中原：資金雄厚的國企 : 保利、富力、綠地

《行業報告》中原：實力房企拿地熱情未減，部分短期資金壓力料增

　　《經濟通通訊社24/05/2010 11:20專訊》中原集團研究中心發表研究報告稱，《國十條》新政出台一個
月，國內住宅市場成交量大跌逾６０％，然而，同期宅地市場則依然欣欣向榮，發展商拿地熱情
依舊。在新政滿月之時，住宅和土地市場呈現出了截然不同的態勢。

　　據中原集團研究中心對國內主要的１２個城市住宅用地出讓情況監測顯示，近４周，住宅用
地周平均出讓面積約１５３公頃，流標率２４％，溢價率３７％，相比２０１０年１－３月的宅
地交易情況（周平均出讓面積２１４公頃，流標率１３％，溢價率５６％）而言，雖然呈現下降
態勢，但是幅度並不明顯。

　　中原集團研究中心總監陶琦表示，儘管土地市場整體情況未發生明顯調整，但近期市場已呈
現微妙變化，這些特徵體現在：熱點地塊仍然受到大型實力發展商的青睞，其中資金雄厚的國企 、央企及上市公司出手闊綽，比如保利（滬：６０００４８）、富力（０２７７７）、綠地、陸 家嘴（滬：６００６６３）、北建、金融街（深：０００４０２）等均榜上有名；而中小發展商 對於中小地塊的出價較為謹慎，底價及略高於底價成交的居多。

　　雖然，從目前上海、廣州等地公布的預公告地塊情況來看，未來土地批出量將大幅增加，但
熱點區域的熱點地塊仍較為稀缺。另外，由於北京、上海等地改變了原本價高者得的土地出讓規
則，加之大量土地供應也另中小發展商拿地機會增加。預計未來整體地價水平將有所下降，這也
將有助於中央政府實現房價調控目標。

　　陶琦認為，目前處於新政強力調控之下，發展商無論是通過銀行信貸還是資本市場來融資，
難度都較大；加之目前銷售受阻，資金回籠速度減緩；且土地出讓管理更趨嚴格規範，出讓金繳
付時限收緊，預計短期內，部分發展商資金壓力將顯著增加。但由於２００９年住宅銷售火爆，
大多數發展商持有充沛的資金，足以應付當前的局面。同時，新政強調增加有效供應，也令發展
商對中遠期市場抱有較高期望，轉而增加土地儲備。

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