富通科技 (465) KGI Research Report

KGI research report 25.11.2009

富通科技為中國企業資訊科技產品的領先分銷商之一，富通科技主要在中國從事提供資訊科技解決方案、分銷企業資訊科技產品及提供資訊科技技術支持服務。集團分銷各種企業硬件及軟件產品（主要包括企業伺服器、系統儲存產品及相關軟件）。

富通科技是IBM、甲骨文及華為賽門鐵克的若干企業資訊科技產品的中國授權分銷商。實際上，自2007 年開始，IBM 相關產品的銷售佔集團營業額90%或以上。而富通出售IBM 的產品包括(1)企業伺服器，(2)系統儲存產品和(3)各類中間件。

IBM 在中國有20 名伺服器及系統儲存產品授權分銷商，全部均以非獨家形式進行分銷。IBM 確認，由2006 年至2008 年，富通為IBM 的硬件及軟件產品於中國的三大授權分銷商之一。富通科技亦向系統集成商及獨立軟件開發商銷售企業資訊科技產品，富通並視彼等為業務夥伴。

實際上，於過去3 年，63-87%的富通營業額源自向業務夥伴的銷售。富通科技目前已於中國各地設立13間分公司／辦事處，擁有約130 名銷售及市場推廣人員，以及超過90 名資訊科技支持人員。

由於過去不少在港上市的科技產品分銷商及系統集成商的往績紀錄欠佳，我們憂慮，此或打擊投資者對相關行業公司的觀感及投資意慾。我們持中性建議。

http://www.kgi.com.hk/~/media/TC/Files/PDF/IPOFactSheet/2009/hkipo_0465_c241109_pdf.ashx