超大現代 (682) 全年賺36.59億,

18/10/2010 16:33
超大現代（６８２）全年賺３６﹒５９億，按年跌８％，末期息６仙

　　《經濟通通訊社１８日專訊》超大現代農業（００６８２）公布截至今年６月底止全年業績，應佔溢利３６﹒５９億元（人民幣．下同），按年跌８％，每股基本及攤薄盈利為１﹒１８元及１﹒１５元，派末期息６港仙。　　

期內，營業額６９﹒６４億元；經營溢利按年增加１９％至３５﹒６９億元，撇除生物資產之公平價值變動及贖回可換股債券之收益後，應佔年度溢利按年升２６％至３５﹒０５億元。　　

截止過戶日期由１１月２６日至３０日，派息日為１２月７日。

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《紅籌業績》超大<00682.hk>純利倒退8% 末期息6仙
2010-10-18 16:33:58 Aastock.com

超大現代農業<00682.hk>公布年度業績，營業額69.64億人民幣(下同)，按年上升14%；毛利45.77億元，增長10%。錄得純利倒退8.2%至36.59億元，每股盈利1.18元。扣除生物資產公平值及贖回可換股債券收益，期內純利35.05億元，實增26%。末期息6港仙，增派1仙。

6月底止，經營活動產生現金淨額增至33.22億元，持有現金及現金等價物20.44億元，較09年31.07億元有所下降，歸因悉數償還優先票據及資本性開支增加。

同期，超大於13個省共有31個生產基地，面積664,225畝，較上年度擴大15%。農產品銷量增長11%，至2,774,712噸。
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《大行報告》野村上調超大<00682.hk>目標價 維持「減持」
Aastock.com 2010-10-19 10:25:57 AM

野村表示，相信現金流及資本開支會是超大現代<00682.hk>2010財年業績關鍵，因市盈率已偏低，盈利表現似乎無關緊要。雖然管理層預期現階段無融資需要，以及自由現金流至2014年轉回正數，但野村仍關注超大積極擴張策略，以及資本開支高預算，相信股本融資仍屬長線威脅。

計入2010年銷售增長放緩，2011年盈測下調12%，評級維持「減持」，反映估值伸延，目標價由3.2元上調至3.6元。
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超大<00682.hk>三連跌 野村降盈測重申「減持」

Aastock.com 2010-10-20 15:50:45

遭野村降盈測兼重申「減持」的超大現代<00682.hk>三連跌，創逾1個月新低，現造$6.12，續挫6%，成交續增至4300萬股，亦為逾1個月來最多；14RSI跌至36。

野村表示，超大積極擴張策略及資本開支高預算，相信股本融資仍是長期威脅；計入今年銷售增長放緩，將其明年盈測下調12%，並重申「減持」，反映估值伸延，目標價由3.2元上調至3.6元。
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點股壇：超大透明度低

Appledaily.com 齊明 2010年10月20日

超大現代（ 682）配股已有兩個月，至今股價仍在配股價以下浮沉，當日雙重集資，用途語焉不詳，被視作出師無名，恐怕又會不務正業，投資者敬而遠之，基金也在減持，以致配股價有相當阻力。截至 6月止年度，超大盈利 36.58億元人民幣（下同），減 8.2%，於扣除生物資產公平值變動及其他非營業收支後，去年度盈利應為 35.12億元，增長 24.8%，核心盈利每股 1.13元，派息 6分，增長 20%。

8月籌巨資未悉用途
去年營業額增 13.6%，而毛利只增 10.3%，反映毛利率下跌 2個百分點至 65.7%，但並無解釋。上半年國內旱澇災害頻發，超大表示其完善的設施系統發揮有效功能。其他收益減少 1400萬元或 23.6%，主要是利息收入減少 2200萬元的影響，銷售及分銷開支增 11.4%，行政開支減少 30%，主要是僱員購股福利減縮，研究費用減少 67.8%或 5700萬元，其他經營開支增 13%，融資成本降 75%或 2.42億元，是贖回優先票據及可換股債券所減少支出。

去年核心盈利增加 6.99億元，而融資成本的減少，對盈利的貢獻是 2.42億元或相當於 34.6%，由於償還優先票據， 6月底的淨現金減少至 20.29億元。超大於 8月雙重集資，除配售 1.548億股，作價 7.53元，另發行 2015年到期 3.7%可換股債券 2億美元，還有發行認購期權，收取淨現金達 3.47億美元，相當於 26.9億港元，如認購期權於 2013年 8月前以每股 7.9065元行使，可再集資淨額 1.05億美元，所得款項用途，將用於擴大現有及成立新的生產區域，包括東北、華北、長三角及華南。

如此簡單的描述，便解釋了 35億港元的集資計劃，實在過於簡單，況且於 6月底的淨現金 20.29億元，業績通告對發展計劃並無補充，不計購股期權的可能集資，現時手頭的現金約達 43億元，如何運用大量資金，令人關注，短期的影響，或將對每股盈利攤薄。

超大昨收 6.51元， PE 5倍，息率 1.07%， PE是遠低於同業，但其透明度不高，作風平平，所謂不務正業是曾投資於礦業而虧損，因此，超大是抵買而不能隨便買，現仍受壓，只宜觀望，但若持續滑落，則會有反彈機會，看基金的意向而定。
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