新浪財經訊 10月22日消息，據港媒報道，兗州煤業(01171)昨公布，按內地會計准則計算，截至9月底止的第三季度淨利潤，按年倒退達70%至10.96億元(人民幣 下同)。
據香港《經濟日報》報道，兗州煤業(01171)昨公布，按內地會計准則計算，截至9月底止的第三季度淨利潤，按年倒退達70%至10.96億元(人民幣 下同)，主要受累于期內取得匯兌虧損。
上年匯兌收益逾15億
期內，兗煤澳洲取得匯兌損失2.496億元，但上年同期則取得15.38億元匯兌收益。
兗煤又指，若撇除匯兌虧損的影響，歸屬於母公司股東的經營性淨利潤則按年增加14.6%至21.331億元。
兗煤指1至9月內地煤炭需求持續旺盛，平均銷售價格按年上升8.73%至每噸709.96元。煤炭產量方面，原煤產量按年增11.2%至4,010萬噸，商品煤按年增加9.8%至3,690萬噸，推動整體營業額按年增長為26.7%至118.489億元。
兗煤解釋，首3季度煤炭產量增加，主要是期內獲並入鄂爾多斯能化煤炭的產量，以及菏澤能化和兗煤澳洲煤炭的產量均按年增加。
撇除匯兌虧損 首3季多賺2成
至於首3季度業績，由於受第三季度淨利潤下滑所拖累，1至9月歸屬於母公司股東的淨利潤為61.295億元，按年倒退2.9%。
若撇除匯兌虧損因素，首3季經營性淨利潤則按年增20.4%至63.04億元。
2011年10月22日 星期六
2011年10月20日 星期四
華寶(336): 澳洲對冲基金質疑毛利率
澳洲對冲基金質疑毛利率 一篇網誌 華寶蒸發 16億
【Apple 報2011年10月20日訊】華寶國際（ 336）昨日在無消息又無公司公佈情況下離奇逆市勁跌，原來遭對冲基金「唱衰」。名為 Bronte Capital Management（ BCM）的澳洲對冲基金，其投資總監 John Hempton在網誌撰文，質疑華寶的毛利率及公司網頁資料，短短 400字令華寶單日蒸發約 16.41億元市值。 Appledaily.com 記者：陳健文.
香精香料及再造煙葉產銷商華寶，昨日一開市便急挫，當市場忙於找原因時，股價越跌越深。到市場人士於中午知悉有人撰文質疑華寶的毛利率後，下午最低曾跌至 4.14元，跌幅達 15.34%，收報 4.37元，跌 10.63%，創 08年 10月以來新低，成交亦大增至 1.52億元。華寶昨日並無就事件召開分析員會議作回應。
民企風暴續困擾市場
有外資基金經理表示，當他知道華寶是遭不受香港規管的對冲基金「唱衰」後大跌，即刻「火都嚟」，他說：「我哋又要攞牌，又要守啲規則唔可以講嘢，但人哋寫完嘢，長又得，短又得，香港基金唔使玩啦！」他氣憤地表示，要認真考慮在其他地方設立分部。另一名基金經理指出，由於現時市場信心仍非常脆弱，「民企風暴續集」會在今年餘下時間繼續困擾市場，「今年得番唔夠兩個月， 12月又要放聖誕，要追數（投資回報）真係得番今個月同 11月……市底咁差而短期又要有回報，唔沽空仲可以做乜呢？」
沽空額近兩周急升
資料顯示，華寶在本月 19日及之前的 14個交易日，其沽空金額佔成交比重大部份日子都超過 40%，有些日子更高達 60%。據 John Hempton於本周一在其網誌張貼的文章指出，他曾經與探訪過華寶生產基地的人討論過，他們雖然對華寶的煙葉種植場印象深刻，但在生產廠房內，只看到藍色圓筒，內裏盛着奇怪液體，完全沒法令人聯想到這是一家市值逾 130億元的企業。Hempton又表示，由於華寶的毛利率超過 60%，足足是對手的 5倍，他估計只有以高價向國有香煙企業出售煙葉，才可支持這樣高的毛利率。另外，當他在華寶公司網頁上瀏覽，多項產品均顯示「沒有」。本報曾以電郵向 Hempton查詢，到截稿時仍未有回覆。
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沽空獲利 Hempton專爆上市公司造假
香港投資界可能對 John Hempton不太熟悉，但原來近年他在國際上已薄有名氣，全因他經常在個人投資博客（ Blog）上發表分析文章，多次質疑上市公司造假，並從中沽空獲利，可謂渾水研究（ Muddy Water）的「同道中人」。今年中有對冲基金在港舞高弄低之時， Hempton接受訪問時坦言由於在美國難「搵食」，已轉戰香港，並已睇中一目標公司。
質疑旅程天下揚名
Hempton年輕時是活躍環保分子，曾因激進行動在澳洲被捕入獄，早年任澳洲資產管理公司 Platinum的合夥人，在 Platinum上市賺了一筆後便全身而退， 39歲已半退休，現與拍檔合組對冲基金 Bronte Capital，資產規模不多於 1億美元。Hempton撰寫的文章不少獲得好評，其中最為人熟知的，是他去年質疑一間在美國上市的中國企業旅程天下，指其業務與報表中描述並不一致，一些訂票網站和酒店搜索根本不能使用，連它宣稱收購的公司也存在類似問題。旅程天下堅決否認指控，但今年開始旅程天下股價不斷暴瀉，至 4月停牌至今仍未復牌。他亦曾唱衰中資科網股東南融通，稱發現大量漏洞故決定大手沽空。最後東南融通股價暴跌至停牌，今年 8月被紐交所除牌。
John Hempton小檔案
．現年 44歲．澳洲對冲基金 Bronte Capital Management的投資總監兼創辦人
．現在管理資產少於 1億美元
．曾在澳洲 Platinum Asset Management擔任合伙人及身兼分析員
．專長是在賬目中找出欺騙行為喜歡投資市值介乎 3億至 4億美元的公司
．喜愛在其網誌撰文評論上市公司.
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華寶國際 遭澳洲對冲基金 唱衰
Hempton：旗下基金沽空華寶
【Apple 報2011年10月21日訊】日前撰文「唱衰」華寶國際（ 336）的澳洲對冲基金投資總監 John Hempton向 Apple 報承認，旗下基金有沽空華寶，現時亦有沽空其他港股。他又質疑華寶主席朱林瑤日前宣佈簽定的衍生產品交易好倉合約，有「對賭」股價走勢之嫌。華寶昨逆市反彈逾 8%。Hempton昨以電郵回覆本報稱，他在撰寫文章前未有與華寶接觸，又指早已披露旗下基金有沽空華寶，更強調在網誌張貼文章前，沒有與任何人提及張貼日期，只曾與一些朋友研究華寶。他又透露，目前有沽空數隻港股，但不想披露股份名稱。他昨亦在網誌上張貼一篇新文章，希望朱林瑤親自就衍生產品合約解畫。
主席朱林瑤「對賭」股價
有外資基金經理認為，當局應研究 Hempton做法是否要監管，「佢哋一方面沽空，一方面又寫嘢，對我哋呢啲攞正牌嘅基金好唔公平啫。」另一基金表示，其實網誌所提的理據非常薄弱，相信不是導致華寶急跌主因，反而衍生產品交易可能才是「真兇」。就朱林瑤簽定衍生產品交易合約一事，野村昨日早上 11時舉行了一個約 1小時的投資者電話會議，由華寶執董熊卿及及投資者關係經理主持，朱林瑤沒有參與。華寶指出，該衍生產品交易合約為期 15個月，約相等於 3%股份，等同認購期權，料最終以現金結算，不會有實物股份交收。華寶稱，有關合約反映華寶股價被低估，惟未有評論朱林瑤會否在市場增持，以及公司會否回購。公司亦沒有就毛利率被質疑作正面回應，只表示 12月會帶投資者視察生產基地及廠房。
2011年10月19日 星期三
15.10.2011「佔領中環」---「佔領華爾街」
「佔領華爾街」的理念是和平集會華爾街，抗議大企業的剝削，而政府袖手旁觀任由貧富兩極化，並對金融危機的製造者姑息縱容。正如前往聲援的諾貝爾經濟學獎得主施蒂格利茨（ Joseph Stiglitz）所說：「這不是資本主義，不是市場經濟。」這根本只是虧損社會化，盈利個人化的扭曲甚至違規操作。
鄭氏孤兒: 新世界發展 17, 新世界中國 917
金融雲端：鄭氏孤兒
丘亦生 Appledaily.com 2011年10月19日
有兩家香港上市藍籌公司，我覺得一直有很大的 Management Discount。它們由於管理質素低，多次犯大錯，估值長期比同業有一個顯著折讓。這對難兄難弟，是中信泰富（ 267），以及股價昨日暴挫的新世界發展（ 017）。新世界發展尤其讓小股東難受，因為作為上市公司管理層的大股東鄭裕彤家族，似乎更專注於私人投資，而且成績遠比上市公司優勝。在所謂香港四大發展商當中，新世界表現長期落後， 20年來股價跌逾兩成，新地（ 016）、長實（ 001）和恒地（ 012）股價，同期分別升 3.5倍、 3.2倍和 1.7倍。彤叔長子鄭家純，在 80年代尾策動公司高價收購美國華美達酒店等資產，累新世界最終要低價賣掉其他優質資產，還債救亡。 2000年搞內地數碼電視機頂盒，被人哄騙，再累公司白白虧損數十億元。這些代價沉重的錯誤，一再反映公司管理層質素有限。
相比上市公司表現乏善足陳，鄭裕彤家族的私人投資卻是精采多姿，靈活進取。以極低價入股上市前的平安保險（ 2318），與劉鑾雄聯手收購銅鑼灣崇光百貨，還有穩步擴張、成為全國一哥的周大福珠寶，是彤叔部份私人珍藏，件件靚貨，論盈利、論股價表現，又或比較估值，全都比新世界好得多。這強烈對比，新世界小股東看在眼裏，只會覺得上市公司尤如孤兒仔，得不到足夠照顧。他們對公司大股東和管理層的信任程度，我相信十分低，所以當新世界發展聯同旗下新世界中國（ 917），昨日突然向股東伸手攞錢，宣佈大比例供股集資合共 160億元，用途卻不清不楚，噓聲四起是必然的。在第二輪金融風暴山雨欲來，人人都想多留現金傍身之際，新世界向股東抽水，已經是為難股東的事情，也讓有份包銷供股的大股東彤叔，得到一個低價增持公司股權的機會。新世界負債情況未算嚴重，卻情願用成本較高的股本融資，亦令人費解。
一鋪攞番晒 13年股息
單是新世界發展一家公司，今次供股集資額已達 120億元，是它過去 13年派息的總和。換句話說，是一鋪過向股東攞番晒 13年股息。如果你 13年前投資新世界，股價至今跌了一半，現在還要被迫嘔番股息出嚟，你會點諗？在香港地產股中，新世界的估值一向偏低，市價比資產淨值的折讓幅度特別高。以供股消息曝光前的周一收市價計算，新世界股價比 NAV（參考高盛的計算）折讓 72%，是 12家主要香港地產公司中最高，與平均 47%折讓相較，高出 25個百分點。這 25個百分點的差距，我相信大部份是 Management Discount。這個 Discount，價值 260億元，差不多等於新世界目前的市值。有人說新世界集資是儲足彈藥，準備在淡市中執平貨，例如在中港買地。我對於新世界執平貨的把握能力存疑，認為公司管理層倒不如認真想想，如何避免一再透支投資者的信任，設法降低 Management Discount，這樣可以為新世界股東創造更大的價值。
丘亦生 Appledaily.com 2011年10月19日
有兩家香港上市藍籌公司，我覺得一直有很大的 Management Discount。它們由於管理質素低，多次犯大錯，估值長期比同業有一個顯著折讓。這對難兄難弟，是中信泰富（ 267），以及股價昨日暴挫的新世界發展（ 017）。新世界發展尤其讓小股東難受，因為作為上市公司管理層的大股東鄭裕彤家族，似乎更專注於私人投資，而且成績遠比上市公司優勝。在所謂香港四大發展商當中，新世界表現長期落後， 20年來股價跌逾兩成，新地（ 016）、長實（ 001）和恒地（ 012）股價，同期分別升 3.5倍、 3.2倍和 1.7倍。彤叔長子鄭家純，在 80年代尾策動公司高價收購美國華美達酒店等資產，累新世界最終要低價賣掉其他優質資產，還債救亡。 2000年搞內地數碼電視機頂盒，被人哄騙，再累公司白白虧損數十億元。這些代價沉重的錯誤，一再反映公司管理層質素有限。
相比上市公司表現乏善足陳，鄭裕彤家族的私人投資卻是精采多姿，靈活進取。以極低價入股上市前的平安保險（ 2318），與劉鑾雄聯手收購銅鑼灣崇光百貨，還有穩步擴張、成為全國一哥的周大福珠寶，是彤叔部份私人珍藏，件件靚貨，論盈利、論股價表現，又或比較估值，全都比新世界好得多。這強烈對比，新世界小股東看在眼裏，只會覺得上市公司尤如孤兒仔，得不到足夠照顧。他們對公司大股東和管理層的信任程度，我相信十分低，所以當新世界發展聯同旗下新世界中國（ 917），昨日突然向股東伸手攞錢，宣佈大比例供股集資合共 160億元，用途卻不清不楚，噓聲四起是必然的。在第二輪金融風暴山雨欲來，人人都想多留現金傍身之際，新世界向股東抽水，已經是為難股東的事情，也讓有份包銷供股的大股東彤叔，得到一個低價增持公司股權的機會。新世界負債情況未算嚴重，卻情願用成本較高的股本融資，亦令人費解。
一鋪攞番晒 13年股息
單是新世界發展一家公司，今次供股集資額已達 120億元，是它過去 13年派息的總和。換句話說，是一鋪過向股東攞番晒 13年股息。如果你 13年前投資新世界，股價至今跌了一半，現在還要被迫嘔番股息出嚟，你會點諗？在香港地產股中，新世界的估值一向偏低，市價比資產淨值的折讓幅度特別高。以供股消息曝光前的周一收市價計算，新世界股價比 NAV（參考高盛的計算）折讓 72%，是 12家主要香港地產公司中最高，與平均 47%折讓相較，高出 25個百分點。這 25個百分點的差距，我相信大部份是 Management Discount。這個 Discount，價值 260億元，差不多等於新世界目前的市值。有人說新世界集資是儲足彈藥，準備在淡市中執平貨，例如在中港買地。我對於新世界執平貨的把握能力存疑，認為公司管理層倒不如認真想想，如何避免一再透支投資者的信任，設法降低 Management Discount，這樣可以為新世界股東創造更大的價值。
2011年10月17日 星期一
佔領華爾街，佔領中環，反金融霸權，反金權操弄政治
佔領華爾街，佔領中環，反金融霸權，反金權操弄政治
環球透視：銀行變相掀「佔領華爾街」
李大同 2011年10月17日
不滿金融界大鱷貪得無厭而發起的「佔領華爾街」行動，已像年初的「阿拉伯之春」一樣，在各處遍地開花。這次運動的起因，是人民感覺到自金融海嘯後，因各國政府大力救市，不但未能化解危機，更激化了貧富懸殊及經濟不公義等問題。
大行好起來百姓未受惠
自 08年金融海嘯來襲後，凱恩斯經濟學派再次抬頭，美國政府及聯儲局一系列干預市場的措施，希望解決此危機。然而，最核心的問題是即使政府購入銀行手上的有毒資產，又向金融機構提供低息貸款，但結果卻是只有華爾街大型銀行好起來，一般平民百姓卻未有受惠。感受最深的是大型銀行在去年公佈非常亮麗的業績，而銀行若出現人事變動，離職高層依舊獲得豐厚得令人咋舌的補償金。美國銀行就剛於上周，宣佈要為兩名離職高層支付補償金，金額高達 1100萬美元，但在另一邊廂，卻又表示要精簡架構，需要在未來數年裁走 3萬名職員。受失業問題困擾的老百姓看在眼內，又怎會不想佔領華爾街，問問銀行高層究竟在想甚麼。
有金融業內人士反問，政府將凱恩斯的經濟學說演繹至此，在大學研究院內任教的經濟學教授，面對一群博士生問及為何在應用凱恩斯學說時，會落得如斯田地時，將情何以堪？
政府的救市計劃未能惠及社群，歸根到底是因即使銀行手上現金極度充裕，但卻未有積極參與放貸此項傳統的銀行業務。最主要的憂慮，當然是經濟環境未有恢復，向中小企此美國經濟中流砥柱貿然放貸，只會令壞賬增加。在銀行家眼中，面對充滿不確定風險的環境，當然是寧願讓銀行坐盤炒賣，也不向外放貸。最近《紐約時報》有一篇報道，指銀行家內心其實認為這次參與「佔領華爾街」的人，都是吃飽飯沒事幹。
大同對這班銀行家的看法不敢苟同，相反今次的行動其實反映出，現時的經濟體缺乏了令信貸流動的角色，而加強監管金融業，令銀行業重拾其傳統角色更加是事在必行。上周當局公佈了長達 298頁的《伏爾克草案》，限制銀行的坐盤交易活動，令業界難以再運用自己的資金作炒賣活動。
加強監管重拾傳統角色
說起銀行業前景，摩根大通上周是首間公佈上季業績的大型銀行，雖然業績勝預期，但卻有 19億美元的收入是依靠看淡摩通債券所得。有分析指，摩通每股盈利為 1.02美元，相信當中有 1至 2美仙是依靠看淡自己公司債券所得的，情況相當弔詭。其實銀行業應肩負起部份社會責任，多點投入放貸此傳統業務，向中小企放貸從而創造就業，將創下一個雙贏局面。
環球透視：銀行變相掀「佔領華爾街」
李大同 2011年10月17日
不滿金融界大鱷貪得無厭而發起的「佔領華爾街」行動，已像年初的「阿拉伯之春」一樣，在各處遍地開花。這次運動的起因，是人民感覺到自金融海嘯後，因各國政府大力救市，不但未能化解危機，更激化了貧富懸殊及經濟不公義等問題。
大行好起來百姓未受惠
自 08年金融海嘯來襲後，凱恩斯經濟學派再次抬頭，美國政府及聯儲局一系列干預市場的措施，希望解決此危機。然而，最核心的問題是即使政府購入銀行手上的有毒資產，又向金融機構提供低息貸款，但結果卻是只有華爾街大型銀行好起來，一般平民百姓卻未有受惠。感受最深的是大型銀行在去年公佈非常亮麗的業績，而銀行若出現人事變動，離職高層依舊獲得豐厚得令人咋舌的補償金。美國銀行就剛於上周，宣佈要為兩名離職高層支付補償金，金額高達 1100萬美元，但在另一邊廂，卻又表示要精簡架構，需要在未來數年裁走 3萬名職員。受失業問題困擾的老百姓看在眼內，又怎會不想佔領華爾街，問問銀行高層究竟在想甚麼。
有金融業內人士反問，政府將凱恩斯的經濟學說演繹至此，在大學研究院內任教的經濟學教授，面對一群博士生問及為何在應用凱恩斯學說時，會落得如斯田地時，將情何以堪？
政府的救市計劃未能惠及社群，歸根到底是因即使銀行手上現金極度充裕，但卻未有積極參與放貸此項傳統的銀行業務。最主要的憂慮，當然是經濟環境未有恢復，向中小企此美國經濟中流砥柱貿然放貸，只會令壞賬增加。在銀行家眼中，面對充滿不確定風險的環境，當然是寧願讓銀行坐盤炒賣，也不向外放貸。最近《紐約時報》有一篇報道，指銀行家內心其實認為這次參與「佔領華爾街」的人，都是吃飽飯沒事幹。
大同對這班銀行家的看法不敢苟同，相反今次的行動其實反映出，現時的經濟體缺乏了令信貸流動的角色，而加強監管金融業，令銀行業重拾其傳統角色更加是事在必行。上周當局公佈了長達 298頁的《伏爾克草案》，限制銀行的坐盤交易活動，令業界難以再運用自己的資金作炒賣活動。
加強監管重拾傳統角色
說起銀行業前景，摩根大通上周是首間公佈上季業績的大型銀行，雖然業績勝預期，但卻有 19億美元的收入是依靠看淡摩通債券所得。有分析指，摩通每股盈利為 1.02美元，相信當中有 1至 2美仙是依靠看淡自己公司債券所得的，情況相當弔詭。其實銀行業應肩負起部份社會責任，多點投入放貸此傳統業務，向中小企放貸從而創造就業，將創下一個雙贏局面。
2011年10月6日 星期四
國中 (202) 股價跳樓60%, 傳主要股東悉售股份
傳主要股東悉售股份 逆市跌 60%董事跳船國中股價跳樓
【Appledaily.com 報 2011年10月07日訊】大市絕地反彈，但部份莊家股洗倉停不了，國中控股（ 202）受董事「跳船」事件拖累，加上有傳主要股東悉售股份，拖累股價最多狂瀉 62.7%，埋單跌 60.2%，收報 0.33元，成交達 7480萬元，創今年以來新高。記者：黃金煒
公司於午市發出不明股價跌因通告。過去 7個交易日，國中累瀉 73.8%。
公司於午市發出不明股價跌因通告。過去 7個交易日，國中累瀉 73.8%。
只餘三獨立非執董
國中於本周二（ 4日）晚發出通告，宣佈張琛以「關注其他業務承諾」為由，辭任執行董事一職；夏萍及傅濤亦以「關注其個人業務發展」為由，齊齊辭任獨立非執董職位，即日生效。三人均確認與董事會並無意見分歧。同日，公司委任王顯碩出任執董，以及季志雄出任獨立非執董，以填補空缺。值得留意的是，連同季志雄在內，現時公司只餘下 3名獨立非執董，僅僅符合《上市規則》的最低要求，而執董亦只有 4名，包括主席張揚，情況令人擔憂。王顯碩現身兼華藝礦業（ 559）主席一職，而季志雄則為聯夢活力世界（ 8100）主席。截至今年 6月底止，兩家公司分別錄得虧損 4672萬元及 395萬元。國中主營污水處理業務，截至今年 3月止全年由盈轉虧，勁蝕 1.02億元，去年同期賺 6329萬元。市場消息透露，國中昨日有一名主要股東悉售股份離場，由於涉及股份規模龐大，需要大幅劈價始獲承接。國中昨日主動沽盤接近九成，開市升 2.4%後拾級下跌，短短個半鐘內已跌至 0.31元，及後市傳有另一名大戶在市場接貨，股價及後維持在 0.33至 0.34元水平買賣，收市仍然重挫六成，為跌幅最大港股。
國中於本周二（ 4日）晚發出通告，宣佈張琛以「關注其他業務承諾」為由，辭任執行董事一職；夏萍及傅濤亦以「關注其個人業務發展」為由，齊齊辭任獨立非執董職位，即日生效。三人均確認與董事會並無意見分歧。同日，公司委任王顯碩出任執董，以及季志雄出任獨立非執董，以填補空缺。值得留意的是，連同季志雄在內，現時公司只餘下 3名獨立非執董，僅僅符合《上市規則》的最低要求，而執董亦只有 4名，包括主席張揚，情況令人擔憂。王顯碩現身兼華藝礦業（ 559）主席一職，而季志雄則為聯夢活力世界（ 8100）主席。截至今年 6月底止，兩家公司分別錄得虧損 4672萬元及 395萬元。國中主營污水處理業務，截至今年 3月止全年由盈轉虧，勁蝕 1.02億元，去年同期賺 6329萬元。市場消息透露，國中昨日有一名主要股東悉售股份離場，由於涉及股份規模龐大，需要大幅劈價始獲承接。國中昨日主動沽盤接近九成，開市升 2.4%後拾級下跌，短短個半鐘內已跌至 0.31元，及後市傳有另一名大戶在市場接貨，股價及後維持在 0.33至 0.34元水平買賣，收市仍然重挫六成，為跌幅最大港股。
亞洲果業（ 73）與超大劃清界線
唐宏洲任主席的亞果，發聲明冀與超大劃清界線。
亞果：超大無參與運作
【Appledaily 報2011年10月07日訊】捲入超大（ 682）風波的亞洲果業（ 073）昨自願發出澄清公告，冀與超大劃清界線。亞果主席唐宏洲表示，超大在亞果的角色只是被動的財務投資者，沒有參與公司日常運作，公司除向超大主席郭浩旗下福建超大購買肥料外，現時與超大間並無其他商業合作。亞果昨微升 0.25%，收 4.01元。
向超大買肥料被質疑
唐宏洲指出， 01年亞果上市前，曾向超大出售 49%股權，及後亞果重組並上市，超大持股被攤薄至 13.4%，故超大在亞果只是投資者，超大代表在亞果董事會只是非執行董事，沒有參與任何合約談判或對公司施加任何過渡的影響。對於日前有報告對亞果向福建超大購買肥料提出質疑，他解釋，福建超大只是一間普通供應商，由於其供應的肥料質量最大，價格也最便宜，故一直以來都中標，倘公司在 2011年財政年度沒有使用福建超大的肥料，整體肥料成本將增加 2%至 3%，故公司毛利率下跌與福建超大的肥料合約無關。不過，唐宏洲強調，若福建超大聲譽出現問題，公司將終止與其任何商業關係。被問及一旦超大出售亞果股份，他回應稱，公司會積極考慮在市場進行股份回購，而不會從任何特定股東購入股份。超大日前被「匿名分析」翻舊賬，質疑其多年前收購亞果股權的投資回報是否吸引，連累亞果上周五一度暴瀉逾 45%。
唐宏洲指出， 01年亞果上市前，曾向超大出售 49%股權，及後亞果重組並上市，超大持股被攤薄至 13.4%，故超大在亞果只是投資者，超大代表在亞果董事會只是非執行董事，沒有參與任何合約談判或對公司施加任何過渡的影響。對於日前有報告對亞果向福建超大購買肥料提出質疑，他解釋，福建超大只是一間普通供應商，由於其供應的肥料質量最大，價格也最便宜，故一直以來都中標，倘公司在 2011年財政年度沒有使用福建超大的肥料，整體肥料成本將增加 2%至 3%，故公司毛利率下跌與福建超大的肥料合約無關。不過，唐宏洲強調，若福建超大聲譽出現問題，公司將終止與其任何商業關係。被問及一旦超大出售亞果股份，他回應稱，公司會積極考慮在市場進行股份回購，而不會從任何特定股東購入股份。超大日前被「匿名分析」翻舊賬，質疑其多年前收購亞果股權的投資回報是否吸引，連累亞果上周五一度暴瀉逾 45%。
「佔領華爾街」的示威者，要求懲處華爾街貪婪和遏止貧富日益懸殊
5000人佔據華爾街 示威蔓延全美
2011年10月07日 Appledaily.com
美國反金融霸權人士發起「佔據華爾街」示威超過兩周，前天（周三）在工會加入聲援下聲勢大振，紐約至少 5,000人上街，是運動展開後最大規模的一次，有從一個幾百人紮營的小運動演變成全國性運動之勢。黑客組織「無名氏」也聲言支持「佔據華爾街」，揚言本月 10日要令紐約證券交易所「從網絡上消失」。
紐約曼哈頓金融區前天的遊行，有不少大學生罷課參加，另有護士、運輸工人和地方政府人員工會加入，遊行在工會組織下秩序井然，但仍不准進入華爾街，示威中有 8人被捕。
「我們是 99%」
示威者各有不同訴求，失業和貧富不平等是最得到多人共鳴的主題，示威者高呼「我們是 99%」，跟最富有的 1%站在對立面。遊行隊伍夾雜不少華人，在消防局工作的王先生指父母帶着美國夢到來，卻發現辛勤工作財富都落入企業高層口袋，經濟危機時又只有中產受苦，所以告假來示威。華盛頓、三藩市、波士頓等其他城市也有示威，高呼「他們獲救，我們被出賣」、「加入我們、制止銀行」等口號。運動擴大令政界不得不正視，多名民主黨議員首次表態支持運動，白宮發言人表示理解民眾對經濟和就業情況感沮喪，所以總統奧巴馬促國會通過就業法案。共和黨總統參選人羅姆尼則批評運動是「階級鬥爭」。
示威者各有不同訴求，失業和貧富不平等是最得到多人共鳴的主題，示威者高呼「我們是 99%」，跟最富有的 1%站在對立面。遊行隊伍夾雜不少華人，在消防局工作的王先生指父母帶着美國夢到來，卻發現辛勤工作財富都落入企業高層口袋，經濟危機時又只有中產受苦，所以告假來示威。華盛頓、三藩市、波士頓等其他城市也有示威，高呼「他們獲救，我們被出賣」、「加入我們、制止銀行」等口號。運動擴大令政界不得不正視，多名民主黨議員首次表態支持運動，白宮發言人表示理解民眾對經濟和就業情況感沮喪，所以總統奧巴馬促國會通過就業法案。共和黨總統參選人羅姆尼則批評運動是「階級鬥爭」。
美國版茉莉花革命的「佔領華爾街」示威運動, 索羅斯聲援
被喻為美國版茉莉花革命的「佔領華爾街」示威運動本周一起進入第3周，並有從紐約向全美蔓延之勢。國際金融炒家索羅斯也出言聲援，他表示金融業靠納稅人血汗錢紓困，居然還坐擁高薪紅利，所以能理解抗議者的憤慨。
索羅斯周一在聯合國總部的記者會上，被問及對「佔領華爾街」的感想時指出，「我能理解他們的憤怒。」他認為這些反貪婪資本家的抗議者與共和黨內極右派茶黨之所以如此憤慨，要歸咎到金融業身上。
這位金融大鱷特別提到自2008年金融危機後，銀行收取的信用卡手續費率從8％暴增到28％，讓中小企業主深以為苦。
索羅斯指出，政府一方面不再注資銀行業，但另一方面又以打消不良資產方式助他們脫困，讓銀行業還能以獲利豐厚為藉口大發員工紅利，他深信這是觸怒反資本家群眾與茶黨的主因。
大批不滿貪婪資本家的抗議民眾，在華爾街附近紮營示威長達2周後，上周末更發起大遊行霸佔布魯克林大橋，紐約警方被迫逮捕數百人，「佔領華爾街」行動的主事者還號召本周三在紐約金融區舉行更大規模的示威。
高喊反貪婪的抗議人士2周前帶著睡袋與自製海報標語駐紮在華爾街附近的小公園，揭開「佔領華爾街」序幕，他們透露是受到中東茉莉花革命的啟發。
儘管人數上與埃及開羅解放廣場相比是小巫見大巫，也沒有人企圖推翻政府，更不會有被安全部隊開槍的危險，但此被喻為美版茉莉花革命的抗議風潮，也有從紐約擴散到其他城市之勢。
本周起波士頓、芝加哥和洛杉磯，陸續出現纇似紐約的靜坐抗議場面，而紐約的抗議聲勢在獲得工會支持下料將愈發壯大。
2011年10月2日 星期日
沽空 12年最狠 現股災先兆 超級期權淡倉 大戶等食糊
Appledaily.com 2.10.2011
沽空 12年最狠 現股災先兆
股災出現前夕多有凶兆，其中一個最明顯訊號是全民皆「空」。上周五（ 30日）港股整體沽空達到 128億元，沽空比率升至 14.11%，是 99年以來、超過 12年最高水平，甚至高於海嘯時期的高位。近期沽空比率拾級飆升，情況巧合地與 98年金融風暴及 08年金融海嘯相似。過去兩次股災前，沽空比率往往較平常高， 98年首季日均沽空比率僅 1.83%，但至 4月及 5月立時升溫， 5月 4日的沽空比率高見 19.69%。 98年 4至 5月恒指已由 11000點下滑至 9000點水平，隨後至 8月最低跌至 6544點，高低跌幅接近一半。
3個月升 8% 勁過海嘯
到 08年，沽空比率再次發揮指標作用， 08年 6月 12日是當年沽空比率最高的一天，達 13.04%。同月的沽空比率亦不尋常地高，近四年十大沽空比率日子中，有 4日竟然都是來自 08年 6月，同年上半年的日均沽空比率為 7.5%，至同年 6月至 8月，比率已升至 8.65%，當時恒指仍在 24000點至 21000點徘徊，隨後 9月雷曼破產觸發金融海嘯，港股於 10月底最低跌至 10676點。同樣情況再度於今年發生！今年上半年日均沽空比率為 6.87%，但從 7月至今三個月，比率已升至 8.82%，較海嘯前三個月的水平高，市場看淡情緒升溫。更嚴重是， 08年至今十大沽空比率日子中，有 5日來自今年 8至 9月，從沽空比率而言，現時直頭是過往股災前的翻版。一旦歷史重演，恒指有機會跌至低於一萬點。
10月遇跌市凶多吉少
自 1987年 10月爆發股災後， 10月份往往被定性為股災月；翻查近 24年紀錄，港股 10月份共錄得 17升 7跌，升市比例卻高達 71%，但 7次跌市中，有 3次的跌幅均超過兩成，難怪每到 10月，股海總會翻起跌市暗湧，大戶散戶無不憂心忡忡。
近年最差的 10月當要數 2008年，雷曼於 9月中宣佈破產，金融海嘯隨即爆發，全球股市出現骨牌式的下跌，恒生指數在 10月 27日即市更曾低見 10676點，最終港股 10月埋單共跌 22.5%，亦為當年表現最差的月份。 1987年 10月 16日，美股黑色星期五勁跌半成，恒指在隨後交易日即暴瀉 11%，當時聯交所主席李福兆宣佈停市 4天，是港股第一次及唯一一次的停市，但復市後恒指再出現恐慌性拋售，單日急插 33%，結果全月共跌 43.2%，死傷不計其數；相對而言， 1997年亞洲爆發金融風暴，恒指 10月錄得 29.4%的跌幅，已算輕微。10月港股雖有風光之時，但卻是見頂入熊之時。 2007年 8月，中央宣佈推出港股直通車，憧憬內地資金南下，恒指走勢如脫韁野馬，節節上升，到 10月時更創下歷史新高 31958點，全月累升 15.5%，氣勢一時無兩，但創新高後，大市隨即見頂下跌，進入熊市。
超級期權淡倉 大戶等食糊
經過 9月的「前菜」後，淡友已擺好陣勢，現時歐美債務危機嚴峻，適逢本月為美股業績期，企業盈利隨時走樣，實為淡友 10月締造大開殺戒的良機。由衍生工具倉位分析，恒指本月將進一步尋底。期指方面， 10月期指及國指未平倉合約已增至 20萬張，較正常月初水平高出超過三成。另外，近季期交所狂加按金，以期指為例，每張按金由 68250元，激增 32%至 90300元，國指期貨一季加幅更達 56%，無論加按金速度及幅度，可媲美 07股市亢奮及 08海嘯前程度。期權的情況更為明顯。 10月份 18000點恒指認沽期權未平倉合約大增，上周五已累積至 10998張，而認購期權只有 2253張，顯示淡友佔盡上風。期權交易員表示，該認沽期權很大機會是超級大戶的長倉，放棄上周初萬七食糊，準備於本月勁賺一筆，港股本月凶多吉少。
衍生工具加速插水
9月大市屢跌不休，某程度與不少累計股票期權（ Accumulator）及股票掛鈎票據（ ELN）到期後，客戶大舉接貨然後拋貨有關。據了解，10月將有更多 ELN到期，當中最熱門為滙控（ 005），現價買， 95折接貨（約 58元），息率逾 50厘；八折接貨（約 48元）的話，息率亦有 10厘，吸引眾多客源落叠。 07年股市高峯期前， Accumulator及 ELN是大市急跌的元凶，而包括窩輪及牛熊證等衍生產品，近數月極度活躍，一旦股市崩潰，衍生工具將加快港股插水速度。
沽空 12年最狠 現股災先兆
股災出現前夕多有凶兆，其中一個最明顯訊號是全民皆「空」。上周五（ 30日）港股整體沽空達到 128億元，沽空比率升至 14.11%，是 99年以來、超過 12年最高水平，甚至高於海嘯時期的高位。近期沽空比率拾級飆升，情況巧合地與 98年金融風暴及 08年金融海嘯相似。過去兩次股災前，沽空比率往往較平常高， 98年首季日均沽空比率僅 1.83%，但至 4月及 5月立時升溫， 5月 4日的沽空比率高見 19.69%。 98年 4至 5月恒指已由 11000點下滑至 9000點水平，隨後至 8月最低跌至 6544點，高低跌幅接近一半。
3個月升 8% 勁過海嘯
到 08年，沽空比率再次發揮指標作用， 08年 6月 12日是當年沽空比率最高的一天，達 13.04%。同月的沽空比率亦不尋常地高，近四年十大沽空比率日子中，有 4日竟然都是來自 08年 6月，同年上半年的日均沽空比率為 7.5%，至同年 6月至 8月，比率已升至 8.65%，當時恒指仍在 24000點至 21000點徘徊，隨後 9月雷曼破產觸發金融海嘯，港股於 10月底最低跌至 10676點。同樣情況再度於今年發生！今年上半年日均沽空比率為 6.87%，但從 7月至今三個月，比率已升至 8.82%，較海嘯前三個月的水平高，市場看淡情緒升溫。更嚴重是， 08年至今十大沽空比率日子中，有 5日來自今年 8至 9月，從沽空比率而言，現時直頭是過往股災前的翻版。一旦歷史重演，恒指有機會跌至低於一萬點。
10月遇跌市凶多吉少
自 1987年 10月爆發股災後， 10月份往往被定性為股災月；翻查近 24年紀錄，港股 10月份共錄得 17升 7跌，升市比例卻高達 71%，但 7次跌市中，有 3次的跌幅均超過兩成，難怪每到 10月，股海總會翻起跌市暗湧，大戶散戶無不憂心忡忡。
近年最差的 10月當要數 2008年，雷曼於 9月中宣佈破產，金融海嘯隨即爆發，全球股市出現骨牌式的下跌，恒生指數在 10月 27日即市更曾低見 10676點，最終港股 10月埋單共跌 22.5%，亦為當年表現最差的月份。 1987年 10月 16日，美股黑色星期五勁跌半成，恒指在隨後交易日即暴瀉 11%，當時聯交所主席李福兆宣佈停市 4天，是港股第一次及唯一一次的停市，但復市後恒指再出現恐慌性拋售，單日急插 33%，結果全月共跌 43.2%，死傷不計其數；相對而言， 1997年亞洲爆發金融風暴，恒指 10月錄得 29.4%的跌幅，已算輕微。10月港股雖有風光之時，但卻是見頂入熊之時。 2007年 8月，中央宣佈推出港股直通車，憧憬內地資金南下，恒指走勢如脫韁野馬，節節上升，到 10月時更創下歷史新高 31958點，全月累升 15.5%，氣勢一時無兩，但創新高後，大市隨即見頂下跌，進入熊市。
超級期權淡倉 大戶等食糊
經過 9月的「前菜」後，淡友已擺好陣勢，現時歐美債務危機嚴峻，適逢本月為美股業績期，企業盈利隨時走樣，實為淡友 10月締造大開殺戒的良機。由衍生工具倉位分析，恒指本月將進一步尋底。期指方面， 10月期指及國指未平倉合約已增至 20萬張，較正常月初水平高出超過三成。另外，近季期交所狂加按金，以期指為例，每張按金由 68250元，激增 32%至 90300元，國指期貨一季加幅更達 56%，無論加按金速度及幅度，可媲美 07股市亢奮及 08海嘯前程度。期權的情況更為明顯。 10月份 18000點恒指認沽期權未平倉合約大增，上周五已累積至 10998張，而認購期權只有 2253張，顯示淡友佔盡上風。期權交易員表示，該認沽期權很大機會是超級大戶的長倉，放棄上周初萬七食糊，準備於本月勁賺一筆，港股本月凶多吉少。
衍生工具加速插水
9月大市屢跌不休，某程度與不少累計股票期權（ Accumulator）及股票掛鈎票據（ ELN）到期後，客戶大舉接貨然後拋貨有關。據了解，10月將有更多 ELN到期，當中最熱門為滙控（ 005），現價買， 95折接貨（約 58元），息率逾 50厘；八折接貨（約 48元）的話，息率亦有 10厘，吸引眾多客源落叠。 07年股市高峯期前， Accumulator及 ELN是大市急跌的元凶，而包括窩輪及牛熊證等衍生產品，近數月極度活躍，一旦股市崩潰，衍生工具將加快港股插水速度。
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