投資萍語：順應政策買消費股

投資萍語：順應政策買消費股

Appledaily 2009年12月13日

上周港股曾一度累積下跌近 1000點，直至上周五才反彈，但收市恒指未能守穩於 22000點水平。觸發今次下跌的原因是個別國家主權評級被調低，使人擔心這都是次按風暴和迪拜世界的延續，一時間亦不敢入市撈貨。除了外圍因素之外，大家緊盯的中央經濟工作會議內容終於揭盅，市場反應尚屬冷靜，但大家不要就此掉以輕心，在會議完畢之後，各部委料將陸續公佈相關的執行措施，這些較具體的行動，估計短期內將陸續反映於個別股份身上。不過，家電、汽車股的情況則已於上周反映，市場廣泛流傳的家電下鄉、汽車舊換新等優惠政策將延長及擴大範圍，消息終於落實公佈，只可惜股價隨即下滑，真是典型的好消息出貨。家電股的調整幅度不大，而且已見反彈，但從汽車補貼額上調的情況來看，市場仍潛在一批買家，當中一些中價車亦可受惠，因此汽車股包括吉利汽車（ 175）、東風汽車（ 489），待消化後仍有上升條件。基建股似乎最不受惠於今次中央經濟工作報告，由於政府表明嚴格控制批出新項目，基建企業工程無以為繼，筆者認為大家不必過份憂慮，由於現時上市的中交建（ 1800）、中鐵建（ 1866）及中鐵（ 390）手頭合約足以為未來兩三年營運，暫停新項目審批暫不致對盈利有影響，而明年仍是將手頭合約落實的高峯期，若新項目有序批出，反而可減輕原材料價格上升壓力，有利改善毛利。

基建股不易大升
筆者雖然並不特別看好基建股的表現，但基建股已持續落後大市，而上述 3隻基建股料均為基金組合的一部份，因此不排除年底前亦需在這類股份身上作些粉飾工作，令股價造好，不過由於蟹貨太多，令股價只能緩步上移。持貨不多者，可中長線繼續持有，持貨重者則可考慮趁高減持部份，轉投明年2010重點的內地消費、旅遊、醫藥、家電及體育用品等股份。現水平仍可考慮中旅香港（ 308）和特步國際（ 1368）。

熊麗萍　
業財經集團證券部主管作者為證監會持牌人士
筆者持有中交建股份
.