儲局唱好經濟 分析指美推 QE3機會微?

稱復蘇步伐更穩固　儲局唱好經濟 分析指美推 QE3機會微

【Apple 報 2011年03月17日 綜合報道】美國聯儲局公佈議息結果後，聯邦基金利率一如預期不變，並維持 6000億美元（約 4.68萬億港元）次輪量化寬鬆措施（ QE2）規模。儲局會後聲明對經濟前景樂觀，指復蘇步伐穩固，亦增加對商品價格上升帶來通脹的關注，被喻為是自復蘇以來最正面的聲明。

有分析指出，會後聲明顯示聯儲局會在今年 6月 QE2到期後，再推 QE3的機會不大。儲局在聲明中指，美國經濟的復蘇步伐更加穩固，勞工市場逐漸改善，而家庭開支及企業開支亦正在擴張。從聲明中可看出，儲局在對上一次聲明中，對經濟前景感到審慎的字眼不復見。

市場料最快一年後加息
雖然全球金融市場近日受到日本地震及核危機困擾，但儲局聲明並沒提及日本大地震會否帶來經濟影響的問題。而路透社周二向 17間券商進行的調查則顯示，僅約 12%券商認為地震會影響經濟增長。

商品價漲　緊盯通脹風險
東京三菱銀行經濟師 Christopher Rupkey表示，當儲局認為經濟復蘇穩固時，相信儲局開始計劃將利率正常化。根據聯邦基金利率期貨顯示，市場預料儲局會在2012年 4月加息。儲局亦對通脹的關注程度增加，確認商品價格自去年夏天至今顯著急升，近月的中東地緣政治緊張，令市場擔心石油供應不足亦刺激國際油價急升，但儲局則認為，能源及食品漲價都只會是「暫時性」問題，但揚言會密切留意通脹及通脹預期的變化，暗示儲局不會對通脹掉以輕心。美國通脹壓力逐漸升溫，據路透社及密歇根大學共同進行的調查顯示，消費者料明年通脹率平均達 4.6%。此外，儲局雖表示會繼續 6000億美元的買債規模，但富國證券的首席經濟師西爾維亞指出，聲明顯示儲局推出 QE3的可能性極微，主要是因為通縮風險大幅減少。儲局認為，經濟前景正在逐漸改善， QE2在 6月 30日結束，暫未看到有再推量寬的需要。德意志銀行旗下 DB Advisors環球首席經濟師 Josh Feinman指，聲明反映儲局對 QE2有信心，認為此買債規模足以令經濟達到持續性復蘇，當局再推量寬政策的意欲大減。聯儲局公開市場操作委員會，已是連續兩次全體一致決定，將息口及量寬規模維持不變。

聯儲局會後聲明比較
就業市場
1月：經濟正繼續復蘇，但增速仍然不足以令勞工市場出現顯著改善。
3月：經濟復蘇穩健，整個勞工市場情況正在逐漸改善。

經濟環境
1月：家庭開支自去年底開始漸見增長，但仍受到失業率高企所限制。收入增長溫和，家庭財富下跌以及信貸維持緊縮。
3月：家庭開支及企業對設備和軟件的投資繼續擴張。

通脹情況
1月：儘管商品價格上升，但長遠的通脹預期繼續維持穩定，通脹指標持續向下。
3月：商品價格自去年夏天開始顯著上升，對於全球石油供應不足的憂慮，亦令油價在過去數周大幅上升。商品價格上升對通脹的影響僅暫時性，但會密切留意通脹及預期通脹的轉變。

樓市表現
1月：樓市情況繼續低迷。
3月：商業房地產投資持續疲弱，樓市續低迷。
.