沈振盈: 下一輪焦點內房股

實戰理論：去年強今年弱去年弱今年強

Appledaily.com 2010年01月15日

踏入 2010年後，港股的炒賣焦點已有所改變，投資者宜懂得靈活變化。最近不少散戶都有類似的問題，就是手中揸住很多去年當炒股份之蟹貨而受縛，當中尤以內銀股為甚，近日此情況已蔓延至汽車股及家電股。反而在去年下半年一直弱勢的股份，正開始輪流發力，航運、航空、電訊等板塊近期成為資金追逐的新寵兒。

基金經理在投資組合中的分配，一定會用「機會成本」的概念去揀股。經濟復蘇是大氣候，各行各業皆會受惠，只差快慢而已。一些板塊升得快，再上升的空間便會縮窄，機會成本就越來越大；反之，落後股由於一直處於低位，風險相對地低，但上升的潛力就越大。故此，在去年底開始，筆者一直建議大家收集落後的板塊，不要高追當炒的股份，此乃中長線的建倉部署。而自己及客人的組合之中，在去年 12月時完全沒有內銀、家電及汽車股，主要持有的為航運、石油化工、內房及電訊股。近兩周大部份股份皆已跑贏大市，只有內房股仍然落後。

下一輪焦點內房股
中國移動（ 941）悶咗你數個月，一升就 10日升近 10元，不可說不驚人。早前一直被很多壞消息困擾，股價亦極疲弱，到買齊之後，就升到你追都追唔到。最「歷史重演」的一幕就是炒到上頂之後必有好消息跟尾，「三網融合」確實頗具創意，整個上升的手法如出一轍，周而復始。航運及航空股也是一樣，股價唔升就人人都話唔掂，到升了上來就話營運數據轉好。

兩三個月前大家都可以估計得來，根本不需要等現在才知道。故此，現在一直被政策困擾的內房股，將會是下一輪的焦點。最重要是大家已知道內地樓市暢旺，內房股盈利大好，收緊按揭也難擋買樓的需求。有基本因素支持，而股價又偏低，自然是收集的對象。現在股價之疲弱，跟早前其他落後股一樣，唔弱又如何令你沽貨呢？

沈振盈 15.1.2010
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