志高控股 (449) 空調股受惠國策

Orientaldaily 15.3.2010

女生投資周記：空調股受惠國策

幾個月前曾寫過一隻香港上市的內地空調股份－－志高控股（449）。志高為內地第四大空調生產商，僅次於格力、美的和海爾，頭兩隻都於內地A股上市，於香港上市的海爾電器（1169），其業務只是包括洗衣機及熱水器。寫志高的理由是認為它估值不高，其業務又剛好受惠於節能惠民工程。近日中央便推出了新的能效標準，將定頻空調能效等級劃分3級，相比舊能效標準的5級劃分制度少了兩級。新的3級相當於舊有的2級，新的2級相當於舊有的最高級，新的1級則基本上達到極限值，此標準於今年六月一日起正式實施。

龍頭股可成功過關
這個措施是為了整頓市場，把一些還集中生產舊有標準3級甚至4級能效的弱勢企業趕走，把市場佔有率進一步集中到頭幾間龍頭。基本上內地頭幾位的生產商，一年以前就已停產了2級以下能效空調，因此，它們於市場上的絕大多數空調產品均可成功過關。

除新標準出台外，近日國美（493）及蘇寧發布了今年內地空調銷售的看法，它們都看好今年內地空調的銷售，原因是空調換代進入高峰期、宏觀政策持續推動、房地產市場熱爆、空調產品重新定位等因素。

大戶沽貨未必睇淡
上周五志高錄得了一手大成交交叉盤交易，那股數剛好跟新世界發展所持有的一樣。故相信是新世界以5.3元沽出了給一些機構投資者。節能惠民工程政策迎合環保大趨勢，即使新世界以5.3元沽出，只要它估值夠低，我還是持有得比較放心。


申銀萬國證券（香港）聯席董事 王雅媛（Victoria）
（王雅媛為持牌人士，並持有志高）
我的投資博客︰http://wangyayuan.qzone.qq.com
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