長城葡萄酒、王朝酒業、張裕, 通天酒業, 發展空間大

中國葡萄酒行業-看好行業長期發展前景

【2010-05-19 10:37:46】　
來源：招商香港 http://www.newone.com.hk/hk/2analysis/2_report.jsp

我們最近電話和實地調研了長城葡萄酒、王朝酒業、張裕以及香港市場2009年底上市的通天酒業。我們認爲從1-4月的銷售數據看，王朝表現最爲樂觀，銷量雙位數增長，管理層認爲主要原因是2009年底實施的銷售模式改革。

長城葡萄酒2季度前需要消化經銷商處庫存，我們認爲可關註公司2010年下半年的旺季銷售情況。

張裕和通天酒業認爲行業景氣度上升，對2010年銷售前景樂觀。

從我國行業增長來看，葡萄酒行業從2002-2008年保持了18.8%的年複合增長率，進口酒保持64%的增長。我們認爲行業發展空間大，給予行業推薦評級。我們對覆蓋的中國食品（506）（長城葡萄酒所在的上市公司）維持中性評級.