FollowMe:今年之星：長城科技(74), 旭光資源 (67)

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Follow Me--今年之星：長城科技 Appledaily.com 2011年01月02日

１） Happy New Year！喜迎 2011年來臨，祝各位股友今年投資更加得心應手。「 2011年之星」推介長城科技（ 74），與去年此際揀信利國際（ 732）為「 2010年之星」相若，必須有倍升潛力才值得推薦。希望這是一份豐厚的新年禮物！「 09年之星」中國地產（ 1838），推介後 5個月即累升 1.06倍達標。信利更勁，不足 4個月已大漲 1.27倍！有此佳績支持，更有信心長城科技有能耐達標。

盈利與資產俱佳
倍升動力主要來自盈利或資產，長城科技二者兼備。先講賺錢能力，中期業績已經靚爆鏡， 2010年度（ 12月年結）上半年營業額大增 6倍至 499.65億元（人民幣．下同），盈利勁增 82%至 2.37億元，佔 09年全年盈利 3.97億元的 60%，有利全年取得超理想業績。半年進度驕人，主要是長城科技在強化自家品牌及 EMS電子製造業務有長足發展，被管理層形容為「兩個發展引擎」，支持集團向「做強、做大」目標推進。

進軍光源業務
長城科技主要盈利來源，是持有內地兩家 A股企業，分別是長城開發（深： 000021）與長城電腦（深： 000066），持股量依序是 49.6%與 53.9%，除半年盈利大幅增長外，最令人憧憬是長城開發進軍光源業務，食正節能國策，與 Epistar JV、億冠晶（福建）光電及 Country Lighting合組開發晶照明（廈門）公司，研發及銷售高亮度 LED相關燈源產品，由長城開發佔 44%權益，對未來盈利必有重大貢獻。LED業務前景亮麗，同業之一雷士照明（ 2222）去年 5月上市，招股價 2.10港元，上周收 4.07港元，累升 94%，預測 PE高達 31倍，可見市場對 LED燈源前景信心爆燈程度。以預測 PE看長城科技，抵買程度令人心動。預測 2010年盈利達 5.57億元，增 40%，每股盈利 0.465元，折約 0.54港元，現價 3.95元，預測 PE僅 7.3倍，遠低於長城開發 A股預測 PE 45倍與長城電腦的 20倍。母憑子貴概念隨時誘發正面效應。再睇 PB吸引程度。長城科技去年 6月底 NAV每股 3.88元，折約 4.50港元，現價 PB只有 0.87倍，相對長城開發 A股的 4.92倍與長城電腦的 4.99倍，折讓大到離譜。

目標價 8元
目標價鎖定 8元，理由很簡單，與同業聯想集團（ 992）預測 PE 21.2倍比較，打個七折，長城科技也值 14.8倍，股價可升至 8元，較現價有 102%上升空間，符合「 1年之星」基本條件。

旭光睇升 1.4倍
２）旭光資源（ 067）上周四股東特別大會通過收購中國高分子公司。這項 110億元收購大計落實，有助旭光長遠發展，目標維持 6.74元，預期升幅 140%。Follow Me去年 11月 14日推介旭光，認為旭光收購高分子成功前， 2010年度（ 12月年結）預測 PE僅 8.9倍。以 2011年旭光本身盈利預測為 9.9億元（人民幣．下同），連同高分子 2011年度（ 6月年結）盈利 10.4億元，旭光佔 95%權益而得 9.88億元計，旭光總盈利達 19.78億元，每股盈利攤薄為 0.387元，折約 0.449港元，現價預測 PE只有 6.3倍。以國際同業英國上市的威格斯 VICTREX（倫敦： VCT） 2010年預測 PE 18.8倍打個八折，旭光也值 15倍，目標價可鎖定為 6.74元。旭光由 11月初高位回落，已整固兩個月，爆升在即，預期踏入新一年以新面目示人，股價料有前所未見的強勁表現。