中興通訊 (763)「跑贏大市」非洲收入增長強勁

麥格理轉籲買中興 可取

【明報2010年5月28日 專訊】麥格理把中興通訊 (763)的評級由「跑輸大市」調高至「跑贏大市」，目標價由24元調高至28元。過去半年，麥格理連續6次建議沽出該股，該股沿途又真是下跌，反映麥格理對其分析的準繩度甚高，今次反手叫買入，應有一定保證，加上中興現價處近期低位，具值博率，可跟。

麥格理表示，該股經過最近明顯跑輸大市後，已經過度消化利淡因素，目前的估值吸引。麥格理把中興通訊的盈利預測值小幅調高(2010及2011年的盈利預測值調高2%至7%)，因為非洲業務的盈利增長強勁(非洲業務的利潤率為亞洲業務的兩倍)，調高後的目標價相當於20倍市盈率。

中興去年在非洲毛利率達53.5%，非洲的收入增長動力強勁，這將增加核心電訊網絡業務的利潤率。

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