凱雷二次注資 中國森林(930), Lingui增持三林(3938), 林大(910)屬失敗投資

股場放大鏡：三林動力十足

Appledaily 2009年11月20日

中國森林（ 930）昨日起招股，集資約 15.75億元。根據招股書，公司預測截至 09年底止年度盈利不少於 5.08億元人民幣（下同），不過當中人工林資產的重估收益減銷售成本為 6.561億元，這是會計準則下的林業資產 (Forest = trees growing up day by day = value growing up day by day) 計算方法，同其他已上市的林業股計法一致，有興趣不妨加以研究。中國森林是內地三大私營自然再生及人工森林營運商之一，有一定號召力，其業務集中於林業上游，即種植樹木供應木材，主要客戶為內地木材加工廠，其木材以質地屬軟木的杉木為主，用於製造家具、建築等。該公司 01年引入私募基金凱雷為股東，今年 6月凱雷第二次注資，除此之外沒有基礎投資者。

大馬附屬業績佳
內地早前發佈《林業產業振興規劃》，刺激林業股一度爆升，中國森林同行影子股中，論規模以中國林大（ 910）較為接近，惟主要機構股東 Atlantis已表明此屬失敗投資，會伺機沽貨，或對股價構成陰影。

至於海外公司則以三林環球（ 3938）規模最大，三林旗下馬來西亞上市公司 Lingui Developments本月初公佈，按馬來西亞會計準則，截至 9月底止第一季度業績，股東應佔溢利 1751萬元馬幣，同比增長 3.79倍。三林於季績前，即 10月份已斥資近億港元增持，足證對此大馬附屬有信心，難怪昨日股價動力十足。三林急升 11.5%，收報 0.77元。

Appledaily 歐陽風
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Orientaldaily 20.11.2009

受民行、金沙等四隻新股凍資超過3,500億元影響，中國森林（930）首日招股，暫未有「熱爆」情況。綜合證券行資料顯示，首日共借出約6.57億元孖展，按中森公開發售部分集資額約1.575億元計算，相當於超購3倍。

佳兆業傳集資44億
另外，勝利銅管、融創及中國玉米油昨日「闖關」，進行上市聆訊，當中中國玉米油初步計劃於下周進行推介，預期最快十二月中掛牌，集資額約4億至5億元，保薦人為大福融資。

消息透露，佳兆業（1638）招股價介乎3.45至4.45元，將發售10億股，集資最多44.5億元，按每手1,000股計算，入場費4,494.9元。據了解，招股價相當於佳兆業明年預測市盈率6至7.8倍。
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