吼緊績優股 內銀內房股值博, 越秀地產 (123)

踏入七月中旬，世界盃結束了，一些賭球的人會回到股市炒股，對股市利好，特別是二三線的細價股，容易炒供求，是賭性較強的股民所喜愛的。

踏入七月中旬，也是開始炒業績的時候，八月份開始，大企業會陸續公布今年上半年的業績，炒業績不是等公布業績之後，而是公布業績前。

內房股銷售達標
我最看好的是內房股與內銀股，中央打壓樓市，使到內房股股價受壓，大幅調整。但是，至今為止，內地樓價依然相當高，除了萬科、恒大（3333）這兩家最大的房地產公司減價促銷外，其餘的房地產公司依然在觀望，甚至連一些國企房地產公司也如此，與中央對着幹，沒有順應中央的需求減價，為甚麼內房企業有條件與中央對着幹，不降價？原因是他們很清楚的知道，目前這個房地產市場依然是供不應求。更何況，這些內房企業在今年年初早已賣夠了房，超標了。

以越秀地產為例，越秀地產上星期公布其上半年的營業數據半年營業額，早已達到今年全年營業目標的69%，上半年業績好，下半年賣少一點，持貨不放又何妨？越秀地產是國營企業，屬於廣州市政府的，都不聽中央指揮，民營的地產公司就更不用說，紛紛收起樓盤不賣。因此，過去一兩個月，內地房地產銷售大跌，但是價格沒有顯著的下調。

既然內房企業今年上半年的業績早已超標，遲些時候公布的業績也一定不錯，趁目前內房股股價依然疲弱，買進來炒炒業績是不錯的。

內銀股則在農業銀行招股上市時股價受壓，從陰謀論的角度來看，是大戶想透過壓低其他內銀股股價來逼農行定價定得低一些，讓自己可以較低成本入股，從資金流的角度來看，農行在國際大基金的眼中是屬於大到不能不申請的新股，為了申請農行，也可能賣掉部分同類股，即其餘的內銀股，這也打壓了其餘的內銀股股價。

中央打壓樓價，也使到一些人擔心會影響銀行的貸款生意。但是，這是不必要的擔憂，中國經濟蓬勃發展，銀行有錢哪怕沒人借？利率低自然會吸引商人借錢擴充生意，不一定得依賴房地產貸款。更何況，前文提到，房地產公司在今年年初已賣了足夠的樓房，這也意味着今年年初銀行已借出足夠的錢給買樓者，不必擔心沒生意。

中央擬放寬跨境人民幣業務，對中銀香港最有利。

受惠人民幣升值
還有，內銀企業與內房企業，所賺的錢，所擁有的資產都是以人民幣結算，人民幣升值自然有利。現在，中央已更進一步放寬人民幣於香港與內地之間的流動，這對內銀企業而言，是好消息，特別是中國銀行，中國銀行在香港分行多，歷史久，生意多。

13/07/10
輯錄自 359期 Book A 【曾淵滄教路】

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股價已反映 不利因素 越秀 遠地可吸納

上星期我的文章主題是：美國關注歐元風暴，港股19,400點見支持。
那是前星期港股急跌，恒指跌破19,000點之後的反彈。上星期，恒指基本上沒有自己的方向，跟隨歐元匯率、內地股市、美國股市的變化而變化，歐元區問題仍無法解決，中國政府打壓樓市的措施仍是一個接一個的推出。

但是，也不是全無好消息，好消息就是經濟復甦。六月二日，美國政府公布房屋銷售量大增，馬上刺激美國股市急升2%以上。我相信，今年上半年，香港多數上市公司的業績都應該很不錯，因此，相信到了七月，市場就會出現炒業績的熱潮，正如今年二月份至四月份，股市一度大幅回升，就是炒業績的力量在推動。

另一個好消息是溫總近日的談話。溫家寶總理在外訪時回答記者的提問時說，他擔心經濟會出現雙底式的衰退，即去年許多經濟學家在辯論的「W」形衰退。歐元區出了問題，的確有可能影響歐洲的經濟，從而打擊中國對歐洲的出口。

雙底衰退看似壞消息，但從另一個角度來看，則是好消息。因為擔心雙底衰退，「退市」的時間表就會推遲。中國固然會推遲「退市」，美國也一樣會推遲「退市」，這使到全球經濟得以享受救市所帶來的利率超低、銀根放鬆的好處。

歐洲衰退推遲退市
中國即將推出物業稅，大家不必過度擔心。實際上，物業稅不是用來打壓炒樓，物業稅是一種稅務改革，全世界，包括香港也有物業稅，中國徵收物業稅又有甚麼問題？沒有的。

目前，中國的稅收主要是所得稅，營業稅、增值稅、關稅……絕大部分的稅收都上繳中央。地方政府的收入只有兩項，一是中央撥款，二是賣地。這導致地方與中央長期存在矛盾，地方政府靠賣地收入，自然不希望房價下跌，對中央政府的打擊樓價措施陽奉陰違，是上有政策，下有對策。推出物業稅是讓地方政府有另一個穩定的收入，物業稅將會由地方政府收取。

徵物業稅 打擊不大
當然，徵收物業稅就必須對物業進行估價，技術問題不簡單，因此估計會採取試點方式開始，然後逐步推行。因此我認為物業稅對房地產市場的打擊不大，只要業主習慣了就會像甚麼事也沒發生一樣。

中央打壓樓市的新聞困擾股市好一段日子了，內房股股價也已大幅調整，不少股價已跌至很有吸引力的水平，我特別看好越秀地產（123）、遠洋地產（3377）。越秀地產是廣州市政府的，遠洋地產大股東是中國人壽（2628），後台有錢，是最有能力捱過這段打壓時間的內房企業。

08/06/10
輯錄自 354期 Book A 【曾淵滄教路】