陸東稱，港股即使出現3,000至4,000點調整，亦「好合理」

陸東稱，港股即使出現3,000至4,000點調整，亦「好合理」。

Orientaldaily 29.11.2009

杜拜世界（Dubai World）財困震散港股，不過，瑞銀外部顧問陸東昨表示，港股自三月起上升12,000點，即使出現3,000至4,000點的調整亦「好合理」，但他揚言杜拜事件其實對港股影響輕微，故維持今年恒生指數合理值為21,900點預測，並將明年2010 港股合理值將進一步上調至26,500點。

陸東昨出席投資研討會時表示，杜拜世界財困對市場風險溢價及投資信心或有負面影響，但本港及中資企業投資中東金額不多，對實質企業盈利影響不大，估計杜拜事件對港股的負面影響，肯定不及去年雷曼倒閉引致的骨牌效應。

今年合理值為21900點
陸東稱，不清楚港股上周五急挫逾千點是否大調整的開始，但強調恒指自今年三月約11,000點至本月高位已升逾12,000點，市盈率已相當於20倍，當中未出現明顯調整，故短期出現3,000至4,000點的調整亦屬合理。

不過，他強調未來12個月全球主要經濟體系加息機會不大，現時市場資金充裕情況可能繼續維持，估計今年恒指合理值將維持21,900點，建議投資者在恒指回落至18,000至19,000點時「可以買番嘢」。

對於明年恒指預測，陸東表示，以明年美國10年國庫債券孳息率平均達3.9%的水平、港股盈利增長17.9%，以及保守估計港元風險溢價130點子三項前提下，估計恒指明年合理值為26,500點。陸東表示，內地經濟是目前左右港股的重要因素，而投資則是中國經濟增長的主要動力，他估計明年內地銀行新增貸款將不少於7萬億元人民幣，明年 2010 第一季更是新增貸款的爆發性增長期，預期將成為港股及內銀股的利好因素。

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陸東預期港股短線有調整的理由。他指出，由於恒指由今年以來已一口氣上升了12000點，中間並沒有像樣的調整，調整幅度有可能是上升幅度的四分之一，即出現3000點的回調，由23000點跌至20000點附近。他認為，倘恒指跌至18000至19000點水平，是買入良機。
陸東按照其設計的數據模式，預期2010年恒指的合理值達到26500點。他預測，恒指成分股經常性盈利將有17.9%的增長，並預計美國10年債息平均3.9厘，港元與美元的息差為130點子，而推演出26500點的預測。
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