大行轉軚薦撈內房股

Orientaldaily.com 8.6.2010

中央持續調控內地房地產市場，樓市受壓，內房股股價亦遭重創，不過大行近期紛紛「轉軚」，今年四月曾警告投資者勿低撈內房股的摩根士丹利，昨日發表報告指出，雖然預期樓價有5%至20%下跌空間，但現時股價已經反映了很多不明朗因素，投資機會開始出現；高盛亦認同目前內房股股價已很大程度反映了樓價下跌的不利因素。

摩根士丹利指出，內地一手盤減價在即，將中和銀行收緊按揭的效應，相信再次出現像○八年時開發商面對困境的機會較低。

基於以上原因，該行只將內房股的每股資產淨值平均下調12%，並將今明兩年盈利預測削7%及19%。

大摩看好富力世房等
雖然調低了內房股的財務表現，不過大摩認為，內房股估值已反映了不明朗的因素。
四月時大摩建議投資者不應過早撈底，大摩當時的解釋是要等到房地產成交量及價格明顯出現跌幅，內房股股價才真正見底。四月至今內房股股價普遍已經下跌了兩至三成。

高盛看好恒大多元化
大摩報告認為東部沿海城市及揚子江一帶房屋供應會較為溫和，供應會集中在中西部及東北部城市，因此看好富力（2777）、合景泰富（1813）及世房（813）等約七成市場集中於供應壓力較低的城市的公司。

除了大摩外，高盛亦認為內房股現價已反映了樓價下跌的因素，不過高盛相信，若樓價不下調，中央不會放棄調控房地產市場，在樓價下跌的情況下，高盛看好較多元化及較多大眾客戶的公司，例如恒大（3333）及萬科。

內地樓價將會下跌似已是共識，不過社科院工業經濟所研究員曹建海更直言，房價九成由政府決定，一二年時北京樓價有可能回落50%；不過人行貨幣政策委員會委員李稻葵則認為，樓價跌幅不會多於20%。

綠城權益銷售增30%
另外今年首五個月，綠城中國（3900）權益銷售額增30%至129億元（人民幣‧下同）；上海復地（2337）權益銷售額則增16.8%至6.02億元。昨日主要內房股除恒大升2.7%至2.22元外，其他皆跟隨大市下跌，富力跌3.8%至9.75元，合景泰富跌3.5%至4.34元。
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