港股繼續尋底要跌到20,000點, 預期暫難轉變

港股繼續尋底過程下跌預期暫難轉變

受美元大漲以及金融股走弱的影響，美股周四放量下跌。內地滬深股市今天早盤低開，權重股普遍偏弱，預示著短期內仍然有一定的調整空間。在此拖累下，港股低開低走，但早盤期指保持輕微高水，曾有逢低買盤的介入一度幫助恆指脫離了中低點。午後內地股市跌幅擴大，恆指也再度考驗21000點附近的承接力，最終，報收於21176點，下跌0.8%。港股成交金額略微放大，其中包括兩家公司配股和兩隻上市新股做出的貢獻。

隔夜美元大幅反彈的實際動力是因為，之前美聯儲在貨幣政策聲明中表示：由於美國經濟已有所改善，將要開始逐步撤消部分救市措施，也就是收緊市場的流動性，與此同時，標準普爾下調希臘信貸的評級，也令美元指數盤中一度創出近3個月的新高。美聯儲公開市場委員會表示，自11月份以來，美國經濟持續復蘇，就業市場的惡化趨勢得到改善。從總體上看，美聯儲對經濟的態度還是比較樂觀的，部分美國投資者也因此認為緊縮政策的到來已經不遠了，這助漲了美元指數從而拖低股指表現。不過，當天勞工部公布的申請失業救濟報告，卻表明美國就業市場依然低迷，也給市場造成了一定心理壓力，導致美股市場放量下跌，紐約證交所周四成交非常活躍，達到3個月來最高水平。

到今天為止，港股的日線圖上已經畫出了第四根陰線，投資者已經形成了對跌勢的預期，美元走強引發港股市場的資金外流，以及擔心中國政策緊縮，尤其是近期內地政府對房地產行業突然加大調控力度，都成為了短期內主要的回吐借口。隨著聖誕假期越來越近，投資者的入市意願也明顯下降了。缺乏資金的支撐，市場將不可避免地出現一定程度的回調，恆指昨天以陰線下破100天均線，技術走勢是急轉直下，相信短期內不會出現逆轉，估計恆指要跌到20,000點左右才算完成這次調整。

不過，我們認為港股的這輪下跌主要是因為，市場人氣渙散以及早先累計的獲利盤過多，而並非基本面發生了變化。市場現在過度擔心資金外流的問題，但是，按目前全球的經濟狀況來看，這些外流的資金未必能在歐美市場找到更好的投資機會。 國內經濟狀況的好轉，以及依然寬鬆的貨幣政策都將增強基本面的前景，眼下股市的回調隻是一種健康的整理。

2009-12-18 17:13:19 (阿思達克研究部)
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