利字當頭：克魯明搞錯甚麼？

Appledaily.com 17.3.2010

利字當頭：克魯明搞錯甚麼？

長洲搶包山已接受報名，克魯明應第一個去排隊。左派經濟學人為博出位，甚麼都說得出。克魯明在《紐約時報》撰文，促請華府將中國列入操控貨幣國，並對中國進口貨物徵收 25%懲罰性關稅。為甚麼是 25%關稅，而非 50%，又或者是 73.89%？因關稅的百分比，只不過是隨口亂說的一個數字，甚麼數字都可以。

懲罰性關稅懲罰了甚麼人？美國的消費者、中國的勞動人民、在中國擁有生產業務的美國資本家、在美國擁有物業的中國資本家等，統統都被懲罰。他們犯了甚麼錯，要被人懲罰？美國的消費者錯在希望價廉物美，中國的勞動人民錯在人工太低……如果克魯明是一個頭腦簡單的既得利益者，可從阻塞貿易中得益，大家還比較容易理解。

可是，堂堂一個諾貝爾經濟學獎得主，竟主張兩敗俱傷的政策。唯一解釋：此人語不驚人誓不休。好了，目的達到了，大家都知克魯明是誰了。接下來，要知道克魯明搞錯了甚麼。首先，要向大家介紹一個人：蒙代爾。無錯，有人叫他歐元之父，不過，除了最適貨幣供應區的論說，他還有另一代表作：蒙代爾．費林明模型（ Mundell-Fleming Model）。

沒國家可同時控滙率物價
蒙代爾．費林明模型簡單一句，就是假定世界各國貨幣的利率傾向滙聚到同一水平，在資金自動流動的環境下，沒有一個國家的宏觀經濟政策可同時控制滙率和物價。在固定滙率貨幣的經濟體系，也意味着當國家增加開支，這個貨幣供應也增加，但是為了保持滙率，發鈔當局便要購買外滙。套用這個模型分析中國，就明白中國不是有意買入美金來威脅美國。

Dirty-Float，既不是自由浮動，也不是固定利率，而是一個人為的假浮動。人民幣過去 5年的所謂升值，其實對外滙市場出售人民幣不足所致。資金沒有跑出去買毒資產，是意外的收穫。本來的如意算盤，卻是要把資本留下來，可以促增長、保八。政策最終弄出的泡沫，其實也令政權十分頭痛，只不過，經濟調控這玩意，永遠都是吃力不討好。

可惜世間總有像克魯明般的人，以為自己可呼風喚雨。且看美國朝野怎對待這種封閉主張，搞不好，這才是環球經濟的最大隱憂。

利世民