Orientaldaily 25.9.2009
中冶（01618）H股首日股價「插水」，管理層昨日下午立即舉行記者會「解畫」，為近年新股少見。總裁沈鶴庭自辯稱，股價下跌是由於投資者對公司價值不了解，呼籲投資者應着眼公司未來增長，預期隨着中冶大幅增長，投資者於未來三至五年會對股價感滿意。
沈鶴庭表示，中冶是內地技術工程及設備製造龍頭，加上擁有大量上游礦產資源，坦言「像（中冶）這樣的企業不多」，而首日股價下跌，可能是適逢內地打壓新建鋼鐵產能，加上投資者短時間內對公司理解不足，估計隨着未來三至五年，公司收入及盈利增長，股價將會真正反映價值。
否認定價進取
對於有意見認為是次中冶定價過於「進取」，沈鶴庭說：「肯定不會後悔。」
他表示，內地市場普遍接受中冶A股定價，認為非常合理，但受制於中證監對「H股招股價不能低於A股」的規定，故H股定價可能較高一點，但強調隨着股價反映公司增長，「高1、2分錢問題不大」，投資者長遠肯定會感到滿意
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Orientaldaily 13.9.2009
《新股上市》中冶 (1618)籌195億 規模年半最大
耀才證券董事總經理陳啟峰指，雖然國藥被視為必賺新股，但以現時熱爆之勢，認購集資規模大得多的中冶，中籤機會反而略高，且亦估計首日上市可能仍受其先掛牌的 A股餘勢帶動，有兩成上望空間，值得一抽；從昨日的孖展額分佈看，投資者已做好自行配對。
圖：（左起）副總裁兼董事會秘書黃丹、總裁兼執行董事沈鶴庭、副董事長兼執行董事王為民、副總裁張兆祥（Ta Kung 報攝）新股戰進入白熱化階段，繼上周焦點新股國藥（01099）展開路演後，另一隻市場熱捧新股中冶金（01618）亦緊接推介。據悉，中冶金H股是次集資最多為195.52億元，除為今年首隻以先A後H形式登場外，亦成為自08年3月以來集資規模最大新股，而連同A股集資部分，總額更將超過400億元。市場消息指，中冶金招股反應熱烈，國際配售部分已獲足額認購。\ Ta Kung 報記者 馮慧欣 .
根據外電消息指，將於本月21日於上海交易所掛牌的中冶金A股，其招股價將介乎5元至5.42元人民幣，集資最多189.7億萬元人民幣，消息指，其A股以招股價上限將很大機會於上限5.42元人民幣定價。
據昨日有份出席中冶金H股投資者推介會的投資者透露，中冶金將以每股招股價介乎6.16元至6.18元，以每手1000股，入場費6878.71元。據初步招股文件顯示，該公司擬發行28.71億股H股，當中2.61億股為舊股，而是次招股總數當中，有95%（即27.2745億股H股）為國際配售，而公開發售則只有5%，相等於1.4355億股H股，至於集資規模176.85億至195.52億元，另有15%超額配股權。不過文件指，若中冶金H股公開發售超額100倍或以上，將啟動回撥機制，此次公開發售佔是次招股總數比例最多只增至20%，較一般新股的50%為低。
獲五機構投資者認購10%
文件指出，中冶金預測09年度純利不少於40.6億人民幣，而截至今年6月底止半年，中冶金的盈利為21.37億元人民幣。集資用途方面，當中接近45%用於支持海外建設項目，近33%用於海外資源性項目的發展，近11%用作潛在收購及增加海外礦產儲備，11%用作償還銀行貸款及作一般營運資金。
此外，中冶金H股亦引入不少具實力的基礎投資者，文件指出，其5位基礎投資者包括中國海外控股旗下中國海外金融投資（COFI）、建設銀行（00939）旗下建銀國際、中交建（01800）旗下投資公司（CREI）、中國銀行（03988）旗下中銀投資及中信泰富（00267），各斥資3.8755億元認購，共涉資19.38億元，而相關股份有6個月禁售期。
至於市傳長實（00001）主席李嘉誠亦有興趣認購中冶金H股，該集團執行董事葉德銓於昨日亦有出席投資者推介會，不過他並無正面評論是否認購，只稱會先留意。另外，早前亦有傳工商銀行（01398）、新世界發展（00017）主席鄭裕彤、華人置業（00127）主席劉鑾雄及新加坡政府投資（GIC）均計劃於配售認購。
A股傳上限5.42元定價
至於中冶A股部分，將於本周三起進行網上公開申請，計劃發行不超過35億股A股，其中不超過21億股供網上認購，而據外電報道，中冶科工同時發行35億股A股，招股價介乎5元至5.42元人民幣，集資最多189.7億萬元人民幣，並在本月21日在上海交易所掛牌。而《路透社》昨日引述消息人士指，A股已確定以招股價上限5.42元人民幣定價。至於早前有消息指，由於中冶金A股招股反應理想，故H股很大機會以上限定價。
中冶金H股將於本月11日至16日公開招股，18日定價，24日主板上市，收票行為中銀香港（02388）、恒生銀行（00011）、渣打銀行（香港）及匯豐銀行，亦有eIPO服務提供，保薦人為摩根士丹利、中金、花旗及中信證券。
03/09/2009 12:32《新股上市》消息指中冶暫敲定建銀為基礎投資者
《經濟通通訊社３日專訊》即將上市的中冶打算引入６至８位基礎投資者，據悉暫時敲定建銀為其中之一，另外國壽（０２６２８）、中銀投資、中投及中信泰富（００２６７）等亦榜上有名。但消息指出，由於香港投資者擔心後市不願「鎖貨」半年，因此基礎投資者將欠缺港資。 消息同時指出，基礎投資者所佔股份約為Ｈ股總發行數兩成，即約值３６億港元。（ｍｓ）
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投資學堂：中冶可望以後勁取勝
作者譚紹興為證監會持牌人士
即將公開招股的新股中國中冶（ 1618），此股將會以先 A後 H形式在國內及本港招股，昨日中冶 A股已在內地開始申請認購。據國內傳媒的報道，中冶在 A股發行 Road Show時，內地的機構投資者普遍認同其 A股在大約 7元人民幣的招股價，故早前市場原先預期中冶 A股的招股價大約介乎 6-7.50元人民幣之間，惟這次中冶 A股的招股價最終定於 5-5.42元人民幣之間，明顯低於原先市場的預期。
至於這次中冶 A股以較低的價格招股，相信並非基於內地股市的因素，因為國內投資者對認購新股仍頗有熱情，應該問題不大。估計主要原因是在本港股市。
忠旺表現可作參考
由於這次中冶以 A+ H股形式招股，而 H股的招股價是不得低於 A股的，假若其 A股的招股價定於太高水平，則中冶的 H股相信便不容易成功在本港招股了。所以其 A股以較低的招股價招股，估計是有鑑於要同時在本港 H股招股的關係。
中冶是國內最大的冶金工程承包商，在 2009年「世界 500強」內排第 380位，而在 2008年全球最大承包商中排第 12位。同時中冶亦曾參與鞍鋼、本鋼、武鋼、包鋼、攀鋼、馬鋼、太鋼及沙鋼等，差不多國內所有大型鋼鐵聯合企業的規劃、設計及建設等工程，可見其在國內冶金工程的龍頭地位。
在去年全球金融海嘯，以及國內的鋼鐵產能過剩等因素影響下，令一些冶金工程停止或進度放緩，故中冶在冶金工程項目的新簽合同金額亦相對縮減，毛利率也明顯下降，這將影響中冶的盈利增長，相信亦會因而減低投資者認購的意欲。
筆者察覺，有些新股的表現恍如「爆竹」般，一上市便勁升，但跟着便無聲無氣謝晒，有些新股則以「後勁」取勝，例如中國忠旺（ 1333）及旭光（ 067），尤其是忠旺，由於最初招股反應平平，故其股價上市便即潛水，低於招股價（ 7元），但卻因而給大戶一個低位收集機會，同時亦給散戶一個上車良機，等儲齊貨後便逐步開車，最高曾升至 11.30元，較招股價高出 6成，可見慢熱的新股也有好處。筆者推測，中冶可能亦是以後勁取勝。
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