神華(1088), 兗煤(1171)

神華季賺 91億增 15% 銷售管理費飆　累兗煤純利挫 61%

【Apple 報 28.10.2009 訊】兩大煤股昨公佈業績，神華能源（ 1088）按國際會計準則第三季純利 91.09億元（人民幣．下同），增幅略高於上半年，達 15.42%；首三季純利 260.29億元，按年增 14.6%。　記者：龍婉嫻.

兗州煤業（ 1171）第三季煤炭產銷量扭轉上半年跌勢，恢復增長，平均售價較上半年升 10.3%，但因銷售及管理費用持續攀升，按中國會計準則，第三季純利僅 11.24億元，跌幅擴大至 61.3%，並導致首三季純利跌 54.7%，至 30.28億元，略高於中期業績時預測的 29.91億元。

神華指出，由於第三季國內長約煤炭銷量佔國內銷量比重，由上半年的 69.2%回升至 74.5%，令首三季加權平均煤炭售價，由上半年每噸 389.2元，稍為拉低至 387.5元，但依然較去年同期增 4.7%。至於自產煤單位生產成本，亦由上半年的每噸 86.6元，增至首三季的每噸 89.8元，按年升 16.6%，升幅大致與上半年持平。

兗煤產銷量升無助業績
神華指，除內地兩次加電價推升電力成本外，增大神東礦區薄煤層開採和放頂煤開採，導致原材料等耗用增，哈爾烏素礦、錦界礦、布爾台礦等高成本礦井產量佔比上升，萬利礦區部份礦井遇到複雜地質構造及哈爾烏素礦增加剝離量，導致礦務工程費用增，是單位生產成本的主因。

神華第三季銷售費用增 43.35%，管理費用控制相對較好，增幅只有 2.76%；相反兗煤同期銷售費用及管理費用增幅均無煞車迹象，且較上半年有所加速，兩項目增幅達 56.27%及 38%，從而拖低公司的盈利能力，即使期內煤炭產、銷量相較上半年轉跌為升，分別升 7.84%及 10.7%，其現貨煤炭銷售比重亦高於神華，從而更受惠於現貨煤價持續走高，令當季平均煤炭售價達 544.66元，較上半年高出 10.32%，但對業績仍無補於事。

神華管理費僅增 2.8%
對兗煤股東唯一好消息，是秦皇島現貨電煤價格昨再創 11個月高位，達每噸 655至 680元，按該公司去年純利 64.89億元計，即使第四季純利繼續下滑，跌幅應少於第三季。一直有按季發盈警的兗煤，亦未有再發出任何警示，意味該公司全年純利跌幅應小於 50%。另外，兗煤董事局通過，向負責開發趙樓及萬福煤礦的兗煤菏澤能化增加注資 15億元，完成後於其持股量將由 96.67%增至 98.33%。

兩隻煤股業績　（單位：人民幣）
神華營業額第 3季： 310.70億　變化：+10%　首 9月： 881.53億　變化：+14%神華純利第 3季： 91.09億　變化：+15%　首 9月： 260.29億　變化：+15%

兗煤營業額第 3季： 57.22億　變化：-25%　首 9月： 153.38億　變化：-26%兗煤純利第 3季： 11.24億　變化：-61%　首 9月： 30.28億　變化：-55%

註：神華業績是按國際會計準則，兗煤是按中國會計準則.

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