歐洲股神： A股將進牛市

安東尼．波頓對石油及原材料等商品股持審慎態度，同時看淡工業股。


歐洲股神： A股將進牛市今年領全球展升浪　最看好內需股

【Apple 報 16.7.2010 訊】國際炒家索羅斯、股神畢菲特、商品大王羅杰斯等著名財經鉅子，均認為中國是一個「大寶藏」，惟願意紆尊降貴、身體力行到中國「尋寶」的，只有「歐洲股神」安東尼．波頓（ Anthony Bolton）。波頓以自己親身經歷告訴投資者：「 A股未來十年充滿投資良機，現已具備展開牛市的所有條件，相信今年稍後時間 A股將會帶領全球股市進入歷時數年的新一輪牛市。」記者：陳韻妍.

富達國際投資總裁波頓自去年 11月宣佈重出江湖，為富達管理一隻全新的中國基金後，便一直為此東奔西跑；今年初，有關基金已在英國註冊為「中國特別情況基金」，主要在中國尋覓有合理增長潛力、但估值較西方同類企業為低的中小企。

料內地重新寬貨幣政策
今年以來 A股表現不濟，加上中國次季經濟增長放緩至 10.3%，遂令投資者擔心中國投資市場是否已光芒不再。面對市場懷疑，波頓以其「逆向投資法」態度分析，指 A股經歷一年熊市後，現時部份企業估值已相當吸引，惟投資者過於悲觀，以致忽略箇中的投資機遇，其他地區上市的中資股亦具投資價值。對於次季經濟放緩，他稱，純因中國政府去年底採取的緊縮政策，相信全年仍能維持 8至 10%增長，遠勝中線增速偏低的西方國家。

他續說，內地通脹料於秋季見頂，年底前會徐徐回落，相信中國政府今年後期因應通脹風險降溫而重新放寬貨幣政策，這更有利投資環境，而人民幣升值亦會令投資內地更為吸引，惟他認為，外資對早前人民幣升值預期過於樂觀，現時則可能流於過份審慎。

波頓表示，中國正出現結構性轉變，現時出口黃金時期已過，內需地位日漸重要，故在芸芸行業中，特別看好內需，包括百貨及運動用品零售商、酒類、汽車等，亦喜歡金融、電力及燃氣分銷股，然而他對石油及原材料等商品股持審慎態度，亦看淡倚重出口及毛利偏低的工業股。

主打中小企具升值潛力
被問及對內房股看法時，他指是高風險高回報的投資，預計中央未來數月會先觀察打壓樓市措施的成效，故對樓市的取態短期應不會改變，因此投資者毋須急於投資內房股。

現時內地大部份國企的股份都由中國政府持有，故國企發展可說是由中央「話事」，波頓亦察覺中國政府對國企的巨大影響力，惟他掌管的基金卻以中小企為主，而這些企業的資產負債表及現金比率均較預期強勁，有能力在未來十年大幅增長，加上目前市場對中小企缺乏深入分析和研究，故具一定升值潛力。

安東尼•波頓簡歷
個人資料：
•英國劍橋大學工程學及商務研究（榮譽）碩士
•被譽為歐洲股神
•現任富達投資總裁
•著作有《逆勢出擊：安東尼．波頓的成功投資》及《安東尼．波頓教你選股》

工作履歷：
09年 11月，重投基金管理工作，並於 10年 4月移居香港，管理富達中國特別情況基金（ Fidelity China Special Situations Fund）
• 79年加入富達，曾管理多隻基金， 07年底卸任日常投資組合管理職務，負責指導新晉基金經理及研究分析員，同時監督富達的投資管理程序
•曾任凱塞．厄爾曼銀行投資分析員及旋辛格投資管理服務公司基金經理往績：79年 12月至 07年 12月管理富達特別情況基金（ Fidelity Special Situations Fund）， 28年來平均每年回報率達 19.5%，單位資產淨值由 1000英鎊升至 14.72萬英鎊

獎項：
• 05年獲 Financial Mail Investment Oscars頒授「安東尼．波頓特別獎」及被評為「最佳英國基金經理」
• 03年獲 Citywire Funds Insider Awards被評為英國公司組別的最佳基金經理
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深入了解四個月赴華 4次　親訪 150家內企

2010年07月16日

年屆 60歲的富達投資總裁安東尼．波頓，為了中國這顆耀眼新星，除放棄倫敦的優哉游哉基金經理培訓生涯，押後退休生活外，過去 4個月更親自到訪內地 4次，至今曾拜訪逾 150家中國企業，目的就是透過自己的「所見、所聞、所知、所感」，去深入了解及認識企業，這種毅力及魄力絕非其他星級投資者可比擬。

波頓的中國之行相當豐富，除與企業管理層見面外，亦參觀其廠房及零售網絡，又與政府管員及獨立顧問會晤，成功與逾 20證券公司建立關係，對其日後拓展及研究中國市場有極大幫助。他稱，每次出訪後，都會覆檢該企業的財務狀況，審閱其資產負債表、現金流等，再計算其估值是否抵買，而這套投資策略亦會套用於「中國特別情況基金」上，並承諾至少會掌管該基金至 2012年 4月。

擇居香港　方便研究
既然波頓需要經常北上拜訪內地企業，為何他仍執意選擇移居香港而非內地城市？他曾向本報表示，因為富達的中國團隊大本營在香港，只有定居香港，才可以與其他中國基金經理如王文瑩、馬日暉等緊密合作，而且香港不僅是最佳研究中國的地點，亦是投資者與中國企業管理層會面的最佳地方。