上市，真正效果就是套現+套現+套現+套現+套現，同時在賬目上賺取額外特殊利潤。 看來 2011年長實與黃和正在部署賺大錢的行動，同時也極可能在部署另一些大型的投資與收購，在今日利率如此低的情況下，超人不會賣了資產而將巨資放在銀行收息。和黃去年的業績是屬於正常的增長，今年的利潤則是超人計劃出來的。

中國建材（ 3323）:曾淵滄的愛股

我的愛股中國建材（ 3323）公佈了 2010年業績，盈利增加 43%，應該能讓投資者滿意，此股股價已比 08年的低位高出十多倍，但由於盈利增長良好， PE值還算合理。多家水泥股皆已公佈業績，中建材的 PE值依然是最低， 2010年所有水泥股的盈利皆大幅上漲。水泥股升勢未盡 展望今後 5年，中央打算建 3600萬套保障房，加上沒停止的基建，水泥股前景依然很不錯，大家不應因為股價上升太多倍而懼怕，不敢持有，許多小投資者都有這種賺錢時不敢賺到盡的缺點。 (Appledaily.com 1.4.2011)

維達紙巾（ 3331）原材料木水漿長纖維成本升 42%

維達加價 3%轉嫁成本相對於非食品類加價則較為寬鬆。生產及銷售紙巾的維達（ 3331），其行政總裁張東方表示，為將上升的成本轉嫁，今年旗下產品將加價 1%至 3%。 他表示，作為集團主要原材料之一的木水漿長纖維，目前每噸價格約 932美元，較去年同期升 42%，短纖亦升 50%。
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Orientaldaily 詩詩 17.5.2011

易運錢：維達國際爆發力強勁
內需食品股在尋日的跌市中表現硬淨，兩隻紙巾股恒安（1044）同維達（3331）都逆市上升超過2%。

受到佔生產成本達六成的木漿價格急升影響，維達去年盈利倒退7%，加上中央「限價」的陰影，令股價自去年第四季高位累跌最多近四成。不過，隨着集團調整產品結構，提升高毛利產品比重，有助抵銷成本上漲力，而且內地紙品市場勝在深度夠。據悉，內地衞生紙市場總值高達500億元，但市場滲透率只有30%到40%，嬰兒紙尿褲市場約200億元，但是滲透度只有30%。換言之，集團可以拓展紙尿褲等高毛利產品，以維持盈利增長動力。

以市值計，維達只係恒安嘅十分之一左右，而維達往績市盈率22倍，恒安則達33倍，到底係恒安貴定係維達平，見仁見智，但論短線爆發力，相信維達會係更勝一籌。集團股價自二月見底以來，維持一浪高於一浪的走勢，若能突破今年一月高位9.16元，將有一段急勁升勢，目標上望10.2元，止蝕8.2元。

康師傅突叫停加價=配合國策

康師傅突叫停加價 稱配合國策　分析料限價令已推 【Apple報1.4.2011訊】於 3月 21日（上周一）表明方便麪今起加價 14%的康師傅（ 322），昨刊發通告，指為配合穩定物價的國家政策，決定暫緩加價；剛巧發改委周初曾表示，會向康師傅「理解」漲價資訊。有外資分析員相信，康師傅是於壓力下撤銷加價，限價令已暗中推行。 Appledaily 記者︰陳健文. 康師傅通告指，暫緩方便麪加價的決定，是因為於 3月 21日披露有意調高方便麪的價格後，原材料價格上漲趨勢較當時決定加價時有趨向穩定的現象，未見再有大幅上升的情況，同時，暫緩加價是為配合穩定物價的政策，並兼顧消費者利益。 發改委曾查詢漲價資訊通告又指，集團將持續致力擴大方便麪的人均消耗量，進而增加銷售量，以均衡整體營運，並會繼續審視原材料價格走勢及市場環境變化，於適當時再考慮調整方便麪價格。受暫緩加價消息影響，康師傅昨跌 3.35%或 0.66元，收報 19.02元。有外資分析員預料，康師傅是被國家有關部門「叫停」加價，目的是不希望增加市民負擔，而集團自上月 21日公佈了加價，而要到日前才被「叫停」，導火線應該是上月 26及 27日，內地傳出如洗衣粉及肥皂等家用化學品將會加價，因而掀起搶購潮。另一名分析員則表示，事實上早於去年內地有關部門已與食品供應商及超市「摸底」，希望不要跟隨原材料價格上漲而同步加價。他續稱就算要加價，超市等零售商亦要負責將加幅分階段進行，以免造成混亂，惟原材料及各項成本仍在不斷上升。 食品股靠新產品降成本該分析員續稱，中央目前雖未有如 08年般「白紙黑字」寫明不准加價，但從康師傅被「叫停」的事件看，限價令似乎已用另一個方法進行，相信食品股只有透過推出價格及毛利較高的新產品，以抵銷成本上升，舊產品要加價的難度相當高。

群星紙業(3868)停牌:核數師拒絕對其財務報表發表意見!!!

群星客戶紀錄　核數師質疑 【本報訊】群星紙業（ 3868）昨公佈去年全年業績，核數師畢馬威拒絕對財務報表發表意見。核數師指，集團會計紀錄中某些客戶和供應商的交易及餘額，與核數師獨立取得的訊息存在不一致情況；某些銀行交易的相關會計紀錄文件，也可能存在不真實或不可靠的不一致訊息。核數師指出，未能從管理層取得滿意解釋，亦未能被說服是孤立事件，導致對由管理層提供的財務和其他訊息文件的可信性產生質疑，因此無法執行切實可行的審計程序，取得足夠適當審核憑證，就核數意見提供基礎。 多賺 23%派特別息 群星將繼續停牌，集團指需要額外時間應對核數師提出的關注問題，而由 3名獨立非執行董事組成的審核委員會，最近對集團事務狀況及內部監控系統進行初步調查，並無發現任何重大不當之處，委員會已委聘獨立專業顧問，就核數師提出的問題作進一步調查。07年 10月上市的群星公佈，去年純利 3.98億元（人民幣．下同），按年增長 22.65%，每股盈利 38分，末期息增 16.6%至 8.633港仙，另派特別息 3港仙，即共派 11.633港仙。期內營業額增 34.54%至 20.6億元。截至去年底，集團並無任何銀行借貸。