世茂擬發票據籌 39億
2010年07月28日
▲剛於 5月籌措銀團的世茂房地產（ 813）公佈，擬發行擔保優先票據。市場消息透露，世房擬籌措 3億至 5億美元（ 23億至 39億港元） 7年期票據，票面息率可能是 9至 9.75厘，高於早前遠洋地產（ 3377）發行的 8厘息可換股證券。評級機構標普給予該批票據 BB-評級，穆迪則授予 B1高級無抵押債券評級。
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2010年7月28日 星期三
2010年7月26日 星期一
莎莎 (178) 內地發展策略, 引入特許經營批發
莎莎檢討內地發展策略料下月完成 研引入特許經營批發
【Appledaily 報 2010年07月26日 訊】早於 05年進入內地市場、但至今內地業務仍未錄盈利的莎莎國際（178）正檢討內地發展策略，由非執行董事、即前李寧（ 2331）首席財務官陳偉成負責。據悉，莎莎有意邀請陳偉成為行政總裁（ CEO）統領內地業務。有關檢討最快在下月完成。Appledaily 記者：陳健文 吳綺慧.
莎莎管理層於中銀國際舉行的投資者會議披露，正重新探討內地發展策略，料可在 8月完成，相信屆時可公佈一個商業上可行的發展宏圖，實現莎莎拓展內地市場的雄心。莎莎於 2010年度（截至今年 3月底止），內地業務共錄得約 1800萬元的虧損。負責重新檢討的，正是離開李寧逾 1年、今年 3月宣佈「出山」擔任莎莎非執董兼顧問的陳偉成。基金界消息指，陳偉成將提交的計劃書，當中包括研究引入特許經營或批發等營運模式，莎莎本身更有意邀請陳偉成轉做「全職」，專責內地市場。
擬邀陳偉成任 CEO
據悉，莎莎是看中陳偉成具內地零售經驗，希望他可以協助集團於內地建立分銷網絡。莎莎更有意聘請陳氏出任行政總裁，惟有關建議未有落實。莎莎管理層於同一場合上亦表示，旗下自有品牌「 Sasatinnie」增長非常迅速，有潛力成為全線品牌。管理層表示，目前「 Sasatinnie」共有 9個產品類別，產品平均售價約 100元，增加自有品牌可降低推廣及宣傳費用。
冀內地零售點倍增
對於莎莎有意加大發展內地市場力度，有外資分析員指，早於 08年尾莎莎已有意透過批發模式，大力發展內地市場，惟由於正值金融海嘯爆發，故最後不了了之。另一名分析員表示，莎莎過往幾乎完全依賴自有品牌和獨家代理產品來拓展內地市場，但產品註冊成本高昂又花時間，但若果陳偉成落實加盟，其內地人脈網絡應可協助莎莎加速內地發展。截至今年 3月底，莎莎於內地有 35個銷售點，計劃於明年 3月底前將內地零售點總數倍增至 67個。
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莎莎投資評級及目標價
•瑞信 投資評級：跑贏大市 目標價： 7.10元
• CIMB 投資評級：跑贏大市 目標價： 6.81元
•中銀國際 投資評級：持有 目標價： 6.58元
•大華繼顯 投資評級：購入 目標價： 6.50元
•星展 投資評級：持有 目標價： 6.41元
•德銀 投資評級：持有 目標價： 6.40元
•京華山一 投資評級：持有 目標價： 5.99元
•摩通 投資評級：減持 目標價： 4.90元
•法巴 投資評級：持有 目標價： 3.65元
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成本高昂卓悅北上衞檢礙發展
莎莎國際（ 178）進入內地市場長達 5年，表現一直未如理想；其競爭對手卓悅（ 653）早年亦由於在本港擴張過度而要忙於止血，近一年才重新進軍內地市場。
暫主力賣內地採購產品
卓悅在內地首間分店上周在廣州正式開幕，但由於內地進口化妝品須經註冊及衞生檢疫等程序，耗時且成本高昂，故卓悅暫時只主力售賣內地採購的產品，冀吸收內地營運經驗後，再訂下一步發展策略。卓悅執行董事陳志秋表示，廣州新店投資額約 100萬元，現時逾 90%產品由內地供應商提供，也引入一些已經註冊及衞檢的外國牌子產品。「如果由我哋做衞檢，加上關稅，同一件貨品喺內地要賣貴香港兩、三成。」內地分店毛利率則與香港水平相若。他又透露， 4至 6月份銷售表現，營業額升幅約 30%。但 6月初內地因口蹄症疫情而禁止日本奶粉進口，他坦言，對公司的奶粉銷情構成打擊，收入下跌三分之一。
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【Appledaily 報 2010年07月26日 訊】早於 05年進入內地市場、但至今內地業務仍未錄盈利的莎莎國際（178）正檢討內地發展策略，由非執行董事、即前李寧（ 2331）首席財務官陳偉成負責。據悉，莎莎有意邀請陳偉成為行政總裁（ CEO）統領內地業務。有關檢討最快在下月完成。Appledaily 記者：陳健文 吳綺慧.
莎莎管理層於中銀國際舉行的投資者會議披露，正重新探討內地發展策略，料可在 8月完成，相信屆時可公佈一個商業上可行的發展宏圖，實現莎莎拓展內地市場的雄心。莎莎於 2010年度（截至今年 3月底止），內地業務共錄得約 1800萬元的虧損。負責重新檢討的，正是離開李寧逾 1年、今年 3月宣佈「出山」擔任莎莎非執董兼顧問的陳偉成。基金界消息指，陳偉成將提交的計劃書，當中包括研究引入特許經營或批發等營運模式，莎莎本身更有意邀請陳偉成轉做「全職」，專責內地市場。
擬邀陳偉成任 CEO
據悉，莎莎是看中陳偉成具內地零售經驗，希望他可以協助集團於內地建立分銷網絡。莎莎更有意聘請陳氏出任行政總裁，惟有關建議未有落實。莎莎管理層於同一場合上亦表示，旗下自有品牌「 Sasatinnie」增長非常迅速，有潛力成為全線品牌。管理層表示，目前「 Sasatinnie」共有 9個產品類別，產品平均售價約 100元，增加自有品牌可降低推廣及宣傳費用。
冀內地零售點倍增
對於莎莎有意加大發展內地市場力度，有外資分析員指，早於 08年尾莎莎已有意透過批發模式，大力發展內地市場，惟由於正值金融海嘯爆發，故最後不了了之。另一名分析員表示，莎莎過往幾乎完全依賴自有品牌和獨家代理產品來拓展內地市場，但產品註冊成本高昂又花時間，但若果陳偉成落實加盟，其內地人脈網絡應可協助莎莎加速內地發展。截至今年 3月底，莎莎於內地有 35個銷售點，計劃於明年 3月底前將內地零售點總數倍增至 67個。
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莎莎投資評級及目標價
•瑞信 投資評級：跑贏大市 目標價： 7.10元
• CIMB 投資評級：跑贏大市 目標價： 6.81元
•中銀國際 投資評級：持有 目標價： 6.58元
•大華繼顯 投資評級：購入 目標價： 6.50元
•星展 投資評級：持有 目標價： 6.41元
•德銀 投資評級：持有 目標價： 6.40元
•京華山一 投資評級：持有 目標價： 5.99元
•摩通 投資評級：減持 目標價： 4.90元
•法巴 投資評級：持有 目標價： 3.65元
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成本高昂卓悅北上衞檢礙發展
莎莎國際（ 178）進入內地市場長達 5年，表現一直未如理想；其競爭對手卓悅（ 653）早年亦由於在本港擴張過度而要忙於止血，近一年才重新進軍內地市場。
暫主力賣內地採購產品
卓悅在內地首間分店上周在廣州正式開幕，但由於內地進口化妝品須經註冊及衞生檢疫等程序，耗時且成本高昂，故卓悅暫時只主力售賣內地採購的產品，冀吸收內地營運經驗後，再訂下一步發展策略。卓悅執行董事陳志秋表示，廣州新店投資額約 100萬元，現時逾 90%產品由內地供應商提供，也引入一些已經註冊及衞檢的外國牌子產品。「如果由我哋做衞檢，加上關稅，同一件貨品喺內地要賣貴香港兩、三成。」內地分店毛利率則與香港水平相若。他又透露， 4至 6月份銷售表現，營業額升幅約 30%。但 6月初內地因口蹄症疫情而禁止日本奶粉進口，他坦言，對公司的奶粉銷情構成打擊，收入下跌三分之一。
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2010年7月25日 星期日
五礦建設 1.64元可吸
基本攻略：資源、內房股 本季料轉強
Appledaily 2010年07月25日 姚浩然 時富資產管理董事總經理
美國聯儲局主席伯南克上周在國會作證時表示，美國經濟前景仍然異常不明朗，聯儲局已準備在必要時採取進一步行動促進經濟增長。伯南克發表言論後，投資者憂慮美國經濟前景，瞬即拋售美股，道指應聲急挫 1%。美國經濟前景異常不明朗，對港股是危是機？雖然美經濟前景不明朗，經濟增長幅度或放緩；但畢竟今年為美國中期選舉年，總統奧巴馬在民望下滑情況下，相信奧巴馬不容忍美國經濟急速下滑，甚至陷衰退，有需要時華府將果斷地推出新一輪經濟方案，美經濟出現雙底衰退機會非常低。
港股短線挑戰 21000
在低通脹環境配合下，美國聯儲局將繼續維持超低利率一段時間，可支持經濟緩步增長。為何近期中、美兩地股巿經常出現背馳？自聯儲局於 6月 24日議息會後指出美國經濟或受歐洲債務危機所影響後，內地立即採取相應措施如放寬銀根，以防止內地經濟受外圍經濟影響至下行速度加快。1個月上海銀行同業拆息自 4厘高位逐步回落至近期約 2.5厘水平，內地股巿亦成功築底回升。當外圍經濟越不明朗，內地會採取更加寬鬆貨幣政策及減低調控力度，近日巿場傳出房地產稅有可能延至 2012年才推出。這樣內地經濟政策有機會從上半年的嚴防房地產巿場出現泡沫及積極控制通脹目標，轉為下半年防止經濟下滑速度過快及適度地放寬銀根以確保經濟穩定增長。因此，第二季表現較差的內房股及資源股在第三季或可扭轉弱勢，成為資金追捧對象。事實近期上證綜合指數重上 2500大關，主要由資源及房地產股所帶動。反而內地加息機會較少，銀行淨息差持續在低位徘徊，限制其淨利息收入，料大型銀行股盈利增長幅度只有 10至 15%，內銀股上升動力不大。港股跟內地股巿的主要指數有不同地方，恒指比重側重在金融股及中國移動（ 941）身上，資源及內房股比重較低，令恒指未能追上內地 A股升幅。預期恒指在升穿 100日線後，短線仍有動力挑戰 21000大關，短線可以資源及內房股為優先吸納對象。
五礦建設 1.64元可吸
五礦建設（ 230）從事房地產發展及項目管理。集團為中國五礦集團公司及其房地產業務唯一上巿旗艦。近年母公司積極注資項目入五礦建設，以加快拓展其業務。 2010年度預計巿盈率為 8.6倍，現價與其每股資產淨值折讓超過 5成，估值非常吸引。股價自 7月以來在 1.60元至 1.80元之間已徘徊一段時間，投資者可考慮在 1.64元附近吸納，中線目標價看 1.9元，止蝕為 1.5元。
姚浩然 時富資產管理董事總經理
Appledaily 2010年07月25日 姚浩然 時富資產管理董事總經理
美國聯儲局主席伯南克上周在國會作證時表示，美國經濟前景仍然異常不明朗，聯儲局已準備在必要時採取進一步行動促進經濟增長。伯南克發表言論後，投資者憂慮美國經濟前景，瞬即拋售美股，道指應聲急挫 1%。美國經濟前景異常不明朗，對港股是危是機？雖然美經濟前景不明朗，經濟增長幅度或放緩；但畢竟今年為美國中期選舉年，總統奧巴馬在民望下滑情況下，相信奧巴馬不容忍美國經濟急速下滑，甚至陷衰退，有需要時華府將果斷地推出新一輪經濟方案，美經濟出現雙底衰退機會非常低。
港股短線挑戰 21000
在低通脹環境配合下，美國聯儲局將繼續維持超低利率一段時間，可支持經濟緩步增長。為何近期中、美兩地股巿經常出現背馳？自聯儲局於 6月 24日議息會後指出美國經濟或受歐洲債務危機所影響後，內地立即採取相應措施如放寬銀根，以防止內地經濟受外圍經濟影響至下行速度加快。1個月上海銀行同業拆息自 4厘高位逐步回落至近期約 2.5厘水平，內地股巿亦成功築底回升。當外圍經濟越不明朗，內地會採取更加寬鬆貨幣政策及減低調控力度，近日巿場傳出房地產稅有可能延至 2012年才推出。這樣內地經濟政策有機會從上半年的嚴防房地產巿場出現泡沫及積極控制通脹目標，轉為下半年防止經濟下滑速度過快及適度地放寬銀根以確保經濟穩定增長。因此，第二季表現較差的內房股及資源股在第三季或可扭轉弱勢，成為資金追捧對象。事實近期上證綜合指數重上 2500大關，主要由資源及房地產股所帶動。反而內地加息機會較少，銀行淨息差持續在低位徘徊，限制其淨利息收入，料大型銀行股盈利增長幅度只有 10至 15%，內銀股上升動力不大。港股跟內地股巿的主要指數有不同地方，恒指比重側重在金融股及中國移動（ 941）身上，資源及內房股比重較低，令恒指未能追上內地 A股升幅。預期恒指在升穿 100日線後，短線仍有動力挑戰 21000大關，短線可以資源及內房股為優先吸納對象。
五礦建設 1.64元可吸
五礦建設（ 230）從事房地產發展及項目管理。集團為中國五礦集團公司及其房地產業務唯一上巿旗艦。近年母公司積極注資項目入五礦建設，以加快拓展其業務。 2010年度預計巿盈率為 8.6倍，現價與其每股資產淨值折讓超過 5成，估值非常吸引。股價自 7月以來在 1.60元至 1.80元之間已徘徊一段時間，投資者可考慮在 1.64元附近吸納，中線目標價看 1.9元，止蝕為 1.5元。
姚浩然 時富資產管理董事總經理
2010年7月23日 星期五
盛高置地 (337) 首四月合約銷售額按年增３倍
07/07/2010 09:38
盛高置地（３３７）子公司獲東亞（２３）授予５億貸款以收購土地
《經濟通通訊社７日專訊》盛高置地（００３３７）公布，旗下全資子公司與東亞銀行（０００２３）訂立有期貸款融通協議，獲授予一項達５億元之有期貸款融通，還款期由協議日期起為期三年，為該子公司提供資金以撥付其投資，包括但不限於在內地收購土地。盛高同意就其子公司於融通協議下之還款責任向東亞銀行提供無條件及不可撤銷擔保。
根據擔保，王偉賢須繼續擁有該公司超過５０％之實益股權，並保持對公司之管理控制權。
另外，東亞銀行上海分行於５月２０日向盛高於中國成立之全資子公司授予一項人民幣６億元之融通。（ｐｃ
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10/05/2010 15:24
盛高置地首四月合約銷售額按年增３倍，每平米均價維持１﹒５萬元
《經濟通通訊社１０日專訊》盛高置地（３３７）行政總裁謝世東出席股東會後表示，今年首四個月合約銷售按年增長逾３００％，保持首季增長幅度，每平米均價亦可維持１﹒５萬元人民幣水平。雖然近日中央多番推出調控樓市措施，但謝世東表示，集團無意調整全年銷售目標。 他表示，調控下上海地價仍然較昂貴，所以未來會集中有長三角及各省會投地，重申目前正洽商部分購地項目，並指，今時今日仍有不少機會。
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10/05/2010 15:24
盛高置地（００３３７）：調控主要打擊投資類物業，暫無意降價
《經濟通通訊社１０日專訊》盛高置地（００３３７）行政總裁謝世東出席股東會後表示，樓市調控措施主要打擊投資類物業及炒賣活動，對用家影響不大，雖然內地有不少發展商下調樓盤售價，但盛高置地暫無意削價。
被問及若鄰近樓盤減價，該集團會否跟隨時，他無正面回應，僅指旗下項目過去均較其他發展商賣價更高、銷售速度更快。
謝世東透露，下半年會在長三角推出１０個新項目，未來亦會增加在當地買地。
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27/04/2010 17:31
盛高置地（００３３７）１﹒２８億美元贖回債券，內部資源繳足
《經濟通通訊社２７日專訊》盛高置地（００３３７）宣布，今日已動用合共１﹒２８億美元贖回已贖回債券，金額乃由內部資源繳足。進行贖回後，已贖回債券將會被註銷，現時本金總額７１９０萬元人民幣之債券於進行贖回後仍未償還。
盛高置地（３３７）子公司獲東亞（２３）授予５億貸款以收購土地
《經濟通通訊社７日專訊》盛高置地（００３３７）公布，旗下全資子公司與東亞銀行（０００２３）訂立有期貸款融通協議，獲授予一項達５億元之有期貸款融通，還款期由協議日期起為期三年，為該子公司提供資金以撥付其投資，包括但不限於在內地收購土地。盛高同意就其子公司於融通協議下之還款責任向東亞銀行提供無條件及不可撤銷擔保。
根據擔保，王偉賢須繼續擁有該公司超過５０％之實益股權，並保持對公司之管理控制權。
另外，東亞銀行上海分行於５月２０日向盛高於中國成立之全資子公司授予一項人民幣６億元之融通。（ｐｃ
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10/05/2010 15:24
盛高置地首四月合約銷售額按年增３倍，每平米均價維持１﹒５萬元
《經濟通通訊社１０日專訊》盛高置地（３３７）行政總裁謝世東出席股東會後表示，今年首四個月合約銷售按年增長逾３００％，保持首季增長幅度，每平米均價亦可維持１﹒５萬元人民幣水平。雖然近日中央多番推出調控樓市措施，但謝世東表示，集團無意調整全年銷售目標。 他表示，調控下上海地價仍然較昂貴，所以未來會集中有長三角及各省會投地，重申目前正洽商部分購地項目，並指，今時今日仍有不少機會。
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盛高置地（００３３７）：調控主要打擊投資類物業，暫無意降價
《經濟通通訊社１０日專訊》盛高置地（００３３７）行政總裁謝世東出席股東會後表示，樓市調控措施主要打擊投資類物業及炒賣活動，對用家影響不大，雖然內地有不少發展商下調樓盤售價，但盛高置地暫無意削價。
被問及若鄰近樓盤減價，該集團會否跟隨時，他無正面回應，僅指旗下項目過去均較其他發展商賣價更高、銷售速度更快。
謝世東透露，下半年會在長三角推出１０個新項目，未來亦會增加在當地買地。
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27/04/2010 17:31
盛高置地（００３３７）１﹒２８億美元贖回債券，內部資源繳足
《經濟通通訊社２７日專訊》盛高置地（００３３７）宣布，今日已動用合共１﹒２８億美元贖回已贖回債券，金額乃由內部資源繳足。進行贖回後，已贖回債券將會被註銷，現時本金總額７１９０萬元人民幣之債券於進行贖回後仍未償還。
中糧 (606) 配股+發可換股債券,中國食品(506)發盈警
配股及發可換股債券中糧抽水 54億股價挫
【Apple 報 2010年07月23日 訊】中糧控股（ 606）昨早刊發通告，指以先舊後新方式配售約 1.78億股，每股作價 8.75元，另再配售金額 38.75億元的 5年期年息 1厘可換股債券，籌集金額合計約 54.33億元。受消息影響，中糧昨曾急跌 8.21%至 8.72元，一度跌穿配股價。記者：陳健文.
消息稱，中糧前日收市後透過摩根大通及摩根士丹利配售股份，作價介乎 8.75至 9元；即最後以下限 8.75元定價，較周三收報 9.5元折讓 7.89%。中糧通告披露，向不少於 6名承配人配售約 1.78億股，佔擴大後股本約 4.41%。中糧同時配售 38.75億元可換股債券，換股價為 11.375元，較周三收市價溢價 19.74%。中糧承諾於完成配股及發行換股債後 3個月內，不再配發新股。配股後，中糧大股東持股量將由 60.52%攤薄至 57.86%，若換股債悉數行使，持股量將再攤薄至 53.35%。
一度跌穿配股價
中糧指出，是次集資所得淨額約 53.17億元，用作擴充產能及一般營運資金，又指可藉今次機會擴大股東基礎。受抽水消息影響，中糧昨開市便急跌，一度跌穿配股價，低見 8.72元，收報 8.87元，力保配股價，惟仍跌 6.63%。
酒業純利大跌 中食盈警
中糧姊妹公司中國食品（ 506）昨於收市後發盈警，預期截至今年 6月底止中期純利較 09年同期下降約 40%，主因酒類業務純利大幅下跌所致，這由於是該業務正對其營銷模式進行戰略性調整。
中食解釋，戰略性調整包括合理化精簡目前的多層經銷結構、合理縮減某些經銷商目前的經銷區域，並聚焦經銷資源，以及改善與經銷商的合作條件。公司表示，有關調整將令定單減少及增加市場費用。在發盈警前，大摩前日率先就中食發表報告，題目為「好轉還不是時候」，指由於預期該公司表現將持續疲弱，故繼上月下調其盈利預測後，決定再調低今年盈利預測 2%，投資評級由「持有」下調至「減持」，目標價由原本的 6元大幅下調 36.67%至 3.8元。中食昨收報 4.76元，升 1.06%。
【Apple 報 2010年07月23日 訊】中糧控股（ 606）昨早刊發通告，指以先舊後新方式配售約 1.78億股，每股作價 8.75元，另再配售金額 38.75億元的 5年期年息 1厘可換股債券，籌集金額合計約 54.33億元。受消息影響，中糧昨曾急跌 8.21%至 8.72元，一度跌穿配股價。記者：陳健文.
消息稱，中糧前日收市後透過摩根大通及摩根士丹利配售股份，作價介乎 8.75至 9元；即最後以下限 8.75元定價，較周三收報 9.5元折讓 7.89%。中糧通告披露，向不少於 6名承配人配售約 1.78億股，佔擴大後股本約 4.41%。中糧同時配售 38.75億元可換股債券，換股價為 11.375元，較周三收市價溢價 19.74%。中糧承諾於完成配股及發行換股債後 3個月內，不再配發新股。配股後，中糧大股東持股量將由 60.52%攤薄至 57.86%，若換股債悉數行使，持股量將再攤薄至 53.35%。
一度跌穿配股價
中糧指出，是次集資所得淨額約 53.17億元，用作擴充產能及一般營運資金，又指可藉今次機會擴大股東基礎。受抽水消息影響，中糧昨開市便急跌，一度跌穿配股價，低見 8.72元，收報 8.87元，力保配股價，惟仍跌 6.63%。
酒業純利大跌 中食盈警
中糧姊妹公司中國食品（ 506）昨於收市後發盈警，預期截至今年 6月底止中期純利較 09年同期下降約 40%，主因酒類業務純利大幅下跌所致，這由於是該業務正對其營銷模式進行戰略性調整。
中食解釋，戰略性調整包括合理化精簡目前的多層經銷結構、合理縮減某些經銷商目前的經銷區域，並聚焦經銷資源，以及改善與經銷商的合作條件。公司表示，有關調整將令定單減少及增加市場費用。在發盈警前，大摩前日率先就中食發表報告，題目為「好轉還不是時候」，指由於預期該公司表現將持續疲弱，故繼上月下調其盈利預測後，決定再調低今年盈利預測 2%，投資評級由「持有」下調至「減持」，目標價由原本的 6元大幅下調 36.67%至 3.8元。中食昨收報 4.76元，升 1.06%。
2010年7月22日 星期四
中燃 (384) 值博, 屆黃金收成期
板塊尋寶：屆黃金收成期 中燃值博
Appledaily.com 王昇 2010年07月23日
中央未來 10年斥 5萬億元投資新興能源產業，除惠及風電、太陽能及核能外，天然氣亦是國家鼓勵行業，燃氣股近期走勢落後，恰好是入市時機，首選步入增長高峯期及兼具分拆概念的中國燃氣（ 384）。
天然氣消耗量過去 10年以雙位數字增長，惟與成品油一樣，氣價與國際嚴重脫鈎，形成求過於供情況，驅使中央積極推動氣價改革。
燃氣股上季急回，正正是中央 6月上調天然氣出廠價 25%，間接令下游管道燃氣商毛利受壓。
根據規定，若天然氣用戶為工業用途，可立即轉嫁至終端用戶；若屬住宅用戶，則要通過省市相關部門批准始能調升銷售價，意味下游燃氣商最壞情況，要「硬食」差價整整一季，對成本壓力自然構成沉重負擔。
液化石油業務虧轉盈
中燃住宅用戶天然氣業務（銷售）佔整體比重只有 11%，相比一眾燃氣股平均約 40%屬最低，受調價影響亦是最輕。
正當其他燃氣商爭奪新地盤之際，中燃已能靠內部增長突圍，其管道為 123個城市供氣，覆蓋人口接近 6000萬，已接駁管道氣用戶超過 480萬戶，滲透率由 09年度的 24.7%增至今年度的 30.3%，相比國際一般超過 70%滲透率，單單每年滲透率提高 10個百分點，未來 4年是其黃金收成期。
比較其他燃氣股，中燃估值算偏高，預測市盈率 19倍，市賬率近 3倍。而最大風險是負債甚高，銀行貸款今年度按年增 29%至 133億元，當中接近 4成，須於明年 3月前清還，淨負債比率超過 200%。中燃最大賣點是其液化石油業務（ LPG），或為市場帶來驚喜。
今年度 LPG銷售收入升 1倍，純利約 7400萬元，扭轉去年虧損情況。
其管理層預期， LPG今明兩個財政年度毛利率可達 11%和 17%，淨利潤率則為 2%和 6%，只要業務規模和盈利符合目標，會分拆上市。
中燃年初高見 5.03元後，在 3.50元及 4.60元營造長方形走勢，建議 3.90元水平先買一注，初步目標 4.60元，中線可見 5字頭，跌穿 3.60元止蝕。
王昇
實戰理論：大行唱好地產股等反彈沽之
實戰理論：大行唱好地產股等反彈沽之
Appledaily.com 沈振盈 2010年07月22日
大市三日之內又挾番上 20500，此等走勢已令大部份人迷失方向。其實只要冷靜分析，基本上港股仍處上落市格局。大市過去數日已營造三角形之形態，而周一跌至 20000之時，正是三角形之底部，宜買不宜沽。故此，仍建議好倉不用止蝕，等反彈才平倉食糊。在上落市的格局，最忌就是追貨，見升追揸，見跌追沽的做法，通常的結局會「左一巴，右一巴」，令到自己信心動搖。這兩天大市真的反彈，大可跟既定策略，逐步減磅食糊。千萬不要因為市況已回升，就再起貪念，捨不得沽貨，這是兵家大忌。若你問未來數天市況何去何從？筆者相信是挾上的機會較大，因為上周的下跌已成功製造淡勢，引誘不少人做淡。熊證的街貨量急增，而且聚積在頗為貼價的收回區， 20700至 21000。
地產股屬「超」貴
真不明白為何此等資金這般勇敢，似乎認為個大市「死梗」。始終市場走勢受衍生工具影響最大，就算估計恒生指數會挾上 21000，筆者也不會再貪此段升幅，仍然秉持既定策略，在這兩天盡量吼高位平好倉。昨日大行出報告唱好新世界發展（ 017），論點始終離不開樓市上升及股價相對資產淨值折讓大。看來地產股要大行出報告發功才可挾起一眾地產股，筆者等待了很久都是希望地產股最後能挾上，今次應該是大好機會，等資金炒上之後開 Put沽之。
NAV折讓大根本不是合理的論點，這只是數字遊戲而已，如何去評估 NAV很視乎撰寫人對樓價的看法，很多時都有主觀的成份。真正的價值應該放在已確認的收入數字，以及預期收益與股價之間的比較。現時地產股之股價仍屬「超」貴。
沈振盈
Appledaily.com 沈振盈 2010年07月22日
大市三日之內又挾番上 20500，此等走勢已令大部份人迷失方向。其實只要冷靜分析，基本上港股仍處上落市格局。大市過去數日已營造三角形之形態，而周一跌至 20000之時，正是三角形之底部，宜買不宜沽。故此，仍建議好倉不用止蝕，等反彈才平倉食糊。在上落市的格局，最忌就是追貨，見升追揸，見跌追沽的做法，通常的結局會「左一巴，右一巴」，令到自己信心動搖。這兩天大市真的反彈，大可跟既定策略，逐步減磅食糊。千萬不要因為市況已回升，就再起貪念，捨不得沽貨，這是兵家大忌。若你問未來數天市況何去何從？筆者相信是挾上的機會較大，因為上周的下跌已成功製造淡勢，引誘不少人做淡。熊證的街貨量急增，而且聚積在頗為貼價的收回區， 20700至 21000。
地產股屬「超」貴
真不明白為何此等資金這般勇敢，似乎認為個大市「死梗」。始終市場走勢受衍生工具影響最大，就算估計恒生指數會挾上 21000，筆者也不會再貪此段升幅，仍然秉持既定策略，在這兩天盡量吼高位平好倉。昨日大行出報告唱好新世界發展（ 017），論點始終離不開樓市上升及股價相對資產淨值折讓大。看來地產股要大行出報告發功才可挾起一眾地產股，筆者等待了很久都是希望地產股最後能挾上，今次應該是大好機會，等資金炒上之後開 Put沽之。
NAV折讓大根本不是合理的論點，這只是數字遊戲而已，如何去評估 NAV很視乎撰寫人對樓價的看法，很多時都有主觀的成份。真正的價值應該放在已確認的收入數字，以及預期收益與股價之間的比較。現時地產股之股價仍屬「超」貴。
沈振盈
秦發 (866) 發盈喜, 估溢利最少增 10倍
秦發估溢利最少增 10倍
Appledaily 2010年07月22日
中國秦發（ 866）發盈喜，預期上半年溢利按年增長至少 10倍，主因火力發電量需求恢復及金融危機後全球經濟復蘇，令煤炭處理量及交易量大幅增長。
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Appledaily 2010年07月22日
中國秦發（ 866）發盈喜，預期上半年溢利按年增長至少 10倍，主因火力發電量需求恢復及金融危機後全球經濟復蘇，令煤炭處理量及交易量大幅增長。
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農業銀行 (1288): 美基金 127億掃農行, 持近 13%成 H股次大股東
美基金 127億掃農行 上市日出手 持近 13%成 H股次大股東
1288 in 22.7.2010
【Apple 報 2010年07月22日 訊】農業銀行（ 1288）上市首日， H股股權出現大變動。港交所資料披露，農行上周五掛牌日，獲美國投資管理公司資本集團（ The Capital Group）旗下 Capital Research and Management（ CRMC），在場內增持 39.32億股 H股，每股平均價 3.219元，涉 126.56億元，持股量由 0%暴增至 12.79%，僅次卡塔爾投資局，成為 H股第二大股東。記者：黃武榮、劉美儀.
本報昨晚向 CRMC查詢，惟公司拒絕評論大手買農行屬長線投資，抑或是投機炒買。根據其網頁資料， CRMC現時全球資產規模超過 1萬億美元，客戶包括亞洲開發銀行、香港醫管局退休基金，以及韓國及日本政府退休金。
金額超農行首日成交
翻查成交紀錄，農行上市首日全日成交額 104.7億元，少於上述申報金額。接近投行消息說，在農行 H股進行國際配售期間， CRMC總認購金額甚為龐大，是「排頭數位」的機構投資者之一，而且不少落單以不限價或上限價 3.48元「入飛」，承銷商遂建議，該公司將未獲足額分配的認購胃納，暫且保留，並於農行上板日，由負責價格穩定機制的主承銷商高盛，在合適市況下，透過二手市場代為買入。由於交易所公佈的權益披露，可能已包含 CRMC透過國際配售所獲分配股份，故其所持股數，按平均交易價計涉及的資金，超過農行首日上市的 H股總成交金額。
在港投資規模逾 600億
對於資本集團認購額巨大，為何不以基礎投資者身份入股，消息指農行普遍要求基礎投資者須簽訂戰略合作協議，股份鎖定禁售期，故作為基金公司的 CRMC，未有以此方式入股，過去該公司曾持有其他中資銀行股，且在上市後獲利不菲。CRMC早於本月 12日（上周一），在場內減持 5063萬股工行（ 1398），持股量由 5%減至 4.94%，套 2.95億元，相信是預留子彈上周五買農行。據悉， CRMC近年積極買賣港股，高峯期曾持有 40餘隻港股，現時持股量多於 5%或以上股份，則超過 20隻，包括港燈（ 006）、思捷（ 330）、中電信（ 728）、建滔化工（ 148）及新奧燃氣（ 2688）等，單是五隻持股市值已達 244億元，連同工行及農行，基金在港投資規模超過 600億元。農行昨收報 3.22元，升 0.31%。信達國際研究部董事彭偉新認為， CRMC不願以基礎投資者身份入股，是避免鎖定期規限，投資策略傾向中短線，大手入股並無利好啟示，反而農行將納入 MSCI指數及富時指數，基金經理追貨對股價有利。
1288 in 21.7.2010
農行 H股主要股東
卡塔爾投資局 投資額： 28.00億美元
持股： 68.25億股 持股比例：佔 H股 22.20%
Capital Research and Management 投資額： 16.23億美元
★持股： 39.32億股 持股比例：佔 H股 12.79%
科威特投資局 投資額： 8.00億美元
持股： 19.50億股 持股比例：佔 H股 6.34%
社保基金 投資額： 6.26億美元
▲持股： 15.15億股 持股比例：佔 H股 4.93%
渣打銀行 投資額： 5.00億美元
股： 12.19億股 持股比例：佔 H股 3.96%
荷蘭合作銀行 投資額： 2.50億美元
持股： 6.09億股 持股比例：佔 H股 1.98%
澳洲 Seven Group 投資額： 2.50億美元
持股： 6.09億股 持股比例：佔 H股 1.98%
華潤集團 投資額： 2.00億美元
持股： 4.88億股 持股比例：佔 H股 1.58%
淡馬錫 投資額： 2.00億美元
持股： 4.88億股 持股比例：佔 H股 1.58%
中旅集團 投資額： 1.50億美元
持股： 3.66億股 持股比例：佔 H股 1.18%
長實（ 001） 投資額： 1.00億美元
持股： 2.44億股 持股比例：佔 H股 0.79%
大華銀行 投資額： 1.00億美元
持股： 2.44億股 持股比例：佔 H股 0.79%
美資農企 Archer-Daniels-Midland 投資額： 1.00億美元
持股： 2.44億股 持股比例：佔 H股 0.79%
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★以聯交所數據的每股購入平均價乘以持股量計出
▲以農行昨日收市價計算
註：除 Capital Research外，其他主要股東的持股股數及持股比例，均據其於農行招股時承諾認購金額按比例計出
1288 in 22.7.2010
【Apple 報 2010年07月22日 訊】農業銀行（ 1288）上市首日， H股股權出現大變動。港交所資料披露，農行上周五掛牌日，獲美國投資管理公司資本集團（ The Capital Group）旗下 Capital Research and Management（ CRMC），在場內增持 39.32億股 H股，每股平均價 3.219元，涉 126.56億元，持股量由 0%暴增至 12.79%，僅次卡塔爾投資局，成為 H股第二大股東。記者：黃武榮、劉美儀.
本報昨晚向 CRMC查詢，惟公司拒絕評論大手買農行屬長線投資，抑或是投機炒買。根據其網頁資料， CRMC現時全球資產規模超過 1萬億美元，客戶包括亞洲開發銀行、香港醫管局退休基金，以及韓國及日本政府退休金。
金額超農行首日成交
翻查成交紀錄，農行上市首日全日成交額 104.7億元，少於上述申報金額。接近投行消息說，在農行 H股進行國際配售期間， CRMC總認購金額甚為龐大，是「排頭數位」的機構投資者之一，而且不少落單以不限價或上限價 3.48元「入飛」，承銷商遂建議，該公司將未獲足額分配的認購胃納，暫且保留，並於農行上板日，由負責價格穩定機制的主承銷商高盛，在合適市況下，透過二手市場代為買入。由於交易所公佈的權益披露，可能已包含 CRMC透過國際配售所獲分配股份，故其所持股數，按平均交易價計涉及的資金，超過農行首日上市的 H股總成交金額。
在港投資規模逾 600億
對於資本集團認購額巨大，為何不以基礎投資者身份入股，消息指農行普遍要求基礎投資者須簽訂戰略合作協議，股份鎖定禁售期，故作為基金公司的 CRMC，未有以此方式入股，過去該公司曾持有其他中資銀行股，且在上市後獲利不菲。CRMC早於本月 12日（上周一），在場內減持 5063萬股工行（ 1398），持股量由 5%減至 4.94%，套 2.95億元，相信是預留子彈上周五買農行。據悉， CRMC近年積極買賣港股，高峯期曾持有 40餘隻港股，現時持股量多於 5%或以上股份，則超過 20隻，包括港燈（ 006）、思捷（ 330）、中電信（ 728）、建滔化工（ 148）及新奧燃氣（ 2688）等，單是五隻持股市值已達 244億元，連同工行及農行，基金在港投資規模超過 600億元。農行昨收報 3.22元，升 0.31%。信達國際研究部董事彭偉新認為， CRMC不願以基礎投資者身份入股，是避免鎖定期規限，投資策略傾向中短線，大手入股並無利好啟示，反而農行將納入 MSCI指數及富時指數，基金經理追貨對股價有利。
1288 in 21.7.2010
農行 H股主要股東
卡塔爾投資局 投資額： 28.00億美元
持股： 68.25億股 持股比例：佔 H股 22.20%
Capital Research and Management 投資額： 16.23億美元
★持股： 39.32億股 持股比例：佔 H股 12.79%
科威特投資局 投資額： 8.00億美元
持股： 19.50億股 持股比例：佔 H股 6.34%
社保基金 投資額： 6.26億美元
▲持股： 15.15億股 持股比例：佔 H股 4.93%
渣打銀行 投資額： 5.00億美元
股： 12.19億股 持股比例：佔 H股 3.96%
荷蘭合作銀行 投資額： 2.50億美元
持股： 6.09億股 持股比例：佔 H股 1.98%
澳洲 Seven Group 投資額： 2.50億美元
持股： 6.09億股 持股比例：佔 H股 1.98%
華潤集團 投資額： 2.00億美元
持股： 4.88億股 持股比例：佔 H股 1.58%
淡馬錫 投資額： 2.00億美元
持股： 4.88億股 持股比例：佔 H股 1.58%
中旅集團 投資額： 1.50億美元
持股： 3.66億股 持股比例：佔 H股 1.18%
長實（ 001） 投資額： 1.00億美元
持股： 2.44億股 持股比例：佔 H股 0.79%
大華銀行 投資額： 1.00億美元
持股： 2.44億股 持股比例：佔 H股 0.79%
美資農企 Archer-Daniels-Midland 投資額： 1.00億美元
持股： 2.44億股 持股比例：佔 H股 0.79%
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★以聯交所數據的每股購入平均價乘以持股量計出
▲以農行昨日收市價計算
註：除 Capital Research外，其他主要股東的持股股數及持股比例，均據其於農行招股時承諾認購金額按比例計出
2010年7月21日 星期三
中航科工 (2357) 概念多
股場放大鏡：中航科工概念多
Appledaily.com 歐陽風 2010年07月21日
中國 A股連續兩日展現強勢，市場評論大多指向溫總近日的擴大內需與穩定外需言論，而從圖表走勢， A股確存在率先見底的機會，短期入市可從 A股轉強方面着手，若干持有 A股的本港上市公司，優先留意。中航科工（ 2357）是其中一隻持有大量 A股的本港上市公司。該公司日前公佈，旗下 A股公司洪都航空（ 600316）已按每股 26.58元人民幣（下同），發行 9539.66萬股，集資淨額 25.04億元，中航科工獲配售 940.56萬股，令中航科工持股量增至 45.62%。這單集資交易，對中航科工也相當化算，因洪都航空過去一個月股價勁升，昨天收市價已升至近 39元，賬面大賺近 50%或超過 1億元。
A股急彈受惠大
不只洪都航空，國內航天軍工板塊近日也受到追捧，哈飛股份（ 600038）過去一個月股價也由 19.50元急升至近 23元，持有哈飛股份 50.05%股權的中航科工賬面值因而獲得提升。中航科工近年積極重組業務，先後將一些非核心的汽車業務出售，集中軍工航天業務。另外最近中航鋰電、中航工業旗下成飛集成、母公司中航工業及旗下中航投資及裕豐投資，以及中航科工旗下 A股公司江西洪都航空，簽訂意向書，參與中航鋰電的建議增資。中航鋰電主要業務為鋰離子動力電池及相關集成產品的研製、生產、銷售和市場應用開發，而電動車是當炒概念之一，成飛集成因此炒到癲，過去個多星期連續多日漲停，股價短短幾日由 11元炒上 21元。中航科工除了受惠持有的 A股可能升值之外，還有注資概念、重組概念，事實上該公司幾間旗下公司都未有停止進行業務重組與增資擴股，中航科工跌至現水平（昨收 2.59元，升 3.1%）已經屬極佳的重新入市良機。
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Appledaily.com 歐陽風 2010年07月21日
中國 A股連續兩日展現強勢，市場評論大多指向溫總近日的擴大內需與穩定外需言論，而從圖表走勢， A股確存在率先見底的機會，短期入市可從 A股轉強方面着手，若干持有 A股的本港上市公司，優先留意。中航科工（ 2357）是其中一隻持有大量 A股的本港上市公司。該公司日前公佈，旗下 A股公司洪都航空（ 600316）已按每股 26.58元人民幣（下同），發行 9539.66萬股，集資淨額 25.04億元，中航科工獲配售 940.56萬股，令中航科工持股量增至 45.62%。這單集資交易，對中航科工也相當化算，因洪都航空過去一個月股價勁升，昨天收市價已升至近 39元，賬面大賺近 50%或超過 1億元。
A股急彈受惠大
不只洪都航空，國內航天軍工板塊近日也受到追捧，哈飛股份（ 600038）過去一個月股價也由 19.50元急升至近 23元，持有哈飛股份 50.05%股權的中航科工賬面值因而獲得提升。中航科工近年積極重組業務，先後將一些非核心的汽車業務出售，集中軍工航天業務。另外最近中航鋰電、中航工業旗下成飛集成、母公司中航工業及旗下中航投資及裕豐投資，以及中航科工旗下 A股公司江西洪都航空，簽訂意向書，參與中航鋰電的建議增資。中航鋰電主要業務為鋰離子動力電池及相關集成產品的研製、生產、銷售和市場應用開發，而電動車是當炒概念之一，成飛集成因此炒到癲，過去個多星期連續多日漲停，股價短短幾日由 11元炒上 21元。中航科工除了受惠持有的 A股可能升值之外，還有注資概念、重組概念，事實上該公司幾間旗下公司都未有停止進行業務重組與增資擴股，中航科工跌至現水平（昨收 2.59元，升 3.1%）已經屬極佳的重新入市良機。
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2010年7月20日 星期二
經濟增長放緩, 中金：中央研放寬宏調
經濟增長放緩 政策進討論期 中金：中央研放寬宏調
【Appledaily 報 20.7.2010 訊】中國 6月經濟增長和通脹雙雙回落，歐洲各國緊縮開支，加上發改委預計下半年中國進出口增速將逐季放緩，中金首席經濟學家哈繼銘相信，執行中的流動性管理可能放鬆，原因是「 09不是底， 2010不見底」，明年經濟增速可能進一步回落至 8.8%，中央政府正開始討論調整宏調政策。 記者：尹燕麗.
中央領導層不停調研，令市場對宏調政策要適當放寬期望加強，常出席中央舉行有關經濟把脈會議的哈繼銘向本報表示，經濟增速放緩，令中央更難把握「保增長」和「調結構」的平衡點，從近期中央領導頻繁調研來看，政策已由「觀察期」進入「討論期」。
調控態度︰不推進不放鬆
哈繼銘表示，雖然政府對於「政策保持連續性」的口風不變，但在執行時，上半年緊縮政策「退出」態勢將有所改變，可能出現投資審批加快、樓市干預減少，貨幣政策除年內不加息、不提高存款準備金率外，還可能放鬆流動性管理。據了解，中央非常明白外圍經濟弱，中國對外貿易面對增速放緩壓力，而要求政策放鬆的聲音越來越勁，甚至有人要求中央考慮推新的刺激方案。此刻，中央更不能輕言說鬆便鬆。來自金融監管消息稱，中央目前的調控態度是「不推進，不放鬆」。不過，哈繼銘稱，中國第二季經濟增長（ GDP）增速放緩至 10.3%，遠低於第一季。國務院總理溫家寶表示，這是政策調控所致，哈繼銘進一步指出，外部環境走弱的影響至下半年才會顯現，屆時經濟下降的叠加因素更為明顯。不過，政府對經濟下滑並不太過擔憂，因目前焦點是調整經濟模式。哈繼銘認為，「三頭馬車」中，投資已顯疲態，消費略有放緩，只有滯後的出口指標仍舊強勁，但其領先指標顯示下半年將顯著回落。
促寬樓市控制重回市場化
哈繼銘指出，日後三大經濟動力包括大力推進「國退民進」，放鬆管制及准入門檻，但此路難行；第二個動力是加快投資項目審批，讓投資重拾升軌，但這需要財政撥款及銀行貸款，花費較大；最易推進的方式就是放鬆行業控制，如房地產等行政調控，讓樓市重回市場化運作。不過，樓市調控方向不會轉變，但在微觀執行層面上會有些「折扣」。高盛亞洲宏觀經濟學家宋宇認為，當前的增長放緩不能視為「適度回落」，因此政府有必要調整政策取向，放鬆部份現有緊縮政策，例如放開信貸額度等。
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雅居樂欲改地王規劃 牽出行業"拍—改—拖"潛規則
雅居樂欲改地王規劃 牽出行業"拍—改—拖"潛規則
2010年04月01日 07:43:55 來源：新華網綜合
據每日經濟新聞報道，著名房地產行銷策劃專家謝逸楓表示，近期廣州頻繁出現“地王”改規劃的現象，主要是因為地價過高，開發商拿地成本過大，投資風險增加。
在北京廣渠路“地王”更改規劃申請未獲准之後，由雅居樂（03383，HK）去年10月奪得的廣州科學城“地王”被曝正申請改規劃，目前已進入公示期。《每日經濟新聞》記者昨日（3月31日）從廣州市開發區網站查詢獲悉，該地塊正以“KXC－F8－1－1地塊”名義悄然進行“規劃設計條件調整前公示”。
修改該地塊規劃的同時，雅居樂也遭到業內專家的質疑，被指是“為了解套或者牟取更大利潤”。不過，雅居樂昨日對此回應稱：“容積率沒有變化，建築面積並沒有增加，談不上賺更多錢。”
業界炮轟：
修改“地王”規劃為牟利
廣州開發區科學城“地王”去年曾經名噪一時 （本報曾作報道）。2009年10月28日，經過5個小時的“苦戰”，該地塊最終被雅居樂以43.41億元天價成交，折合樓面地價7074元/平方米，創區域內地價新高。拿地後不久，開發商即表示，擬將該項目發展成為高檔的綜合型商住小區，主要針對廣州市區及當地高端客戶群，預計2010年可動工，最快2011年上市銷售。
然而，由於雅居樂出價過高，當時甚至被戲稱為 “麵粉貴過麵包”。之後不久，雅居樂提出修改該地塊原有規劃，並準備將住宅樓工程的建築高度由55米調整為100米，這相當於直接增高了15層。
《每日經濟新聞》記者昨日致電雅居樂公司，公司相關人士坦言“確實正在對廣州開發區科學城地塊進行規劃修改”。《每日經濟新聞》記者從廣州市開發區網站上看到，該地塊正以“KXC－F8－1－1地塊”名義進行“規劃設計條件調整前公示”。
雅居樂修改廣州科學城“地王”規劃消息一齣，立即遭到各方質疑。
“調整規劃，直接帶來的就是更改容積率。若高度拉高，這樣的面積就會多很多。”一參與項目開發報建的廣州知名開發商表示，容積率是高壓線，一般很難修改容積率，在土地拍賣出讓的時候，容積率就是規定好了的，這是政策不允許的，要麼就是補交錢，多多少面積出來，就按照當初的地價去補。
“天價‘地王’再改規劃的目的，不是為了公共利益或是影響到其他建築物，而是牟取更大利潤。”著名房地產行銷策劃專家謝逸楓表示，近期廣州頻繁出現“地王”改規劃的現象，主要是因為地價過高，開發商拿地成本過大，投資風險增加。
他認為，廣州科學城“‘地王’申請要求改規劃”是出於市場風險、投資安全及開發利潤上的考慮，地價基本上離房價差別不遠，如果不增加可銷售的面積，房企的利潤有可能會嚴重虧損。另外是房企出於一貫追求利潤最大化的關係，由於是“地王”，地價等成本過大，影響到開發商資金回收和房價的預期，並且考驗開發商的資金鏈。
雅居樂回應：
樓高增加，容積率並未變化
儘管各方質疑雅居樂修改廣州科學城地塊原有規劃是為了 “牟取更大利潤”，不過，雅居樂方面昨日在回應《每日經濟新聞》記者採訪時表示並非如此。
“該塊地只是樓高增加了，但容積率沒有變化。”雅居樂有關負責人指出，規劃和產品調整只是應市場需求而調整產品組合，更有效地利用土地，是企業很常規的操作，“可售建築面積並沒有增加，所以談不上能多賺多少錢。”
“規劃局是批了我們增加樓高，但整體容積率還是小于等於2.0，也就是樓距會擴大，同時樓宇的數目也會減少一些。”該負責人透露。
關於牟暴利的質疑，“整體可售的建築面積並沒有增加，以後是否能多賺錢，就要看樓價走勢了，但項目調整規劃的目的，肯定不是為了提高利潤。”該負責人還表示，對於開發商而言，規劃調整是很平常的事，“拿地時都是按照最高容積率來計算成本，但最後會根據報建情況調整建築面積，而規劃調整的範圍也不會超過政府對容積率的限制。”
據了解，該地塊位於廣州科學城，地塊位置較好，用地面積306812平方米，容積率小于等於2.0，建築面積約613624平方米。
雅居樂相關人士表示，該項目主要是打造高中端的住宅，將報批項目的建築高度拔高，是考慮到提高產品的素質，而且只是將樓距拉高、變大，這樣高層景觀將會更加好看。該人士還表示，修改規劃要先申報，進行公示，規劃局批准才可以更改。
不過，廣州市規劃局相關人士表示，“此事須上報相關領導”。截至發稿，《每日經濟新聞》記者未獲相關方面回復。
行業潛規則：
修改規劃形成產業鏈
“目前中國房地產行業有著‘拿地－改規劃－拖延工期－獲得土地溢價和超額利潤’一條龍的規則，在很多地方都已經形成一條完整的產業鏈。此前有地方規劃局負責人落馬，就是因為幫大量房地產商修改容積率，從中牟取私利。”著名房地產行銷策劃專家謝逸楓向 《每日經濟新聞》記者表示。
“開發商更改規劃是既得利益集團對公眾權益最暴利的一種財富掠奪。”謝逸楓認為，開發商通過增加樓高做出更高端和更有個性的產品，提高項目價值，獲得更高的利潤，如果項目能在未來兩年上市，開盤售價就會隨之提高。
謝逸楓指出，隨意更改地塊規劃或者是改變容積率，雖然增加可建設面積和銷售面積及提高了開發商的利潤，但同時也有可能導致對自身項目的配套嚴重不足。此外，破壞了房地產行業“遊戲規則”，形成謀取房地產暴利的“潛規則”。同時，可能催生“地王”的誕生，與中央一直貫徹主張打擊“地王”的精神相違背。
此外，他還指出，“通過更改規劃提升項目品質，並最終提高售價還不是唯一的好處。”雖然有的房企沒有更改容積率等硬性指標，只是提高了建築的高度，但是按照程式規劃部門必須公示30天，隨後不管方案是否獲得通過，都要走一套程式，這樣一來，不如期開工也便有了合理的理由。“而開發週期拖得越長，開發商獲得的土地溢價就越高，尤其對於‘不差錢’的開發商更是如此。雖然大部分土地拍賣之後都會做細節上的修改，但如果大規模的變動，勢必會使得今後企業拿地更加有恃無恐。”謝逸楓稱。
（每經記者 翟敏 朱玲 發自深圳、廣州 ）
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2010年04月01日 07:43:55 來源：新華網綜合
據每日經濟新聞報道，著名房地產行銷策劃專家謝逸楓表示，近期廣州頻繁出現“地王”改規劃的現象，主要是因為地價過高，開發商拿地成本過大，投資風險增加。
在北京廣渠路“地王”更改規劃申請未獲准之後，由雅居樂（03383，HK）去年10月奪得的廣州科學城“地王”被曝正申請改規劃，目前已進入公示期。《每日經濟新聞》記者昨日（3月31日）從廣州市開發區網站查詢獲悉，該地塊正以“KXC－F8－1－1地塊”名義悄然進行“規劃設計條件調整前公示”。
修改該地塊規劃的同時，雅居樂也遭到業內專家的質疑，被指是“為了解套或者牟取更大利潤”。不過，雅居樂昨日對此回應稱：“容積率沒有變化，建築面積並沒有增加，談不上賺更多錢。”
業界炮轟：
修改“地王”規劃為牟利
廣州開發區科學城“地王”去年曾經名噪一時 （本報曾作報道）。2009年10月28日，經過5個小時的“苦戰”，該地塊最終被雅居樂以43.41億元天價成交，折合樓面地價7074元/平方米，創區域內地價新高。拿地後不久，開發商即表示，擬將該項目發展成為高檔的綜合型商住小區，主要針對廣州市區及當地高端客戶群，預計2010年可動工，最快2011年上市銷售。
然而，由於雅居樂出價過高，當時甚至被戲稱為 “麵粉貴過麵包”。之後不久，雅居樂提出修改該地塊原有規劃，並準備將住宅樓工程的建築高度由55米調整為100米，這相當於直接增高了15層。
《每日經濟新聞》記者昨日致電雅居樂公司，公司相關人士坦言“確實正在對廣州開發區科學城地塊進行規劃修改”。《每日經濟新聞》記者從廣州市開發區網站上看到，該地塊正以“KXC－F8－1－1地塊”名義進行“規劃設計條件調整前公示”。
雅居樂修改廣州科學城“地王”規劃消息一齣，立即遭到各方質疑。
“調整規劃，直接帶來的就是更改容積率。若高度拉高，這樣的面積就會多很多。”一參與項目開發報建的廣州知名開發商表示，容積率是高壓線，一般很難修改容積率，在土地拍賣出讓的時候，容積率就是規定好了的，這是政策不允許的，要麼就是補交錢，多多少面積出來，就按照當初的地價去補。
“天價‘地王’再改規劃的目的，不是為了公共利益或是影響到其他建築物，而是牟取更大利潤。”著名房地產行銷策劃專家謝逸楓表示，近期廣州頻繁出現“地王”改規劃的現象，主要是因為地價過高，開發商拿地成本過大，投資風險增加。
他認為，廣州科學城“‘地王’申請要求改規劃”是出於市場風險、投資安全及開發利潤上的考慮，地價基本上離房價差別不遠，如果不增加可銷售的面積，房企的利潤有可能會嚴重虧損。另外是房企出於一貫追求利潤最大化的關係，由於是“地王”，地價等成本過大，影響到開發商資金回收和房價的預期，並且考驗開發商的資金鏈。
雅居樂回應：
樓高增加，容積率並未變化
儘管各方質疑雅居樂修改廣州科學城地塊原有規劃是為了 “牟取更大利潤”，不過，雅居樂方面昨日在回應《每日經濟新聞》記者採訪時表示並非如此。
“該塊地只是樓高增加了，但容積率沒有變化。”雅居樂有關負責人指出，規劃和產品調整只是應市場需求而調整產品組合，更有效地利用土地，是企業很常規的操作，“可售建築面積並沒有增加，所以談不上能多賺多少錢。”
“規劃局是批了我們增加樓高，但整體容積率還是小于等於2.0，也就是樓距會擴大，同時樓宇的數目也會減少一些。”該負責人透露。
關於牟暴利的質疑，“整體可售的建築面積並沒有增加，以後是否能多賺錢，就要看樓價走勢了，但項目調整規劃的目的，肯定不是為了提高利潤。”該負責人還表示，對於開發商而言，規劃調整是很平常的事，“拿地時都是按照最高容積率來計算成本，但最後會根據報建情況調整建築面積，而規劃調整的範圍也不會超過政府對容積率的限制。”
據了解，該地塊位於廣州科學城，地塊位置較好，用地面積306812平方米，容積率小于等於2.0，建築面積約613624平方米。
雅居樂相關人士表示，該項目主要是打造高中端的住宅，將報批項目的建築高度拔高，是考慮到提高產品的素質，而且只是將樓距拉高、變大，這樣高層景觀將會更加好看。該人士還表示，修改規劃要先申報，進行公示，規劃局批准才可以更改。
不過，廣州市規劃局相關人士表示，“此事須上報相關領導”。截至發稿，《每日經濟新聞》記者未獲相關方面回復。
行業潛規則：
修改規劃形成產業鏈
“目前中國房地產行業有著‘拿地－改規劃－拖延工期－獲得土地溢價和超額利潤’一條龍的規則，在很多地方都已經形成一條完整的產業鏈。此前有地方規劃局負責人落馬，就是因為幫大量房地產商修改容積率，從中牟取私利。”著名房地產行銷策劃專家謝逸楓向 《每日經濟新聞》記者表示。
“開發商更改規劃是既得利益集團對公眾權益最暴利的一種財富掠奪。”謝逸楓認為，開發商通過增加樓高做出更高端和更有個性的產品，提高項目價值，獲得更高的利潤，如果項目能在未來兩年上市，開盤售價就會隨之提高。
謝逸楓指出，隨意更改地塊規劃或者是改變容積率，雖然增加可建設面積和銷售面積及提高了開發商的利潤，但同時也有可能導致對自身項目的配套嚴重不足。此外，破壞了房地產行業“遊戲規則”，形成謀取房地產暴利的“潛規則”。同時，可能催生“地王”的誕生，與中央一直貫徹主張打擊“地王”的精神相違背。
此外，他還指出，“通過更改規劃提升項目品質，並最終提高售價還不是唯一的好處。”雖然有的房企沒有更改容積率等硬性指標，只是提高了建築的高度，但是按照程式規劃部門必須公示30天，隨後不管方案是否獲得通過，都要走一套程式，這樣一來，不如期開工也便有了合理的理由。“而開發週期拖得越長，開發商獲得的土地溢價就越高，尤其對於‘不差錢’的開發商更是如此。雖然大部分土地拍賣之後都會做細節上的修改，但如果大規模的變動，勢必會使得今後企業拿地更加有恃無恐。”謝逸楓稱。
（每經記者 翟敏 朱玲 發自深圳、廣州 ）
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國土資源部公布, 地價漲幅趨緩, 繼續出臺更嚴厲措施的可能性較小
20.7.2010 新華網 http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/www.xinhuanet.com/
昨天，國土資源部公布了第二季度全國地價監測報告，城市居住地價總體水平為4006元／平方米，二季度地價比一季度漲幅趨緩。報告稱，房地產調控新政已初見成效，目前來看，房價上漲勢頭已被遏制，中央政府短期內繼續出臺更嚴厲措施的可能性較小。 報告稱，2010年第二季度 ...
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http://big5.chinabroadcast.cn/
國土部報告稱 樓市持續上揚勢頭 得到初步遏制
新京報訊 （記者吳鵬）昨日(19.7.2010)，國土資源部下屬的中國土地勘測規劃院發佈報告稱，房地產市場、土地市場持續上揚的勢頭得到初步遏制，地價總體水準趨穩，房地產市場調控新政出臺對房地產開發企業、購房者、政府等都產生了顯著影響。
房市變動抑制土地市場
中國土地勘測規劃院昨日發佈報告認為，目前，土地市場熱度下降，部分城市供地量上升。報告顯示，房市變動對土地市場的抑制效應顯現。
一方面，部分城市土地供應明顯放量，市場需求依舊旺盛，僅新政出臺後的5月第一週，北京等20個重點城市共推出土地1085萬平方米，環比增加127%。另一方面，房地產開發企業購地熱情下降，高價搶地的狀況有所緩解，市場競爭激烈度降低，抑制了地價的攀升。
報告稱，多數企業通過銀行信貸和公開資本市場融資難度加大，所以市場拿地更為理性，高價拿地現象明顯減少，部分企業已靈活調整銷售策略；另外，購房者普遍持觀望態度，中指調查數據顯示，大多數購房者預期房價將下跌，且房價的低點會出現在下半年。
居住地價增幅下降幅度最大
報告顯示，二季度，全國地價總體水準呈小幅上升態勢。全國105個主要監測城市，地價總體水準為2756元／平方米，環比增長1.52%，與去年同期相比則增長了9.29%。不過，漲幅進一步趨緩，受房地產調控政策影響，居住地價增幅下降幅度最大。
中國土地勘測規劃院地價所所長趙松認為，經濟相對發達的東部地區，城市的土地市場化程度比較高，這裡對政策和市場變化會更敏感，因此，在國家宏觀調控政策的影響下，東部地區地價水準增速普遍有所放緩。而在環渤海地區，綜合地價增幅最大的是北京市，漲幅為15.25%。
■ 分析
中央嚴控房價決心不會改變
目前來看，房價上漲勢頭已被遏制，報告認為，中央政府短期內繼續出臺更嚴厲措施的可能性較小。但在房價依舊居高不下的局面下，中央政府嚴厲調控房價的決心不會改變，地方的相關細則也會跟進，打擊房地產市場投機行為的政策將會持續。
趙松認為，從二季度來看，北京地價依然在上漲，雖然熱度不如以前，但不會有明顯下降。至於北京未來地價走勢，趙松說，要看北京最近一段時間房市調控政策的執行情況。如執行力度大，房價和地價可能會有所下降。
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昨天，國土資源部公布了第二季度全國地價監測報告，城市居住地價總體水平為4006元／平方米，二季度地價比一季度漲幅趨緩。報告稱，房地產調控新政已初見成效，目前來看，房價上漲勢頭已被遏制，中央政府短期內繼續出臺更嚴厲措施的可能性較小。 報告稱，2010年第二季度 ...
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國土部報告稱 樓市持續上揚勢頭 得到初步遏制
新京報訊 （記者吳鵬）昨日(19.7.2010)，國土資源部下屬的中國土地勘測規劃院發佈報告稱，房地產市場、土地市場持續上揚的勢頭得到初步遏制，地價總體水準趨穩，房地產市場調控新政出臺對房地產開發企業、購房者、政府等都產生了顯著影響。
房市變動抑制土地市場
中國土地勘測規劃院昨日發佈報告認為，目前，土地市場熱度下降，部分城市供地量上升。報告顯示，房市變動對土地市場的抑制效應顯現。
一方面，部分城市土地供應明顯放量，市場需求依舊旺盛，僅新政出臺後的5月第一週，北京等20個重點城市共推出土地1085萬平方米，環比增加127%。另一方面，房地產開發企業購地熱情下降，高價搶地的狀況有所緩解，市場競爭激烈度降低，抑制了地價的攀升。
報告稱，多數企業通過銀行信貸和公開資本市場融資難度加大，所以市場拿地更為理性，高價拿地現象明顯減少，部分企業已靈活調整銷售策略；另外，購房者普遍持觀望態度，中指調查數據顯示，大多數購房者預期房價將下跌，且房價的低點會出現在下半年。
居住地價增幅下降幅度最大
報告顯示，二季度，全國地價總體水準呈小幅上升態勢。全國105個主要監測城市，地價總體水準為2756元／平方米，環比增長1.52%，與去年同期相比則增長了9.29%。不過，漲幅進一步趨緩，受房地產調控政策影響，居住地價增幅下降幅度最大。
中國土地勘測規劃院地價所所長趙松認為，經濟相對發達的東部地區，城市的土地市場化程度比較高，這裡對政策和市場變化會更敏感，因此，在國家宏觀調控政策的影響下，東部地區地價水準增速普遍有所放緩。而在環渤海地區，綜合地價增幅最大的是北京市，漲幅為15.25%。
■ 分析
中央嚴控房價決心不會改變
目前來看，房價上漲勢頭已被遏制，報告認為，中央政府短期內繼續出臺更嚴厲措施的可能性較小。但在房價依舊居高不下的局面下，中央政府嚴厲調控房價的決心不會改變，地方的相關細則也會跟進，打擊房地產市場投機行為的政策將會持續。
趙松認為，從二季度來看，北京地價依然在上漲，雖然熱度不如以前，但不會有明顯下降。至於北京未來地價走勢，趙松說，要看北京最近一段時間房市調控政策的執行情況。如執行力度大，房價和地價可能會有所下降。
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中銀監將檢查房貸，確保政策嚴格執行
《江湖傳聞》中銀監將檢查房貸，確保政策嚴格執行
Aastock.com 2010-07-20 08:40:56
《上海證券報》引述商銀消息，中銀監將於下半年開始，對房貸作現場檢查，主要檢查流程是否合規、風險管理是否有效，特別是上半年出台的政策有否嚴格執行，若有鬆動，中銀監將按慣例作處理，意味房貸政策現時沒有鬆動，下半年仍將嚴格執行。
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Aastock.com 2010-07-20 08:40:56
《上海證券報》引述商銀消息，中銀監將於下半年開始，對房貸作現場檢查，主要檢查流程是否合規、風險管理是否有效，特別是上半年出台的政策有否嚴格執行，若有鬆動，中銀監將按慣例作處理，意味房貸政策現時沒有鬆動，下半年仍將嚴格執行。
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龍源電力 (916) 德銀首予「買入」看9元,
《大行報告》德銀︰合理價增長股，首予龍源<00916.hk>「買入」
Aastock.com 2010-07-20 09:41:02
德銀首予龍源電力<00916.hk>評級「買入」，目標價9元。認為中國風電產能及大型項目快速增長，配合2009-14年產能三倍增長，龍源2009-12年盈利複合年增長可達60%。股價自1月開始回落，現價估值處歷史低位，2012年 (NOT now? 2 years later!!!) 預期市盈率12.9倍，低過環球同業14.8倍。
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龍源<00916.hk>彈6%，德銀首予「買入」看9元
Aastock.com 2010-07-20 12:29:36
德銀首予龍源電力<00916.hk>「買入」評級，目標價9元，認為內地電產能及大型項目快速增長，料龍源2009-12年盈利複合年增長達60%；加上現價估值處於歷史低位及後年預測市盈率僅12.9倍，也低過環球同業。該股今早追落後，重越3條平均線(50天為$7.54)，報$7.55，回升6.3%，成交增至1085萬股。
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能源局：新興能源規劃準備上報國務院審批
引述《第一財經》報道，國家能源局發展規劃司司長江冰表示，新興能源振興規劃經過多次修改和完善，已經形成比較完善和成熟的規劃稿，正按照有關程序，準備上報國務院審批，惟未透露推出時間，只表示規劃期為2011至2020年。江氏透露，該規劃的名稱已經正式確定為《新興能源產業振興規劃》，名稱由「新能源」更名為「新興能源」，主要該規劃不僅包括風能、太陽能、生物質能、地熱能等新能源的開發利用規劃，還包括傳統能源的升級變革，如潔淨煤、智能電網、車用新能源，分散式能源等。
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Aastock.com 2010-07-20 09:41:02
德銀首予龍源電力<00916.hk>評級「買入」，目標價9元。認為中國風電產能及大型項目快速增長，配合2009-14年產能三倍增長，龍源2009-12年盈利複合年增長可達60%。股價自1月開始回落，現價估值處歷史低位，2012年 (NOT now? 2 years later!!!) 預期市盈率12.9倍，低過環球同業14.8倍。
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龍源<00916.hk>彈6%，德銀首予「買入」看9元
Aastock.com 2010-07-20 12:29:36
德銀首予龍源電力<00916.hk>「買入」評級，目標價9元，認為內地電產能及大型項目快速增長，料龍源2009-12年盈利複合年增長達60%；加上現價估值處於歷史低位及後年預測市盈率僅12.9倍，也低過環球同業。該股今早追落後，重越3條平均線(50天為$7.54)，報$7.55，回升6.3%，成交增至1085萬股。
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能源局：新興能源規劃準備上報國務院審批
引述《第一財經》報道，國家能源局發展規劃司司長江冰表示，新興能源振興規劃經過多次修改和完善，已經形成比較完善和成熟的規劃稿，正按照有關程序，準備上報國務院審批，惟未透露推出時間，只表示規劃期為2011至2020年。江氏透露，該規劃的名稱已經正式確定為《新興能源產業振興規劃》，名稱由「新能源」更名為「新興能源」，主要該規劃不僅包括風能、太陽能、生物質能、地熱能等新能源的開發利用規劃，還包括傳統能源的升級變革，如潔淨煤、智能電網、車用新能源，分散式能源等。
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2010年7月19日 星期一
中國生物 (1177) 股東減持,你還在等甚麼+配股籌６億元
17/06/2010 10:19《異動股》中國生物（０１１７７）配股，拖累股價跌逾６％
《經濟通通訊社１７日專訊》中國生物製藥（０１１７７）擬以每股０﹒３３５元配股籌６億元，另一名股東減持，消息拖累股價跌６﹒５％，新報３﹒４４元，主動沽盤佔五成，暫成交３﹒６３億股，成交額１２﹒１９億元。
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17/06/2010 11:16《缸邊麗評－熊麗萍》大股東也減持，你還在等甚麼？！
《缸邊麗評》港股已持續沉悶兩個月，令入市意慾進一步下降，一天成交額甚至不足４００億元，完全反映了投資者的心態，亦反映大市上落幅度並不足夠，即使只想博微利的短線客亦無心戀戰。雖然市況乏善足陳，但公司配股、大股東減持的活動則頗為頻密，而騰訊（００７００）主席馬化騰被指透過場外期權減持股份的消息，令投資者對強勢股也有保留。
＊不要憧憬再有思捷的翻版＊
大股東減持、公司配股往往被視作利淡消息，主要因為擔心股價可能已見頂，公司大股東也趁機抽水。利郎（０１２３４）、中國生物製藥（０１１７７）及困擾不少散戶的騰訊均屬類似個案。以利郎為例，該股份於去年９月以３﹒９元上市，股價持續低位徘徊近４個月之後，反覆上升至１０元，大股東終以８﹒５元減持８０００萬股，筆者認為這種模式基本上可視作炒高減持。然而，不少投資者往往將這種減持與當年思捷（００３３０）大股東減持作相提並論，期望刑李㷧減持反而令思捷股價節節上升的情況重現，於是入市吸納。
這個想法難免過於簡單，若大股東純粹因為其本身的投資、資金調動而減持公司股份，與公司營運架構及業務無關，則減持對股價的影響料短暫；相反，若大股東因為公司業務已達頂峰再發展空間有限，而股價亦已遠高於合理水平而減時，則為市場帶出負面訊號，投資者吸納的風險甚高。
＊基金沽貨後不會輕言再買入＊
同樣情況便是馬化騰的變相減持行動，其透過場外期權鎖定所持股份之股價，或多或少已顯示該水平是他認為合理，股價再升則屬偏貴，令股價即時急挫。其實，騰訊的情況較一般大股東減持的影響更深遠，由於大股東的「繞路」減持，令投資者對其印象已大打折扣，加上場外期權仍未完全行使，令股價續面對這些額外陰影，更難掌握其未來股價走勢。此外，這些一直被視為強勢的基金愛股，對不少基金來說，現價沽貨料仍有大筆利潤在手，因此，他們也只會趁機套利。 再者，即使公司業務的基本因素未有轉壞，但主席的行徑令基金及機構投資者對公司的信心已減退，沽貨後不會輕言再買入。因此，大家不宜再懷著過往的憧憬，已離場者可作他選，持貨者宜趁反彈沽出，筆者認為１３０元以上是沽貨良機。
《匯業財經集團證券部主管 熊麗萍》（網址：ｗｗｗ﹒ｅｘｃｅｌｅｓｔｏｃｋ﹒ｃｏｍ）
《經濟通通訊社１７日專訊》中國生物製藥（０１１７７）擬以每股０﹒３３５元配股籌６億元，另一名股東減持，消息拖累股價跌６﹒５％，新報３﹒４４元，主動沽盤佔五成，暫成交３﹒６３億股，成交額１２﹒１９億元。
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17/06/2010 11:16《缸邊麗評－熊麗萍》大股東也減持，你還在等甚麼？！
《缸邊麗評》港股已持續沉悶兩個月，令入市意慾進一步下降，一天成交額甚至不足４００億元，完全反映了投資者的心態，亦反映大市上落幅度並不足夠，即使只想博微利的短線客亦無心戀戰。雖然市況乏善足陳，但公司配股、大股東減持的活動則頗為頻密，而騰訊（００７００）主席馬化騰被指透過場外期權減持股份的消息，令投資者對強勢股也有保留。
＊不要憧憬再有思捷的翻版＊
大股東減持、公司配股往往被視作利淡消息，主要因為擔心股價可能已見頂，公司大股東也趁機抽水。利郎（０１２３４）、中國生物製藥（０１１７７）及困擾不少散戶的騰訊均屬類似個案。以利郎為例，該股份於去年９月以３﹒９元上市，股價持續低位徘徊近４個月之後，反覆上升至１０元，大股東終以８﹒５元減持８０００萬股，筆者認為這種模式基本上可視作炒高減持。然而，不少投資者往往將這種減持與當年思捷（００３３０）大股東減持作相提並論，期望刑李㷧減持反而令思捷股價節節上升的情況重現，於是入市吸納。
這個想法難免過於簡單，若大股東純粹因為其本身的投資、資金調動而減持公司股份，與公司營運架構及業務無關，則減持對股價的影響料短暫；相反，若大股東因為公司業務已達頂峰再發展空間有限，而股價亦已遠高於合理水平而減時，則為市場帶出負面訊號，投資者吸納的風險甚高。
＊基金沽貨後不會輕言再買入＊
同樣情況便是馬化騰的變相減持行動，其透過場外期權鎖定所持股份之股價，或多或少已顯示該水平是他認為合理，股價再升則屬偏貴，令股價即時急挫。其實，騰訊的情況較一般大股東減持的影響更深遠，由於大股東的「繞路」減持，令投資者對其印象已大打折扣，加上場外期權仍未完全行使，令股價續面對這些額外陰影，更難掌握其未來股價走勢。此外，這些一直被視為強勢的基金愛股，對不少基金來說，現價沽貨料仍有大筆利潤在手，因此，他們也只會趁機套利。 再者，即使公司業務的基本因素未有轉壞，但主席的行徑令基金及機構投資者對公司的信心已減退，沽貨後不會輕言再買入。因此，大家不宜再懷著過往的憧憬，已離場者可作他選，持貨者宜趁反彈沽出，筆者認為１３０元以上是沽貨良機。
《匯業財經集團證券部主管 熊麗萍》（網址：ｗｗｗ﹒ｅｘｃｅｌｅｓｔｏｃｋ﹒ｃｏｍ）
住建部：若放鬆調控，房價將強力反彈
住建部：若放鬆調控，房價將強力反彈
Aastock.com 2010-07-19 14:56:02
引述《中新社》，住建部部長姜偉新表示，中央於8月10日開始全面督促檢查各地保障房任務開工建設情況，完成不好的，將通報批評，完成好的給予獎勵，今年580萬套保障房任務一定要完成。他表示，今後仍要堅決抑制部份城市房價過快上漲，經過各地努力，調控效果初步顯現，但從整體來看，觀望氣息很濃，部份地區擔心城市收入受影響。
他又稱，調控政策若放鬆，房價將強力反彈，調控毀於一旦，政府也會失信於民。
Aastock.com 2010-07-19 14:56:02
引述《中新社》，住建部部長姜偉新表示，中央於8月10日開始全面督促檢查各地保障房任務開工建設情況，完成不好的，將通報批評，完成好的給予獎勵，今年580萬套保障房任務一定要完成。他表示，今後仍要堅決抑制部份城市房價過快上漲，經過各地努力，調控效果初步顯現，但從整體來看，觀望氣息很濃，部份地區擔心城市收入受影響。
他又稱，調控政策若放鬆，房價將強力反彈，調控毀於一旦，政府也會失信於民。
2010年7月17日 星期六
雅居樂 (3383) 上半年銷售額105億人民幣
《營運數據》雅居樂<03383.hk>上半年銷售額105億人民幣
Aastock.com 15.7.2010
雅居樂<03383.hk>宣布，今年首6個月共實現合約銷售金額為105億元人民幣，銷售面積為103萬平方米。
另外，公司截至6月底止，土儲達 3,257.33 萬平米，預期今年底竣工面積為360.11萬平米。
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15/07/2010 10:38《神州民企》雅居樂六個月合約銷售１０５億，亞運城住宅第三季推
《經濟通通訊社１５日專訊》雅居樂（０３３８３）宣布，截至６月３０日止，集團１至６月共實現合約銷售金額為１０５億元（人民幣．下同），銷售面積為１０３萬平方米。
另外，集團表示，廣州亞運城商住項目由始至今資金流一直充裕，不存在急於引資問題，引入世茂（００８１３）及中信為新合作伴乃是策略上決定及經多方公平磋商後的結果，項目總佔地面積約２６４萬平方米，總建築面積約４３８萬平方米，容積率約為１﹒６６倍，當中，住宅部分約佔３８５萬平方米、公共配套設施約佔３２萬平方米，商業部分約佔２１萬平方米。目前，已建成物業約１０６萬平方米，其中，住宅建築面積約８０﹒３４萬平方米，商業建築面積約６﹒５８萬平方米，公建配套建築面積約１９﹒７３萬平方米，第一期住宅產品預計於年內第三季度推售。
此外，集團表示，截至６月３０日，海南清水灣於上半年已完成合約銷售約３０億元，預期下半年將會有更多產品推售。
Aastock.com 15.7.2010
雅居樂<03383.hk>宣布，今年首6個月共實現合約銷售金額為105億元人民幣，銷售面積為103萬平方米。
另外，公司截至6月底止，土儲達 3,257.33 萬平米，預期今年底竣工面積為360.11萬平米。
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15/07/2010 10:38《神州民企》雅居樂六個月合約銷售１０５億，亞運城住宅第三季推
《經濟通通訊社１５日專訊》雅居樂（０３３８３）宣布，截至６月３０日止，集團１至６月共實現合約銷售金額為１０５億元（人民幣．下同），銷售面積為１０３萬平方米。
另外，集團表示，廣州亞運城商住項目由始至今資金流一直充裕，不存在急於引資問題，引入世茂（００８１３）及中信為新合作伴乃是策略上決定及經多方公平磋商後的結果，項目總佔地面積約２６４萬平方米，總建築面積約４３８萬平方米，容積率約為１﹒６６倍，當中，住宅部分約佔３８５萬平方米、公共配套設施約佔３２萬平方米，商業部分約佔２１萬平方米。目前，已建成物業約１０６萬平方米，其中，住宅建築面積約８０﹒３４萬平方米，商業建築面積約６﹒５８萬平方米，公建配套建築面積約１９﹒７３萬平方米，第一期住宅產品預計於年內第三季度推售。
此外，集團表示，截至６月３０日，海南清水灣於上半年已完成合約銷售約３０億元，預期下半年將會有更多產品推售。
2010年7月16日 星期五
大戶手影：摩通積極掃貨, 恒鼎, 雨潤, 聯邦制藥
大戶手影：摩通積極掃貨
Appledaily 張德 2010年07月16日
摩根大通密密掃貨，據聯交所最新資料顯示，於 7月 9日，一口氣增持 5隻股票，涉及不同行業，包括鋼鐵股鞍鋼（ 347）、體育用品股李寧（ 2331）、食品股雨潤食品（ 1068）、零售股國美電器（ 493），以及煤炭股恒鼎實業（ 1393），當中以行業龍頭為主，合共增持金額 1.43億元。摩通增持的股票中，以鞍鋼的涉金額最多，以每股平均價 10.17元，掃入 690.2萬股，金額 7019萬元，持股量增加 0.63個百分點，至 10.1%；鞍鋼年初至今持續下滑，近期走穩出現背馳後靠穩，維持 10元水平，有見底迹象，可跟風上車。
該基金亦斥資逾 2200萬及 3700萬元吸納國美及李寧，每股平均價 2.56元及 25.85元，持股量增至 8.05%及 11.01%。
鄧普頓增持中鋁
美鋁第 2季盈利優於預期，鄧普頓資產管理於業績前，吸納中國鋁業（ 2600），以每股平均價 6.188元，增持 585萬股，涉及金額約 3620萬元，持股量升至 16.01%，現時中鋁股價在 6水平低位徘徊，可放入觀察名單內。
此外，謝清海旗下惠理基金又增持聯邦制藥（ 3933），於周一斥資約 625萬元，加碼 65萬股，每股平均價 9.611元，由 4月 16日起至當日計，合共增持 4.03%股權，持股量升至 9.02%。
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Appledaily 張德 2010年07月16日
摩根大通密密掃貨，據聯交所最新資料顯示，於 7月 9日，一口氣增持 5隻股票，涉及不同行業，包括鋼鐵股鞍鋼（ 347）、體育用品股李寧（ 2331）、食品股雨潤食品（ 1068）、零售股國美電器（ 493），以及煤炭股恒鼎實業（ 1393），當中以行業龍頭為主，合共增持金額 1.43億元。摩通增持的股票中，以鞍鋼的涉金額最多，以每股平均價 10.17元，掃入 690.2萬股，金額 7019萬元，持股量增加 0.63個百分點，至 10.1%；鞍鋼年初至今持續下滑，近期走穩出現背馳後靠穩，維持 10元水平，有見底迹象，可跟風上車。
該基金亦斥資逾 2200萬及 3700萬元吸納國美及李寧，每股平均價 2.56元及 25.85元，持股量增至 8.05%及 11.01%。
鄧普頓增持中鋁
美鋁第 2季盈利優於預期，鄧普頓資產管理於業績前，吸納中國鋁業（ 2600），以每股平均價 6.188元，增持 585萬股，涉及金額約 3620萬元，持股量升至 16.01%，現時中鋁股價在 6水平低位徘徊，可放入觀察名單內。
此外，謝清海旗下惠理基金又增持聯邦制藥（ 3933），於周一斥資約 625萬元，加碼 65萬股，每股平均價 9.611元，由 4月 16日起至當日計，合共增持 4.03%股權，持股量升至 9.02%。
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摩比 (947) 發盈警 估盈利大減
摩比發盈警 估盈利大減
Appledaily.com 2010年07月16日
▲去年 12月掛牌的摩比發展（ 947）昨就中期業績發盈警，預期截至 6月底的半年純利按年大幅減少，主因內地 3G網絡營運商延期採購電訊設備； 3G產品收入減少及競爭加劇，導致毛利率略有下降；銷售、行政及研發費用增加。
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Orientaldaily.com 17.7.2010
摩比瀉21% 設備股遭殃
半新股摩比發展（947）日前發盈警，主要受累中資電訊商延遲採購設備，該股昨大跌21%，為全日最大跌幅股份，消息更拖累其他電訊設備股，有證券行更預期上半年電訊商的資本開支遠低於預期的一半，對設備股上半年的業績都有影響。
摩比解釋，內地3G網絡運營商將電訊設備的集中招標採購延遲至六月之後，因此銷售與有關客戶的3G相關產品同比收入下跌。另毛利較高的3G相關產品的收入減少及賣方之間的競爭有所增加，導致毛利率略有下跌。
電訊業投資跌三成
麥格理指出，五月份內地電訊業的資本開支按年跌30.9%，相信上半年電訊商的資本開支遠低於全年預期的一半，對設備股上半年的業績都有影響，但定單將於下半年逐步回升。
摩比的盈警說明上半年內地電訊設備市場大不如前，而早前印度將25家內地電訊設備供應商列為「黑名單」，反映設備股面對「外憂內患」，京信通信（2342）昨曾跌逾9%，收跌8.5%，星辰通信（1155）跌6.88%，中興通訊（763）則跌4.8%。
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Appledaily.com 2010年07月16日
▲去年 12月掛牌的摩比發展（ 947）昨就中期業績發盈警，預期截至 6月底的半年純利按年大幅減少，主因內地 3G網絡營運商延期採購電訊設備； 3G產品收入減少及競爭加劇，導致毛利率略有下降；銷售、行政及研發費用增加。
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Orientaldaily.com 17.7.2010
摩比瀉21% 設備股遭殃
半新股摩比發展（947）日前發盈警，主要受累中資電訊商延遲採購設備，該股昨大跌21%，為全日最大跌幅股份，消息更拖累其他電訊設備股，有證券行更預期上半年電訊商的資本開支遠低於預期的一半，對設備股上半年的業績都有影響。
摩比解釋，內地3G網絡運營商將電訊設備的集中招標採購延遲至六月之後，因此銷售與有關客戶的3G相關產品同比收入下跌。另毛利較高的3G相關產品的收入減少及賣方之間的競爭有所增加，導致毛利率略有下跌。
電訊業投資跌三成
麥格理指出，五月份內地電訊業的資本開支按年跌30.9%，相信上半年電訊商的資本開支遠低於全年預期的一半，對設備股上半年的業績都有影響，但定單將於下半年逐步回升。
摩比的盈警說明上半年內地電訊設備市場大不如前，而早前印度將25家內地電訊設備供應商列為「黑名單」，反映設備股面對「外憂內患」，京信通信（2342）昨曾跌逾9%，收跌8.5%，星辰通信（1155）跌6.88%，中興通訊（763）則跌4.8%。
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歐洲股神： A股將進牛市
安東尼．波頓對石油及原材料等商品股持審慎態度，同時看淡工業股。歐洲股神： A股將進牛市今年領全球展升浪 最看好內需股
【Apple 報 16.7.2010 訊】國際炒家索羅斯、股神畢菲特、商品大王羅杰斯等著名財經鉅子，均認為中國是一個「大寶藏」，惟願意紆尊降貴、身體力行到中國「尋寶」的，只有「歐洲股神」安東尼．波頓（ Anthony Bolton）。波頓以自己親身經歷告訴投資者：「 A股未來十年充滿投資良機，現已具備展開牛市的所有條件，相信今年稍後時間 A股將會帶領全球股市進入歷時數年的新一輪牛市。」記者：陳韻妍.
富達國際投資總裁波頓自去年 11月宣佈重出江湖，為富達管理一隻全新的中國基金後，便一直為此東奔西跑；今年初，有關基金已在英國註冊為「中國特別情況基金」，主要在中國尋覓有合理增長潛力、但估值較西方同類企業為低的中小企。
料內地重新寬貨幣政策
今年以來 A股表現不濟，加上中國次季經濟增長放緩至 10.3%，遂令投資者擔心中國投資市場是否已光芒不再。面對市場懷疑，波頓以其「逆向投資法」態度分析，指 A股經歷一年熊市後，現時部份企業估值已相當吸引，惟投資者過於悲觀，以致忽略箇中的投資機遇，其他地區上市的中資股亦具投資價值。對於次季經濟放緩，他稱，純因中國政府去年底採取的緊縮政策，相信全年仍能維持 8至 10%增長，遠勝中線增速偏低的西方國家。
他續說，內地通脹料於秋季見頂，年底前會徐徐回落，相信中國政府今年後期因應通脹風險降溫而重新放寬貨幣政策，這更有利投資環境，而人民幣升值亦會令投資內地更為吸引，惟他認為，外資對早前人民幣升值預期過於樂觀，現時則可能流於過份審慎。
波頓表示，中國正出現結構性轉變，現時出口黃金時期已過，內需地位日漸重要，故在芸芸行業中，特別看好內需，包括百貨及運動用品零售商、酒類、汽車等，亦喜歡金融、電力及燃氣分銷股，然而他對石油及原材料等商品股持審慎態度，亦看淡倚重出口及毛利偏低的工業股。
主打中小企具升值潛力
被問及對內房股看法時，他指是高風險高回報的投資，預計中央未來數月會先觀察打壓樓市措施的成效，故對樓市的取態短期應不會改變，因此投資者毋須急於投資內房股。
現時內地大部份國企的股份都由中國政府持有，故國企發展可說是由中央「話事」，波頓亦察覺中國政府對國企的巨大影響力，惟他掌管的基金卻以中小企為主，而這些企業的資產負債表及現金比率均較預期強勁，有能力在未來十年大幅增長，加上目前市場對中小企缺乏深入分析和研究，故具一定升值潛力。
安東尼•波頓簡歷
個人資料：
•英國劍橋大學工程學及商務研究（榮譽）碩士
•被譽為歐洲股神
•現任富達投資總裁
•著作有《逆勢出擊：安東尼．波頓的成功投資》及《安東尼．波頓教你選股》
工作履歷：
09年 11月，重投基金管理工作，並於 10年 4月移居香港，管理富達中國特別情況基金（ Fidelity China Special Situations Fund）
• 79年加入富達，曾管理多隻基金， 07年底卸任日常投資組合管理職務，負責指導新晉基金經理及研究分析員，同時監督富達的投資管理程序
•曾任凱塞．厄爾曼銀行投資分析員及旋辛格投資管理服務公司基金經理往績：79年 12月至 07年 12月管理富達特別情況基金（ Fidelity Special Situations Fund）， 28年來平均每年回報率達 19.5%，單位資產淨值由 1000英鎊升至 14.72萬英鎊
獎項：
• 05年獲 Financial Mail Investment Oscars頒授「安東尼．波頓特別獎」及被評為「最佳英國基金經理」
• 03年獲 Citywire Funds Insider Awards被評為英國公司組別的最佳基金經理
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深入了解四個月赴華 4次 親訪 150家內企
2010年07月16日
年屆 60歲的富達投資總裁安東尼．波頓，為了中國這顆耀眼新星，除放棄倫敦的優哉游哉基金經理培訓生涯，押後退休生活外，過去 4個月更親自到訪內地 4次，至今曾拜訪逾 150家中國企業，目的就是透過自己的「所見、所聞、所知、所感」，去深入了解及認識企業，這種毅力及魄力絕非其他星級投資者可比擬。
波頓的中國之行相當豐富，除與企業管理層見面外，亦參觀其廠房及零售網絡，又與政府管員及獨立顧問會晤，成功與逾 20證券公司建立關係，對其日後拓展及研究中國市場有極大幫助。他稱，每次出訪後，都會覆檢該企業的財務狀況，審閱其資產負債表、現金流等，再計算其估值是否抵買，而這套投資策略亦會套用於「中國特別情況基金」上，並承諾至少會掌管該基金至 2012年 4月。
擇居香港 方便研究
既然波頓需要經常北上拜訪內地企業，為何他仍執意選擇移居香港而非內地城市？他曾向本報表示，因為富達的中國團隊大本營在香港，只有定居香港，才可以與其他中國基金經理如王文瑩、馬日暉等緊密合作，而且香港不僅是最佳研究中國的地點，亦是投資者與中國企業管理層會面的最佳地方。
2010年7月15日 星期四
渣打籲減持內房股
Orientaldaily.com 15.7.2010
各大行繼續看淡內房表現。渣打認為內地下半年將增加房屋供應，未來一年都給予內房減持評級，大摩及瑞信均下調遠洋地產（3377）評級。但恒大（3333）獲保薦人高盛唱好，並上調目標價2%至3.47元。
券商唱淡遠地
內地傳媒報道，渣打華南區投資副總裁方昉表示，下半年房屋供應大量增加，預料房價下半年出現明顯調整。因此該行維持對內房的減持建議，不管是未來三個月，還是未來十二個月，都是減持。
投行質疑遠地購奇盛（174）的效益，紛紛唱淡。瑞信直言無法理解收購動機，將遠地評級降至「中性」，目標價由8元降至6.3元。大摩則將遠地評級降至「與大市同步」，目標價降5.2%至6.35元。
高盛則指恒大上半年銷售量及樓盤售價均勝預期，將該股今年底每股資產淨值預測與目標價均上調2%，分別至5.78元與3.47元。
各大行繼續看淡內房表現。渣打認為內地下半年將增加房屋供應，未來一年都給予內房減持評級，大摩及瑞信均下調遠洋地產（3377）評級。但恒大（3333）獲保薦人高盛唱好，並上調目標價2%至3.47元。
券商唱淡遠地
內地傳媒報道，渣打華南區投資副總裁方昉表示，下半年房屋供應大量增加，預料房價下半年出現明顯調整。因此該行維持對內房的減持建議，不管是未來三個月，還是未來十二個月，都是減持。
投行質疑遠地購奇盛（174）的效益，紛紛唱淡。瑞信直言無法理解收購動機，將遠地評級降至「中性」，目標價由8元降至6.3元。大摩則將遠地評級降至「與大市同步」，目標價降5.2%至6.35元。
高盛則指恒大上半年銷售量及樓盤售價均勝預期，將該股今年底每股資產淨值預測與目標價均上調2%，分別至5.78元與3.47元。
內房股處於長遠升軌
Orientaldaily.com 15.7.2010
投資心理戰：內房股處於長遠升軌
近日港股沉悶非常，但內房股卻是刺激萬分，經歷了一段小型過山車的走勢。
自國務院於四月十七日發出《關於堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，提出業內稱為「新國十條」的措施後，拉開了新一輪房地產調控序幕，內房股平均下跌了二十至三十巴仙；雖然在六月中作出了明顯的反彈，但至六月底時又再度下跌，連帶A股也愈跌愈殘。
避開傳聞 自己分析
到了最近數天，媒體突然傳出「房地產市場調控有關政策可能取消」的報道，有人收到「可靠」的消息，指上海、南京、杭州、深圳等地的一些銀行，正悄然對第三套房貸重新開閘，改變之前暫停發放三套房貸的做法，只要首付不低於五成，銀行即可放行。雖然消息只是傳聞，但內房股卻作出了大反彈，從低位回升達一成以上，於是住房和城鄉建設部、銀監會及國資委立刻站出來，否認有關中央放寬樓市調控的消息。住建部官員表示當局將繼續堅定不移地執行「新國十條」及相關配套措施，中銀監指房貸相關的政策沒有任何變化，國資委官員亦稱非房地產主業的央企會繼續退出房地產業務。官話講完之後，內地股市再度下跌試底，內房股亦出現回吐壓力。
這個故事教訓我們，靠聽消息炒股票，必死無疑。今天傳出有人可以借到第三套房貸，明天官員作出否認，後天又傳再度放寬調控，問你點炒？所以最好的策略，就是避開所有的傳聞，用自己的腦袋作出分析。
根據國家統計局公布的資料顯示，本年六月份全國70個大中城市房價較上月下降0.1%，但較去年六月仍漲達11.4%，其中新建住宅與上月持平，二手住宅下降0.1%。雖然這是房價在金融海嘯後連續15個月上漲後，首次出現不升的現象，但不升並不等於下跌，而觀察近期內地房價，根本沒有下跌現象。你認為中國政府看見房價較上月只下降0.1%，就會覺得非常滿意，並且收回調控措施嗎？應該是沒有可能吧！筆者估計房價若不跌二十個巴仙以上，政府是不會「收貨」的，所以不用官員講話，也知道政府沒有收回措施。
人民富起來必會買樓
至於有人借到第三套房貸，又是如何解釋？筆者相信這只是零星的犯規例子，經過近日媒體的廣泛報道後，有關人等必會受到一定的教訓，未來類似的個案也會減少。大家不要以為看到數宗第三套房貸的放行，就以為政府已改變政策。
對於內房股前景，筆者還是那句老話：只要中國人富起來，他們就會買樓，這是不會改變的事實。中國人希望置業後落地生根，是多年來的傳統思想，無論中央推出任何的措施，都不會把這個想法改變，除非袋中沒錢才沒有辦法。
所以中國樓價是處於一個長遠的上升軌，內房股前景應該是很好，但樓價不作出大調整，中央政府推出抑制房價的措施是不會停止的，而當更多措施推出以後，將來的樓價就升得更多。內房股應是一項很好的長線投資，短線可能要捱價，但長遠卻是前景亮麗。
銀聯信託投資總監 投資樂園創辦人 林一鳴
投資心理戰：內房股處於長遠升軌
近日港股沉悶非常，但內房股卻是刺激萬分，經歷了一段小型過山車的走勢。
自國務院於四月十七日發出《關於堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，提出業內稱為「新國十條」的措施後，拉開了新一輪房地產調控序幕，內房股平均下跌了二十至三十巴仙；雖然在六月中作出了明顯的反彈，但至六月底時又再度下跌，連帶A股也愈跌愈殘。
避開傳聞 自己分析
到了最近數天，媒體突然傳出「房地產市場調控有關政策可能取消」的報道，有人收到「可靠」的消息，指上海、南京、杭州、深圳等地的一些銀行，正悄然對第三套房貸重新開閘，改變之前暫停發放三套房貸的做法，只要首付不低於五成，銀行即可放行。雖然消息只是傳聞，但內房股卻作出了大反彈，從低位回升達一成以上，於是住房和城鄉建設部、銀監會及國資委立刻站出來，否認有關中央放寬樓市調控的消息。住建部官員表示當局將繼續堅定不移地執行「新國十條」及相關配套措施，中銀監指房貸相關的政策沒有任何變化，國資委官員亦稱非房地產主業的央企會繼續退出房地產業務。官話講完之後，內地股市再度下跌試底，內房股亦出現回吐壓力。
這個故事教訓我們，靠聽消息炒股票，必死無疑。今天傳出有人可以借到第三套房貸，明天官員作出否認，後天又傳再度放寬調控，問你點炒？所以最好的策略，就是避開所有的傳聞，用自己的腦袋作出分析。
根據國家統計局公布的資料顯示，本年六月份全國70個大中城市房價較上月下降0.1%，但較去年六月仍漲達11.4%，其中新建住宅與上月持平，二手住宅下降0.1%。雖然這是房價在金融海嘯後連續15個月上漲後，首次出現不升的現象，但不升並不等於下跌，而觀察近期內地房價，根本沒有下跌現象。你認為中國政府看見房價較上月只下降0.1%，就會覺得非常滿意，並且收回調控措施嗎？應該是沒有可能吧！筆者估計房價若不跌二十個巴仙以上，政府是不會「收貨」的，所以不用官員講話，也知道政府沒有收回措施。
人民富起來必會買樓
至於有人借到第三套房貸，又是如何解釋？筆者相信這只是零星的犯規例子，經過近日媒體的廣泛報道後，有關人等必會受到一定的教訓，未來類似的個案也會減少。大家不要以為看到數宗第三套房貸的放行，就以為政府已改變政策。
對於內房股前景，筆者還是那句老話：只要中國人富起來，他們就會買樓，這是不會改變的事實。中國人希望置業後落地生根，是多年來的傳統思想，無論中央推出任何的措施，都不會把這個想法改變，除非袋中沒錢才沒有辦法。
所以中國樓價是處於一個長遠的上升軌，內房股前景應該是很好，但樓價不作出大調整，中央政府推出抑制房價的措施是不會停止的，而當更多措施推出以後，將來的樓價就升得更多。內房股應是一項很好的長線投資，短線可能要捱價，但長遠卻是前景亮麗。
銀聯信託投資總監 投資樂園創辦人 林一鳴
券商：兗煤傳出售澳礦股權，將對盈利帶來重大影響
15/07/2010 14:20《ＡＨ報告》券商：兗煤傳出售澳礦股權，將對盈利帶來重大影響
《經濟通通訊社１５日專訊》瑞銀集團及花旗集團均發表研究報告指，有傳媒揣測兗煤（０１１７１）（滬：６００１８８）可能出售澳洲礦業Ｆｅｌｉｘ Ｍｉｎｅｒｖａ ５１％股權，將會對其收入及盈利有重大影響。
瑞銀指，兗煤出售澳洲礦業股權，將會導致其明年預測盈利下跌２﹒５％。但預計其今年仍可實現強勁的每股盈利至１﹒８１元人民幣，故予Ｈ股目標價２０﹒７１元，維持「買入」投資評級不變。 另外，花旗認為，兗煤若出售有關投資，將可獲得至少３﹒５５億澳元收益（約３.１３５億美元），但出售股權將會打擊公司的業務前景，故繼續予「沽售」投資評級。
有傳媒報道估計，兗煤可能與日本Ｓｏｊｉｔｚ Ｃｏｒｐ商討，後者可能行使權利收購該礦業５１％權益，令持股量升至９６％。
花旗料，有關礦場佔今年集團整體銷售量的３％，以佔明年銷售量的２﹒５％。
《經濟通通訊社１５日專訊》瑞銀集團及花旗集團均發表研究報告指，有傳媒揣測兗煤（０１１７１）（滬：６００１８８）可能出售澳洲礦業Ｆｅｌｉｘ Ｍｉｎｅｒｖａ ５１％股權，將會對其收入及盈利有重大影響。
瑞銀指，兗煤出售澳洲礦業股權，將會導致其明年預測盈利下跌２﹒５％。但預計其今年仍可實現強勁的每股盈利至１﹒８１元人民幣，故予Ｈ股目標價２０﹒７１元，維持「買入」投資評級不變。 另外，花旗認為，兗煤若出售有關投資，將可獲得至少３﹒５５億澳元收益（約３.１３５億美元），但出售股權將會打擊公司的業務前景，故繼續予「沽售」投資評級。
有傳媒報道估計，兗煤可能與日本Ｓｏｊｉｔｚ Ｃｏｒｐ商討，後者可能行使權利收購該礦業５１％權益，令持股量升至９６％。
花旗料，有關礦場佔今年集團整體銷售量的３％，以佔明年銷售量的２﹒５％。
2010年7月14日 星期三
重慶機電 (2722) 多基金垂青
大戶手影：重機多基金垂青
Appledaily.com 張德 2010年07月06日
富達投資首次披露持有重慶機電（ 2722），據聯交所資料顯示，該基金以 FIL名義，於 6月 29日，在場內以每股平均價約 1.88元，增持 140.40萬股，涉及金額約 264萬元，持股量由 4.9%升至 5.03%。
重機上兩周已獲第 3大股東 GE Asset Management於 6月 22日，斥資約 230萬元，以每股平均價 2.006元，增持 114萬股，持股量由 10.94%增至 11.05%。
現時重機獲不少基金公司揸重貨，除富達及 GE外，鄧普頓、瑞銀、惠理、 Dreyfus Corporation及 Hamon Investment亦為股東之一，投資前景不容忽視。重機主要從事研究及銷售商用車輛零部件、電力設備、通用機械及數控機床產品，可望受惠內地加強交通、能源、電力等基建設施等政策，集團早前就獲准收購英國精密技術集團旗下 6間子公司，有利日後發展。
Appledaily.com 張德 2010年07月06日
富達投資首次披露持有重慶機電（ 2722），據聯交所資料顯示，該基金以 FIL名義，於 6月 29日，在場內以每股平均價約 1.88元，增持 140.40萬股，涉及金額約 264萬元，持股量由 4.9%升至 5.03%。
重機上兩周已獲第 3大股東 GE Asset Management於 6月 22日，斥資約 230萬元，以每股平均價 2.006元，增持 114萬股，持股量由 10.94%增至 11.05%。
現時重機獲不少基金公司揸重貨，除富達及 GE外，鄧普頓、瑞銀、惠理、 Dreyfus Corporation及 Hamon Investment亦為股東之一，投資前景不容忽視。重機主要從事研究及銷售商用車輛零部件、電力設備、通用機械及數控機床產品，可望受惠內地加強交通、能源、電力等基建設施等政策，集團早前就獲准收購英國精密技術集團旗下 6間子公司，有利日後發展。
三部委否認寬樓按 銀行暗渡陳倉 內地調控樓市明緊實鬆
三部委否認寬樓按 銀行暗渡陳倉 內地調控樓市明緊實鬆
【Apple 報 2010年07月14日 訊】在住建部、國資委與中銀監三部委齊否認放寬房貸政策聲音中，北京、上海、深圳等地，部份銀行依然批出第二套甚至第三套房貸款。銀行如此明目張膽，與部份地方監管者採取「明緊實鬆」態度有關。 不過，在上海的滙豐、渣打、花旗等銀行則不敢越雷池。記者：臧倩、周燕芬.
內地多個主要城市銀行自本月初起，由低調借出第三套房貸款，慢慢伸延至二線城市，由於銀行未見監管部門採取行動，越來越多銀行相繼低調恢復第二套與第三套房的樓按，為免監管者再發出收緊訊號，銀行一般不為舊客做樓按，免得監管者追究銀行為何在資料系統中存在客戶已有樓按紀錄，還給予新貸款。
銀監：嚴格執行 不能動搖
「這下有對策做法是多贏，置業者、銀行與中介者均有利。」一位近期專門介紹買第三套房的地產代理對本報說。
該地產代理還着記者不用理會部委的否認說話，「他們是例牌否認」，市場認定中央對於近期的樓按政策採取「明緊實鬆」。住建部與中銀監三部委為免所有人都認為中央放鬆調控樓市，兩部委在網站刊登澄清聲明，針對近期有媒體關於「個別地區放鬆三套房貸」的報道，中銀監新聞發言人表示，中銀監對於各商業銀行，貫徹落實國務院《關於堅決遏制部份城市房價過快上漲的通知》及住建部、人民銀行和銀監會《關於規範商業銀行個人住房貸款中二套房認定標準通知》的要求沒有任何變化，均要求各商銀要嚴格執行。
住建部與中銀監說法類同，而國資委指， 78間非房地產作主業的中央企業退出房地產業務以來，央企退出工作正有序進行，沒有存在國資委支持央企買地。
銀行：先拿資料來看看
部委澄清確實被部份銀行認為是「例行公事」，本報繼上周五致電內地多間銀行查詢樓按政策後，多間銀行表明說不貸第三套房，但私下着記者拿資料到銀行看看，是否可以安排。海南省樓價年初曾瘋漲，海南省住房和城鄉建設廳副廳長蔡仁杰稱，沒有聽聞中央放寬房地產宏調措施。
當地商品房樓價已顯著回落至每平方米約 8000元人民幣水平，現時樓價及成交量已略有回調。
【Apple 報 2010年07月14日 訊】在住建部、國資委與中銀監三部委齊否認放寬房貸政策聲音中，北京、上海、深圳等地，部份銀行依然批出第二套甚至第三套房貸款。銀行如此明目張膽，與部份地方監管者採取「明緊實鬆」態度有關。 不過，在上海的滙豐、渣打、花旗等銀行則不敢越雷池。記者：臧倩、周燕芬.
內地多個主要城市銀行自本月初起，由低調借出第三套房貸款，慢慢伸延至二線城市，由於銀行未見監管部門採取行動，越來越多銀行相繼低調恢復第二套與第三套房的樓按，為免監管者再發出收緊訊號，銀行一般不為舊客做樓按，免得監管者追究銀行為何在資料系統中存在客戶已有樓按紀錄，還給予新貸款。
銀監：嚴格執行 不能動搖
「這下有對策做法是多贏，置業者、銀行與中介者均有利。」一位近期專門介紹買第三套房的地產代理對本報說。
該地產代理還着記者不用理會部委的否認說話，「他們是例牌否認」，市場認定中央對於近期的樓按政策採取「明緊實鬆」。住建部與中銀監三部委為免所有人都認為中央放鬆調控樓市，兩部委在網站刊登澄清聲明，針對近期有媒體關於「個別地區放鬆三套房貸」的報道，中銀監新聞發言人表示，中銀監對於各商業銀行，貫徹落實國務院《關於堅決遏制部份城市房價過快上漲的通知》及住建部、人民銀行和銀監會《關於規範商業銀行個人住房貸款中二套房認定標準通知》的要求沒有任何變化，均要求各商銀要嚴格執行。
住建部與中銀監說法類同，而國資委指， 78間非房地產作主業的中央企業退出房地產業務以來，央企退出工作正有序進行，沒有存在國資委支持央企買地。
銀行：先拿資料來看看
部委澄清確實被部份銀行認為是「例行公事」，本報繼上周五致電內地多間銀行查詢樓按政策後，多間銀行表明說不貸第三套房，但私下着記者拿資料到銀行看看，是否可以安排。海南省樓價年初曾瘋漲，海南省住房和城鄉建設廳副廳長蔡仁杰稱，沒有聽聞中央放寬房地產宏調措施。
當地商品房樓價已顯著回落至每平方米約 8000元人民幣水平，現時樓價及成交量已略有回調。
大戶手影：鄧普頓大手掃兗煤
Appledaily.com 張德 2010年07月14日
鄧普頓資產管理大手增持兗州煤業（ 1171），於上周四以每股平均價 15.184元，買入 805.2萬股，涉及金額達 1.22億元，持股量增加 0.41個百分點，至 10.26%，這是續摩根大通過去一個多月大手掃入逾 2%股權後，另一基金顯著吸納兗煤。
受發改委上月下令大型煤企不能調高煤炭合同價所累，煤炭股行情急跌，兗煤亦上月高位一度插水逾兩成，近期股價由低位回升近 8%，又有基金增持，相信現價已反映負面消息，兗煤管理層近日表示，公司可望達至全年煤炭銷量增長 15%目標。以現時兗煤走勢，有機會補回 6月 28日低開裂口(16.60至 16.82元)。
摩通低吸達芙妮早前被瑞銀唱淡急跌的達芙妮（ 210）獲摩通低位掃貨，並首次披露持股量升逾 5%。摩通於 7月 6日，斥資逾 2400萬元，增持 340.2萬股達芙妮，每股平均價 7.10元，持股量升至 5.02%，投資者可多加留意。
藥業股同仁堂（ 1666）由創業板轉到主板交易第 2日，即遭「女股神」劉央旗下西京投資減持，於周一以每股平均價 15.523元，沽售 53.7萬股，套現約 834萬元，持股量降至 4.75%，該股昨跌 1.2%。此外，李國寶連續第 3日增持東亞銀行（ 023），於 7月 9日買入 5萬股，現時持股量 2.79%。
建銀國際：維持內房業「增持」評級
大行報告》建銀國際：維持內房業「增持」評級
Aastock.com 2010-07-14 15:36:32
建銀國際證券研究部表示，維持內房業「增持」評級在過去一周，10個主要城市的房地產銷售仍然波動，總體銷售建築面積環比增長1.9%。長三角地區銷售量領漲，平均環比增幅為32.6%。環渤海地區的銷售量平均下降23.1%，而珠三角和西部地區分別下降了18.1%和14.6%。發改委公布了70個大中城市的房地產價格，其中6月份全國房屋銷售價格指數的同比增幅從5月份的12.4%下滑至11.4%。房價指數的環比增幅也小幅下降0.1%，表明當前的房產緊縮政策已經發揮了作用。
該行最近發現房產開發商正在加緊開展併購活動。華潤置地<01109.hk>、遠洋地產<03377.hk>、世房<00813.hk>在多個城市完成了一些收購活動。
該行仍看好房產行業，因為中國短期內可能不會加強其緊縮政策。該行認為，從2010年三季度開始，隨著成交量的復甦，房產價格將有所下降。此外，領先開發商已率先進行併購活動，以利用這些契機來提高其行業競爭力。鑒於各個開發商將在未來幾周陸續推出新樓盤，比較看好世房、合景泰富<01813>、雅居樂<03383>和華潤置地，因為這些公司擁有多樣化的土地儲備、相對強勁的基本面和更具吸引力的估值。
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Aastock.com 2010-07-14 15:36:32
建銀國際證券研究部表示，維持內房業「增持」評級在過去一周，10個主要城市的房地產銷售仍然波動，總體銷售建築面積環比增長1.9%。長三角地區銷售量領漲，平均環比增幅為32.6%。環渤海地區的銷售量平均下降23.1%，而珠三角和西部地區分別下降了18.1%和14.6%。發改委公布了70個大中城市的房地產價格，其中6月份全國房屋銷售價格指數的同比增幅從5月份的12.4%下滑至11.4%。房價指數的環比增幅也小幅下降0.1%，表明當前的房產緊縮政策已經發揮了作用。
該行最近發現房產開發商正在加緊開展併購活動。華潤置地<01109.hk>、遠洋地產<03377.hk>、世房<00813.hk>在多個城市完成了一些收購活動。
該行仍看好房產行業，因為中國短期內可能不會加強其緊縮政策。該行認為，從2010年三季度開始，隨著成交量的復甦，房產價格將有所下降。此外，領先開發商已率先進行併購活動，以利用這些契機來提高其行業競爭力。鑒於各個開發商將在未來幾周陸續推出新樓盤，比較看好世房、合景泰富<01813>、雅居樂<03383>和華潤置地，因為這些公司擁有多樣化的土地儲備、相對強勁的基本面和更具吸引力的估值。
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2010年7月13日 星期二
恒大調高銷售目標, 中海土儲夠開發五年
Orientaldaily.com 13.7.2010
恒大調高銷售目標
中國海外（688）及恒大（3333）六月份房地產銷售額齊齊報捷，恒大更正式將全年目標調高至400億元（人民幣‧下同），旋即帶領內房股止跌回升。中國海外昨日輕易跑出，為最大升幅藍籌，升近4.4%。
上月套47.9億新高
恒大上半年累計合約銷售額按年增長1.05倍，高達209.8億元，因此今年全年目標最新定為400億元，比去年總額增約30%，高於年初預訂的20%增幅。上月單月銷售額約47.96億元，按年升26.6%，為今年單月最高紀錄。同月合約銷售均價按年升24.2％，至每平方米5,952元。但環比下，其均價卻由6,326元減少5.9%，主要受高價盤可售貨量及銷量下降影響。
中海土儲夠開發五年
中海同時公布，上半年累計銷售額同比增長7%，達至281億港元，但累計實現銷售面積下降21.4%，約222.4萬平方米。六月銷售額按年微升0.8%，但環比大增75%，至60.4億港元。上半年土儲共3,320萬平方米，足夠未來四至五年開發需要。
恒大副主席夏海鈞承認，單計上半年表現，總銷售額已達新目標的58%，因此對於下半年業務預算仍趨保守。集團首席財務官謝惠華相信，今年毛利率可維持合理水平，去年約30.4%。夏海鈞續稱，今年為資金充裕的發展商擴展土儲的機會，集團有意吸納二、三線城市為主的土儲。他又透露上海的項目正進行前期工作，計劃於世博後始啟動。
市傳宏觀調控已收效，中央有意放寬內房買賣政策，但恒大副主席夏海鈞認為，短期未見調控措施有放寬迹象。他估計下半年房價將回歸理性水平，短期也看不到上升勢頭。不過，若房價持續上升，不排除調控措施再出台。他認為，政府加大廉租房及經濟使用房等保障性住房是好事，有利低下收入人士的住房需求。
恒大調高銷售目標
中國海外（688）及恒大（3333）六月份房地產銷售額齊齊報捷，恒大更正式將全年目標調高至400億元（人民幣‧下同），旋即帶領內房股止跌回升。中國海外昨日輕易跑出，為最大升幅藍籌，升近4.4%。
上月套47.9億新高
恒大上半年累計合約銷售額按年增長1.05倍，高達209.8億元，因此今年全年目標最新定為400億元，比去年總額增約30%，高於年初預訂的20%增幅。上月單月銷售額約47.96億元，按年升26.6%，為今年單月最高紀錄。同月合約銷售均價按年升24.2％，至每平方米5,952元。但環比下，其均價卻由6,326元減少5.9%，主要受高價盤可售貨量及銷量下降影響。
中海土儲夠開發五年
中海同時公布，上半年累計銷售額同比增長7%，達至281億港元，但累計實現銷售面積下降21.4%，約222.4萬平方米。六月銷售額按年微升0.8%，但環比大增75%，至60.4億港元。上半年土儲共3,320萬平方米，足夠未來四至五年開發需要。
恒大副主席夏海鈞承認，單計上半年表現，總銷售額已達新目標的58%，因此對於下半年業務預算仍趨保守。集團首席財務官謝惠華相信，今年毛利率可維持合理水平，去年約30.4%。夏海鈞續稱，今年為資金充裕的發展商擴展土儲的機會，集團有意吸納二、三線城市為主的土儲。他又透露上海的項目正進行前期工作，計劃於世博後始啟動。
市傳宏觀調控已收效，中央有意放寬內房買賣政策，但恒大副主席夏海鈞認為，短期未見調控措施有放寬迹象。他估計下半年房價將回歸理性水平，短期也看不到上升勢頭。不過，若房價持續上升，不排除調控措施再出台。他認為，政府加大廉租房及經濟使用房等保障性住房是好事，有利低下收入人士的住房需求。
有數得計：中國燃氣趁低吸納
中國燃氣（384）盈利激增，亦勝預期，而股價稍升即反覆，未能更進一步，是整體行業的影響。計至三月止年度，純利8.75億港元，增長7.45倍，每股純利26.19仙，派息1.7仙，增長21.4%。
上述純利中，包括大量的一次性收支及非現金項目，實際業務增長約30%，似未符市場要求，是內地政策影響，去年平均毛利率由22.6%降至20.7%，是原因之一，儘管天然氣平均售價仍升，而成本的升幅更大，特別是液化石油氣在經營初階，去年只獲利1,000萬元。
但在項目及銷量方面則有頗佳進展，現時已於19個省市擁有123個管道然氣項目，去年銷售天然氣33.8億立方米，增長58.7%，銷售收入只增43.1%。銷售液化石油氣94.4萬噸，銷售額46.3億元，佔銷售總額45%，毛利率8.7%，淨利率只有0.2%。
增長強勁可持續
預計現年銷售天然氣可增至48億立方米，液化石油氣將增40%至130萬噸，由於規模效益，現年的毛利率可升至17%。六月份天然氣上游價提升25%，已上調汽車及工商用戶售價，正申請調高居民用戶售價，而居民用戶所佔比例只是10%，對業績影響不大。
中國燃氣持續增長是可以預期。天然氣的提價，似受影響，實際影響有限，液化石油氣是主力發展的業務，今年計劃增加近40%，明年計劃增70%至220萬噸，後年再增36%至300萬噸。昨日剛增持經營石油氣的上海中油能源股權，由83%增至100%，是為分拆上市作好準備。雖然暫時是概念，相信是有機會實現。
現價4.23元，核心市盈率約47倍，看似頗高，一來是慣例，二來現年增長頗為強勁，並可持續。短線較為難炒，而中線應可看好。趁低吸納，不必理會小反覆，中線應可望收成。
Orientaldaily.com 葉心 13.7.2010
上述純利中，包括大量的一次性收支及非現金項目，實際業務增長約30%，似未符市場要求，是內地政策影響，去年平均毛利率由22.6%降至20.7%，是原因之一，儘管天然氣平均售價仍升，而成本的升幅更大，特別是液化石油氣在經營初階，去年只獲利1,000萬元。
但在項目及銷量方面則有頗佳進展，現時已於19個省市擁有123個管道然氣項目，去年銷售天然氣33.8億立方米，增長58.7%，銷售收入只增43.1%。銷售液化石油氣94.4萬噸，銷售額46.3億元，佔銷售總額45%，毛利率8.7%，淨利率只有0.2%。
增長強勁可持續
預計現年銷售天然氣可增至48億立方米，液化石油氣將增40%至130萬噸，由於規模效益，現年的毛利率可升至17%。六月份天然氣上游價提升25%，已上調汽車及工商用戶售價，正申請調高居民用戶售價，而居民用戶所佔比例只是10%，對業績影響不大。
中國燃氣持續增長是可以預期。天然氣的提價，似受影響，實際影響有限，液化石油氣是主力發展的業務，今年計劃增加近40%，明年計劃增70%至220萬噸，後年再增36%至300萬噸。昨日剛增持經營石油氣的上海中油能源股權，由83%增至100%，是為分拆上市作好準備。雖然暫時是概念，相信是有機會實現。
現價4.23元，核心市盈率約47倍，看似頗高，一來是慣例，二來現年增長頗為強勁，並可持續。短線較為難炒，而中線應可看好。趁低吸納，不必理會小反覆，中線應可望收成。
Orientaldaily.com 葉心 13.7.2010
越秀地產 (123):中銀國際目標價由2.6元
Orientaldaily.com 13.7.2010 詩詩
易運錢：越地重現吸引力
越秀地產（123）在年初完成重組，較早前公布上月合同銷售額達8.27億元人民幣，上半年累計銷售額已達54.2億元，按年大幅上升1.6倍，已完成全年目標銷售額的69%。
近兩個月，越地售樓成績較同業理想，卻又未有在年初再增購新土儲，在賣樓套現後，可用作增購土儲的資金已超過200億元。
越地另一吸引之處，為其現價PB只有1倍左右，相對龍頭中國海外（688）接近3倍PB大幅折讓。單係賭佢折讓收窄，股價絕對有條件重上年內高位2.7元，止蝕位定1.75元。
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余君龍: 越地<00123.hk>目標價$1.93
Aastock.com 2010-07-08 09:35:37
恆利證券董事余君龍表示，以技術走勢分析，越秀地產<00123.hk>50天移動平均線在於$1.71，在50天移動平均線之上徘徊，走勢靠穩。隨機指數這個技術指標分析，%K線升越%D線，隨機指數出現強勢訊號。剖析過去一個中期浪股價波幅，以黃金分割線推測，上個高位是 $2.22，近期低位在$1.45，從低位反彈計算，0.382 關鍵位處於$1.74，0.500關鍵位則位於$1.83，可望重返0.382 關鍵位，作勢指向0.5關鍵位。
建議：$1.74 ( 買入 )
目標：$1.93
阻力位：$1.84
支持位：$1.6
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《營運數據》越地<00123.hk>6月合同銷售額按月升56%
2010-07-08 08:55:08
越秀地產<00123.hk>公布，6月合同銷售金額8.27億元人民幣(下同)，按月升56%，銷售面積按月增加22%至3.87萬平方米。今年首6個月，累計合同銷售面積為33.18萬平方米，合同銷售金額約54.23億元，分別按年增加58%和161%，分別完成全年目標54萬平方米和79億元的61%和69%。今年首6個月，累計合同銷售及訂購(正式銷售合約將於訂購後不久簽署)面積合共為35.88萬平方米，合同銷售及訂購金額合共約59.93億元，佔全年目標54萬平方米和79億元的66%和76%。
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《大行報告》德銀首予越地<00123.hk>「買入」，看2.5元
2010-07-06 15:52:42
德銀表示，越秀地產<00123.hk>成功重組，出售收費公路業務，專注發展地產業務，有助收窄股價對每股淨資產折讓幅度。另外，該公司盈利透明度高，首七個月合同額達52.3億元，按年升2.7倍，已佔今年銷售目標58%；加上可能是廣州城市改造潛在受益者，也因而提供增值投資機會。因此，首予「買入」評級，目標價2.5元。該股今天結束7天跌勢，反彈6%至$1.78，重越3條平均線
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越秀地產<00123.hk>無意減價，可動用購地資金逾200億
2010-06-22 12:28:11 Aastock.com
越秀地產<00123.hk>投資者關係總監夏恆良表示，端午節期間廣州交投下跌，對其影響不大，首五個月銷情符合目標，集團亦無意減價旗下樓盤。
他表示，目前集團土地儲備約750萬平米，去年斥約50億人民幣(下同)購地，今年相關開支預算維持50億元。而由今年初無購新土儲，以及銷情理想，故可動用作增添土地儲備資金逾200億元，待地價下調將於廣州增土儲。
夏氏補充，中長期住宅與投資物業發展比重分別為80%及20%水平。
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余君龍: 建議於$1.8收集越秀地產<00123.hk>
2010-06-22 08:30:59
恆利證券董事余君龍表示，以技術走勢分析，越秀地產<00123.hk>10天移動平均線位於$1.67，50天移動平均線在於$1.76，跨越50天移動平均線後，走勢強穩。RSI-14是61，技術指標高企在60水平以上，配合走勢呈強。隨機指數這個技術指標分析，%K線升越%D線，隨機指數出現強勢訊號。剖析過去一個中期浪股價波幅，以黃金分割線推測，上個高位是 $2.25，近期低位在 $1.45，從低位反彈計算，0.618 關鍵位在於 $1.94，重返 0.382 關鍵位之上，作勢指向 0.618 關鍵位。
建議 : $1.80(收集)
目標 : $2.15
阻力位 : $1.94
支持位 : $1.67
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《大行報告》中銀國際：料越秀地產<00123.hk>財務狀況維持健康
Aastock.com 2010-06-18 15:40:51
中銀國際表示，越秀地產<00123.hk>09年未結收入及今年首5個月累計合同銷售額達107億元，相當於去年結算銷售收入的2.7倍，這將使公司未來有非常高的盈利增速。財務方面，2010年最大現金支出將來自土地出讓金(30億元)和建設費用結算(60億元)，但預計90億元的銷售收入足以應付這些費用。因此，預計財務狀況仍會保持在健康水平，不會較09年底出現嚴重惡化。基於新的銷售進度假設，該行將目標價由2.61元下調至2.6元，並維持「買入」評級。
易運錢：越地重現吸引力
越秀地產（123）在年初完成重組，較早前公布上月合同銷售額達8.27億元人民幣，上半年累計銷售額已達54.2億元，按年大幅上升1.6倍，已完成全年目標銷售額的69%。
近兩個月，越地售樓成績較同業理想，卻又未有在年初再增購新土儲，在賣樓套現後，可用作增購土儲的資金已超過200億元。
越地另一吸引之處，為其現價PB只有1倍左右，相對龍頭中國海外（688）接近3倍PB大幅折讓。單係賭佢折讓收窄，股價絕對有條件重上年內高位2.7元，止蝕位定1.75元。
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余君龍: 越地<00123.hk>目標價$1.93
Aastock.com 2010-07-08 09:35:37
恆利證券董事余君龍表示，以技術走勢分析，越秀地產<00123.hk>50天移動平均線在於$1.71，在50天移動平均線之上徘徊，走勢靠穩。隨機指數這個技術指標分析，%K線升越%D線，隨機指數出現強勢訊號。剖析過去一個中期浪股價波幅，以黃金分割線推測，上個高位是 $2.22，近期低位在$1.45，從低位反彈計算，0.382 關鍵位處於$1.74，0.500關鍵位則位於$1.83，可望重返0.382 關鍵位，作勢指向0.5關鍵位。
建議：$1.74 ( 買入 )
目標：$1.93
阻力位：$1.84
支持位：$1.6
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《營運數據》越地<00123.hk>6月合同銷售額按月升56%
2010-07-08 08:55:08
越秀地產<00123.hk>公布，6月合同銷售金額8.27億元人民幣(下同)，按月升56%，銷售面積按月增加22%至3.87萬平方米。今年首6個月，累計合同銷售面積為33.18萬平方米，合同銷售金額約54.23億元，分別按年增加58%和161%，分別完成全年目標54萬平方米和79億元的61%和69%。今年首6個月，累計合同銷售及訂購(正式銷售合約將於訂購後不久簽署)面積合共為35.88萬平方米，合同銷售及訂購金額合共約59.93億元，佔全年目標54萬平方米和79億元的66%和76%。
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《大行報告》德銀首予越地<00123.hk>「買入」，看2.5元
2010-07-06 15:52:42
德銀表示，越秀地產<00123.hk>成功重組，出售收費公路業務，專注發展地產業務，有助收窄股價對每股淨資產折讓幅度。另外，該公司盈利透明度高，首七個月合同額達52.3億元，按年升2.7倍，已佔今年銷售目標58%；加上可能是廣州城市改造潛在受益者，也因而提供增值投資機會。因此，首予「買入」評級，目標價2.5元。該股今天結束7天跌勢，反彈6%至$1.78，重越3條平均線
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越秀地產<00123.hk>無意減價，可動用購地資金逾200億
2010-06-22 12:28:11 Aastock.com
越秀地產<00123.hk>投資者關係總監夏恆良表示，端午節期間廣州交投下跌，對其影響不大，首五個月銷情符合目標，集團亦無意減價旗下樓盤。
他表示，目前集團土地儲備約750萬平米，去年斥約50億人民幣(下同)購地，今年相關開支預算維持50億元。而由今年初無購新土儲，以及銷情理想，故可動用作增添土地儲備資金逾200億元，待地價下調將於廣州增土儲。
夏氏補充，中長期住宅與投資物業發展比重分別為80%及20%水平。
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余君龍: 建議於$1.8收集越秀地產<00123.hk>
2010-06-22 08:30:59
恆利證券董事余君龍表示，以技術走勢分析，越秀地產<00123.hk>10天移動平均線位於$1.67，50天移動平均線在於$1.76，跨越50天移動平均線後，走勢強穩。RSI-14是61，技術指標高企在60水平以上，配合走勢呈強。隨機指數這個技術指標分析，%K線升越%D線，隨機指數出現強勢訊號。剖析過去一個中期浪股價波幅，以黃金分割線推測，上個高位是 $2.25，近期低位在 $1.45，從低位反彈計算，0.618 關鍵位在於 $1.94，重返 0.382 關鍵位之上，作勢指向 0.618 關鍵位。
建議 : $1.80(收集)
目標 : $2.15
阻力位 : $1.94
支持位 : $1.67
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《大行報告》中銀國際：料越秀地產<00123.hk>財務狀況維持健康
Aastock.com 2010-06-18 15:40:51
中銀國際表示，越秀地產<00123.hk>09年未結收入及今年首5個月累計合同銷售額達107億元，相當於去年結算銷售收入的2.7倍，這將使公司未來有非常高的盈利增速。財務方面，2010年最大現金支出將來自土地出讓金(30億元)和建設費用結算(60億元)，但預計90億元的銷售收入足以應付這些費用。因此，預計財務狀況仍會保持在健康水平，不會較09年底出現嚴重惡化。基於新的銷售進度假設，該行將目標價由2.61元下調至2.6元，並維持「買入」評級。
越秀地產 (123) 有優先取得廉價土地之便
博內房股要做足心理準備 25.5.2010 Appledaily 曾淵滄
前 一 陣 子 ， 上 海 盛 傳 市 政 府 會 推 出 房 產 稅 ， 就 在 盛 傳 會 公 佈 房 產 稅 詳 情 的 前 夕 ， 中 央 突 然 下 令 禁 止 地 方 政 府 開 徵 房 產 稅 。 有 人 認 為 ， 這 是 中 央 政 府 見 到 歐 元 區 的 危 機 而 放 緩 打 壓 炒 樓 風 。
我 的 看 法 卻 不 一 樣 ， 我 認 為 這 一 次 中 央 政 府 打 壓 樓 價 的 決 心 是 很 大 的 ， 歐 洲 債 務 危 機 不 會 改 變 打 壓 決 心 與 力 度 ， 中 央 政 府 之 所 以 叫 停 上 海 推 出 房 產 稅 ， 只 是 不 想 讓 地 方 政 府 有 開 徵 新 稅 的 權 力 。
長 期 以 來 ， 稅 收 制 度 是 中 央 政 府 定 的 ， 地 方 政 府 稅 收 也 多 是 上 繳 中 央 ， 再 由 中 央 撥 款 來 支 持 地 方 行 政 ， 以 免 中 央 大 權 旁 落 。 地 方 政 府 財 政 勢 力 過 大 ， 就 會 割 據 一 方 當 土 皇 帝 ， 開 徵 房 產 稅 就 是 地 方 政 府 想 增 加 自 己 的 收 入 想 出 來 的 ， 中 央 叫 停 是 合 理 ， 相 信 這 與 是 否 放 鬆 壓 抑 炒 樓 風 無 關 。
中 央 壓 樓 價 決 心 大
中 國 地 方 政 府 缺 乏 徵 稅 自 由 度 ， 主 要 收 入 就 是 賣 地 ， 正 因 如 此 ， 當 中 央 打 壓 炒 樓 風 ， 地 方 政 府 也 經 常 是 陽 奉 陰 違 ， 出 現 上 有 政 策 、 下 有 對 策 的 現 象 。 畢 竟 ， 樓 價 、 地 價 下 跌 ， 對 地 方 政 府 的 財 政 收 入 打 擊 很 大 ， 地 方 政 府 為 了 響 應 4 萬 億 元 人 民 幣 的 基 建 項 目 ， 致 債 務 纏 身 ， 地 方 政 府 自 己 不 能 發 債 ， 得 透 過 中 央 政 府 代 為 發 債 。 地 方 政 府 以 企 業 形 式 搞 基 建 ， 以 企 業 來 取 得 貸 款 ， 可 是 ， 搞 基 建 看 的 是 整 體 的 社 會 成 本 效 益 ， 基 建 本 身 的 直 接 收 益 有 限 ， 多 是 虧 本 生 意 。 因 此 ， 地 方 政 府 一 日 找 不 到 賣 地 以 外 的 新 財 政 來 源 ， 依 然 只 能 靠 賣 地 來 支 持 日 常 財 政 開 支 。 目 前 ， 內 房 股 在 中 央 打 壓 炒 樓 風 的 影 響 下 ， 股 價 的 確 跌 到 七 零 八 落 ， 當 然 可 以 考 慮 趁 低 吸 納 ， 只 不 過 吸 納 前 要 有 足 夠 的 心 理 準 備 ， 那 就 是 能 撐 下 去 ， 買 入 後 即 使 股 價 再 跌 仍 能 放 心 地 睡 大 覺 。
我 將 內 房 股 分 為 兩 種 ， 一 是 民 營 ， 另 一 是 國 營 ， 民 營 風 險 高 ， 不 過 跌 幅 大 ， 只 要 捱 得 過 ， 將 來 反 彈 力 度 也 大 ， 但 在 捱 過 之 前 ， 大 風 大 浪 下 股 價 再 急 跌 的 風 險 非 常 大 ， 因 為 不 少 民 營 內 房 企 業 的 借 貸 能 力 有 限 ， 他 們 之 所 以 要 發 行 14 厘 息 率 的 債 券 ， 是 逼 不 得 已 的 事 ， 是 資 金 壓 力 巨 大 的 反 映 。
國 營 內 房 企 業 的 資 金 不 會 有 問 題 ， 因 為 政 府 不 會 讓 國 營 企 業 倒 閉 ， 地 方 政 府 擁 有 的 更 好 ， 有 優 先 取 得 廉 價 土 地 之 便 ， 越 秀 地 產 （ 123 ） 是 一 個 好 的 例 子 。
前 一 陣 子 ， 上 海 盛 傳 市 政 府 會 推 出 房 產 稅 ， 就 在 盛 傳 會 公 佈 房 產 稅 詳 情 的 前 夕 ， 中 央 突 然 下 令 禁 止 地 方 政 府 開 徵 房 產 稅 。 有 人 認 為 ， 這 是 中 央 政 府 見 到 歐 元 區 的 危 機 而 放 緩 打 壓 炒 樓 風 。
我 的 看 法 卻 不 一 樣 ， 我 認 為 這 一 次 中 央 政 府 打 壓 樓 價 的 決 心 是 很 大 的 ， 歐 洲 債 務 危 機 不 會 改 變 打 壓 決 心 與 力 度 ， 中 央 政 府 之 所 以 叫 停 上 海 推 出 房 產 稅 ， 只 是 不 想 讓 地 方 政 府 有 開 徵 新 稅 的 權 力 。
長 期 以 來 ， 稅 收 制 度 是 中 央 政 府 定 的 ， 地 方 政 府 稅 收 也 多 是 上 繳 中 央 ， 再 由 中 央 撥 款 來 支 持 地 方 行 政 ， 以 免 中 央 大 權 旁 落 。 地 方 政 府 財 政 勢 力 過 大 ， 就 會 割 據 一 方 當 土 皇 帝 ， 開 徵 房 產 稅 就 是 地 方 政 府 想 增 加 自 己 的 收 入 想 出 來 的 ， 中 央 叫 停 是 合 理 ， 相 信 這 與 是 否 放 鬆 壓 抑 炒 樓 風 無 關 。
中 央 壓 樓 價 決 心 大
中 國 地 方 政 府 缺 乏 徵 稅 自 由 度 ， 主 要 收 入 就 是 賣 地 ， 正 因 如 此 ， 當 中 央 打 壓 炒 樓 風 ， 地 方 政 府 也 經 常 是 陽 奉 陰 違 ， 出 現 上 有 政 策 、 下 有 對 策 的 現 象 。 畢 竟 ， 樓 價 、 地 價 下 跌 ， 對 地 方 政 府 的 財 政 收 入 打 擊 很 大 ， 地 方 政 府 為 了 響 應 4 萬 億 元 人 民 幣 的 基 建 項 目 ， 致 債 務 纏 身 ， 地 方 政 府 自 己 不 能 發 債 ， 得 透 過 中 央 政 府 代 為 發 債 。 地 方 政 府 以 企 業 形 式 搞 基 建 ， 以 企 業 來 取 得 貸 款 ， 可 是 ， 搞 基 建 看 的 是 整 體 的 社 會 成 本 效 益 ， 基 建 本 身 的 直 接 收 益 有 限 ， 多 是 虧 本 生 意 。 因 此 ， 地 方 政 府 一 日 找 不 到 賣 地 以 外 的 新 財 政 來 源 ， 依 然 只 能 靠 賣 地 來 支 持 日 常 財 政 開 支 。 目 前 ， 內 房 股 在 中 央 打 壓 炒 樓 風 的 影 響 下 ， 股 價 的 確 跌 到 七 零 八 落 ， 當 然 可 以 考 慮 趁 低 吸 納 ， 只 不 過 吸 納 前 要 有 足 夠 的 心 理 準 備 ， 那 就 是 能 撐 下 去 ， 買 入 後 即 使 股 價 再 跌 仍 能 放 心 地 睡 大 覺 。
我 將 內 房 股 分 為 兩 種 ， 一 是 民 營 ， 另 一 是 國 營 ， 民 營 風 險 高 ， 不 過 跌 幅 大 ， 只 要 捱 得 過 ， 將 來 反 彈 力 度 也 大 ， 但 在 捱 過 之 前 ， 大 風 大 浪 下 股 價 再 急 跌 的 風 險 非 常 大 ， 因 為 不 少 民 營 內 房 企 業 的 借 貸 能 力 有 限 ， 他 們 之 所 以 要 發 行 14 厘 息 率 的 債 券 ， 是 逼 不 得 已 的 事 ， 是 資 金 壓 力 巨 大 的 反 映 。
國 營 內 房 企 業 的 資 金 不 會 有 問 題 ， 因 為 政 府 不 會 讓 國 營 企 業 倒 閉 ， 地 方 政 府 擁 有 的 更 好 ， 有 優 先 取 得 廉 價 土 地 之 便 ， 越 秀 地 產 （ 123 ） 是 一 個 好 的 例 子 。
澳優奶粉 (1717) 隱現機構大戶手影 (胡孟青)
July 12, 2010 Appledaily
憧 憬 併 購 壯 大 你 估 佢 唔 到 、 不 按 常 理 出 牌 、 無 得 分 析 ， 就 是 最 引 人 入 勝 。 好 似 去 年 10 月 才 上 市 澳 優 （ 1717 ） ， 根 據 其 首 份 年 報 資 料 ， 主 席 、 董 事 與 員 工 於 去 年 底 持 有 公 司 56.75% 股 權 ， 而 行 政 總 裁 陳 遠 榮 持 有 10.24% ； 細 摩 與 富 達 基 金 母 公 司 FMR 亦 分 別 住 7.81% 及 5.06% 權 益 ， 街 貨 唔 夠 2 億 股 。
中 國 再 發 現 三 聚 氰 胺 毒 奶 粉 ， 中 國 製 造 奶 製 品 已 經 無 得 救 ， 西 洋 奶 粉 在 成 本 上 升 壓 力 及 需 求 帶 動 下 普 遍 連 番 提 價 ， 去 年 看 利 潤 由 36% 大 幅 提 升 至 49% 的 澳 優 在 今 年 上 半 年 亦 提 價 10 至 15% ， 股 價 由 去 年 上 市 之 初 從 4 元 招 股 價 上 衝 至 7 元 之 上 即 32.8 倍 市 盈 率 水 平 後 ， 燦 爛 歸 於 平 淡 進 入 下 降 通 道 ， 現 價 仍 相 當 於 往 績 市 盈 率 22.3 倍 。
上 市 集 資 8.23 之 億 元 後 ， 手 持 9 億 淨 現 金 ， 流 動 比 率 達 2.92 倍 ， 建 議 派 息 6 仙 未 算 慷 慨 ， 更 令 市 場 憧 憬 公 司 將 利 用 手 頭 資 金 併 購 壯 大 。
管 理 層 未 有 如 利 郎 （ 1234 ） 般 甫 過 禁 售 即 減 持 舊 股 ， 反 映 對 公 司 盈 利 表 現 有 信 心 ， 只 是 估 值 未 到 極 吸 引 水 平 ， 宜 留 心 機 構 投 資 者 手 影 ， 睇 睇 他 們 幾 時 再 發 奶 癮 ， 最 近 6 月 底 FMR 就 大 發 奶 癮 於 場 外 增 持 ， 好 倉 持 股 由 6.66% 升 至 7.42% ， 增 持 價 折 合 4.8 港 元 ， 可 視 為 參 考 。
憧 憬 併 購 壯 大 你 估 佢 唔 到 、 不 按 常 理 出 牌 、 無 得 分 析 ， 就 是 最 引 人 入 勝 。 好 似 去 年 10 月 才 上 市 澳 優 （ 1717 ） ， 根 據 其 首 份 年 報 資 料 ， 主 席 、 董 事 與 員 工 於 去 年 底 持 有 公 司 56.75% 股 權 ， 而 行 政 總 裁 陳 遠 榮 持 有 10.24% ； 細 摩 與 富 達 基 金 母 公 司 FMR 亦 分 別 住 7.81% 及 5.06% 權 益 ， 街 貨 唔 夠 2 億 股 。
中 國 再 發 現 三 聚 氰 胺 毒 奶 粉 ， 中 國 製 造 奶 製 品 已 經 無 得 救 ， 西 洋 奶 粉 在 成 本 上 升 壓 力 及 需 求 帶 動 下 普 遍 連 番 提 價 ， 去 年 看 利 潤 由 36% 大 幅 提 升 至 49% 的 澳 優 在 今 年 上 半 年 亦 提 價 10 至 15% ， 股 價 由 去 年 上 市 之 初 從 4 元 招 股 價 上 衝 至 7 元 之 上 即 32.8 倍 市 盈 率 水 平 後 ， 燦 爛 歸 於 平 淡 進 入 下 降 通 道 ， 現 價 仍 相 當 於 往 績 市 盈 率 22.3 倍 。
上 市 集 資 8.23 之 億 元 後 ， 手 持 9 億 淨 現 金 ， 流 動 比 率 達 2.92 倍 ， 建 議 派 息 6 仙 未 算 慷 慨 ， 更 令 市 場 憧 憬 公 司 將 利 用 手 頭 資 金 併 購 壯 大 。
管 理 層 未 有 如 利 郎 （ 1234 ） 般 甫 過 禁 售 即 減 持 舊 股 ， 反 映 對 公 司 盈 利 表 現 有 信 心 ， 只 是 估 值 未 到 極 吸 引 水 平 ， 宜 留 心 機 構 投 資 者 手 影 ， 睇 睇 他 們 幾 時 再 發 奶 癮 ， 最 近 6 月 底 FMR 就 大 發 奶 癮 於 場 外 增 持 ， 好 倉 持 股 由 6.66% 升 至 7.42% ， 增 持 價 折 合 4.8 港 元 ， 可 視 為 參 考 。
遠地 (3377) 發換股債集資 70億
遠地發換股債集資 70億
【Apple 報 13.7.2010 訊】正當市場再對內房股重拾信心，遠洋地產（ 3377）昨晚宣佈，計劃發行年息 8厘的可換股債券，最多集資 9億美元（約 70.2億港元），主要用於收購新項目並為現有項目提供資金。公司有權在 5年後以 110%贖回。遠洋地產這批換股債的換股價是 6.85元，較昨天收市價報 5.94元溢價 15.3%；若悉數換股，公司發行最多 11.27億股新股，等於已發行股本 19.9%。公司初步預期發行總值 50.7億元換股債，可加碼至 70.2億元。
年息 8厘中遠國際持股攤薄
另一方面，若公司悉數發行新股，有意減持遠地的第二大股東中遠國際（ 517）的持股量，將由 16.85%攤薄至 14.04%。今年多隻內房股都發行高息債券或票據來集資，大部份息率超過 10厘，但市場胃納依然有限，遠地今次則以高息及換股作招徠，企圖吸引投資者認購，加上規模大，可作為投資者是否真正對內房股重拾信心的指標。
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【Apple 報 13.7.2010 訊】正當市場再對內房股重拾信心，遠洋地產（ 3377）昨晚宣佈，計劃發行年息 8厘的可換股債券，最多集資 9億美元（約 70.2億港元），主要用於收購新項目並為現有項目提供資金。公司有權在 5年後以 110%贖回。遠洋地產這批換股債的換股價是 6.85元，較昨天收市價報 5.94元溢價 15.3%；若悉數換股，公司發行最多 11.27億股新股，等於已發行股本 19.9%。公司初步預期發行總值 50.7億元換股債，可加碼至 70.2億元。
年息 8厘中遠國際持股攤薄
另一方面，若公司悉數發行新股，有意減持遠地的第二大股東中遠國際（ 517）的持股量，將由 16.85%攤薄至 14.04%。今年多隻內房股都發行高息債券或票據來集資，大部份息率超過 10厘，但市場胃納依然有限，遠地今次則以高息及換股作招徠，企圖吸引投資者認購，加上規模大，可作為投資者是否真正對內房股重拾信心的指標。
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2010年7月12日 星期一
銀監會：房貸政策不動搖
銀監會：房貸政策不動搖 ( 12.7.2010 22:42 )
就放鬆第三套房貸的報道，中國銀監會稱，房貸政策要求和標準沒有任何變化，各商業銀行要嚴格執行，不能動搖。
銀監會發言人重申，要求各商業銀行貫徹落實國務院《關於堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》以及住建部、人民銀行和銀監會《關於規範商業銀行個人住房貸款中二套房認定標準通知》，其政策要求和標準無任何變化，嚴格執行，不能動搖。
今日有媒體報道說，內地「一線城市第三套房貸全面鬆動，繼上海、南京、杭州等地的銀行放松第三套房貸後，深圳、北京部分銀行也已悄然放鬆第三套房貸款。對於第三套房貸，只要首付不低於5成，即可放行。北京也有銀行第三套房按首付不低於5成、利率不低於基準利率1.1倍的政策執行。」
（中新社）
就放鬆第三套房貸的報道，中國銀監會稱，房貸政策要求和標準沒有任何變化，各商業銀行要嚴格執行，不能動搖。
銀監會發言人重申，要求各商業銀行貫徹落實國務院《關於堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》以及住建部、人民銀行和銀監會《關於規範商業銀行個人住房貸款中二套房認定標準通知》，其政策要求和標準無任何變化，嚴格執行，不能動搖。
今日有媒體報道說，內地「一線城市第三套房貸全面鬆動，繼上海、南京、杭州等地的銀行放松第三套房貸後，深圳、北京部分銀行也已悄然放鬆第三套房貸款。對於第三套房貸，只要首付不低於5成，即可放行。北京也有銀行第三套房按首付不低於5成、利率不低於基準利率1.1倍的政策執行。」
（中新社）
三套房貸等臨時政策或可退出
住建部專家：三套房貸等臨時政策或可退出
Aastock.com 12.7.2010
引述《中國新聞網》，住建部政策研究部主任、社會院研究生院城鄉建設經濟系副主任秦虹表示，房產調控政策甚麼時間退出，很難簡單地以退出或不退出來回答。
他表示，整個政策分為兩類，其一是臨時性，如授權地方政府對三套房不放貸，對沒有當地社保證明及納稅記錄的，不予貸款或限制購房數量。他認為這些臨時政策有可能放鬆和退出。
他表示，另一類政策不存在退出的問題，只價繼續深化，包括完善土地招拍掛程序，引導消費的調整住房收益的稅收政策等。
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第三套房貸 瑞信：確有鬆綁 ? ? ?
Orientaldaily.com 13.7.2010
交易量料年底反彈
瑞信預料今年下半年內地最有可能出現的轉變是非正式地放寬按揭貸款政策，尤其是對於換樓買家，但會進一步控制發展商融資。該行估計接近年底，內地房產交易量將反彈，主要由房價調整及放寬按揭貸款政策所帶動，相信定價彈性較大及下半年供應量較多的開發商，表現料勝同儕。
對於近日市傳內地第三套房貸可能放鬆，工行（1398）、建行（939）與招行（3968）等均表示房貸政策沒有變化，房貸首付和利率並未暗中放鬆，北京地區自四月以來亦從未完全停止第三套房貸，故「第三套房貸重啟」的消息無從談起。
至於上海方面，除中行（3988）上海分行和交行（3328）明確表示，目前在上海地區仍暫停發放第三套房貸款外，部分銀行表示會按照大幅提高首付比例和利率水平，並根據各放貸銀行審核情況而定。
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Aastock.com 12.7.2010
引述《中國新聞網》，住建部政策研究部主任、社會院研究生院城鄉建設經濟系副主任秦虹表示，房產調控政策甚麼時間退出，很難簡單地以退出或不退出來回答。
他表示，整個政策分為兩類，其一是臨時性，如授權地方政府對三套房不放貸，對沒有當地社保證明及納稅記錄的，不予貸款或限制購房數量。他認為這些臨時政策有可能放鬆和退出。
他表示，另一類政策不存在退出的問題，只價繼續深化，包括完善土地招拍掛程序，引導消費的調整住房收益的稅收政策等。
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第三套房貸 瑞信：確有鬆綁 ? ? ?
Orientaldaily.com 13.7.2010
交易量料年底反彈
瑞信預料今年下半年內地最有可能出現的轉變是非正式地放寬按揭貸款政策，尤其是對於換樓買家，但會進一步控制發展商融資。該行估計接近年底，內地房產交易量將反彈，主要由房價調整及放寬按揭貸款政策所帶動，相信定價彈性較大及下半年供應量較多的開發商，表現料勝同儕。
對於近日市傳內地第三套房貸可能放鬆，工行（1398）、建行（939）與招行（3968）等均表示房貸政策沒有變化，房貸首付和利率並未暗中放鬆，北京地區自四月以來亦從未完全停止第三套房貸，故「第三套房貸重啟」的消息無從談起。
至於上海方面，除中行（3988）上海分行和交行（3328）明確表示，目前在上海地區仍暫停發放第三套房貸款外，部分銀行表示會按照大幅提高首付比例和利率水平，並根據各放貸銀行審核情況而定。
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遠地(3377.HK)購奇盛(0174.HK)不具吸引力
《大行報告》中銀國際：遠地(3377.HK)購奇盛(0174.HK)不具吸引力
Aastock.com 7月 12日 星期一
中銀國際表示，遠洋地產(3377)上周四宣布以4.74億元收購奇盛(17469%股份。此次交易似乎並不具有吸引力，因為據該行估算，收購價較奇盛剩餘業務截至09年末的淨賬面價值溢價高達37%。
儘管收購規模較小，短期內對財務狀況的影響不大，但此次收購有些非同尋常，原因有以下幾點：
1) 遠地是經驗豐富的住宅開發商，並不需要用奇盛作為平台來吸引合作夥伴共同開發未來項目；2) 遠地已有很好的融資記錄，並不需要通過奇盛這樣的小公司來進行融資；
3) 鑒於奇盛只是一支小盤股，因此其未來收購規模不會太大，也不會對遠地產生很大影響。
此次交易給遠地未來業務模式增加一定不確定性，維持「持有」評級，目標價由5.37元下調至5.32元。
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Aastock.com 7月 12日 星期一
中銀國際表示，遠洋地產(3377)上周四宣布以4.74億元收購奇盛(17469%股份。此次交易似乎並不具有吸引力，因為據該行估算，收購價較奇盛剩餘業務截至09年末的淨賬面價值溢價高達37%。
儘管收購規模較小，短期內對財務狀況的影響不大，但此次收購有些非同尋常，原因有以下幾點：
1) 遠地是經驗豐富的住宅開發商，並不需要用奇盛作為平台來吸引合作夥伴共同開發未來項目；2) 遠地已有很好的融資記錄，並不需要通過奇盛這樣的小公司來進行融資；
3) 鑒於奇盛只是一支小盤股，因此其未來收購規模不會太大，也不會對遠地產生很大影響。
此次交易給遠地未來業務模式增加一定不確定性，維持「持有」評級，目標價由5.37元下調至5.32元。
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2010年7月11日 星期日
鐵鈦: 大行睇升逾 1倍 (FollowMe)
基金佬 vs 莊家搭棚佬, 邊個奸D ?
Appledaily.com 11.7.2010 Follow Me 高彰坡
基金不是「長勝軍」，高買低沽例子屢見不鮮。高彰坡本周就睇好中國鐵鈦（ 893），既已見底，反彈目標 4.43元，博升 74%。
景順基金上周一減持 539萬股鐵鈦，作價 2.479元，影響鐵鈦上周二跌至上市以來低位 2.38元，比今年 1月高位 5.70元，累跌 3.32元。以黃金比率 0.618倍為反彈目標，可升回 4.43元。現價 2.55元，比去年 10月招股價 3.50元，仍潛水 27%。景順入股價與增持價分別為 3.55元、 4.712元與 4.60元，今次減持難免有損，且看來可能「低沽」，因鐵鈦現價 PE已低至 11.1倍，預測 PE 8.3倍，加上 PB只站 1.85倍，估值相對同業吸引。
鐵鈦為四川省最大民營鐵礦石礦場營商，手上現金逾 14億元人民幣，有利擴張。大行均予以好評， 9大證券商平均睇 5.30元，潛在回報剛超過 1倍，目標價都仲係低過年初高位。
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基金佬 vs 莊家搭棚佬, 邊個奸D ?
Appledaily.com 11.7.2010 Follow Me 高彰坡
基金不是「長勝軍」，高買低沽例子屢見不鮮。高彰坡本周就睇好中國鐵鈦（ 893），既已見底，反彈目標 4.43元，博升 74%。
景順基金上周一減持 539萬股鐵鈦，作價 2.479元，影響鐵鈦上周二跌至上市以來低位 2.38元，比今年 1月高位 5.70元，累跌 3.32元。以黃金比率 0.618倍為反彈目標，可升回 4.43元。現價 2.55元，比去年 10月招股價 3.50元，仍潛水 27%。景順入股價與增持價分別為 3.55元、 4.712元與 4.60元，今次減持難免有損，且看來可能「低沽」，因鐵鈦現價 PE已低至 11.1倍，預測 PE 8.3倍，加上 PB只站 1.85倍，估值相對同業吸引。
鐵鈦為四川省最大民營鐵礦石礦場營商，手上現金逾 14億元人民幣，有利擴張。大行均予以好評， 9大證券商平均睇 5.30元，潛在回報剛超過 1倍，目標價都仲係低過年初高位。
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基金佬 vs 莊家搭棚佬, 邊個奸D ?
2010年7月9日 星期五
中興 (763) 傳遭封殺 目標價降
Orientaldaily.com 9.7.2010
印度傳媒上周報道，印度情報部門已制訂一份包括中興通訊（763）等二十六家外國電訊設備供應商的「黑名單」，昨日內地傳媒引述中國官方消息證實確有「黑名單」存在。滙豐證券引述中興管理層表示，有信心事件可於八月解決，但該行質疑中興太樂觀，並將其目標價由32元調低至25元。
印「黑名單」列25內企
上周印度《經濟時報》報道，印度情報部門已制訂一份電訊設備供應商名單，決定在其新的網絡安全規則實施前，暫時禁止印度電訊運營商購買名單內供應商的設備。該名單包括二十五家中國企業（包括中興、華為、聯想（992）等）及一家以色列企業。內地傳媒報道，印度以中國設備商產品可能藏有間諜設備為由，「建議」印度電訊商不採用中國貨。
富達持股減至6.87%
滙證引述中興管理層表示，公司預料上半年來自印度的收入，將由去年的8.5%下降至3%，但有信心事件可於下月解決，預期全年來自印度的生意回升至5%，明年進一步增長。
聯交所資料顯示，富達本月五日再減持197.9萬股中興H股，平均每股售價23.19元，套現約4,589萬元，其H股持股量由7.24%，減少至6.87%。
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印度傳媒上周報道，印度情報部門已制訂一份包括中興通訊（763）等二十六家外國電訊設備供應商的「黑名單」，昨日內地傳媒引述中國官方消息證實確有「黑名單」存在。滙豐證券引述中興管理層表示，有信心事件可於八月解決，但該行質疑中興太樂觀，並將其目標價由32元調低至25元。
印「黑名單」列25內企
上周印度《經濟時報》報道，印度情報部門已制訂一份電訊設備供應商名單，決定在其新的網絡安全規則實施前，暫時禁止印度電訊運營商購買名單內供應商的設備。該名單包括二十五家中國企業（包括中興、華為、聯想（992）等）及一家以色列企業。內地傳媒報道，印度以中國設備商產品可能藏有間諜設備為由，「建議」印度電訊商不採用中國貨。
富達持股減至6.87%
滙證引述中興管理層表示，公司預料上半年來自印度的收入，將由去年的8.5%下降至3%，但有信心事件可於下月解決，預期全年來自印度的生意回升至5%，明年進一步增長。
聯交所資料顯示，富達本月五日再減持197.9萬股中興H股，平均每股售價23.19元，套現約4,589萬元，其H股持股量由7.24%，減少至6.87%。
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歐洲經濟危機的迷思, 黃元山
貸評山下：歐洲經濟危機的迷思(一) Appledaily.com 黃元山 2010年07月02日
就着今年在歐洲發生的經濟問題，坊間有些見解我是有所保留，以下分六點作簡短的評論。
迷思 1：希臘債與次按債的比較有說歐洲的希臘債就等於美國的次按債。初聽上去，像是很有道理，希臘債引爆歐洲危機，而次按債引爆了美國金融海嘯。但我認為，過份的集中這點上的討論，便有機會只見樹木而不見樹林，因為無論是希臘債或次按債，都只是全球發達國家負債過多（包括國家債與私人債）的其中一個小部份。換句話說，我會大膽的估測，即使沒有希臘債與次按債，歐洲與美國的債務危機發生，只是遲早的事。現在看來，信貸過多，貨幣增長過快，是全球發達國家普遍現象。
迷思 2：歐洲與新興市場有說歐洲與其他發達國家的負債高，增長低，所以應集中投資發展中國家。我對中國長遠發展樂觀，但不認為所有發展中國家風險較低。發展中國家負債較低，是因為市場覺得它們風險較高，所以要減低發債利息，它們必先減少負債比例；而由於負債比例較低，所以在金融海嘯後，有空間去增加政府開支去刺激經濟增長，但這樣只會增加它們長遠的風險。
迷思 3：德國與它的窮親戚有說德國經濟好，跟它的窮親戚很不同，更有謂它應脫歐自立，對自己更好。我認為德國跟它的窮親戚，關係有點像中國跟美國，是相互依賴，我中有你，你中有我；沒有它的窮親戚，德國出口與賺錢能力會受影響，而同樣地，沒有美國的消費者，中國也不能獨善其身。
迷思 4：歐洲央行（ ECB）收水與放水有說由於歐洲的銀行拆息不高，證明銀行流通性還不是問題，而從剛完結的一年期的 ECB信貸，印證 ECB有能力也有意圖，慢慢收水。我同意 ECB的做法與美國聯儲局印銀紙的做法不同，而 ECB是對通脹較為擔心。但是，我認為歐洲一些較小的銀行，如西班牙儲蓄銀行（ Cajas）的流通性是一個問題，而 ECB現在對銀行的支持，較金融海嘯時候更大。下個禮拜我們繼續談以下的兩個迷思：
迷思 5：歐以財政緊縮拆彈不會妨礙經濟增長？
迷思 6：歐洲五豬只是在西歐？
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貸評山下：歐洲危機迷思(二) Appledaily.com 黃元山 2010年07月09日
上個禮拜討論了幾點，包括：希臘債和美國次按債的本質是一樣的（過度信貸），並非兩件獨立的事件；新興市場不能長期與發達國家的經濟脫鈎，因為現在全球面對的共同問題是整體供應比需求大；德國與她的窮親戚是相互依賴的關係；歐洲央行表明收水（流通性），但暗地裏放水。本周繼續討論其他迷思。
迷思 5：歐洲財政緊縮以拆債彈，不會妨礙經濟增長？基本上，美國與法國是反對以德國與英國為首的歐洲各國，實施財政緊縮政策，因為美法知道，財政緊縮會打擊仍弱不禁風的經濟，減低經濟增長，甚至使復蘇不能持續，再次陷入衰退。德國等國則以希臘受狙擊為鑑，希望透過緊縮財政以自保。
緊縮派有一個在經濟學理論上可以成立的說法──政府的開支，長遠來說只會排斥私人市場的發展（ Crowding-out Effect），對經濟長遠發展有害而無利；反之，如果政府減少開支使財政健全，便對私人市場提供更健康的發展空間（ Crowding-in Effect）。
這個說法有兩個問題：
第一，正如我之前所說，只要政府開支用得其所，可促進經濟的總生產力，從而輔助私人市場發展；
第二，政府對短期經濟增長有重要幫助，這從美國半年來經濟表現可以說明，自從政府經濟刺激措施過後，經濟疲態明顯。
迷思 6：歐洲五豬只是在西歐？西歐五豬只是故事的一部份，希臘旁邊的東歐國家，如保加利亞和羅馬利亞也深受市場關注，附圖清楚顯示保加利亞銀行的「債彈」日大。
就着今年在歐洲發生的經濟問題，坊間有些見解我是有所保留，以下分六點作簡短的評論。
迷思 1：希臘債與次按債的比較有說歐洲的希臘債就等於美國的次按債。初聽上去，像是很有道理，希臘債引爆歐洲危機，而次按債引爆了美國金融海嘯。但我認為，過份的集中這點上的討論，便有機會只見樹木而不見樹林，因為無論是希臘債或次按債，都只是全球發達國家負債過多（包括國家債與私人債）的其中一個小部份。換句話說，我會大膽的估測，即使沒有希臘債與次按債，歐洲與美國的債務危機發生，只是遲早的事。現在看來，信貸過多，貨幣增長過快，是全球發達國家普遍現象。
迷思 2：歐洲與新興市場有說歐洲與其他發達國家的負債高，增長低，所以應集中投資發展中國家。我對中國長遠發展樂觀，但不認為所有發展中國家風險較低。發展中國家負債較低，是因為市場覺得它們風險較高，所以要減低發債利息，它們必先減少負債比例；而由於負債比例較低，所以在金融海嘯後，有空間去增加政府開支去刺激經濟增長，但這樣只會增加它們長遠的風險。
迷思 3：德國與它的窮親戚有說德國經濟好，跟它的窮親戚很不同，更有謂它應脫歐自立，對自己更好。我認為德國跟它的窮親戚，關係有點像中國跟美國，是相互依賴，我中有你，你中有我；沒有它的窮親戚，德國出口與賺錢能力會受影響，而同樣地，沒有美國的消費者，中國也不能獨善其身。
迷思 4：歐洲央行（ ECB）收水與放水有說由於歐洲的銀行拆息不高，證明銀行流通性還不是問題，而從剛完結的一年期的 ECB信貸，印證 ECB有能力也有意圖，慢慢收水。我同意 ECB的做法與美國聯儲局印銀紙的做法不同，而 ECB是對通脹較為擔心。但是，我認為歐洲一些較小的銀行，如西班牙儲蓄銀行（ Cajas）的流通性是一個問題，而 ECB現在對銀行的支持，較金融海嘯時候更大。下個禮拜我們繼續談以下的兩個迷思：
迷思 5：歐以財政緊縮拆彈不會妨礙經濟增長？
迷思 6：歐洲五豬只是在西歐？
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貸評山下：歐洲危機迷思(二) Appledaily.com 黃元山 2010年07月09日
上個禮拜討論了幾點，包括：希臘債和美國次按債的本質是一樣的（過度信貸），並非兩件獨立的事件；新興市場不能長期與發達國家的經濟脫鈎，因為現在全球面對的共同問題是整體供應比需求大；德國與她的窮親戚是相互依賴的關係；歐洲央行表明收水（流通性），但暗地裏放水。本周繼續討論其他迷思。
迷思 5：歐洲財政緊縮以拆債彈，不會妨礙經濟增長？基本上，美國與法國是反對以德國與英國為首的歐洲各國，實施財政緊縮政策，因為美法知道，財政緊縮會打擊仍弱不禁風的經濟，減低經濟增長，甚至使復蘇不能持續，再次陷入衰退。德國等國則以希臘受狙擊為鑑，希望透過緊縮財政以自保。
緊縮派有一個在經濟學理論上可以成立的說法──政府的開支，長遠來說只會排斥私人市場的發展（ Crowding-out Effect），對經濟長遠發展有害而無利；反之，如果政府減少開支使財政健全，便對私人市場提供更健康的發展空間（ Crowding-in Effect）。
這個說法有兩個問題：
第一，正如我之前所說，只要政府開支用得其所，可促進經濟的總生產力，從而輔助私人市場發展；
第二，政府對短期經濟增長有重要幫助，這從美國半年來經濟表現可以說明，自從政府經濟刺激措施過後，經濟疲態明顯。
迷思 6：歐洲五豬只是在西歐？西歐五豬只是故事的一部份，希臘旁邊的東歐國家，如保加利亞和羅馬利亞也深受市場關注，附圖清楚顯示保加利亞銀行的「債彈」日大。
青心直說：銀基 (886) 的黃金比例
青心直說：銀基的黃金比例
Appledaily.com 2010年07月09日 胡孟青
根據美國貝恩諮詢公司發表之《 2009年中國奢侈品市場研究》報告顯示， 2009年全球奢侈品銷售增速因金融海嘯而倒退之際，中國市場仍表現一枝獨秀，保持 12%增長至 96億美元，佔全球 27.5%，當中半數來自送禮需求。以送禮自用無任歡迎嘅酒類市場為例， 2008年中國本土酒類需求達 13.6億公升，而本土供應就只有 12億公升，產生 1.6億公升需求缺口。有機構預期， 2011年中國酒類銷售金額將超過 25億美元，即相當於 170億元人民幣，突破 10億瓶。至於中國人最熟悉嘅白酒， 2009年中國單是首 11個月白酒製造業實現累計產品銷售收入 1858億元人民幣，同比增長 30.46%，全行業具規模以上企業數量就達到 1434家。
資金充裕派息慷慨
投資者資金押注內需，離不開估值已偏貴而股價開始大上大落派貨格局的家電、汽車及醫藥股；而未有多關注市盈率只有 10倍而今年增長可達 5成的白酒股，好可能是因為本地上市的紅酒股，如王朝酒業（ 828）傷盡「粉絲」心，又或者市場上可供比較的同類股欠奉。
至於非獨家於海外分銷五糧液及取得 10年獨家海外分銷高端國窖 1573的銀基集團（ 886），雖不是生產商，卻成功運用本身於中國內地及國際市場廣泛的銷售渠道、為五糧液及瀘州老窖增值。集團業務範疇亦遍及永福醬酒和內地 14個高端品牌香煙。集團過去 3年營業額複合增長 12.8%，毛利複合增長 62.5%，派息百分百，息率達 10厘，單以現價計末期息亦有 5厘以上，派得慷慨唔係因為「飲大咗」，是因為手頭資金充裕，有 8億元之多。由於今年已過了一半，預期全年盈利增長 5成，市盈率可降至 7倍，高毛利、高派息加上強勁現金流及淨現金，完全符合黃金比例要求。
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Appledaily.com 2010年07月09日 胡孟青
根據美國貝恩諮詢公司發表之《 2009年中國奢侈品市場研究》報告顯示， 2009年全球奢侈品銷售增速因金融海嘯而倒退之際，中國市場仍表現一枝獨秀，保持 12%增長至 96億美元，佔全球 27.5%，當中半數來自送禮需求。以送禮自用無任歡迎嘅酒類市場為例， 2008年中國本土酒類需求達 13.6億公升，而本土供應就只有 12億公升，產生 1.6億公升需求缺口。有機構預期， 2011年中國酒類銷售金額將超過 25億美元，即相當於 170億元人民幣，突破 10億瓶。至於中國人最熟悉嘅白酒， 2009年中國單是首 11個月白酒製造業實現累計產品銷售收入 1858億元人民幣，同比增長 30.46%，全行業具規模以上企業數量就達到 1434家。
資金充裕派息慷慨
投資者資金押注內需，離不開估值已偏貴而股價開始大上大落派貨格局的家電、汽車及醫藥股；而未有多關注市盈率只有 10倍而今年增長可達 5成的白酒股，好可能是因為本地上市的紅酒股，如王朝酒業（ 828）傷盡「粉絲」心，又或者市場上可供比較的同類股欠奉。
至於非獨家於海外分銷五糧液及取得 10年獨家海外分銷高端國窖 1573的銀基集團（ 886），雖不是生產商，卻成功運用本身於中國內地及國際市場廣泛的銷售渠道、為五糧液及瀘州老窖增值。集團業務範疇亦遍及永福醬酒和內地 14個高端品牌香煙。集團過去 3年營業額複合增長 12.8%，毛利複合增長 62.5%，派息百分百，息率達 10厘，單以現價計末期息亦有 5厘以上，派得慷慨唔係因為「飲大咗」，是因為手頭資金充裕，有 8億元之多。由於今年已過了一半，預期全年盈利增長 5成，市盈率可降至 7倍，高毛利、高派息加上強勁現金流及淨現金，完全符合黃金比例要求。
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郭家耀: 銀基<00886.hk> 入市:$3.25, 目標:$3.8, 止蝕:$3
2010-06-11 09:43:10
大福證券中國業務部副總裁郭家耀表示，銀基<00886.hk>主要經銷五糧液酒系列，去年五糧液集團因被懷疑年報不實而令整體付運量大減，加上季節性影響，使銀基上半年的純利急降近五成。不過隨事件影響淡化及相關產品於年初提價近10%，全年業績應有所改善。
銀基早前成為瀘州老窖白酒產品的中國獨家經銷商，公司日後將繼續引入紅酒及威士忌等更多新產品，有助進一步加強及優化產品組合，減低單一產品風險。中國白酒市場增長迅速，加上中央積極刺激消費，預期未來盈利可望反彈。
龍湖破旗可吼
股場放大鏡：龍湖破旗可吼
Appledaily.com 歐陽風 2010年07月09日
西部大開發相關新聞，刺激有關股份炒作一番，雖然此等消息不少乃係舊聞，但亦不能否認國策的確有意將經濟發展重點由沿海一線大城市逐步向內移，西部大開發之外，中部崛起亦係國策，只不過較少本地傳媒作出報道。事實上過去幾年經濟發展重心向西移，已令西部城市國民收入增加，兩隻以西部為發展重點的內房股，近日披露之銷售數據均勝預期及同業。
中渝置地（ 1224）日前宣佈 6月認購銷售金額為 3.85億元人民幣（下同），銷售面積 5.4萬平方米，分別按月增 46.4%及 25.6%，銷售均價亦有逾一成漲幅。中渝上半年累計銷售金額 21.88億元，鎖定全年目標 64.4%，超過行業 30%至 40%的平均水平。
另一隻龍湖地產（ 960）日前亦公佈，上半年整體實現合同銷售金額 104.8億元，較去年同期增長 30.6%，為公司首次半年銷售金額超過百億元。 6月份簽約金額為 18.8億元，較 5月回升，上半年的合同銷售中，西部區域簽約 41.4億元，環渤海區域簽約 51.3億元，長三角區域簽約 12.1億元。
半年銷售額逾百億
龍湖指業績符合預期，下半年有若干商業項目可售，住宅則以常州、青島、瀋陽、杭州等新區域為主，並陸續進入銷售階段，在順應市場的靈活銷售策略支持下，料新項目將為股東帶來更多回報。上述兩隻股份，中渝昨在大幅抽升後現射擊之星，以 2.70元低收，升幅收窄至 1.8%，技術走勢似乎不妙，睇多兩日如果仍是反彈乏力，宜先沽為妙。至於龍湖走勢好得多，昨升破旗形整固阻力向上高收，報 8.04元，升 2%，似要展開新一輪升浪。龍湖成交量仍然偏低，但以其實力不宜睇小，吼內房要計埋佢一份。
Appledaily.com 歐陽風 2010年07月09日
西部大開發相關新聞，刺激有關股份炒作一番，雖然此等消息不少乃係舊聞，但亦不能否認國策的確有意將經濟發展重點由沿海一線大城市逐步向內移，西部大開發之外，中部崛起亦係國策，只不過較少本地傳媒作出報道。事實上過去幾年經濟發展重心向西移，已令西部城市國民收入增加，兩隻以西部為發展重點的內房股，近日披露之銷售數據均勝預期及同業。
中渝置地（ 1224）日前宣佈 6月認購銷售金額為 3.85億元人民幣（下同），銷售面積 5.4萬平方米，分別按月增 46.4%及 25.6%，銷售均價亦有逾一成漲幅。中渝上半年累計銷售金額 21.88億元，鎖定全年目標 64.4%，超過行業 30%至 40%的平均水平。
另一隻龍湖地產（ 960）日前亦公佈，上半年整體實現合同銷售金額 104.8億元，較去年同期增長 30.6%，為公司首次半年銷售金額超過百億元。 6月份簽約金額為 18.8億元，較 5月回升，上半年的合同銷售中，西部區域簽約 41.4億元，環渤海區域簽約 51.3億元，長三角區域簽約 12.1億元。
半年銷售額逾百億
龍湖指業績符合預期，下半年有若干商業項目可售，住宅則以常州、青島、瀋陽、杭州等新區域為主，並陸續進入銷售階段，在順應市場的靈活銷售策略支持下，料新項目將為股東帶來更多回報。上述兩隻股份，中渝昨在大幅抽升後現射擊之星，以 2.70元低收，升幅收窄至 1.8%，技術走勢似乎不妙，睇多兩日如果仍是反彈乏力，宜先沽為妙。至於龍湖走勢好得多，昨升破旗形整固阻力向上高收，報 8.04元，升 2%，似要展開新一輪升浪。龍湖成交量仍然偏低，但以其實力不宜睇小，吼內房要計埋佢一份。
中燃 (384) 擬併購 LPG同業
【Appledaily 報 9.7.2010 訊】中國燃氣（ 384）董事總經理劉明輝表示，今年會在原有 123個城市繼續擴大發展，資本開支維持在 11億至 12億元（人民幣．下同），分拆液化石油氣（ LPG）業務是長遠戰略部署，但首要是擴大 LPG業務規模，增強其競爭力及影響力。除訂下 2012年將 LPG業務毛利率提升至 17%外，亦考慮併購 LPG同業，冀今年 LPG銷售量由 94萬噸增至 130萬噸。
冀毛利率提升至 17%
他說，今明兩年售氣目標分別為 48億及 60億立方米，預計今年新增接駁住宅用戶 70萬個，壓縮天然氣（ CNG）加氣站在未來 9個月新增 30個，至 120個。對於中央早前將天然氣出廠價每立方米上調 0.23元，他稱，公司已第一時間上調工業、商業及汽車加氣站的零售價，前兩者的加幅按國家規定同步順價，汽車加氣業務的加幅較大，部份地區加幅超過每立方米 1元，主因政府希望透過縮窄天然氣與汽油價格差距，鼓勵居民合理使用天然氣。被問及收購中裕燃氣（ 8070）的進度，劉明輝指出，收購會按照相關合併準則推進，惟前提是要等商務部反壟斷法審核，故未有收購完成時間表。
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點股壇：中燃持續拓展 Appledaily 齊明 2010年07月09日
中國燃氣（ 384）去年業績表面增長 744%，於調整非業務性項目後，實際增長 26.7%，相對於中期幾無增長，下半年已是有好表現，但仍存在美中不足之處。
截至 3月止年度，中燃表面盈利 8.75億元，遠高於上年的 1.03億元，於調整一次性非業務收益後，實際核心盈利只是 2.89億元，較上年增長 26.7%，每股盈利應為 8.6仙，派息 1.7仙，增加 21.4%。
去年營業額增 61.5%，毛利只增 48%，毛利率由 22.6%降至 20.7%，業績報告未作解釋，估計是氣源價格上升，而售氣價則限制，特別是各項用氣客戶售價有別，營業額又涉及天然氣、石油氣及接駁費。
天然氣總銷量 33.8億立方米，增 58.7%，其中工業用佔 71.1%，銷售總收入只增 43.1%，天然氣客戶包括累計已接駁住戶 478萬，增 27.8%，工業用戶 792戶，增 88.6%，商業用戶 32414戶，增 13.7%及加氣站 91個，增 31座。
液化石油氣業務在發展中，銷量 94.4萬噸，增 90%，銷售收入則增 104%，去年重組業務，正在完善管理體系，銷售網及其他系統等，銷售額雖達 46億元，而經營盈利只是 7447萬元，純利只有 1005萬元，不過已較上年虧損為佳。去年取得新項目 50個，續有好發展，目前項目達 123個，去年液化石油氣業務重組，與中石油協定合作，訂立戰略性合作協議，並獲供應天然氣及液化石油氣，氣源獲充份供應，對業務有利。不過，去年應佔聯營公司業績出現虧損 1.14億元（上年獲利 1288萬元），亦無解釋，估計與新項目未成熟有關。而持續的發展，債項仍處於高水平，淨負債比率 1.32倍（上年 1.37倍），財務費用增 27.5%至 5.22億元，亦是妨礙增長的因素。
值得中長線持有
中燃昨收 4.28元，核心 PE接近 50倍，息率只有 0.4%，但由於規模龐大，持續發展是肯定，特別是石油氣銷量大增，前景看好並無疑問，但偏於中長線。至於收購中裕燃氣（ 8070）受阻，問題仍待解決，能完成收購固然有利，如未能完成，亦無大礙。雖有瑕疵，仍然是中長線看好對象，至於短線，只能跟隨消息發展。
冀毛利率提升至 17%
他說，今明兩年售氣目標分別為 48億及 60億立方米，預計今年新增接駁住宅用戶 70萬個，壓縮天然氣（ CNG）加氣站在未來 9個月新增 30個，至 120個。對於中央早前將天然氣出廠價每立方米上調 0.23元，他稱，公司已第一時間上調工業、商業及汽車加氣站的零售價，前兩者的加幅按國家規定同步順價，汽車加氣業務的加幅較大，部份地區加幅超過每立方米 1元，主因政府希望透過縮窄天然氣與汽油價格差距，鼓勵居民合理使用天然氣。被問及收購中裕燃氣（ 8070）的進度，劉明輝指出，收購會按照相關合併準則推進，惟前提是要等商務部反壟斷法審核，故未有收購完成時間表。
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點股壇：中燃持續拓展 Appledaily 齊明 2010年07月09日
中國燃氣（ 384）去年業績表面增長 744%，於調整非業務性項目後，實際增長 26.7%，相對於中期幾無增長，下半年已是有好表現，但仍存在美中不足之處。
截至 3月止年度，中燃表面盈利 8.75億元，遠高於上年的 1.03億元，於調整一次性非業務收益後，實際核心盈利只是 2.89億元，較上年增長 26.7%，每股盈利應為 8.6仙，派息 1.7仙，增加 21.4%。
去年營業額增 61.5%，毛利只增 48%，毛利率由 22.6%降至 20.7%，業績報告未作解釋，估計是氣源價格上升，而售氣價則限制，特別是各項用氣客戶售價有別，營業額又涉及天然氣、石油氣及接駁費。
天然氣總銷量 33.8億立方米，增 58.7%，其中工業用佔 71.1%，銷售總收入只增 43.1%，天然氣客戶包括累計已接駁住戶 478萬，增 27.8%，工業用戶 792戶，增 88.6%，商業用戶 32414戶，增 13.7%及加氣站 91個，增 31座。
液化石油氣業務在發展中，銷量 94.4萬噸，增 90%，銷售收入則增 104%，去年重組業務，正在完善管理體系，銷售網及其他系統等，銷售額雖達 46億元，而經營盈利只是 7447萬元，純利只有 1005萬元，不過已較上年虧損為佳。去年取得新項目 50個，續有好發展，目前項目達 123個，去年液化石油氣業務重組，與中石油協定合作，訂立戰略性合作協議，並獲供應天然氣及液化石油氣，氣源獲充份供應，對業務有利。不過，去年應佔聯營公司業績出現虧損 1.14億元（上年獲利 1288萬元），亦無解釋，估計與新項目未成熟有關。而持續的發展，債項仍處於高水平，淨負債比率 1.32倍（上年 1.37倍），財務費用增 27.5%至 5.22億元，亦是妨礙增長的因素。
值得中長線持有
中燃昨收 4.28元，核心 PE接近 50倍，息率只有 0.4%，但由於規模龐大，持續發展是肯定，特別是石油氣銷量大增，前景看好並無疑問，但偏於中長線。至於收購中裕燃氣（ 8070）受阻，問題仍待解決，能完成收購固然有利，如未能完成，亦無大礙。雖有瑕疵，仍然是中長線看好對象，至於短線，只能跟隨消息發展。
2010年7月8日 星期四
《江湖傳聞》國際板IPO需棄「三高」防外商圈錢
《江湖傳聞》國際板IPO需棄「三高」防外商圈錢
2010. 7月 8日 星期四 11:44
《經濟參考報》引述消息指，國際板的交易規則已形成初稿，中證監及交易所正醞釀國際板的IPO、會計報表、信息披露等三大重要制度。當中重要政策指向之一是國際板外國公司IPO時，要充分參考國際市場價格。
分析人士表示，A股市場自實行新股定價市場化改革後，新股發行變成高價、高市盈率、高超募的「三高」發行，屬發行人赤裸裸的「圈錢」行為。若國際板如果照搬這個制度，恐國際板成為外國公司的提款機。
權威人士表示，關鍵是拋棄現時A股市場的「三高」發行，新股定價要與國際市場接軌，當中要參考股票的國外市場發行價及市場價格，綜合考慮現價、半年或一年平均價，以及將發行市盈率控制在10-15倍以內。
報道又指，監管部門現時將紅籌回歸和國際板放在一起考慮，但紅籌回歸屬再融資，按慣例股價不能低於當地上市價，而且內地人民幣資本賬尚未流通，紅籌回歸後不能將大量資金大量調離內地。
阿思達克財經新聞 8.7.2010
2010. 7月 8日 星期四 11:44
《經濟參考報》引述消息指，國際板的交易規則已形成初稿，中證監及交易所正醞釀國際板的IPO、會計報表、信息披露等三大重要制度。當中重要政策指向之一是國際板外國公司IPO時，要充分參考國際市場價格。
分析人士表示，A股市場自實行新股定價市場化改革後，新股發行變成高價、高市盈率、高超募的「三高」發行，屬發行人赤裸裸的「圈錢」行為。若國際板如果照搬這個制度，恐國際板成為外國公司的提款機。
權威人士表示，關鍵是拋棄現時A股市場的「三高」發行，新股定價要與國際市場接軌，當中要參考股票的國外市場發行價及市場價格，綜合考慮現價、半年或一年平均價，以及將發行市盈率控制在10-15倍以內。
報道又指，監管部門現時將紅籌回歸和國際板放在一起考慮，但紅籌回歸屬再融資，按慣例股價不能低於當地上市價，而且內地人民幣資本賬尚未流通，紅籌回歸後不能將大量資金大量調離內地。
阿思達克財經新聞 8.7.2010
2010年7月7日 星期三
國土部三招續遏樓市
國土部三招續遏樓市
Appledaily.com 2010年07月07日
中央調控內地樓市並無放軟手腳迹象。內地傳媒引述國土資源部部長徐紹史表示，內地房地產市場目前是量跌價滯，但繼續調控下去將出現量價齊跌，下半年國土部其中一個重要工作就是積極參與調控房地產。
他指出，國土部將集中在三方面繼續調控樓市，包括嚴格執行供地計劃，保證七成土地供應予政策性住房及中小套型商品房；目前約有一半閒置土地是地方政府造成，國土部將推出新政策解決這問題；並要嚴格執行土地出讓新合同，特別留意發展商與政府約定的開工及竣工日期。
IMF前經濟師：中國樓市崩圍
徐紹史預期，繼續調控下去市場將出現價量齊跌；國際貨幣基金組織（ IMF）前總經濟師羅戈夫接受彭博資訊訪問時更預期，內地樓市開始崩圍（ collapse），並將會衝擊銀行體系。事實上，不少內房股上半年銷售金額不及全年目標一半，令市場擔心他們能否達標。世茂房地產（ 813）昨公佈，今年上半年實現銷售金額 113.23億元（人民幣．下同），按年減少 14%，只佔全年目標 300億元的 38%，銷售樓面 100.8萬平方米，跌 31%。惟 6月銷售金額 18億元，較 5月高兩成。復地（ 2337） 6月銷售額亦較 5月升 25%，達 7.5億元，累計 1至 6月銷售金額 40億元，銷售樓面 32.8萬平方米，僅為全年目標 31%。龍湖地產（ 960）年上半年整體實現合同銷售金額 104.8億元，按年增 30.6%。
Appledaily.com 2010年07月07日
中央調控內地樓市並無放軟手腳迹象。內地傳媒引述國土資源部部長徐紹史表示，內地房地產市場目前是量跌價滯，但繼續調控下去將出現量價齊跌，下半年國土部其中一個重要工作就是積極參與調控房地產。
他指出，國土部將集中在三方面繼續調控樓市，包括嚴格執行供地計劃，保證七成土地供應予政策性住房及中小套型商品房；目前約有一半閒置土地是地方政府造成，國土部將推出新政策解決這問題；並要嚴格執行土地出讓新合同，特別留意發展商與政府約定的開工及竣工日期。
IMF前經濟師：中國樓市崩圍
徐紹史預期，繼續調控下去市場將出現價量齊跌；國際貨幣基金組織（ IMF）前總經濟師羅戈夫接受彭博資訊訪問時更預期，內地樓市開始崩圍（ collapse），並將會衝擊銀行體系。事實上，不少內房股上半年銷售金額不及全年目標一半，令市場擔心他們能否達標。世茂房地產（ 813）昨公佈，今年上半年實現銷售金額 113.23億元（人民幣．下同），按年減少 14%，只佔全年目標 300億元的 38%，銷售樓面 100.8萬平方米，跌 31%。惟 6月銷售金額 18億元，較 5月高兩成。復地（ 2337） 6月銷售額亦較 5月升 25%，達 7.5億元，累計 1至 6月銷售金額 40億元，銷售樓面 32.8萬平方米，僅為全年目標 31%。龍湖地產（ 960）年上半年整體實現合同銷售金額 104.8億元，按年增 30.6%。
新鴻基金融：看好財政穩健內房股，精選２５隻推介股份
06/07/2010 16:56新鴻基金融：看好財政穩健內房股，精選２５隻推介股份
《經濟通通訊社６日專訊》新鴻基金融分析員蘇沛豐於記者會表示，看好２５隻股份，包括消費股的恆安（０１０４４），因早前旗下紙巾產品加價１０％，反映訂價能力。
食品股方面則看好雨潤食品（０１０６８），看好集團有能力將豬價加價成本轉嫁消費者，及中國綠色食品（００９０４）。 醫藥股受惠於醫療改革，料醫療覆蓋率由７５％上升至９０％人口，因此看好國藥（０１０９９）。
零售股方面，看好銀泰百貨（０１８３３）及國美（００４９３）、安踏（０２０２０）。 博彩股方面，預料澳門博彩業今年增長超過１倍，他看好市佔率最大的澳博（００８８０）。 內航股受惠於人民幣升值及寬免營業稅，加上營運利潤高，故看好國航（００７５３）（滬：６０１１１１），市場已充分反映負面消息，他看好吉利汽車（００１７５）及東風汽車（００４８９）。
至於電訊股方面，受惠於三網融合及３Ｇ優化，故看好星辰通信（０１１５５），工業股方面則看好建滔積層板（０１８８８）。
而內房股方面，該行看好擁有健全財政的內房股，包括世茂房地產（００８１３）、中國海外（００６８８）、保利香港（００１１９）、ＳＯＨＯ中國（００４１０）主要由於發展二、三線城市對調控政策影響較少。
中資金融股中，看好中行（０３９８８）（滬：６０１９８８）、工行（０１３９８）（滬：６０１３９８）、交行（０３３２８）（滬：６０１３２８）、中國太平（０２６０１）（滬：６０１６０１）及國壽（０２６２８）（滬：６０１６２８）。
資源股方面則看好中國鐵鈦（００８９３）、旭光（０００６７）及中國神華（０１０８８）（滬：６０１０８８）。
《經濟通通訊社６日專訊》新鴻基金融分析員蘇沛豐於記者會表示，看好２５隻股份，包括消費股的恆安（０１０４４），因早前旗下紙巾產品加價１０％，反映訂價能力。
食品股方面則看好雨潤食品（０１０６８），看好集團有能力將豬價加價成本轉嫁消費者，及中國綠色食品（００９０４）。 醫藥股受惠於醫療改革，料醫療覆蓋率由７５％上升至９０％人口，因此看好國藥（０１０９９）。
零售股方面，看好銀泰百貨（０１８３３）及國美（００４９３）、安踏（０２０２０）。 博彩股方面，預料澳門博彩業今年增長超過１倍，他看好市佔率最大的澳博（００８８０）。 內航股受惠於人民幣升值及寬免營業稅，加上營運利潤高，故看好國航（００７５３）（滬：６０１１１１），市場已充分反映負面消息，他看好吉利汽車（００１７５）及東風汽車（００４８９）。
至於電訊股方面，受惠於三網融合及３Ｇ優化，故看好星辰通信（０１１５５），工業股方面則看好建滔積層板（０１８８８）。
而內房股方面，該行看好擁有健全財政的內房股，包括世茂房地產（００８１３）、中國海外（００６８８）、保利香港（００１１９）、ＳＯＨＯ中國（００４１０）主要由於發展二、三線城市對調控政策影響較少。
中資金融股中，看好中行（０３９８８）（滬：６０１９８８）、工行（０１３９８）（滬：６０１３９８）、交行（０３３２８）（滬：６０１３２８）、中國太平（０２６０１）（滬：６０１６０１）及國壽（０２６２８）（滬：６０１６２８）。
資源股方面則看好中國鐵鈦（００８９３）、旭光（０００６７）及中國神華（０１０８８）（滬：６０１０８８）。
渣打研究報告：中國一線城市房價年底前或最多跌３０％
07/07/2010 14:52《經濟時評》渣打：中國一線城市房價年底前或最多跌３０％
《經濟通通訊社７日專訊》渣打發表研究報告稱，隨著新樓盤的推出加上購房群體依然謹慎，開發商將被迫降價。預計年底前中國一線城市的房價有望下滑２０％－３０％，而二、三線城市的房價可能會下滑１０％－２０％。
報告指出，北京的房價已經從今年早些時候的高點降了約２０％，深圳則降了１９％，而上海約為８％，不過較低的成交量可能造成房價降幅的失真。渣打駐上海分析師王志浩王志浩認為，過快的降價可能會迫使中國有關部門年底前取消緊縮措施，轉向放寬的立場。而過去一個月，市場對整體政策將會進一步緊縮的擔心有所減弱。
他續指，更多的城市可能會效仿上海的做法，抵制一絲不苟地貫徹實施國務院為限制房價推出的政策。這種在遵守中國最高立法機構指令上的延遲或表明，政府不願進一步打壓市場情緒。
報告還稱，上海和北京的６１個定於６月份開盤的新項目中約有三分之二已經無限期擱置，進一步顯示了樓市的疲弱。
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《經濟通通訊社７日專訊》渣打發表研究報告稱，隨著新樓盤的推出加上購房群體依然謹慎，開發商將被迫降價。預計年底前中國一線城市的房價有望下滑２０％－３０％，而二、三線城市的房價可能會下滑１０％－２０％。
報告指出，北京的房價已經從今年早些時候的高點降了約２０％，深圳則降了１９％，而上海約為８％，不過較低的成交量可能造成房價降幅的失真。渣打駐上海分析師王志浩王志浩認為，過快的降價可能會迫使中國有關部門年底前取消緊縮措施，轉向放寬的立場。而過去一個月，市場對整體政策將會進一步緊縮的擔心有所減弱。
他續指，更多的城市可能會效仿上海的做法，抵制一絲不苟地貫徹實施國務院為限制房價推出的政策。這種在遵守中國最高立法機構指令上的延遲或表明，政府不願進一步打壓市場情緒。
報告還稱，上海和北京的６１個定於６月份開盤的新項目中約有三分之二已經無限期擱置，進一步顯示了樓市的疲弱。
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2010年7月6日 星期二
勢價股：兗煤 (1171) 超賣可續反彈
勢價股：兗煤超賣可續反彈
Orientaldaily.com 6.7.2010
兗州煤業（1171）昨日收報14.96元，逆市升0.28元。該股於六月中由18.6元向下急挫，單單上周便下跌了13%。箇中原因是內地發改委要求煤炭企業顧存大局穩定煤價，說穿了即是限制加價，上述消息導致煤炭股全面急挫。
兗煤昨日止跌回升，受惠於澳洲新總理上台後把原來開徵的「資源超額利潤稅」修訂為「礦產資源租賃稅」，稅率也相應由40%削至30%。這項新政策對兗煤受惠較大，因為該公司在澳洲過往投資可以抵稅，導致二○三○年前都毋須繳稅。兗煤乃於去年「走出去」收購澳洲礦產企業Felix資源，代價33.33億澳元（215.38億港元）。
兗煤現價市盈率15.48倍，相較中國神華（1088）的15.11倍或中煤能源（1898）的13.93倍無疑稍高，但是公司擁有澳洲煤礦，遭受發改委限價加價之政策影響卻是最小。該股經過連番下跌，陷入超賣區域，現股價亦超值，可以追入，博反彈至16元樓上。
高仁
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Orientaldaily.com 6.7.2010
兗州煤業（1171）昨日收報14.96元，逆市升0.28元。該股於六月中由18.6元向下急挫，單單上周便下跌了13%。箇中原因是內地發改委要求煤炭企業顧存大局穩定煤價，說穿了即是限制加價，上述消息導致煤炭股全面急挫。
兗煤昨日止跌回升，受惠於澳洲新總理上台後把原來開徵的「資源超額利潤稅」修訂為「礦產資源租賃稅」，稅率也相應由40%削至30%。這項新政策對兗煤受惠較大，因為該公司在澳洲過往投資可以抵稅，導致二○三○年前都毋須繳稅。兗煤乃於去年「走出去」收購澳洲礦產企業Felix資源，代價33.33億澳元（215.38億港元）。
兗煤現價市盈率15.48倍，相較中國神華（1088）的15.11倍或中煤能源（1898）的13.93倍無疑稍高，但是公司擁有澳洲煤礦，遭受發改委限價加價之政策影響卻是最小。該股經過連番下跌，陷入超賣區域，現股價亦超值，可以追入，博反彈至16元樓上。
高仁
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龍工 (3339) 高增長 趁跌吼位買, 莎莎國際
炒友 Blog：龍工高增長 趁跌吼位買
Appledaily 2010年07月06日 邱古奇
大市靜得出奇，恒指全日波幅僅 120點，收市挫 63點，報 19842，成交不足 400億，反映市場嚴重缺水，看來要待農業銀行（ 1288）上市，中港兩地大量資金解凍，交投方能回復暢活。恒指昨以近乎十字星的陀螺收市，仍守住 5月至今的升軌支持，短線有機會反彈，惟 22000水平已有相當阻力，博反彈水位不太多，現時買貨，要有中長線持貨準備。昨日介紹的莎莎國際（ 178），仍候 5.35元或以下買入作中線持有，倉內的遠東發展（ 035）先升後回，已推高止賺位。
中國龍工（ 3339）是另一隻可作中長線投資的股份，此股上月以小雙底回升，高見 5.60元量度升幅目標後回頭，昨收 5.18元， 20日線、 250日線和前小雙底頸線均在 5元水平，料有可靠支持，可候跌近時買入。龍工主要產銷輪式裝載機、壓路機、挖掘機、起重叉車及其他基建機器，亦為基建機器提供融資租約。內地去年大舉投資的基建項目進行得如火如荼，中央又加大力度開發西部地區，單是今年，西部大開發新開工的重點工程就有 23項，投資總規模高達 6822億元（人民幣．下同），龍工是基建機器的龍頭企業，自然受惠。宏觀環境利好下，去年龍工已取得佳績，營業額增長 12.3%至 69億元，盈利更上升 20.2%至 7.99億元。今年形勢更佳，據管理層早前在投資研討會上提供的數據，今年頭 5個月，集團共售出 2萬部裝載機，同比增 78%；挖掘機銷量同比增 1.65倍至 2166部，叉車增 1.52倍至 4265部，壓路機增 1.49倍至 1089部。集團預期今年可賣出 31000部裝載機，超額完成 3萬部的目標。
預期 PE僅 9倍餘
此外，龍工今年已兩度提高裝載機售價，累升 6%至 8%，足可抵銷鋼價的升幅，同時挖掘機的盈利能力亦正改善，相信今年的毛利率至少可以維持。保守估計龍工上半年可賺 4.8億元，同比增長逾 33%；由於去年下半年基數較高，今年下半年增長幅度會較低，但全年合計預料可賺 10億元，增長 25%，每股盈利約 0.53港元。龍工雖然處於高增長期，但估值不高，預期 PE僅 9.7倍，若以較合理的 13倍 PE計，中線股價可見 6.90元。買賣策略：可候 5元水平買入，短線目標 6元，跌破 4.90元止蝕。
Appledaily 2010年07月06日 邱古奇
大市靜得出奇，恒指全日波幅僅 120點，收市挫 63點，報 19842，成交不足 400億，反映市場嚴重缺水，看來要待農業銀行（ 1288）上市，中港兩地大量資金解凍，交投方能回復暢活。恒指昨以近乎十字星的陀螺收市，仍守住 5月至今的升軌支持，短線有機會反彈，惟 22000水平已有相當阻力，博反彈水位不太多，現時買貨，要有中長線持貨準備。昨日介紹的莎莎國際（ 178），仍候 5.35元或以下買入作中線持有，倉內的遠東發展（ 035）先升後回，已推高止賺位。
中國龍工（ 3339）是另一隻可作中長線投資的股份，此股上月以小雙底回升，高見 5.60元量度升幅目標後回頭，昨收 5.18元， 20日線、 250日線和前小雙底頸線均在 5元水平，料有可靠支持，可候跌近時買入。龍工主要產銷輪式裝載機、壓路機、挖掘機、起重叉車及其他基建機器，亦為基建機器提供融資租約。內地去年大舉投資的基建項目進行得如火如荼，中央又加大力度開發西部地區，單是今年，西部大開發新開工的重點工程就有 23項，投資總規模高達 6822億元（人民幣．下同），龍工是基建機器的龍頭企業，自然受惠。宏觀環境利好下，去年龍工已取得佳績，營業額增長 12.3%至 69億元，盈利更上升 20.2%至 7.99億元。今年形勢更佳，據管理層早前在投資研討會上提供的數據，今年頭 5個月，集團共售出 2萬部裝載機，同比增 78%；挖掘機銷量同比增 1.65倍至 2166部，叉車增 1.52倍至 4265部，壓路機增 1.49倍至 1089部。集團預期今年可賣出 31000部裝載機，超額完成 3萬部的目標。
預期 PE僅 9倍餘
此外，龍工今年已兩度提高裝載機售價，累升 6%至 8%，足可抵銷鋼價的升幅，同時挖掘機的盈利能力亦正改善，相信今年的毛利率至少可以維持。保守估計龍工上半年可賺 4.8億元，同比增長逾 33%；由於去年下半年基數較高，今年下半年增長幅度會較低，但全年合計預料可賺 10億元，增長 25%，每股盈利約 0.53港元。龍工雖然處於高增長期，但估值不高，預期 PE僅 9.7倍，若以較合理的 13倍 PE計，中線股價可見 6.90元。買賣策略：可候 5元水平買入，短線目標 6元，跌破 4.90元止蝕。
內房銷售多未達目標 50%
銷情較冷 內房銷售多未達目標 50%
2010年07月06日 Appledaily.com
中央調控樓市進入中場休息，內地發展商趁機喘定， 6月銷售出現復蘇勢頭；當中以恒盛（ 845）反彈程度最勁， 6月合約銷售為 8.9億元（人民幣．下同），按月升 3倍，銷售面積為 9.7萬平方米。不過，據內地機構統計，除恒大（ 3333）已完成全年銷售 50%外，其他房企完成全年銷售目標的進度並不樂觀。以昨日公佈數據的發展商為例，恒盛、綠城（ 3900）、富力（ 2777）、保利（ 119）上半年合同銷售累計分別為 28.4億、 194億、 125億、 47億元，各自完成全年目標 19%、 29%、 42%、 47%。
恒盛上月銷售飆 3倍
恒盛行政總裁程立雄指，公司未來會集中開發二、三線城市，或一線城市中樓價較低的地方。對於公司過往發展重點的豪宅項目，程氏則指需繼續觀察市況，並在尋找到更好時機後才推盤。同時，綠城上月銷售亦錄得增長，實現合同銷售金額 31億元，按月增加 59%。富力 6月合同銷售額為 16.36億元人民幣，較 5月上升 31%，銷售面積達約 15.1萬平方米，較 5月增 43%。
不過，兩家「國字頭」房企的表現則不盡人意。保利香港僅錄得 5億元合同銷售額，勉強與上月持平。而華潤置地（ 1109）銷售更是連續兩個月下滑，大摩報告指出，潤地上半年僅完成 71億元銷售，上月僅入賬 5億元，較 5月還少 28.6%。大摩又指，潤地現時僅鎖定全年銷售目標的 32%，只有重演去年下半年火爆的銷售情況，才可達標。
內房 6月銷售情況
恒大（ 3333）已完成全年銷售 50%外
保利 合同銷售： 5.00億元人民幣 按月變幅：無升跌 完成全年目標： 47%
首置 合同銷售： 3.80億元人民幣 按月變幅：無升跌 完成全年目標： 43%
富力 合同銷售： 16.36億元人民幣 按月變幅：+31% 完成全年目標： 42%
華潤 合同銷售： 5.00億元人民幣 按月變幅：-29% 完成全年目標： 32%
綠城 合同銷售： 31.00億元人民幣 按月變幅：+59% 完成全年目標： 29%
寶龍 合同銷售： 1.66億元人民幣 按月變幅：-41% 完成全年目標： 23%
恒盛 合同銷售： 8.90億元人民幣 按月變幅：+300% 完成全年目標： 19%
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2010年07月06日 Appledaily.com
中央調控樓市進入中場休息，內地發展商趁機喘定， 6月銷售出現復蘇勢頭；當中以恒盛（ 845）反彈程度最勁， 6月合約銷售為 8.9億元（人民幣．下同），按月升 3倍，銷售面積為 9.7萬平方米。不過，據內地機構統計，除恒大（ 3333）已完成全年銷售 50%外，其他房企完成全年銷售目標的進度並不樂觀。以昨日公佈數據的發展商為例，恒盛、綠城（ 3900）、富力（ 2777）、保利（ 119）上半年合同銷售累計分別為 28.4億、 194億、 125億、 47億元，各自完成全年目標 19%、 29%、 42%、 47%。
恒盛上月銷售飆 3倍
恒盛行政總裁程立雄指，公司未來會集中開發二、三線城市，或一線城市中樓價較低的地方。對於公司過往發展重點的豪宅項目，程氏則指需繼續觀察市況，並在尋找到更好時機後才推盤。同時，綠城上月銷售亦錄得增長，實現合同銷售金額 31億元，按月增加 59%。富力 6月合同銷售額為 16.36億元人民幣，較 5月上升 31%，銷售面積達約 15.1萬平方米，較 5月增 43%。
不過，兩家「國字頭」房企的表現則不盡人意。保利香港僅錄得 5億元合同銷售額，勉強與上月持平。而華潤置地（ 1109）銷售更是連續兩個月下滑，大摩報告指出，潤地上半年僅完成 71億元銷售，上月僅入賬 5億元，較 5月還少 28.6%。大摩又指，潤地現時僅鎖定全年銷售目標的 32%，只有重演去年下半年火爆的銷售情況，才可達標。
內房 6月銷售情況
恒大（ 3333）已完成全年銷售 50%外
保利 合同銷售： 5.00億元人民幣 按月變幅：無升跌 完成全年目標： 47%
首置 合同銷售： 3.80億元人民幣 按月變幅：無升跌 完成全年目標： 43%
富力 合同銷售： 16.36億元人民幣 按月變幅：+31% 完成全年目標： 42%
華潤 合同銷售： 5.00億元人民幣 按月變幅：-29% 完成全年目標： 32%
綠城 合同銷售： 31.00億元人民幣 按月變幅：+59% 完成全年目標： 29%
寶龍 合同銷售： 1.66億元人民幣 按月變幅：-41% 完成全年目標： 23%
恒盛 合同銷售： 8.90億元人民幣 按月變幅：+300% 完成全年目標： 19%
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中央調控決心堅定，預期樓市於第四季或面臨全面調整
國土部：樓價下季跌 人行智囊稱冷卻 樓市需長期努力
【Apple 報6.7.2010 訊】中央調控樓市「組合拳」令成交量降溫，但外部歐債危機、內部經濟增長放緩，令市場猜測下半年調控或寬鬆。在量跌價滯、買賣雙方未決下，國土資源部部長徐紹史釋放明確訊號，中央調控決心堅定，預期樓市於第四季或面臨全面調整，樓價將有所下降。 Apple 記者：尹燕麗.
全球經濟增長在 5、 6月份出現放緩現象，國務院總理溫家寶、副總理李克強近期四出調研，聽取經濟學者建議，昨日連掌管金融的副總理王岐山也調研外貿形勢。據了解，中央把脈下半年經濟走勢，觀察宏調政策是否需要微調，按目前形勢，房地產調控不可半途而廢，而調結構作為延續經濟增長大方向不變，新興產業、中小企等仍是要扶持。人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵指出，樓價高企不下，不僅嚴重影響中國未來經濟增長，還是潛在的政治引爆點，尤其是覺得自己被排除在房地產市場之外的年輕人。他認為，近期出台的冷卻樓市措施，需要成為長期努力的一部份。
券商料年內再跌 1成
雖然近期中央未有遏樓價的新政策出台，但官方表態此起彼落，為民怨打下「定心針」。德銀首席經濟師馬駿預測，樓市調控 3個月內會保持現有力度，料中央暫時不會再出新招，但相關地方部門會出台各種細則，今年樓價會在現有水平再下降 10%至 15%。美銀美林全球研究經濟師陸挺認為，近期的措施執行得不錯，至年底，全國平均樓價可望下降 8%，一線城市更可達 20%。樓市是中央關心的，但整體經濟形勢亦重要。王岐山在北京調研時強調，要練內功、調結構、保持外貿平穩增長。他接見了包括中芯（ 981）的企業，並着他們要運用好財稅、金融等手段，加強政策協調，防止外貿出現大起落。
王岐山促保外貿穩增長
國務院刊登一份在複雜中把握調控基調和尺度的宏觀經濟評論文章，內容提到根據經濟學家的理解，中國經濟面臨 6大「兩難」問題：人民幣升值若過快會面臨出口惡化、就業困難，不升值又會面臨巨大的國際壓力；既要增強出口對經濟的拉動，也不能再走過去一味擴大出口的老路；要提高勞動者收入，但相應的企業成本也增加；房地產調控不可半途而廢，但房地產大萎縮也對經濟不利；節能減排要上調資源價格，但當前物價需要控制；宏觀政策退得過早會令經濟有雙底衰退的風險，退得太遲又會加大通脹壓力。內容都是中央關心的，亦是他們微調政策需要關注的地方。
【Apple 報6.7.2010 訊】中央調控樓市「組合拳」令成交量降溫，但外部歐債危機、內部經濟增長放緩，令市場猜測下半年調控或寬鬆。在量跌價滯、買賣雙方未決下，國土資源部部長徐紹史釋放明確訊號，中央調控決心堅定，預期樓市於第四季或面臨全面調整，樓價將有所下降。 Apple 記者：尹燕麗.
全球經濟增長在 5、 6月份出現放緩現象，國務院總理溫家寶、副總理李克強近期四出調研，聽取經濟學者建議，昨日連掌管金融的副總理王岐山也調研外貿形勢。據了解，中央把脈下半年經濟走勢，觀察宏調政策是否需要微調，按目前形勢，房地產調控不可半途而廢，而調結構作為延續經濟增長大方向不變，新興產業、中小企等仍是要扶持。人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵指出，樓價高企不下，不僅嚴重影響中國未來經濟增長，還是潛在的政治引爆點，尤其是覺得自己被排除在房地產市場之外的年輕人。他認為，近期出台的冷卻樓市措施，需要成為長期努力的一部份。
券商料年內再跌 1成
雖然近期中央未有遏樓價的新政策出台，但官方表態此起彼落，為民怨打下「定心針」。德銀首席經濟師馬駿預測，樓市調控 3個月內會保持現有力度，料中央暫時不會再出新招，但相關地方部門會出台各種細則，今年樓價會在現有水平再下降 10%至 15%。美銀美林全球研究經濟師陸挺認為，近期的措施執行得不錯，至年底，全國平均樓價可望下降 8%，一線城市更可達 20%。樓市是中央關心的，但整體經濟形勢亦重要。王岐山在北京調研時強調，要練內功、調結構、保持外貿平穩增長。他接見了包括中芯（ 981）的企業，並着他們要運用好財稅、金融等手段，加強政策協調，防止外貿出現大起落。
王岐山促保外貿穩增長
國務院刊登一份在複雜中把握調控基調和尺度的宏觀經濟評論文章，內容提到根據經濟學家的理解，中國經濟面臨 6大「兩難」問題：人民幣升值若過快會面臨出口惡化、就業困難，不升值又會面臨巨大的國際壓力；既要增強出口對經濟的拉動，也不能再走過去一味擴大出口的老路；要提高勞動者收入，但相應的企業成本也增加；房地產調控不可半途而廢，但房地產大萎縮也對經濟不利；節能減排要上調資源價格，但當前物價需要控制；宏觀政策退得過早會令經濟有雙底衰退的風險，退得太遲又會加大通脹壓力。內容都是中央關心的，亦是他們微調政策需要關注的地方。
劉明康任叫停銀信合作理財產品，控制信貸業務風險
劉明康任主席的中銀監 叫停銀信合作理財產品，以控制信貸業務風險
企業曲線集資失控 涉逾 2萬億中央叫停銀行信託
【Apple 報 2010年07月06日 訊】中銀監命令銀行按中央調結構版圖有序借貸，企業大玩「求生者」戰略，透過發行信託產品「曲線」集資。據悉，銀信合作理財產品由去年 9月底不足 6000億元（人民幣．下同），近期已突破 2萬億元，增速驚人，令中銀監動火，中銀監以市窗口指導轄下的信託公司，銀信合作理財產品需全部叫停，至於何時恢復則另行通知。 記者︰藏倩.
據路透社引述北京消息，各地銀監局上周五以電話方式通知所轄信託公司，全面叫停所有銀信合作理財產品（由信託公司代客發行高息理財產品，透過銀行發售，銀行收取手續費），以控制信貸業務風險。報道更指，由於銀信合作理財產品不少為地產商發行，以中央遏樓價態度看，該業務年內將難以恢復。
集中地產商年內難恢復
中銀監大力出手，因企業透過銀信合作理財產品集資達失控局面。中央下達今年內地銀行借貸規模約 7.5億元，各地支行、分行需每月「交數」，嚴管銀行，卻看漏銀信合作理財產品，尤其地產商成銀信合作理財產品常客。銀信合作理財產品總規模不斷急升，由去年 9月底的不足 6000億元，到今年 3月底已達 1.3萬億元， 4月更飆升至 1.88萬億元，目前已突破 2萬億元。按中國今年首 5月新增貸款總量約 4萬億元計算，這數字已佔去「半壁江山」。據用益信託研究中心統計顯示， 5月份共有 32家銀行和 36家信託公司參與發行銀信合作產品 413款，預計全部銀信合作理財產品規模為 6149億元。
Apple 報就「叫停令」向招商銀行（ 3968）、中國銀行（ 3988）在北京與廣東的支行查詢，他們暫未有銀信合作理財產品，但招行一位負責人稱，各地支行各自可發行銀信合作理財產品（如上海支行只讓當地市民認購一些產品），該行不能代表全國的支行。中國銀行一位負責人承認，信託公司失去銀行的銷售渠道，其發行力度勢受打擊。該人士更擔心中銀監下一步會嚴管由銀行發行的理財產品，屆時企業融資將更難。
憂當局嚴管理財產品
信託沒有銀行這全國銷售渠道，但仍未影響個別信託公司代客發行理財產品的熱情。本報向多間信託公司查詢，發現他們依舊向客戶推銷產品，中信集團的中信信託更為長沙一地產項目融資，公司負責人更着記者不用擔心宏調政策，「二線城市樓價不會大跌，發展商有足夠擔保，保證本金與息口不會較網站披露的少。」但該網站清楚列明，計劃不保證盈利，亦不保證本金不損失。中銀監若不嚴管，將來引爆的不但是金融危機，還有民憤。
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企業曲線集資失控 涉逾 2萬億中央叫停銀行信託
【Apple 報 2010年07月06日 訊】中銀監命令銀行按中央調結構版圖有序借貸，企業大玩「求生者」戰略，透過發行信託產品「曲線」集資。據悉，銀信合作理財產品由去年 9月底不足 6000億元（人民幣．下同），近期已突破 2萬億元，增速驚人，令中銀監動火，中銀監以市窗口指導轄下的信託公司，銀信合作理財產品需全部叫停，至於何時恢復則另行通知。 記者︰藏倩.
據路透社引述北京消息，各地銀監局上周五以電話方式通知所轄信託公司，全面叫停所有銀信合作理財產品（由信託公司代客發行高息理財產品，透過銀行發售，銀行收取手續費），以控制信貸業務風險。報道更指，由於銀信合作理財產品不少為地產商發行，以中央遏樓價態度看，該業務年內將難以恢復。
集中地產商年內難恢復
中銀監大力出手，因企業透過銀信合作理財產品集資達失控局面。中央下達今年內地銀行借貸規模約 7.5億元，各地支行、分行需每月「交數」，嚴管銀行，卻看漏銀信合作理財產品，尤其地產商成銀信合作理財產品常客。銀信合作理財產品總規模不斷急升，由去年 9月底的不足 6000億元，到今年 3月底已達 1.3萬億元， 4月更飆升至 1.88萬億元，目前已突破 2萬億元。按中國今年首 5月新增貸款總量約 4萬億元計算，這數字已佔去「半壁江山」。據用益信託研究中心統計顯示， 5月份共有 32家銀行和 36家信託公司參與發行銀信合作產品 413款，預計全部銀信合作理財產品規模為 6149億元。
Apple 報就「叫停令」向招商銀行（ 3968）、中國銀行（ 3988）在北京與廣東的支行查詢，他們暫未有銀信合作理財產品，但招行一位負責人稱，各地支行各自可發行銀信合作理財產品（如上海支行只讓當地市民認購一些產品），該行不能代表全國的支行。中國銀行一位負責人承認，信託公司失去銀行的銷售渠道，其發行力度勢受打擊。該人士更擔心中銀監下一步會嚴管由銀行發行的理財產品，屆時企業融資將更難。
憂當局嚴管理財產品
信託沒有銀行這全國銷售渠道，但仍未影響個別信託公司代客發行理財產品的熱情。本報向多間信託公司查詢，發現他們依舊向客戶推銷產品，中信集團的中信信託更為長沙一地產項目融資，公司負責人更着記者不用擔心宏調政策，「二線城市樓價不會大跌，發展商有足夠擔保，保證本金與息口不會較網站披露的少。」但該網站清楚列明，計劃不保證盈利，亦不保證本金不損失。中銀監若不嚴管，將來引爆的不但是金融危機，還有民憤。
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江湖傳聞》新調控樓市政策第三季出台
《江湖傳聞》新調控樓市政策第三季出台
Aastock.com 2010-07-06 12:05:22
引述《21世紀經濟報道》報道，相關部委已經開始積極準備新的房地產調控政策，將在第三季出台，料第四季看到成效。
央企有關負責人表示，中央層面認為「新國十條」調控效果已經初步顯現，需要進一步加強落實工作。
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Aastock.com 2010-07-06 12:05:22
引述《21世紀經濟報道》報道，相關部委已經開始積極準備新的房地產調控政策，將在第三季出台，料第四季看到成效。
央企有關負責人表示，中央層面認為「新國十條」調控效果已經初步顯現，需要進一步加強落實工作。
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2010年7月4日 星期日
兗煤低撈睇長線
開工前落盤 —— 兗煤低撈睇長線
http://fin.hkheadline.com 2010年6月30日
兗煤近期發改委要求煤炭企業不能上調合同煤價，並指示大型煤企不可帶頭漲價。由於投資者預料煤價短期難以上漲，煤炭股被拋售。不過，兗煤現價已回落至二○一○年市盈率十倍，加上澳洲業務的貢獻，長線前景不俗，可趁近期回落收集。
建議投資者候十四元七角八仙買，目標價上望十六元兩角，跌穿十三元五角宜先行止蝕離場。
凱基證券營運總裁 鄺民彬
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http://fin.hkheadline.com 2010年6月30日
兗煤近期發改委要求煤炭企業不能上調合同煤價，並指示大型煤企不可帶頭漲價。由於投資者預料煤價短期難以上漲，煤炭股被拋售。不過，兗煤現價已回落至二○一○年市盈率十倍，加上澳洲業務的貢獻，長線前景不俗，可趁近期回落收集。
建議投資者候十四元七角八仙買，目標價上望十六元兩角，跌穿十三元五角宜先行止蝕離場。
凱基證券營運總裁 鄺民彬
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先思行食正大浪 3D視聽方興未艾
電子元件分銷商先思行集團(595) 行政總裁蘇智安接受訪問時表示，集團對其超高亮度LED及3D眼鏡業務前景及市場潛在樂觀，故未來將加強有關業務發展力度，相信未來會成為盈利增長動力。
先思行主要經營電子元件的開發與銷售，包括記憶體、特別護理電子產品如助聽器、LED及3D眼鏡業務。蘇智安指出，目前LED佔整體營業額不足百分之五，而3D眼鏡業務則在今年才啟動，不過，由於兩者均屬高增長行業，估計今年將各佔集團收益百之二十五左右。
3D眼鏡料可佔收益25%
該集團於今年三月時購入韓國3D電視快門式眼鏡生產商Accupix Co兩成權益，並在近期再增持至百分之二十六。而Accupix已於二月投產，分別向三星電子及其他兩間日本電子品牌提供有關技術；此外，已於去年底與LG-Electronics簽訂供應協議，成為LGE 3D電視的3D快門式眼鏡的獨家製造商。他指出，這項策略性行動，有助集團加強消費類電子產品組合.
電影《阿凡達》全球大賣所帶來3D熱，韓國及日本大型電視生產商亦計劃在今年推出3D電視，他指出，3D內容在電影及電腦遊戲市場興起，預料3D 電視將成為下一個市場大趨勢，故希望可早先機，搶佔市場佔有率。
蘇智安指出，集團已就Accupix 之3D電視液晶顯示快門式眼鏡取得全球（韓國除外）分銷權，並計劃以自家品牌——「SOUL」，向全球分銷該通用的Accupix 的3D 電視液晶顯示快門式眼鏡，初步專注發展美國及中國市場，目前分別與本港美國大型的零售商洽談，爭取於短期在零售渠道推出。
看準電視配備不足
他表示，由於目前大部份3D電視只配備兩副3D快式眼鏡，而Accupix的3D快式眼鏡可適用於包括三星及LG等四個大品牌的3D電視，料其在配件市場亦具有一定增長潛力。而其較高的邊際利潤亦有助提升盈利能力。集團將進一步投入設計及研發適用於絕大部分電視品牌的3D電視液晶顯示快門式眼鏡。
先思行於二○○七年收購韓國公司Wavesquare Inc.，開始發展超高亮度LED晶片業務，目前經完成開發LED 晶片，並就已開發的產品取得定單。於年內，集團成立合營公司FLEX Technology，發展應用於顯示背光燈模組之LED 分銷業務。FLEX 自○九年九月開始從事分銷業務，現已成為三星電子於國內首家及獨家的顯示背光燈模組之LED 分銷商，以供其製造電視及電腦屏幕。
蘇智安透露，目前LED業務表現符合預期，四月至六月份每月平均定單金額為二千萬美元。
此外，他指出，Wavesquare 為三星電子和LGE的試產過程經已進入最後階段，預期在第二或第三季度開始大量生產，並計畫在現有的三條生產線上擴展以增加產能。
先思行為Wavesquare 在內地、香港、澳門及台灣地區所有產品的獨家分銷商，集團對此業務於未來數年收益貢獻潛力樂觀，料可帶來長期增長。
http://fin.hkheadline.com/ 記者 鄭利強 4.7.2010
先思行主要經營電子元件的開發與銷售，包括記憶體、特別護理電子產品如助聽器、LED及3D眼鏡業務。蘇智安指出，目前LED佔整體營業額不足百分之五，而3D眼鏡業務則在今年才啟動，不過，由於兩者均屬高增長行業，估計今年將各佔集團收益百之二十五左右。
3D眼鏡料可佔收益25%
該集團於今年三月時購入韓國3D電視快門式眼鏡生產商Accupix Co兩成權益，並在近期再增持至百分之二十六。而Accupix已於二月投產，分別向三星電子及其他兩間日本電子品牌提供有關技術；此外，已於去年底與LG-Electronics簽訂供應協議，成為LGE 3D電視的3D快門式眼鏡的獨家製造商。他指出，這項策略性行動，有助集團加強消費類電子產品組合.
電影《阿凡達》全球大賣所帶來3D熱，韓國及日本大型電視生產商亦計劃在今年推出3D電視，他指出，3D內容在電影及電腦遊戲市場興起，預料3D 電視將成為下一個市場大趨勢，故希望可早先機，搶佔市場佔有率。
蘇智安指出，集團已就Accupix 之3D電視液晶顯示快門式眼鏡取得全球（韓國除外）分銷權，並計劃以自家品牌——「SOUL」，向全球分銷該通用的Accupix 的3D 電視液晶顯示快門式眼鏡，初步專注發展美國及中國市場，目前分別與本港美國大型的零售商洽談，爭取於短期在零售渠道推出。
看準電視配備不足
他表示，由於目前大部份3D電視只配備兩副3D快式眼鏡，而Accupix的3D快式眼鏡可適用於包括三星及LG等四個大品牌的3D電視，料其在配件市場亦具有一定增長潛力。而其較高的邊際利潤亦有助提升盈利能力。集團將進一步投入設計及研發適用於絕大部分電視品牌的3D電視液晶顯示快門式眼鏡。
先思行於二○○七年收購韓國公司Wavesquare Inc.，開始發展超高亮度LED晶片業務，目前經完成開發LED 晶片，並就已開發的產品取得定單。於年內，集團成立合營公司FLEX Technology，發展應用於顯示背光燈模組之LED 分銷業務。FLEX 自○九年九月開始從事分銷業務，現已成為三星電子於國內首家及獨家的顯示背光燈模組之LED 分銷商，以供其製造電視及電腦屏幕。
蘇智安透露，目前LED業務表現符合預期，四月至六月份每月平均定單金額為二千萬美元。
此外，他指出，Wavesquare 為三星電子和LGE的試產過程經已進入最後階段，預期在第二或第三季度開始大量生產，並計畫在現有的三條生產線上擴展以增加產能。
先思行為Wavesquare 在內地、香港、澳門及台灣地區所有產品的獨家分銷商，集團對此業務於未來數年收益貢獻潛力樂觀，料可帶來長期增長。
http://fin.hkheadline.com/ 記者 鄭利強 4.7.2010
超大現代 (682) 估值吸引
超大現代（682）主要在內地從事農產品種植和銷售，以及牲畜繁殖和銷售。截至○九年十二月底止，集團中期營業額32.37億元（人民幣‧下同），按年升13%，純利倒退28%至13.64億元，主要是按年同期錄得可換股債券之公平值變動的7.82億元收益所致，期內經營溢利升20%至13.63億元，毛利則上升9%至20.69億元。集團期內持有現金及現金等價值30.12億元，負債對權益比率則大幅改善至9%，財務表現穩健。
近日獲大行增持
集團目前在內地13個不同省市經營34個生產基地，總面積達60.94萬畝。中央在今年初《一號文件》繼續針對三農問題，相信對農產品的扶持力度加大，覆蓋更廣泛，相信有利集團業務穩健增長。另外，據港交所（388）資料顯示，集團六月二十三日獲摩通增持698萬股，每股平均價8.25元，令持股量增至5.09%。以現價計，預測市盈率為4.99倍，估值吸引，可考慮候低在7.3元吸納，中線上望8.8元，不跌穿6元可續持有。
金利豐證券研究部董事 黃德几 Orientaldaily 5.7.2010
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近日獲大行增持
集團目前在內地13個不同省市經營34個生產基地，總面積達60.94萬畝。中央在今年初《一號文件》繼續針對三農問題，相信對農產品的扶持力度加大，覆蓋更廣泛，相信有利集團業務穩健增長。另外，據港交所（388）資料顯示，集團六月二十三日獲摩通增持698萬股，每股平均價8.25元，令持股量增至5.09%。以現價計，預測市盈率為4.99倍，估值吸引，可考慮候低在7.3元吸納，中線上望8.8元，不跌穿6元可續持有。
金利豐證券研究部董事 黃德几 Orientaldaily 5.7.2010
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武夷藥業 (1889) 睇 1.2元
Appledaily.com 5.7.2010
Follow Me 高彰坡 : 武夷藥業睇 1.2元
看好武夷藥業（ 1889），短期目標 1.20元，博升 52%。武夷藥業上周五被沽低至 0.78元，收 0.79元，成交大增 2.5倍至 10.8球，加上剛觸及 250日平均線，以上次 5月 27日低至同一水平即反彈至 0.96元計，今次可憑已確認的「雙底」回升，並可升越上次反彈高位。再以 07年高峯 2.36元跌至 09年低位 0.477元計，累跌 1.883元，黃金比率 0.382倍反彈目標在 1.20元，計及其基本條件，即使重上 1.20元，仍相當吸引，再升空間仍大。
武夷 PE低， 09年度（ 12月年結）盈利 1.34億元人民幣，減少 36%，每股盈利折約 8.9港仙，現價 PE僅 8.9倍。預測 2010年盈利可回增 30%，預測 PE更低至 6.8倍。武夷另一支持點是每股淨現金達 0.70元，已是股價的 89%，為典型「現金牛」，加上現價 PB只有 0.75倍，無論點計，都是超值醫藥股。
Follow Me 高彰坡 : 武夷藥業睇 1.2元
看好武夷藥業（ 1889），短期目標 1.20元，博升 52%。武夷藥業上周五被沽低至 0.78元，收 0.79元，成交大增 2.5倍至 10.8球，加上剛觸及 250日平均線，以上次 5月 27日低至同一水平即反彈至 0.96元計，今次可憑已確認的「雙底」回升，並可升越上次反彈高位。再以 07年高峯 2.36元跌至 09年低位 0.477元計，累跌 1.883元，黃金比率 0.382倍反彈目標在 1.20元，計及其基本條件，即使重上 1.20元，仍相當吸引，再升空間仍大。
武夷 PE低， 09年度（ 12月年結）盈利 1.34億元人民幣，減少 36%，每股盈利折約 8.9港仙，現價 PE僅 8.9倍。預測 2010年盈利可回增 30%，預測 PE更低至 6.8倍。武夷另一支持點是每股淨現金達 0.70元，已是股價的 89%，為典型「現金牛」，加上現價 PB只有 0.75倍，無論點計，都是超值醫藥股。
2010年7月2日 星期五
青心直說：承達小裝修大生意, P/E 將低於 4倍
青心直說：承達小裝修大生意
Appledaily.com 2010年07月02日 胡孟青
世界各地具象徵意義嘅地標建築，遠睇外觀設計誇啦啦，內部裝潢亦令人留下深刻印象，才可以成為話題之作。近年本港豪宅屋苑都以大型會所作賣點，益顯發展商對設計的重視。然而單係設計絕不足夠，裝修用料亦好重要。平時講嘅「裝修」已不足以涵蓋以上嘅要求，用「裝潢」兩個字應該更恰當。唔好睇小裝修呢門生意，大型裝修工程單單都過千萬甚至過億元，例如香港就有大家熟悉嘅貝沙灣、君頤峰、銀海天峰等大型豪宅大堂及會所，重有半島酒店、港島東一號，而澳門有永利酒店、美高梅金殿、威尼斯人、新葡京等項目嘅超豪靚裝修，都好出色，佢哋嘅內櫳裝潢，均出自同一公司承達國際（ 2288）之手。承達已衝出港澳，進軍內地，並以合營方式，拓展至中東卡塔爾及阿布扎比。
PE將低於 4倍
點解一間裝修公司可以有資格承接大型工程，而且多家藍籌大型發展商都與之合作無間？原因係承達與建築公司及物料供應商以聯盟方式緊密連繫，令後期工作嘅內部裝修工程得以準時交足貨。公司從工業安全、手工質素與準時交貨方面贏盡口碑，擁有口碑就等於擁有市場。另外，公司剛以 3.15億元購入觀塘海濱道億利達工業大廈全幢，配合政府活化工廈的理念，預期翻新工廈將可以成為另一盈利增長點。公司過去 3年之年複合增長達 26.1%，截至 09年 9月底止中期業績，收入增長 1倍至 12.12億元，純利由 6100萬元倍增至 1.2億元，毛利亦由 15%上升至 16%，雖然公司自去年 8月掛牌以來股價表現差強人意，然而估值與業績才是股價最終的依靠 ??? 預期下周五公佈之全年業績將有驚喜， PE將低於 4倍，承達肯定是滄海遺珠。
Appledaily.com 2010年07月02日 胡孟青
世界各地具象徵意義嘅地標建築，遠睇外觀設計誇啦啦，內部裝潢亦令人留下深刻印象，才可以成為話題之作。近年本港豪宅屋苑都以大型會所作賣點，益顯發展商對設計的重視。然而單係設計絕不足夠，裝修用料亦好重要。平時講嘅「裝修」已不足以涵蓋以上嘅要求，用「裝潢」兩個字應該更恰當。唔好睇小裝修呢門生意，大型裝修工程單單都過千萬甚至過億元，例如香港就有大家熟悉嘅貝沙灣、君頤峰、銀海天峰等大型豪宅大堂及會所，重有半島酒店、港島東一號，而澳門有永利酒店、美高梅金殿、威尼斯人、新葡京等項目嘅超豪靚裝修，都好出色，佢哋嘅內櫳裝潢，均出自同一公司承達國際（ 2288）之手。承達已衝出港澳，進軍內地，並以合營方式，拓展至中東卡塔爾及阿布扎比。
PE將低於 4倍
點解一間裝修公司可以有資格承接大型工程，而且多家藍籌大型發展商都與之合作無間？原因係承達與建築公司及物料供應商以聯盟方式緊密連繫，令後期工作嘅內部裝修工程得以準時交足貨。公司從工業安全、手工質素與準時交貨方面贏盡口碑，擁有口碑就等於擁有市場。另外，公司剛以 3.15億元購入觀塘海濱道億利達工業大廈全幢，配合政府活化工廈的理念，預期翻新工廈將可以成為另一盈利增長點。公司過去 3年之年複合增長達 26.1%，截至 09年 9月底止中期業績，收入增長 1倍至 12.12億元，純利由 6100萬元倍增至 1.2億元，毛利亦由 15%上升至 16%，雖然公司自去年 8月掛牌以來股價表現差強人意，然而估值與業績才是股價最終的依靠 ??? 預期下周五公佈之全年業績將有驚喜， PE將低於 4倍，承達肯定是滄海遺珠。
升級 報告王：摩通 Frank Li命中率 80%
升級報告王：摩通 Frank Li命中率 80%
Appledaily.com 2010年07月02日
據《報告王》新推出的大行報告分析員排名榜，短線表現較突出的為摩根大通分析員 Frank Li，其平均短線回報率 5.16%。過去 3個月內發表的報告中， 5次調整了股份評級，其中 4次錄得正回報，命中率達 80%。
其中， 3月 18日他將長城汽車（ 2333）評級由「中性」調高至「增持」，長汽股價兩天升 7.14%。中線以高盛分析員 Caroline Li較搶鏡，平均中線回報 6.74%。其中 3月 25日他重申「買入」百麗國際（ 1880），該股 20天升 22%。 3月 30日，重申「買入」波司登（ 3998），該股 20天升幅達 35%。《報告王》的大行報告分析員排名榜，追蹤分析員發表報告後，推介股份的短線（ 2天）及中線（ 20天）表現，並列入「短線排名榜」及「中線排名榜」。《報告王》至今紀錄超過 2000份大行報告、近 400名分析員的貼股資料。
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三網融合: 北京, 上海,大連市12試點出台,
三網融合 12試點出台 京滬深入圍 料 3年拉動 6800億內需
【Apple 報 2010年07月02日 訊】國務院昨日正式公佈首批三網融合試點地區名單，包括北京、上海、大連市等 12個城市。專家估計，透過網絡改造、機頂盒升級及增加節目內容等，未來 3年可拉動投資及消費近 6800多億元（人民幣．下同），達到推動內需，刺激經濟增長的目的。下一步，工信部將會同廣電總局等部門抓好試點示範，為推動雙向進入、推進三網融合取得實質性進展。Apple 記者：黃偉強.
國務院在通知中稱，在省（區、市）人民政府自願申報的基礎上，按照試點地區應具備的條件，經協調小組審議批准，確定首批試點名單。包括 4個省會城市哈爾濱、武漢、杭州、南京； 4個單列市深圳、青島、廈門、大連； 1個非省會城市綿陽； 1個城市群湖南省長株潭區；以及兩個直轄市北京和上海。所謂三網融合，基本上是指電訊、廣播及寬頻網絡相互滲透、兼容，達至形成統一的訊息通訊網絡，提供包括語音、資料、圖像等綜合多媒體的通信業務。
實現網絡資源共享
最大的好處，是實現網絡資源共享，避免低水平的重複建設，最後打造出一個適應性強、容易維護及費用廉宜的高速寬頻多媒體基礎平台。根據已明確的時間規劃，今明兩年為試點階段， 2012至 2015年進入推廣階段。在試點城市內，電訊營運商要與廣電集成播控方合作發展 IPTV業務。中國工程院院士鄔賀銓估計，未來 3年三網融合可拉動投資及消費 6880億元。
有利網絡設備軟件商
其中，廣電有線網絡雙向改造、機頂盒升級、視頻節目內容信息系統建設，便達 2490億元。分析員認為，三網融合試點出台，將推動網絡設備商、機頂盒廠商率先行動，短期有利於網絡、設備及三網融合相關軟件供應商，中長期則利好內容供應商。內地媒體引述消息指，部門利益仍然是三網融合發展道路上的最大障礙，如電訊營運商對 IPTV等融合業務不太熱衷，因建議規定， IPTV、手機電視的集成播控業務由廣電部門負責，即對節目內容進行播放及監管，電訊營運商對 IPTV、手機電視的發展感到受制約較大，開展業務並不積極。至於廣電網營運商雖然可進入電話、互聯網等基礎電訊領域，但亦只有相應基礎設施建設權，無電訊號碼分配權。看來需寄望內地電訊法確立，推動三網融合，消息稱，電訊法草案已上報國務院，目前正在修改完善中，最快 8月審議。
本地受惠行業
•電訊股：
中電信（ 728）、聯通（ 762）、中移動（ 941）
•網站/增值服務：
騰訊（ 700）、阿里巴巴（ 1688）
•硬件：
TCL多媒體（ 1070）、 TCL通訊（ 2618）、創維（ 751）、富士康（ 2038）、中國無線（ 2369）、比亞迪電子（ 285）、聯想（ 992）、晨訊（ 2000）
•電訊設備：
中興通訊（ 763）、中通信（ 552）、京信通信（ 2342）
•傳媒股：
鳳凰衛視（ 2008）、北青傳媒（ 1000）
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【Apple 報 2010年07月02日 訊】國務院昨日正式公佈首批三網融合試點地區名單，包括北京、上海、大連市等 12個城市。專家估計，透過網絡改造、機頂盒升級及增加節目內容等，未來 3年可拉動投資及消費近 6800多億元（人民幣．下同），達到推動內需，刺激經濟增長的目的。下一步，工信部將會同廣電總局等部門抓好試點示範，為推動雙向進入、推進三網融合取得實質性進展。Apple 記者：黃偉強.
國務院在通知中稱，在省（區、市）人民政府自願申報的基礎上，按照試點地區應具備的條件，經協調小組審議批准，確定首批試點名單。包括 4個省會城市哈爾濱、武漢、杭州、南京； 4個單列市深圳、青島、廈門、大連； 1個非省會城市綿陽； 1個城市群湖南省長株潭區；以及兩個直轄市北京和上海。所謂三網融合，基本上是指電訊、廣播及寬頻網絡相互滲透、兼容，達至形成統一的訊息通訊網絡，提供包括語音、資料、圖像等綜合多媒體的通信業務。
實現網絡資源共享
最大的好處，是實現網絡資源共享，避免低水平的重複建設，最後打造出一個適應性強、容易維護及費用廉宜的高速寬頻多媒體基礎平台。根據已明確的時間規劃，今明兩年為試點階段， 2012至 2015年進入推廣階段。在試點城市內，電訊營運商要與廣電集成播控方合作發展 IPTV業務。中國工程院院士鄔賀銓估計，未來 3年三網融合可拉動投資及消費 6880億元。
有利網絡設備軟件商
其中，廣電有線網絡雙向改造、機頂盒升級、視頻節目內容信息系統建設，便達 2490億元。分析員認為，三網融合試點出台，將推動網絡設備商、機頂盒廠商率先行動，短期有利於網絡、設備及三網融合相關軟件供應商，中長期則利好內容供應商。內地媒體引述消息指，部門利益仍然是三網融合發展道路上的最大障礙，如電訊營運商對 IPTV等融合業務不太熱衷，因建議規定， IPTV、手機電視的集成播控業務由廣電部門負責，即對節目內容進行播放及監管，電訊營運商對 IPTV、手機電視的發展感到受制約較大，開展業務並不積極。至於廣電網營運商雖然可進入電話、互聯網等基礎電訊領域，但亦只有相應基礎設施建設權，無電訊號碼分配權。看來需寄望內地電訊法確立，推動三網融合，消息稱，電訊法草案已上報國務院，目前正在修改完善中，最快 8月審議。
本地受惠行業
•電訊股：
中電信（ 728）、聯通（ 762）、中移動（ 941）
•網站/增值服務：
騰訊（ 700）、阿里巴巴（ 1688）
•硬件：
TCL多媒體（ 1070）、 TCL通訊（ 2618）、創維（ 751）、富士康（ 2038）、中國無線（ 2369）、比亞迪電子（ 285）、聯想（ 992）、晨訊（ 2000）
•電訊設備：
中興通訊（ 763）、中通信（ 552）、京信通信（ 2342）
•傳媒股：
鳳凰衛視（ 2008）、北青傳媒（ 1000）
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澳洲政府讓步，降資源暴利稅率至30%
Aastock.com 2010-07-02 07:42:08
澳洲政府公布向礦商讓步的資源暴利稅方案，將煤炭及鐵礦石稅率由40%下調至30%，起 點亦上調，但將煤層氣納入徵收範圍，稅率為40%，2012年7月1日起生效。
澳洲政府公布向礦商讓步的資源暴利稅方案，將煤炭及鐵礦石稅率由40%下調至30%，起 點亦上調，但將煤層氣納入徵收範圍，稅率為40%，2012年7月1日起生效。
上半年表現最差國企成份股:龍源,富力,中煤,中鋁,鞍鋼
上半年五大表現最差國企成份股
是日半年結。總結今年上半年，國指累跌1328點或10.4%，收11466。上半年五大表現最差國企成份股：
鞍鋼<00347.hk>收9.4元，累跌45.09%
中煤<01898.hk>收9.89元，累跌30.55%
中鋁<02600.hk>收6.02元，累跌29.59%
龍源<00916.hk>收7.23元，累跌27.99%
富力<02777.hk>收9.99元，累跌27.08%
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是日半年結。總結今年上半年，國指累跌1328點或10.4%，收11466。上半年五大表現最差國企成份股：
鞍鋼<00347.hk>收9.4元，累跌45.09%
中煤<01898.hk>收9.89元，累跌30.55%
中鋁<02600.hk>收6.02元，累跌29.59%
龍源<00916.hk>收7.23元，累跌27.99%
富力<02777.hk>收9.99元，累跌27.08%
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2010年7月1日 星期四
中國燃氣 (384) 料全年盈利大升, 因利率掉期合約公允值增加
29/06/2010 18:28【企業盈喜】中國燃氣料全年盈利大升，因利率掉期合約公允值增加
《經濟通通訊社２９日專訊》中國燃氣（３８４）發出盈利預喜，料截至今年３月底止全年盈利錄得頗大幅增長，該公司指出，有關增長主要歸因於該公司之利率掉期合約之公允值變動加值，以及２０１０年財年內就有關收購附屬公司之折讓所導致。
《經濟通通訊社２９日專訊》中國燃氣（３８４）發出盈利預喜，料截至今年３月底止全年盈利錄得頗大幅增長，該公司指出，有關增長主要歸因於該公司之利率掉期合約之公允值變動加值，以及２０１０年財年內就有關收購附屬公司之折讓所導致。
中國燃氣 (384) 料全年盈利大升, 因利率掉期合約公允值增加
29/06/2010 18:28【企業盈喜】中國燃氣料全年盈利大升，因利率掉期合約公允值增加
《經濟通通訊社２９日專訊》中國燃氣（３８４）發出盈利預喜，料截至今年３月底止全年盈利錄得頗大幅增長，該公司指出，有關增長主要歸因於該公司之利率掉期合約之公允值變動加值，以及２０１０年財年內就有關收購附屬公司之折讓所導致。
《經濟通通訊社２９日專訊》中國燃氣（３８４）發出盈利預喜，料截至今年３月底止全年盈利錄得頗大幅增長，該公司指出，有關增長主要歸因於該公司之利率掉期合約之公允值變動加值，以及２０１０年財年內就有關收購附屬公司之折讓所導致。
華潤燃氣 (1193) 獲中石油母優先供氣
戰略協議 華燃獲中石油母優先供氣
Appledaily.com 2010年06月30日
華潤燃氣（ 1193）前日公佈與天津天聯（ 8290）大股東天津燃氣合作，成立天然氣供應的合資企業後，母公司華潤集團昨公佈，與中石油（ 857）母公司中石油集團簽署戰略合作協議，雙方同意在天然氣、加油站非油品、成品油、天然氣發電、工程建設、海外投資等領域合作，中石油集團亦會優先向華潤燃氣供氣，有助穩定華潤燃氣的天然氣供應。
根據協議，雙方同意優化現有區域城市燃氣市場，以避免競爭，華潤集團亦會參股建設中石油集團的國內天然氣長輸管道幹線、支幹線及區域支線，以及液化天然氣（ LNG）接收站等天然氣基礎設施。
優化燃氣市場免競爭
華潤燃氣主席馬國安稱，中石油集團在天然氣供應的上游領域具巨大優勢，母公司與中石油集團合作，可令公司在氣源保障、項目取得、資產結構優化及加氣站建設方面獲得更多支持，相信會為雙方帶來協同效應。
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Appledaily.com 2010年06月30日
華潤燃氣（ 1193）前日公佈與天津天聯（ 8290）大股東天津燃氣合作，成立天然氣供應的合資企業後，母公司華潤集團昨公佈，與中石油（ 857）母公司中石油集團簽署戰略合作協議，雙方同意在天然氣、加油站非油品、成品油、天然氣發電、工程建設、海外投資等領域合作，中石油集團亦會優先向華潤燃氣供氣，有助穩定華潤燃氣的天然氣供應。
根據協議，雙方同意優化現有區域城市燃氣市場，以避免競爭，華潤集團亦會參股建設中石油集團的國內天然氣長輸管道幹線、支幹線及區域支線，以及液化天然氣（ LNG）接收站等天然氣基礎設施。
優化燃氣市場免競爭
華潤燃氣主席馬國安稱，中石油集團在天然氣供應的上游領域具巨大優勢，母公司與中石油集團合作，可令公司在氣源保障、項目取得、資產結構優化及加氣站建設方面獲得更多支持，相信會為雙方帶來協同效應。
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雅居樂 (3383) 獲東亞授出８億元兩年期信貸
30/06/2010 09:59《神州民企》雅居樂（０３３８３）獲東亞授出８億元兩年期信貸
《經濟通通訊社３０日專訊》雅居樂（０３３８３）宣布，昨日與東亞銀行（２３）訂立信貸協議，據此獲授８億元定期貸款信貸，由協議訂立日期起計為期２４個月。
根據協議，倘控股股東不再直接或間接擁有該公司至少５０％股權，或不再有權行使對雅居樂的管理控制權，將產生違約事件，貸款人可終止信貸協議。
《經濟通通訊社３０日專訊》雅居樂（０３３８３）宣布，昨日與東亞銀行（２３）訂立信貸協議，據此獲授８億元定期貸款信貸，由協議訂立日期起計為期２４個月。
根據協議，倘控股股東不再直接或間接擁有該公司至少５０％股權，或不再有權行使對雅居樂的管理控制權，將產生違約事件，貸款人可終止信貸協議。
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