煤價下挫分析師開始調低盈利預測

煤炭行業６月投資策略: 股價相對大勢還有下挫可能，中性投資評級

【2010-06-03 16:18:00】　
來源：招商香港 http://www.newone.com.hk/hk/2analysis/2_report.jsp

1-4月煤炭産量累計同比增長僅爲3.5％，而進口的強勁也顯示國內的需求較爲旺盛，我們認爲6月份煤價上漲的概率不大，主要基於

1）多數下遊價格下降，顯示1-2月後煤價可能下挫；
2）煤價相關指標包括澳洲BJ現貨和油價近期下挫；
3）煤價正向指標航運費下挫，反向指標庫存本周大幅上升。

因6月份之後爲傳統的用煤旺季，我們預計動力煤價整體將保持平穩，下挫的空間不大，焦煤受地産影響較大，價格可能會有一定下挫。目前整個煤炭板塊估值較低，如煤價下挫分析師開始調低盈利預測，則股價相對大勢還有進一步下挫的可能，我們給予行業中性的投資評級。

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