中央研反暴利醫藥股短線見回吐，行業長線盈利高增長

18/06/2010 15:01【苦口良藥】中央研反暴利 醫藥股短線見回吐，行業長線盈利高增長

　　《經濟通通訊社記者曹敏慧１８日報道》近期，受惠於國策推動下相關股份，如汽車股、家電股均受刺激造好。市場預計內地醫改方案下半年出台，醫藥股的收入及盈利會有爆炸性增長，將為股價帶來長遠刺激。群益國際控股（上海辦事處）研究部醫藥行業研究員黎瑩接受《經濟通通訊社》訪問時表示，目前醫改方案的細節尚未明確，醫藥股盈利的增長最終可能未及市場預期受惠的多，因此建議投資者抱審慎態度。金利豐證券研究部董事黃德几對《經濟通通訊社》則表示，由於中央正研究藥品「反暴利」，對醫藥股短線帶來一定的衝擊是在所難免的。

　　　　　　　　　　＊醫藥業今年盈利增長料約兩成，比市場預期小＊　　　

據國家發改委《藥品價格管理辦法（徵求意見稿）》顯示，醞釀至少５年的醫改方案有望在今年下半年出台。照此規定，政府價格主管部門制定藥品價格時的標準更加細化，對藥品生產、流通環節的管制也更加嚴格，相信新一輪藥品全面降價或將開始。黎瑩對此表示，目前醫改方案的具體細節尚未明確，醫藥行業短期未能即時受惠，若方案推出的話其效果對行業的發展亦暫未見得樂觀，主要原因是，醫改方案的推行為各企業盈利的增長相信亦未及預期受惠的多。　　

黎瑩指，目前來看，中國近年於醫藥的發展大量研製投入，惟個別股份的基本面未見突出，平均計今年該行業的盈利增長約２０％，比市場預期小；加上大部分醫藥股目前的市盈率高，估值較大，因此短期看，建議投資者宜採取小心審慎的心態。　　

事實上，內地醫藥行業消息不絕，最新國家發改委價格司有關負責人稱，目前發改委已啟動對新進入０９版國家醫保目錄藥品的價格核定工作，對部分企業自主定價的藥品，正研究「反暴利」的具體認定標準和程序，消息對今早醫藥股帶來衝擊。

　　　　　　　　　　＊醫藥股股價升跌受消息影響大，投資風險較高＊　　

黎瑩表示，由於內地醫藥發展尚未成熟，結構亦未完整，股價的升跌受消息影響大，因此投資醫藥股的風險較高。而醫藥股屬於研發密集行業，長遠發展看是絕對利好的，其自行研發專利藥物相信未來為企業的盈利帶來頗大的貢獻。黃德几則表示，隨著內地人均收入不斷增加，國家對醫療改革及服務需求上升等因素下，醫藥行業的發展仍屬正面，中長線看，醫藥股的盈利仍會維持高增長的態勢。　　

摩根士丹利發表研究報告指出，以中國生物製藥（０１１７７）為例，公司集中發展專利藥品及首先推出市場的非專利藥品，因此公司的藥品銷售量增長應該能夠從去年國家藥品補償名單的實行之中受惠。由於政府鼓勵創新，因此利潤下跌幅度有限。又因為盈利組合平均、銷售隊伍良好，是為尋求長線投資的核心選擇。
.