實戰理論：大行唱好地產股等反彈沽之

實戰理論：大行唱好地產股等反彈沽之

Appledaily.com 沈振盈 2010年07月22日

大市三日之內又挾番上 20500，此等走勢已令大部份人迷失方向。其實只要冷靜分析，基本上港股仍處上落市格局。大市過去數日已營造三角形之形態，而周一跌至 20000之時，正是三角形之底部，宜買不宜沽。故此，仍建議好倉不用止蝕，等反彈才平倉食糊。在上落市的格局，最忌就是追貨，見升追揸，見跌追沽的做法，通常的結局會「左一巴，右一巴」，令到自己信心動搖。這兩天大市真的反彈，大可跟既定策略，逐步減磅食糊。千萬不要因為市況已回升，就再起貪念，捨不得沽貨，這是兵家大忌。若你問未來數天市況何去何從？筆者相信是挾上的機會較大，因為上周的下跌已成功製造淡勢，引誘不少人做淡。熊證的街貨量急增，而且聚積在頗為貼價的收回區， 20700至 21000。

地產股屬「超」貴
真不明白為何此等資金這般勇敢，似乎認為個大市「死梗」。始終市場走勢受衍生工具影響最大，就算估計恒生指數會挾上 21000，筆者也不會再貪此段升幅，仍然秉持既定策略，在這兩天盡量吼高位平好倉。昨日大行出報告唱好新世界發展（ 017），論點始終離不開樓市上升及股價相對資產淨值折讓大。看來地產股要大行出報告發功才可挾起一眾地產股，筆者等待了很久都是希望地產股最後能挾上，今次應該是大好機會，等資金炒上之後開 Put沽之。

NAV折讓大根本不是合理的論點，這只是數字遊戲而已，如何去評估 NAV很視乎撰寫人對樓價的看法，很多時都有主觀的成份。真正的價值應該放在已確認的收入數字，以及預期收益與股價之間的比較。現時地產股之股價仍屬「超」貴。

沈振盈