Smart Money：專家教4招炒業績

Orientaldaily.com 2.8.2010

每年三月、八月都是本港上市公司的業績高峰期。不少盈喜股、市場憧憬績優股都有「起錨」迹象，投資者又有否走寶？事實上，要炒業績有法，不如由專家們教大家4招傍身，炒番一轉。

第1招 資金流捕捉板塊
有云「順勢者昌，逆勢者亡」，華富嘉洛證券投資策略師吳家順認為，炒業績最重市場氣氛，及當時資金流向，熱炒哪些板塊，如早前的本地零售股，便因不少公司的盈利增長理想都在績前及績後相繼被炒起。當然，順勢之餘亦要看值博空間，若買入的股份在業績前已升達10%至20%，應考慮先沽貨獲利，以防業績見光後股價掉頭向下。

另外，雖然港股業績期剛開始，但歐美兩地上市公司派成績表已進行得如火如荼。當中，不乏巨企如瑞銀、德銀等業績勝市場預期，令資金憧憬同類型股份一樣錄得佳績，如同為國際金融股的滙控（5）。因此，若大家肯做功課，歐美巨企業績期也不容忽略。

小貼士：跟炒最重要是轉身快，及定好止賺和止蝕位。

第2招 捧盈喜股睇時機
炒業績的精髓在於評估公司實際業績與市場預期間的差距，即業績能否給市場驚喜，刺激股價更進一步。然而，宣布了盈喜的股份又會否冇咁驚喜？吳家順教路，盈喜股可照炒，但要炒得有技巧。據他觀察，股份發盈喜後，一般會立即抽升，之後慢慢回落，直至公布業績前約7、8個交易日時資金再炒過，故投資者要留意出入市時機。

此外，投資者可從盈喜股板塊揀選有機會業績大躍進的股份。他續指，早前內銀及汽車業已分別有招行（3968）及華晨汽車（1114）宣布盈喜，一些業務相近的公司如中信行（998）及吉利汽車（175），今次業績有機會出現亮點。

小貼士：今年要小心一個罕見現象，就是同一個板塊可同時有盈喜股及盈警股，如電訊設備板塊。而一些公布了不錯業績的股份，股價反而急挫，故投資者要小心好消息當壞消息炒，並小注怡情。

第3招 技術分析定去留
炒業績最重出入市時機，雖說無人能夠次次在最低點買、最高點沽，但善用技術分析可助投資者一臂之力。香港大學電子金融服務榮譽助理教授徐燦傑表示，簡單如觀察股份價格與成交量的關係，也可找到出入市啟示。他解釋，若股價已下跌一段時間，並處相對低位，突然出現股價及成交量同升，反映此時已有大戶積極吸納，可博股價再升。

不過，若股價已處相對高位，及累積一定升幅，成交突然增加就要慎防是短期見頂訊號。因此，投資者如欲炒業績，不建議揀選已被過分炒高的股份。

小貼士：運用技術分析一定要相信股價的變動是有趨勢及形態的，不是隨機的變動，而過去價格的變動方式，是會在未來不斷發生。

第4招 用輪證以小博大
進取投資者或覺得，炒大藍籌業績，投入的本金與回報不成正比，故考慮選用窩輪以小博大，甚至反其道而行買跌。中銀國際金融產品部執行董事雷裕武表示，略為價外的窩輪，槓桿較高，可捕捉短線正股價格急升。至於貼價或輕微價內，而年期稍長的窩輪，較適合預期股價穩步上升的股份。

然而，雷裕武提醒，若投資者持有輪證至業績公布後，要特別留意公司的派息情況。他舉例說，若公司宣布較預期高的股息時（如派發特別息），認購證價格會因除息效果較預期高而下跌，但由於派高息一般會刺激股價上揚，故最終派高息對認購證走勢的影響仍為未知數。

小貼士：盡量避免揀一些將近到期的末日輪或過度價外的窩輪，以防正股股價與預期走勢相反，損失會加倍。窩輪涉及槓桿，故最重要是要懂得控制持倉時間，及留意注碼不要太大。
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