外管局出招遏熱錢流入管制個人結售滙 防資產泡沫吹大
【Appledaily 報 26.11.2009 訊】美國低息及美元疲弱，令人民幣升值預期日漸增強，吸引熱錢洶湧而來，資產泡沫不斷吹大。中國外滙管理局應勢出招，發佈收緊銀行賬戶間人民幣及外幣轉賬規定，遏制個人分拆結售滙行為，堵塞異常資金通過個人渠道流入。 記者：尹燕麗.
專家認為，管制個人只是表態之舉，若熱錢持續湧入，外管局勢將矛頭轉向企業結滙渠道。自 2007年 2月以來，外管局對個人結滙和境內個人購滙實行等值各為 5萬美元的年度總額管理，但在實際操作中，通過分拆等方式規避總額管理的現象屢見不鮮。建行（ 939）高級研究員趙慶明透露， 2005年以來，通過個人渠道進入內地的熱錢已高達 2000億美元，外管局出台措施是為堵此漏洞。
不排除將監管企業結滙
瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬對本報稱，外管局此舉是試圖減少資產泡沫，堵住海外熱錢不斷湧入，相信相關政策已開始陸續出台，並料人民幣滙率政策暫不改變。中信嘉華中國業務首席經濟師廖群認為，外管局開始控制個人渠道，表明分拆結滙現象已不容小覷，但其他如地下錢莊、企業貿易等渠道流入的熱錢也金額龐大，故不排除未來出台控制企業結滙的相關政策。據內地媒體報道，外管局目前已開始加強對企業渠道的監管。業內普遍認為，熱錢進入渠道分為四種，即貿易渠道、個人渠道、外商直接投資（ FDI）以及其他渠道。 FDI自 8月以來連續三個月大增，其他較難估算，但根據中金公司及中國社科院報告，分別認為第三季度進入中國的熱錢已超過 500億及 900億美元。廖群指出，中國復蘇確立，而美國仍需解決金融體系及過度消費等問題，預計中國先於美國加息，屆時利差加劇，將吸引更多熱錢流入，必須重視由此引起的資產泡沫。中國社科院副院長李揚表示，目前中國經濟在傳統通脹上受到的威脅並不大，更大的問題來自資產價格的上漲。
新興國復蘇快熱錢覬覦
除內地外，香港亦飽受熱錢衝擊，自去年 9月起金管局已向市場注入資金 5877億港元。新興經濟體受金融海嘯冲擊較小，復蘇又相對較快，無疑成為熱錢樂土。亞洲其他央行如新加坡、印尼、韓國及印度頻出手干預本幣升值，以防資產升值、出口削弱，同時避免資金大量流入、於將來又更快流出而引發的風險。
外管局嚴控個人分拆結售滙
•禁止境外同一個人或機構，同日、隔日或連續多日將外滙滙給境內 5個以上人士
•禁止 5個以上不同個人同日、隔日或連續多日分別購滙後，將外滙滙給境外同一個人或機構
•禁止 5個以上不同個人同日、隔日或連續多日分別結滙後，將人民幣資金存入或滙入同一個人或機構的人民幣賬戶
•對有分拆 split 特徵之行為，銀行應不予辦理、進行真實性審核或上報外滙局 .
分析員相信，市場資金充裕，將支持短期 A股表現。據資料顯示，今年新基金集資額突破 3000億元，年底前再有近 20隻新基金成立，為市場帶來 500億元新資金。
摩根大通董事總經理李晶指，內地雖存在通脹預期，但情況溫和，加上出口復蘇緩慢，相信中央不急於調整貨幣政策，料未來市場流動性非常充裕， A股年底有望創新高。
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