花樣年及三一重裝=超購 22.2倍及 24.5倍

民行首日孖展遜 預期人龍曇花一現　暫派表 30萬份

【Apple 報 14.11.2009 訊】今年集資額最大的新股民生銀行（ 1988）昨首日公開招股，但孖展反應明顯低於一些預留大量孖展額的證券行預期，據本報向 11家證券行進行查詢，民行首日孖展額為 245.8億元，只相當於超額 14.6倍，不過消息人士稱，首日已收到 2000個白表 e-IPO認購申請，宗數與國藥（ 1099）相若，以此判斷，相信民行最終認購人數會接近國藥（ 42.33萬份）。　記者：龍婉嫻、周燕芬.

國際配售方面，除索羅斯、厚樸及太保外，淡馬錫、國壽（ 2628）、人保及泰康人壽亦已入飛認購，目前累計超購近 5倍，申購金額逾 150億美元。

趙世曾斥數億認購
民行位於觀塘的收票行滙豐銀行，於早上 9點開業前出現一條約 21人的人龍等候索取表格；銀行啟業後半小時一直維持 5至 10人的小龍，之後才消失；初步反應普通。據了解，民行首日派出白、黃色表格 30萬份，已印備的 100萬張白表應足夠應付。除厚樸基金及索羅斯分別認購 10億美元及 1億美元外，淡馬錫的認購額亦有 1億美元。此外，卓能（ 131）主席趙世曾昨日亦表示，個人及上市公司合共以數億元認購民行新股；自從中冶（ 1618）損手後，他對新股會有選擇性。
首日孖展 246億超額 14倍
民行首日孖展額為 245.8億元，只相當於超額 14.6倍，至於輝立、信誠、耀才及英皇等中型證券行早已預留了 100億元孖展額供客戶申請使用，然而據他們昨日提供的首日孖展數，僅相當於預留額的 1/10至 1/4，投資者的認購熱情顯然遠遜證券行預期。敦沛證券董事總經理黃偉康稱，民行若以上限 9.5元定價，市賬率將達 1.8倍，已不算非常吸引，明年預測股本回報率又是內銀股之中最低，按保薦人瑞銀估計只為 14.8%，以 5家 H股較 A股出現溢價的內銀計，他們最多溢價不超過兩成。民行客戶以中小企為主，明年相信仍受出口未能全面復蘇影響，上市後， H股能較 A股（昨收 8.41元人民幣，相當於港元 9.55元）溢價 5至 6%已差不多，亦即約 10元多一點，投資者可以用自有資金或孖展申購，但不宜對該股首日升幅抱太大期望，能有 8至 10%已不錯。耀才證券董事總經理陳啟峰亦指，除花樣年（ 1777）及三一重裝（ 631）外，下周還有金沙中國（ 1928）招股，同期有 4個選擇，分散了投資者認購集中度亦是一個原因。

花樣年及三一重裝第二日招股， 11家證券行孖展額分別為 74.3億及 61.1億元，相當於超購 22.2倍及 24.5倍，時富證券董事總經理鄭文彬及其他一些證券界人士說，兩隻新股不但沒有出現被抽飛轉投民行現象，反而孖展申購額有所增加，實在令他們有點意外，估計是投資者看到早前全城熱購的中冶（ 1618）仍然潛水，國藥亦已失去進一步上升動力，相反其他集資金額較細的新股，上市後卻有較佳表現，故情願選擇冷敲其他非焦點新股。

3隻新股孖展認購情況
新鴻基證券行
三一重裝(631)：約 12.5億元　
花樣年(1777)：約 20億元民生銀行(1988)：約 50億元　
民生銀行孖展息： 1.80至 2.88厘

輝立證券行
三一重裝(631)： 9.2億元　
花樣年(1777)： 7.3億元民生銀行(1988)： 38.1億元　
民生銀行孖展息： 1.40至 1.60厘

凱基證券行
三一重裝(631)： 12億元　
花樣年(1777)： 3.5億元
民生銀行(1988)： 30億元　民生銀行孖展息：約 2.00厘

時富證券行
三一重裝(631)： 3.8億元　
花樣年(1777)： 5億元
民生銀行(1988)： 28億元　民生銀行孖展息：零至 1.88厘

大福證券行
三一重裝(631)：逾 6億元　
花樣年(1777)：逾 6億元
民生銀行(1988)：逾 20億元　民生銀行孖展息： 1.50至 1.80厘

致富證券行
三一重裝(631)：沒有提供孖展　
花樣年(1777)：沒有提供孖展
民生銀行(1988)： 20億元　民生銀行孖展息： 2.00厘

耀才證券行
一重裝(631)： 5億元　
花樣年(1777)： 6億元
民生銀行(1988)： 20億元　民生銀行孖展息： 1.18厘

信誠證券行三一重裝(631)： 5億元　
花樣年(1777)： 6.5億元
民生銀行(1988)： 18億元　民生銀行孖展息： 1.30厘

皇證券行
三一重裝(631)： 2億元　
花樣年(1777)： 15億元
民生銀行(1988)： 10億元　民生銀行孖展息： 1.38厘

光大證券行
三一重裝(631)： 5億元　
花樣年(1777)： 4.5億元
民生銀行(1988)： 10億元　民生銀行孖展息： 1.80厘

敦沛證券行
三一重裝(631)： 6000萬元　
花樣年(1777)： 5000萬元
生銀行(1988)： 1.7億元　民生銀行孖展息： 1.28厘

總計

三一重裝(631)： 61.1億元　
花樣年(1777)： 74.3億元
民生銀行(1988)： 245.8億元　民生銀行孖展息：不適用

相當於公開招股超額認購
三一重裝(631)： 24.5倍　
花樣年(1777)： 22.2倍
生銀行(1988)： 14.6倍　民生銀行孖展息：不適用
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