麥樸思：中國樓市無泡沫, 建議趁 A股波動 低位吸納

麥樸思表示，內地調控樓市措施可緩和樓價升勢

麥樸思：中國樓市無泡沫 建議趁 A股波動　低位吸納

【Apple 報 24.4.2010 訊】中國是近年全球金融市場上最矚目的新星，新興市場之父麥樸思亦身體力行撐中國市場，他不僅認為目前中國樓市並無泡沫，同時呼籲投資者要把握波動市帶來的機遇，指最佳的投資時間便是你擁有閒錢的時候，因為牛市潛藏很多機會，否則便會像去年 3月般，錯過股市升浪。　Apple 記者：陳韻妍.

中國經濟及地產市場增長迅速，通脹風險升溫，中央接二連三出招遏過熱經濟，除了兩度上調存款準備金率，亦調高樓市首付比例，冀壓抑樓價升勢。

調控難毀樓市反利發展
麥樸思昨日表示，中國政府正循序漸進收緊借貸，防止信貸急增催生泡沫。他認為，現時樓市尚未有泡沫，而更嚴格的調控樓市措施不會摧毀樓市，反而有利長遠發展，因為在政府嚴控下，樓市不會過熱，亦可緩和樓價升勢。被問及對 A股後市看法時，他稱，隨着融資融券等衍生工具出台，內地金融市場會更波動及更複雜，但有風險便有投資機會，股市波動性增加，令股價與盈利走勢更容易脫離現實，令股份跌至超低價的可能性更大，故「波動性反而是投資者的朋友」，股市越波動，投資者越容易找到合心水的抵買貨。

新興市場人均收入大增
麥樸思說，無論從市盈率（ P/E）、市賬率（ P/B）及股息率來看，目前新興股市估值適中，但投資者要在現階段尋寶，便要下點苦功做研究。麥樸思坦言，中國人口約 13.3億，對產品及服務需求龐大，但人均收入每年只有 3325美元，遠遠低於美國的 47496美元，惟新興市場人均收入升幅驚人， 2003至 08年間，新興市場人均收入升 1.26倍，發達國家升幅只有 32%，反映中國消費市場潛藏無限商機。

基金組合主打內需股
參考聯交所股權披露資料，麥樸思隸屬的鄧普頓資產管理持有多隻股票，其 10大持股亦以中國內需概念為主，包括在內地提供廣告代理及分銷書籍刊物的財訊傳媒（ 205）、汽車製造商駿威（ 203）及華晨（ 1114）、紡織股永嘉（ 3322）及冠華國際（ 539）等。他解釋，現時農村擁有家電比率仍然偏低，擁有雪櫃、洗衣機及電腦比例分別只有 26%、 46%及 4%，故家電市場增長空間巨大。他又預計在 2008至 2013年五年間，中國汽車需求會大增 91%，相反美國及日本則跌 9%及 0.4%。

鄧普頓資產管理部份持股
財訊傳媒（ 205）　持股量： 17.34%
元征科技（ 8196）　持股量： 16.67%
華晨中國（ 1114）　持股量： 16.07%
冠華國際（ 539）　持股量： 16.00%
偉易達（ 303）　持股量： 15.89%
駿威汽車（ 203）　持股量： 15.07%
中國鋁業（ 2600）　持股量： 13.11%
永嘉集團（ 3322）　持股量： 12.04%
天大石油（ 839）　持股量： 11.13%
中外運（ 598）　持股量： 9.99%
兗州煤業（ 1171）　持股量： 9.12%
首長科技（ 521）　持股量： 9.05%
上海集優（ 2345）　持股量： 8.98%
福田實業（ 420）　持股量： 7.99%

資料來源：港交所
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