中煤能源(01898)盈利看好可吼，料受惠銷量及售價上漲

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05/11/2009 11:00
中煤能源(01898)盈利看好可吼，料受惠銷量及售價上漲

股份推介中煤能源 (01898)
建 議 　：買入($11.50)
止 蝕　 ：$10.60
目 標　：$13.20
理 由 　：按中國會計準則，中煤能源今年第三季純利按年下跌36%至14.1億元人民幣，主要是受期內實現煤價較低及經營成本上漲拖累。累計首3季，純利按年減少14%至49.4億元。首3季公司原煤產量8305萬噸，按年增長10%，焦炭產量324萬噸，按年增長2.9%。　　

雖然季度業績遜預期，但第四季度進入用煤高峰期，中煤的經營狀況及盈利仍然值得期待。公司將主要受惠銷量及售價上漲：
(1)高耗電行業復蘇帶動用電需求及發電量進一步提升，火電企業用煤增加。
(2)受需求刺激及鐵路維修因素影響，秦皇島煤炭庫存近月大幅下滑，雖然近日存在補庫存，但料伴隨去庫存過程，秦皇島煤價仍將受支持。目前，5500大卡煤炭價格近一個月升超過10%，增加第四季度煤價走強預期。

《灝天環球投資首席策略師　歐業亨》
.歐業亨灝天環球投資首席策略師電郵：victor.au@glorysky.ws
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