大摩：內地樓價或跌兩成，降潤置雅居樂萬科目標價

07/06/2010 15:24《行業報告》大摩：內地樓價或跌兩成，降潤置雅居樂萬科目標價

　　《經濟通通訊社７日專訊》摩根士丹利發表研究報告指出，由於中央澄清第二套住房買家的定義，故預期內地房地產價格下跌５％至２０％。　　

４月，中央政府將第二套房的按揭成數，由４０％調高至最少５０％。同時要求銀行將第二套房的按揭利率，定於指標利率最少１﹒１倍。但當時並沒有說清楚第二套房買家的定義，為政策留下缺口。　　

上周五（４日），住房和城鄉建設部等三部委發布通知，明確第二套住房貸款認定標準，即二套房以家庭擁有房屋數量認定，已貸款購房的亦包括在內。商業性個人住房貸款中居民家庭住房套數，應以擬購房家庭（含借款人、配偶及未成年子女）成員名下實際擁有的成套住房數量進行認定。　　

大摩認為，面對中央提升第二套房按揭成數，減價是即時有效抵禦的方法。自０９年第４季以來，發展商股價呈下調趨勢，似乎已反映大部分不明朗因素。　　

大摩將房地產企業龍頭萬科（深：０００００２）Ａ股之目標價由１１﹒３人民幣調低至１０﹒１人民幣，但將其投資評級由「與大市同步」提升至「優於大市」。又將華潤置地（０１１０９）的目標價由１８﹒３元調低至１５﹒５元，投資評級同由「與大市同步」升至「優於大市」。　　

另一方面，雅居樂（０３３８３）目標價由１５﹒６元下調至１０﹒５元。中國海外發展（００６８８）的目標價亦由１８﹒２元調低至１５﹒４元。
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