中央批1500億挺市

Orientaldaily 12.10.2009

中央批 1,500億挺市

受國際金融海嘯衝擊而進入霜凍期的合格境內機構投資者（QDII）回暖。國家外匯管理局公布，截至八月底止，合共批准56家QDII境外證券投資額度559億美元（約4,300億港元），其中190億美元（約1,500億港元）仍未匯出使用，並規定外匯局有權調低兩年內未能有效使用的投資額度，防止業界佔有投資額度而不使用外，還對券商類QDII全面「開閘」。

目前內地有26家基金管理公司、9家證券公司已獲得中國證監會批准QDII資格。外匯局日前公布，當中包括12家基金管理公司及證券公司，合共獲得335.65億美元（約2,618.07億港元）境外證券投資額度，證券類QDII資金淨匯出144.95億美元（約1,130.61億港元），即剩餘190.7億美元（約1,500億港元）額度仍未使用。

消息透露，華泰證券已向中國證監會提交額度約20億至50億港元的QDII產品申請，主要將投資本港證券市場，預期證券公司QDII可為港股注入新血。
外匯局早於○六年就針對銀行代客境外理財業務，以及基金管理公司境外證券投資的外匯管理下發有關通知，但一直未有對證券公司QDII投資作出規範。內地券商表示，之前中金公司及招商證券的QDII額度，是以試點方式獲批，是次通知相當於對證券公司QDII投資的外匯管理辦法，象徵券商類QDII將全面開閘。

簡化申請 加速審批
業界認為，外匯局選擇現時公布有關通知，顯示海外市場回暖，監管部門對資金「出海」的顧慮減少，預期未來數月中證監及外匯局對QDII產品的審批會加速。
外匯局的最新《通知》，規定取得投資額度的證券經營機構，可投資於監管部門許可的各類境外證券投資產品，同時簡化證券經營機構申請境外證券投資額度的程序及所需資料，並且明確對證券經營機構境外證券投資額度的餘額管理原則。

額度限兩年內使用
此外，為防止業界佔有投資額度而不使用，《通知》還規定外匯局有權調低兩年內未能有效使用的投資額度。

外匯局負責人表示，QDII制度的實施，有利於促進國際收支平衡，同時改變目前中國海外金融資產中，官方儲備佔主體的格局，今後民間持有海外資產的比例還將逐步提高。
QDII基金收益率47%

受到國際金融海嘯衝擊，過去一年證券類QDII的海外投資基本上停滯不前。以券商QDII為例，到目前為止只有中金公司於去年初推出一隻券商QDII，即中金大中華股票配置集合資產管理計劃。該產品募集資金僅3.7億元人民幣，與中金管理層原本預期的10億美元相距甚遠，這一結果令其他券商QDII產品全數進入霜凍期。

不過，受惠於外圍股市升浪，今年QDII海外投資成績已顯著好轉。
天相投資的統計顯示，截至九月二十一日為止，今年9隻QDII基金平均收益率達47.69%。

AH價差縮 刺激有限
儘管國家外匯管理局對內地證券公司合格境內機構投資者（QDII）全面「開閘」，並且明確規範QDII資金閒置時間，但本港證券界認為，雖然這屬利好消息，但因A、H股差價已較之前顯著縮窄，所以對港股走勢不會有太大刺激，短期依然較受外圍經濟氣氛影響。

康宏證券及資產管理董事黃敏碩表示，由於之前批出的QDII額度未被充分利用，加上A、H股差價收窄，已使QDII資金來港購買港股的誘因明顯減少，所以外匯局是次的通知，未必會促使QDII資金短期內大規模來港。

連升五日 22000阻力大
黃敏碩認為，技術上分析，恒生指數上周連升五日後，要先在21,700至21,900點間建立支持，若本周內地公布的第三季經濟數據，以及美國企業公布的季度業績令人滿意，可望推動港股走勢。
滙盈證券董事謝明光則表示，美股上周五再創一年新高，高位再升壓力較大，前景未明朗，所以預期本周港股即使有力再上，升幅不會太大，恒指在21,800及22,000點之間會有頗大阻力。
參考上周五港股美國預託證券（ADR）報價，兩大重磅藍籌股滙控（00005）及中移（00941）較上周五本港收市價高0.09元及0.34元，若按比例推算，相當恒指上升46點，國企指數上升39點。

QFII放寬A股樂觀
國家外匯管理局發表通知，即日起將單一合格境外機構投資者（QFII）的額度上限，由8億美元提高至10億美元，並且將中長期QFII的本金鎖定期縮短至三個月。市場預期會有新資金流入A股，加上中央匯金再度增持三大國有商業銀行，令分析員對本周滬深股市走勢感樂觀。

周內19新股齊發
本周內地會有19隻中小板及創業板新股發行，密集程度創新股發行的歷史紀錄。雖然這19家公司預計集資金額僅46.75億元（人民幣‧下同），但分析員認為，可吸引1.4萬億至1.5萬億元的巨額資金參與申購。此外，本周包括中石化在內，有17隻股份共計600.18億股限售股解禁，涉及市值達6,915.5億元，相信對資金面會造成重大衝擊。

不過，內地政府為維穩股市，除匯金再度增持三大國有商業銀行股票外，外匯局落實將QFII的投資額度上限提高。截至八月底，外匯局已批准76家QFII機構共153.20億美元的投資額度，累計匯入資金達138.46億美元。

證券界認為，消息對A股的實質利好不大，但監管當局釋放的政策暖風，有助提振市場信心。
申銀萬國分析員錢啟敏認為，本周開始公布的滬深上市公司第三季度業績及九月份宏觀經濟數據，將成為影響A股走勢的決定性因素，預期本周初期會延續升勢，但滬綜指3,000點有阻力。
此外，深A上市公司深物業昨日為滬深兩市第三季業績披露揭開序幕，今年第三季純利激增6.58倍至5,398.45萬元，累計首三季度純利達1.6億元，同比增長逾13.5倍。分析員預期，首份季報告捷，有助提振滬深股市人氣。
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