擬藉併購擴市佔率
據悉，國藥其中一個上市賣點，是將來透過收購合併達致業務增長。初步招股書顯示，不計收購上海 A股國藥股份， 06年至今，國藥已投資 2.4億元完成九項收購。上市集資所得，其中 45%就是透過新建或收購合併來擴充分銷網絡，尤其在中國東部、中部及西北部；另有一成用於擴大零售規模， 25%用來購買進口藥物以迎合市場對高端藥物的需求。的確，由於藥物分銷毛利率偏低，公司一定要以量取勝。國藥在初步招股書寫明，市場競爭激烈令毛利受壓，但公司能提高議價能力去控制採購成本，即使售價下跌，過去三年半的毛利率維持 8%。公司預測，截至今年 12月底止全年純利不少於 8.4億元，增長 43%。
毛利率低應收賬偏高
除了毛利率低，國藥的應收賬亦相當高。國藥 08年及今年首五個月營業額分別是 382億及 180億元（人民幣．下同），截至 5月底的貿易應收賬達 93.5億元，有一半來自醫院客戶，幸而應收賬總額中，有 98%拖數半年以內，只有 1.6%需要撥備。國藥最大的客戶是浙江英特藥業，佔營業額約 1%，五大客戶合共佔營業額約 3%。公司一般給予客戶 30至 120日找數期，紀錄良好的客戶有 90至 180天，以醫院為主。
劉央：國藥招股價並不便宜，不宜短炒。應視國藥為長期投資. (方嘉莉攝)
04/09/2009 14:54《新股上市》國藥：西京投資認購５０００萬美元，看好長線發展
《經濟通通訊社４日專訊》西京投資主席劉央出席國藥控股（０１０９９）投資者推介會後表示，按國藥招股價計算，其實價格並不便宜。但國藥的發展前景較佳，市盈率相對內地同業亦有折讓，加上屬唯一可投資的企業，故仍會認購５０００萬美元。 她指出，投資者應視國藥為長期投資。（ｃｎ）
RTHK Voice file for download : http://www.rthk.org.hk/rthk/news/img/but_news_listen1.gif
國 藥 國 際 配 售 已 獲 最 少 10 倍 超 額 認 購
市 場 消 息 指 ， 將 於 下 周 四 公 開 招 股 的 國 藥 控 股 ， 國 際 配 售 最 少 錄 得 10 倍 超 額 認 購 。
近 日 活 躍 於 新 股 投 資 的 西 京 投 資 主 席 劉 央 表 示 ， 由 於 來 港 上 市 的 藥 品 企 業 不 多 ， 加 上 行 業 在 內 地 具 發 展 潛 力 ， 公 司 已 斥 資 5000 萬 美 元 認 購 國 藥 。 但 她 認 為 ， 國 藥 招 股 價 並 不 便 宜 ， 不 宜 作 短 炒 。
國 藥 董 事 長 佘 魯 林 表 示 ， 已 向 投 資 者 解 釋 股 價 問 題 ， 並 看 好 內 地 藥 業 市 場 ， 對 公 司 招 股 反 應 有 信 心 。
另 外 ， 消 息 指 ， 國 藥 獲 得 阿 里 巴 巴 主 席 馬 雲 、 迪 生 創 展 主 席 潘 迪 生 、 恒 地 主 席 李 兆 基 等 以 私 人 名 義 認 購 ， 金 額 介 乎 5000 萬 至 1 億 美 元 。
.
.
04/09/2009 15:06《新股上市》國藥獲九基礎投資者入股２億美元，派息率高於２５％
《經濟通通訊社４日專訊》按國藥控股（０１０９９）初步招股文件顯示，獲九名基礎投資者入股，合共認購１﹒９５億元（美元．下同）。當中，中國誠通（００２１７）及東亞銀行（０００２３）主席李國寶私人各認購１０００萬元。中國銀行（０３９８８）（滬：６０１９８８）旗下中銀投資、建設銀行（００９３９）（滬：６０１９３９）旗下建銀國際、國壽（０２６２８）（滬：６０１６２８）、新加坡投資公司、基金公司馬丁可利、Ｏｃｈ－Ｚｉｆｆ及惠理集團（００８０６）各認購２５００萬元。
國藥截至今年底，預期派息率不少於２５％，截至今年８月底預測盈利不少於５﹒６億元人民幣。將於下周四（１０日）開始公開招股，本月１５日截止，並將於本月２３日掛牌，每手買賣單位４００股。
國藥每股招股價介乎１２﹒２５元至１６元，發行５﹒４６億股，按有權額外發行相等於是次上市發行新股當中１５％作額外配售，９０％國際配售，１０％公開發售。 此外，若香港公開配售反應良好，超額認購１０倍，公開發售部分會增至２０％，而超額認購３５倍以上，回撥增至２０％，但超額認購５０倍以上，回撥上限亦只有３５％。
被問及國藥市盈率是否過高時，董事長佘魯林指出，內地醫藥行業長遠靠好，對業務信心充足，相信投資者是可以理解。（ｃｎ）
.
沒有留言:
張貼留言