中信資源 (1205) 高盛確信買入

大行觀點：高盛薦中信資源看升四成

Appledaily.com 2010年02月10日

高盛相信，通脹升溫將令石油企業盈利受壓，故看好以上游業務為主的油氣生產商，認為可藉市場價格紓緩通脹影響。該行推介從事開採石油和錳礦、煤、電解鋁及進出口商品的中信資源（ 1205），投資評級由「中性」調升至「買入」，並且列入亞洲「確信買入」名單，目標價輕微上調至 2.7元。該股昨日急升 4.9%，收報 1.94元，仍具近四成升值潛力。該行指出，中信資源對油價敏感度，較中資三大油企更高，估計今年每桶油價每漲 1美元，將帶動其盈利上升 3.8%。隨着油價回升，加上集團未來幾年石油產量可望倍升，由 2009年年產 600萬桶，增至 2011年的 1200萬桶，高盛預計其未來盈利可望錄得強勁增長。此外，高盛又指中信資源不僅從事石油開採，亦同時經營煤及錳礦開採等上游礦業，增加其對冲通脹風險籌碼。與此同時，若中信資源分拆錳礦業務上市，亦將有利刺激股價。

今年純利料升 58倍
該行預計中信資源今、明年收入分別增長 46%及 31%，至 290.1億及 380.4億元；每股盈利預測料為 0.17及 0.33元；純利預測分別為 10.01億及 19.91億元，按年升 58倍及 1倍。高盛亦維持中海油（ 883）「買入」建議，目標價調高至 15.65元，潛在升幅逾三成；中石油（ 857）評級則由「中性」降至「沽售」，目標價 7.20元，低於昨日收市價 15%。

大行對各股票最新評級
－瑞信－
中國海外（ 688）　評級變動：維持跑贏大市
目標價調整： 21.00→ 21.00元　昨收報： 14.36元　潛在變幅：↑ 46.24%

東風集團（ 489）　評級變動：維持跑贏大市
目標價調整： 13.50→ 13.50元　昨收報： 10.02元　潛在變幅：↑ 34.73%

－高盛－
中信資源（ 1205）　評級變動：中性→買入
目標價調整： 2.60→ 2.70元　昨收報： 1.94元　潛在變幅：↑ 39.18%

中海油（ 883）　評級變動：維持買入
目標價調整： 15.10→ 15.65元　昨收報： 11.80元　潛在變幅：↑ 32.63%

中石化（ 386）　評級變動：買入→中性
目標價調整： 8.00→ 6.35元　昨收報： 5.83元　潛在變幅：↑ 8.92%

中石油（ 857）　評級變動：中性→沽售
目標價調整： 9.90→ 7.20元　昨收報： 8.45元　潛在變幅：↓ 14.79%

花旗－
新奧燃氣（ 2688）　評級變動：沽售→買入
目標價調整： 17.50→ 19.50元　昨收報： 17.84元　潛在變幅：↑ 9.30%

－大摩－
寶姿（ 589）　評級變動：增持→與大市同步
目標價調整： 28.50→ 21.40元　昨收報： 20.70元　潛在變幅：↑ 3.38%
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