七大新興戰略產業: 新能源、節能環保、電動汽車、新材料、新醫藥、生物育種和資訊

國策扶助利四大產業新能源勢受捧　內房前路難行

【Apple 報 8.3.2010 訊】國務院總理溫家寶上周五公佈工作報告，勾勒中國今年經濟發展藍圖。有鑑以往溫總報告慣成市場捕捉投資先機明燈，如去年以保增長、擴內需、重點產業調整及振興作主題，結果汽車及家電股強勢跑出，升幅動輒數倍。今年工作報告字裡行間向四大產業（銀行、農業、內需、新能源）傾斜，相關股份料在國策扶助下彈出。中央今年決心嚴控房價，對內房股而言將充滿挑戰。 Apple 記者：黃武榮.

新能源股　中央大力發展
溫家寶在去年 11月 3日，向科技界提出發展七大新興戰略產業，包括新能源、節能環保、電動汽車、新材料、新醫藥、生物育種和資訊產業。日前溫總的工作報告表明，今年要大力培育新興戰略產業，當中要大力發展新能源、新材料、節能環保、生物醫藥、信息網絡和高端製造等 6種產業，前三項與新能源相關，可見中央對新能源的重視程度。

內地所謂重點產業，代表未來將得到財政、金融及產業政策全面支持。清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明指出，大力發展是政府支持的最高規格，有關產業將獲財政專項補貼、減稅、貸款、融資、產業政策等支援。至於第 7項新興產業原為電動汽車，現改為新能源汽車，溫總則說要「積極推進」，力度稍嫌不及另外 6產業。溫總又表示加快物聯網研發應用及三網融合取得實質性進展。低碳經濟受市場注視，配合中央鼓勵政策，多家企業轉型新能源冀分一杯羮，部分行業如太陽能發電原料多晶硅出現產能過剩、上網電價及中央補貼遲遲未能落實，令新能源股熱炒後轉冷。東北證券分析師王國兵認為，中央開拓新能源決心不變，只是行業進入整合時代，核能、新能源汽車、 3G網絡以及物聯網短時期內可獲飛躍式發展。

新能源產業相關股
風電中國風電（ 182）、龍源電力（ 916）、中國高速傳動（ 658）

太陽能
興業太陽能（ 750）、陽光能源（ 757）、鉑陽太陽能（ 566）、保利協鑫（ 3800）

核能
銀建國際（ 171）???、中核國際（ 2302）

電動車
天能動力（ 819）、比亞迪（ 1211）、嘉盛控股（ 729）

智能電網
高陽科技（ 818）、威勝集團（ 3393） .

投資主題瑞銀看好水資源潛力
早於 96年已研究新能源的瑞銀環球資產管理 SRI環球主管 Jan Peterhans 表示，中國等新興市場迅速發展，污染嚴重，故發展再生能源已成為各國政策重點，令環保業成為未來投資熱點，氣候變化及水能源則會成為兩大主題。

管理瑞銀新興市場創新趨勢股票基金的 Peterhans指， SRI亦重視水資源供應緊張的問題，預計 2025年全球三分二人口住在水源緊絀的地區，故此擁有 88%東江水權益的粵海投資（ 270）成為該基金十大持股之一。Peterhans稱，新興市場勞工及電力成本均較發達國家低，令其在國際市場享有競爭優勢，中國新能源市場在新興市場中更佔領導地位，故基金中的中國資產比重最高。中國最大環保能源及廢料處理商光大國際（ 257）及智能電表生產商一哥威勝集團（ 3393）亦是基金十大持股。

對於投資新能源股， Peterhans建議揀選龍頭股，由於新能源股良莠不齊，因此他每次投資前總會與企業管理層會晤，了解其發展路向，再分析其他數據。落實投資後會定期與管理層會面，觀察他們如何處理難題。該基金去年回報達 96.7%，跑贏 MSCI新興市場指數及 MSCI全球指數。

內銀股　淨息差快改善
今年兩會首要重點，為繼續實施適度寬鬆貨幣政策，廣義貨幣 M2增長目標為 17%左右，新增人民幣貸款 7.5萬億元，當中特別提到要積極擴大直接融資，完善資本市場體系，包括擴大股權及債券融資規模，以滿足市場多元化的融資融求。申銀萬國預期，內地今年信貸控制將呈前緊後鬆，全年信貸投放約 8萬億元人民幣。無可否認，中央嚴控信貸及人民幣潛在升值因素下，推出更嚴厲調控措施風險正在下降，中央會採用利率和人民幣升值等手段控制通脹，這有助改善銀行淨息差水平。高盛指經過調整，集資風險已反映在內銀身上，而半數內銀陸續公佈集資計劃，有助今明兩年預測市盈率降至 11倍和 9倍，籲增持建行（ 939）、工行（ 1398）。

內銀股
信行（ 998）、招行（ 3968）、工行（ 1398）、中行（ 3988）、建行（ 939）、交行（ 3328）、民行（ 1988）、

內需股　續炒下鄉政策

籲揀優質龍頭股
溫總延續去年鼓勵消費，推動經濟作為重點手段，完善家電、汽車以舊新和汽車、摩托車下鄉政策，當中包括大幅提高家電下鄉產品最高限價，增加品種及型號，擴大補貼範圍等，以及小排量汽車購置稅按 7.5%徵收。工作報告亦提到鞏固擴大傳統消費，積極培養訊息、旅遊、文化等消費熱點，促進消費結構優化升級。多間歐美大行相信，在經濟危機未完全退卻、出口前景尚未明朗之際，內需仍是中國今年「保八」關鍵，因此，汽車、家電及百貨消費股仍是今年熱門投資主題。

內需股
汽車東風集團（ 489）、吉利汽車（ 175）、駿威汽車（ 203）

家電
創維數碼（ 751）、海爾電器（ 1169）

百貨
人和商業（ 1387）、百盛集團（ 3368）.

農業股　增補貼谷產能
繼中央一號文件重點支持農業後，兩會重申加強「三農」工作，中央今年計劃投放 8183億元（人民幣．下同），較上年增加 930億元。溫家寶強調要提高農民收入，除了增加糧食最低收購價外，亦繼續實施對種糧農民直接補貼，增加農資綜合補貼、良種補貼、農業機械購置補貼，今年中央補貼金額增至 1335億元。農業發展方面，中央繼續穩定糧食生產，擴大油料種植（如有大豆、花生、芝麻）面積，增加重要緊缺農產品供應，大規模發展糧棉油糖高產業，亦同時推動園藝生產及畜牧水產養殖。

農業股
超大現代（ 682）、第一拖拉（ 038）、綠色食品（ 904）、天業節水（ 682）、中糧控股（ 606）

內房股　打壓態度堅決
地產業經過去年寬鬆貨幣政策推動，成為淡市大贏家，去年溫總指「採取更加積極有效政策穩定地產市場」，但高房價及蝸居成為社會問題，溫總今年改調變成「促進房地產平穩健康發展，遏制房價過快上漲勢頭」，提出四點穩樓價措施，首先繼續大規模實施保障安居工程。其次為支持自住性住房消費；第三為抑制投機性購房，最後為大力整頓及規範房地產市場秩序。德銀認為，自去年底以來，溫家寶首次用「堅決」二字形容對房地產政策的態度，估計這是一種信號，預計未來數月，內地部份大城市樓價回落的趨勢將持續。 DBS認為，中央對樓價言論仍影響投資情緒，雖然短期內不會有新政策出台，但必要時，中央會出招冷卻樓市。

.