中央經濟會議定明年六大任, 適度寬鬆貨幣政策, 城鎮化, 炒內需 實無衰

Orientaldaily.on.cc 8.12.2009

中央經濟會議定明年六大任務
1. 提高宏觀調控水準，保持經濟平穩較快發展
2. 加大經濟結構調整力度，提高經濟發展品質和效益
3. 鞏固「三農」發展基礎，擴大內需增長空間
4. 深化經濟體制改革，增強經濟發展動力和活力
5. 推動出口穩定增長，促進國際收支平衡
6. 保障和改善民生，維護社會穩定

炒內需 實無衰
昨日結束的中央經濟工作會議，確認以內需為增長引擎之一的經濟政策，雖然會議未有即時公布其他相關的新刺激措施，但多隻與衣、食、住、行四大要素相關的內地股份，昨日仍然逆市做好，猶如預示港股明年的主題板塊。

需求強勁 車股看俏
事實上，早在上周經濟工作會議召開前，汽車、內房股早已出現偷步炒作，惟即使會議最終未有突破刺激政策公布，雅居樂（3383）、世茂房地產（813）及兩大內地汽車股吉利（175）及駿威（203）昨日均再創下一年新高，而與日常必需品的超市、食品股亦個別做好，當中蒙牛（2319）、雨潤（1068）、聯華超市（980）及中糧控股（606）亦不約而同曾見一年高位。

券商指出，經濟工作會議結果一如所料，北京中央不會在外圍經濟進一步好轉下急於退市，而美銀美林的分析更認為，會議未有提及通脹風險使人意外，並認為人行在未來數月應不會調升存款準備金率，而人民幣匯價在明年首季亦會維持穩定。

內房家電類勿高追
中央為振興經濟，積極拓展內需行業，內地居民消費愈見強勁，而在「家電下鄉」政策的延續下，預期家電行業繼續受惠，不過，家電股分析員表示，此類板塊受政策主導急升之後，目前估值已經過高，炒作意味甚濃，高追有一定風險。
英皇證券研究部副總裁林建華則表示，與市盈率達逾20倍的體育用品股相比，家電及汽車股仍可被看好一線。

汽車業方面，工作會議雖未有之前如寄望般，將購置汽車的稅務優惠，由排量1.6公升的小轎車拓闊至排量較大的中型車以至貨車，不過，美銀美林仍相信，汽車優惠的相關政策仍有深化擴大的空間。

吉利汽車（175）執行董事洪少倫更指出，作為汽車企業，仍然期望中央能增加對排量1.3公升以下輕型汽車，以至電動車等新能源汽車的稅務優惠及產業扶持政策，以引導內地汽車業能向環保及低排放量的方向發展。而新華社昨日引述中國汽車工業協會的統計數字，指出今年首十一個月中國汽車銷量超過1,200萬輛，數字較去年同期增長8.5%，此舉亦顯示內地對汽車的需求仍然強勁。

至於內房股方面，雖然工作會議未有就有關行業有太多着墨，但會議提到會保證房屋的供應，相信亦會帶動住房需求，但值得留意是住房和城鄉建設部長齊驥在南京表示，目前國家各相關部門尚未就是否延續樓市優惠政策達成共識，主要視乎中央經濟工作會議的精神。分析員指出，政府不願見到樓價過高，未來樓市政策仍存在不確定性，加上內房股上周已偷步炒上，短期內有關股份進一步上升空間會受限制。


明年擴微調GDP料增9%
一連三日的中央經濟工作會議昨天閉幕，會議提出將保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，同時也強調轉變經濟發展方式「已刻不容緩」，要以擴大內需特別是增加居民消費需求為重點，穩步推進城鎮化，優化產業結構，努力使經濟結構調整取得明顯進展。

推進經濟轉型城鎮化
《新華社》發表分析文章指，會議為明年中國經濟發展定下的基調是由今年的「保增長」，轉為明年重點在「促進發展方式轉變上下工夫」。

會議同時釋放出加大政策微調的訊號。以財政政策為例，會議強調明年財政政策要保持投資適度增長，重點用於完成在建項目，嚴格控制新上項目。
財政部財政科學研究所所長賈康認為，中央顯示了加快結構調整的決心，下一步新增投資應重點用於在建項目。

市場預期今年逼近10萬億元人民幣的信貸增長，明年將會放緩腳步。國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良表示，中央在關注通脹預期的同時，借助信貸工具調整經濟結構的力度將進一步加大。

為擴大內需，會議提出，要進一步做好家電、汽車摩托車下鄉工作，繼續實施家電和汽車以舊換新政策，增加普通商品房供給，支持居民自住和改善性購房需求等。同時會議還將「放寬中小城市和城鎮戶籍限制」列入推進城鎮化的重點工作。

固投高增長 外貿好轉
中國社科院最新公布的「2010年經濟藍皮書」，預計明年中國經濟增長GDP將穩步回升至9%，固定資產投資仍將保持高速增長，佔GDP比重可能超過70%，至於居民消費價格（CPI）漲幅預計在3%以內，不會出現明顯通脹。此外，明年外貿形勢也會有所好轉，進口和出口增幅分別達到18.7%和17.3%。

麥格理中國經濟研究部主管許保羅認為，明年中國的基建投資可能會放緩，但是隨着國民收入增加，消費有望提升，預期明年GDP增長可達10%。

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