內地保險新會計準則-- 保險企業在利潤、資產淨值、內含價值

Market Share：分析內保新會計準則（一）

最近內地保險業熱門討論及內地保險股投資者熱切關注的話題，相信是市場傳言中國平安（2318）董事長馬明哲揚言在執行新會計準則後，集團旗下的平安人壽利差損高達800億元（人民幣‧下同），平安人壽可能出現負資產。筆者認為很多時候不必要的擔憂緣於不了解，因此打算一連四期在本欄與大家分析內地保險業新會計準則的影響。

市傳保險公司編製○九年度境內、境外財務報告表時，需要遵循保監會於○九年一月五日發布的《關於保險業實施企業會計準則解釋第2號有關事項的通知》提及的3項會計新準則：

1. 保單獲取成本不予遞延或攤銷，計入當期收益
現時內地會計準則，保單獲取成本包括新保單及續保過程中的費用，例如佣金支出、手續費支出及驗身費用等，全部計入保單獲取當期的利潤表中。而據國際會計準則，長期保險會按保險合同期限以一定的比例把部分承保費用遞延，國壽（2628）H股○八年的合併資產負債表內便有582.68億元遞延承保費用資產。

遞延保單獲取成本與壽險責任準備金互相制衡，平保於○八年，雖然H股財務報告按國際會計準則，因為遞延保單獲取成本令利潤增加92.94億元，但同時亦因為增加壽險責任準備金而令利潤減少96.58億元。對股東權益的影響也是類似的，遞延保單獲取成本令股東權益增加505.99億元，但同時亦因為增加壽險責任準備金而令股東權益減少449.2億元。
因此，新會計準則雖然不准遞延保單獲取成本，但透過精算的途徑，也可間接達到遞延保單成本的效果。此新會計準則是國際會計準則向內地會計準則靠攏。

2. 保費收入的確認及計量，引入重大保險風險測試和分拆處理
現時內地會計準則及國際會計準則對保費收入的定義有所不同，因此如果大家看國壽A股年報，○八年實現原保費收入有2,955.79億元，但在H股年報內，保費收入只有1,216.01億元，只是A股年報的41.14%，其餘則歸類為保單管理費收入及投資型合同業務收入。至於平保，○八年按內地會計準則，壽險業務原保費收入有1,023.69億元，如果按國際會計準則，毛承保保費及保單費收入有709.96億元，其餘則歸類為保費存款，風險含量高達69.35%，原因是平保個險渠道佔比高達77.27%，而個險渠道的期繳佔比高達89%，為同業中最好的水平。

新會計準則對每張保單的風險保費與客戶存款進行分拆，只有風險保費才能計入原保費收入，而非保險責任或保障程度低的收入將不能確認為保費收入。投連險由於基本上是理財產品，因此大部分收入將不能歸納為保費收入進入利潤表。由於保費收入是衡量保險公司經營業務能力的指標之一，保費收入的改變直接影響保險公司市場份額的排名，因此新會計準則對促進保險公司發展保障性期繳型產品有鼓勵作用。此新會計準則是內地會計準則向國際會計準則靠攏。

3. 採用基於最佳估計新原則下之準備金評估標準
最佳估計原則下的評估利率，應該是向保險公司的精算投資收益率靠攏。市傳此新會計準則會把保險企業責任準備金的評估利率以15年期國債息率加上風險溢價為基準，估計約在4.17%至5.25%之間。筆者認為想了解第3項新會計準則的影響，需先了解甚麼是保險責任準備金，甚麼是保單的預定利率，甚麼是準備金評估利率，調整準備金評估利率對保險企業在利潤、資產淨值、內含價值等各方面有甚麼影響。

（待續）
（市場先生）29.12.2009 Orientaldaily.com
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.險企會計新制帳目更靚

Orientaldaily 31.12.2009

中國財政部已將新會計準則通知各保險公司，未來保險公司在A股與H股會計報表上就保費入帳及準備金的差異將大致消除，模擬測試亦顯示大多數保險公司在執行新制後利潤、淨資產及內含值皆上升，據指當中包括國壽（02628）及太保（02601）。

《保險合同相關會計處理規定》將一如所料在今個財政年度正式實施。首先保費收入入帳方面，未來混合型保險的收入將進行分拆，只計算保障成分，因此壽險公司的保費收入普遍會減少，產險公司基本上沒有變化。對於部分未能分拆的保單，則需要進行重大保險風險測試。

須引入重大風險測試
此外，保險公司亦被要求引入重大保險風險測試，若某事故會令保險公司支付重大附加利益，則收取的保費可列入保費收入，否則便不可以。
在提取準備金時，保險公司未來需要依本身的保險義務支出而進行合理估算，有別於現時依賴保監會制訂的規定估算。

今年八月份財政部及保監會已對46家保險公司作測試，除了個別公司外，大部分保險公司的資產值及利潤皆有不同程度上升。原因在於不少保險公司皆毋須再提取以往較高水平的準備金，保險公司在發展期的增資壓力及資本佔用規模可以減少。

早前市場預期，國壽在新會計制度實施後將最為受惠，而平保（02318）由於仍有大量早年遺留下來的高息定額保單，因此或需反增準備金。
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Market Share：分析內保新會計準則（二）

Orientaldaily.com 5.1.2010

保險責任準備金是指保險公司為了承擔未到期責任及處理未決賠款，而提存的一種資金準備。保險公司賣保單給投保人，在收取保險費的同時，也要向投保人負上某些保險合同生效之後的責任，例如在投保人發生死亡或意外傷害事故時向保險受益人提供賠款；另外，某些壽險產品帶有儲蓄性質，當投保人生存到有關規定年齡的情況下，保險公司須要向投保人提供期滿給付。因此，保險責任準備金實質上是一種或有負債，也是保險公司資產負債表中最大的負債項目。

解構壽險責任準備金
理論上，人壽保險責任準備金主要由4個部分組成：分別為預收保費、費用準備金、保單利息、分紅險特別儲備和萬能險平滑準備金。

預收保費的構成主要有兩種：
（1）繳交保費年期與保單保障年期的差異。例如，客人買一份10年期的人壽保險保單，選擇一次過繳清保費（即躉繳），雖然從第2年到第10年客人不會再交保費，但保險公司仍要承擔保險合同的責任。又例如，一份20年期的保單，客人可以選擇以10年期繳費，那麼雖然繳費期只有10年，但保障期卻有20年，即保險公司要承擔20年的風險。

（2）風險率與實際保費的不匹配。理論上，保險費是和相應的保險事故發生機會率相匹配的，不過，大家如果有買過長期壽險就會知道，例如繳費20年期，每期繳交的保費是固定的，但大家都知道，一般來說，一個20歲的人在他下一個生日時仍然生存的機會率遠大過一個50歲的人，因此，若保費的定價是按照生命表或死亡率表的話，保費應該隨年紀而增加，如果你發覺20歲和50歲都是繳交相同保費的話，那表示你20歲時繳交的保費是比相應保險事故發生的機會率大，即是你實際上多繳了保費。

而在50歲時繳交的保費是比相應保險事故發生的機會率小，即保險公司收到的保費不足以承擔風險，於是保險公司需將初期多收了的保費積存儲備，以承擔後期的風險。

為將來賠付預留儲備
由於按內地會計準則，保單獲取成本不可遞延，要計入當期損益，因此費用準備金幾乎已是微不足道。

保單利息是指有儲蓄成分的產品，例如含保底利率的傳統險、分紅險和萬能險等，屬於保單持有人的投資收益。

保險公司會建立分紅險特別儲備和萬能險平滑準備金，因為分紅險和萬能險設有一個承諾保底收益，以萬能險為例，保底收益率為1.75%至2.5%，為吸引客戶，保險公司通常會公布一個高於保底收益率的結算利率，即結算利率＝保底利率＋浮動利率。

萬能險結算利率雖然是每月浮動，其實變化不會太大，但實際的投資收益會隨資本市場表現而波動，而且可以是很大的波動。於是保險公司會在投資收益較好的時期，公布一個比實際投資收益低的結算利率，便可儲備起部分收益，在投資收益較差的時期，則按需要釋放一些儲備作補貼，使到公布的結算利率會比實際投資收益高。

因此，分紅險特別儲備和萬能險平滑準備金的作用是以豐補欠，以平滑實際投資回報率的波動。

簡單來說，保險責任準備金就是現在為將來要賠付的支出預留儲備。（待續）

市場先生

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