謝國忠料滬股跌穿 2000點

A股八月飛霜全月累瀉 24%　災情恍如海嘯

【Apple 報 2009年09月01日 訊】帶領環球股市反彈的 A股，面對大型新股上市、巨企融資及創業板推出在即三大「抽水機」壓力，結束 7個月升浪，滬深 300指數 8月暴瀉 24.22%，不僅是全球表現最劣，跌幅猶如去年 10月金融海嘯慘況。專家認為，最強勢的 A股進入大調整後，不排除環球股市會跟隨步入整固期。Appledaily 記者：陳韻妍

內地 IPO（首次公開招股）重啟後，審批新股上市速度沒有因股市回落而放緩， 8月審核數目更是近 3年最多，加上浦發行、招行（ 3968）、萬科等上市公司排隊進行巨額融資，早已令 A股透不過氣，而創業板最快本季推出，亦使市場資金產生分流效應， A股遂在三大抽資恐懼下重創，滬深兩市昨近 300隻股份跌停，僅 50隻逆市走高，煤炭及鋼鐵板塊跌逾 8%。

PO巨企創板三大抽水機
滬深 300指數直插 7.11%，收 2830點，回望過去 24個交易日， 5日出現 4%以上跌幅，印證 A股已進入深度調整期。滬綜指昨跌 6.74%，見 2667點的 3個月低位，全月跌 21.81%，為 10個月最大單月跌幅；深成指收 10585點，跌 7.55%，全月跌 22.57%，兩市成交縮減 6%至 1898.9億元（人民幣．下同）。大市低迷，資金大舉撤資，兩市淨流出 239.46億元，房地產開發經營板塊沽壓最重，達 17.95億元，煤炭板塊淨流出 17.45億元，兩市 77個行業僅房地產中介及醫療護理錄資金淨流入。大摩前經濟師謝國忠表示， A股仍處於泡沫領域，大市在國慶前的走勢可能成為奧運翻版，誘騙散戶跳入圈套後急跌，基於中國經濟基調沒有好轉，因此看淡第三及四季股市表現，滬綜指應回落至 2000點或以下。

謝國忠料滬股跌穿 2000點
瑞銀財富管理亞太區首席投資策略師浦永灝亦估計， A股短期再調整 5%至 10%，投資者宜分散投資，趁低吸納盈利前景較佳的金融、消費及能源股。平安證券策略分析師羅曉鳴預計整個調整期至少持續半年，惟 A股在 2500至 2600點會有支持，當中消費、公路及鐵路股抗跌力較強，但大市回升過程緩慢，中途亦會出現回落。事實上，今年初環球股市還在沉睡之際， A股已展開長達 7個月的升浪，港股及歐美股市要到 3月才開始上揚，然而隨着下半年新增貸款規模急降， A股由升轉跌，而每次 A股大跌均會觸發環球股市暴瀉，因此有分析員相信，環球股市有可能會跟隨 A股轉勢.
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前景看俏 高盛看滬深 300明年闖 4300
中資股頹勢未止，惟無損外資大行睇好信心。高盛發表報告，指中國股市仍是全球一個亮點，因應未來兩年企業盈利增長逾兩成，遂調高 H股指數及滬深 300指數目標至 16800點及 4300點，與昨日收市比較，有 49%及 52%上升空間，為現時大行中最樂觀預測。不過，該行將港股評級，由增持降至與大市同步，主要是本地藍籌動力欠奉，估值亦不吸引。

籲吸內銀內房股
該行中國研究部主管鄧體順強調，中央支持增長的立場不變，而實質利率仍接近歷史高位，故坊間對中國短期「退出策略」的關注是不成熟的。鑑於該行早前將內地今明兩年 GDP增長預測調高至 9.4%及 11.9%，以及預期 09至 11年中資股盈利複合年增長率達 23%，相當於預測市盈率 15倍，推算出 H指明年底合理值為 16800點，估計尚處於合理水平。高盛亦考慮到如市場出現資金氾濫，將令 H指升抵 20000點，情況一如 07年 10月中央考慮「港股直通車」般，推高 H指至逾二萬點。鄧體順亦推算如 H股每股盈利增長只有 18%， H指目標價會降至 11800，此水平屬較強支持位。揀股方面，高盛睇好內需主題，推薦銀行、保險及內房股。其十大中資股必買名單中，包括世房（ 813）、百麗（ 1880）、中海油（ 883）及工行（ 1398）。
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