Follow Me：巨騰 (3336) 等住再騰飛

Appledaily.com 18.4.2010 Follow Me 高彰坡

好股值得翻兜再翻兜，過去成功案例不乏，其一是巨騰國際（ 3336），現今時機又到，買入等住再騰飛，目標維持 10.60元，預期升幅 46%。
目標價 10.6元


Follow Me過去 10個月以來，曾 3度推介巨騰，次次有收穫，紀錄如下：第 1次， 09年 6月 28日，由 4.27元升至 6.55元，累升 53.4%。第 2次， 09年 8月 9日，由 6.00元升至 6.95元，累升 15.8%。第 3次， 09年 10月 11日，由 6.24元升至 8.51元，累升 36.4%。上周巨騰收 7.28元，重越 10日與 20日平均線， MACD即將進入雙牛狀態，一次強勁升浪正醞釀爆發。除技術因素外，此際再上車，另一更重要理由，是巨騰已公佈 09年度（ 12月年結）業績，根據其業績軌道（ Trajectory）評估， 10年度盈利有充裕條件增長達 33%至 9.4億元，每股盈利 0.84元，現價預測 PE僅 8.7倍，仍處相當吸引水平。
PE與 PB俱吸引
PE吸引之外，巨騰還有資產支持， 09年底 NAV每股 3.60元，現價 PB 2.02倍，與電腦股聯想集團（ 992） PB高站 5.17倍比較，點計都算便宜，而且巨騰的股東資金回報率（ ROE）穩企 17.5%水平，聯想則暫時極低，反映出巨騰營運效率極佳。巨騰擁有好股的 3大必備條件，逢低必買是不二法門。現價比 52周高位 8.51元回落 14%，跑輸大市（恒指同期跌 5.3%），原因是市場早前擔心 09年上半年盈利輕微倒退，影響全年業績或欠理想。到業績公佈保持增長後，市場又對其 09年應收貿易款項增 14%至 32.56億元，佔營業額的 43.6%（ 08年佔 39.5%）感到疑慮，但計及巨騰客戶全是當今世界一流電腦企業如 Apple、 HP、 Dell、 Acer、 Sony、 Nikon、 Canon等名牌，應收賬爛尾機會極低，況且巨騰持有現金增 35%至 6.08億元，銀行借貸反減少 7%至 8.83億元，財況良好，市場存疑反可提供低價吸入良機。

業內龍頭
投資之道，包括留意行業龍頭股。巨騰產銷電腦、 LCD電視與數碼攝影機的外殼，佔全球銷量逾 30%，一直穩居龍頭位置，而且在加強與創新技術方面取得極佳效果。以目前處境而論，其龍頭地位十分鞏固，應享有更高的 PE與 PB溢價，即使股價升抵目標 10.60元，其預測 PE仍僅 12.6倍、 PB 2.94倍而已！巨騰較台灣預託證券有折讓 11%，而中國旺旺（ 151）則平水，是買巨騰另一個理由。

法資基金增持
巨騰國際（ 3336）魅力在其龍頭地位，去年以預託證券（ TDR）在台灣上市，更備受港台兩地大行重視，分析報告在業績公佈後，陸續出台。摩通對巨騰維持「跑贏大市」評級，目標 10元，認為市場若對巨騰業績有負面看法而下跌時，可趁低收集。大和證券將巨騰目標價由 6.40元調高至 8元。台灣券商元大金融更樂觀，看好巨騰可升至 40元新台幣，折約 9.90港元。持巨騰目標價在 8元至 10元間，而大股東之一法國農業信貸銀行旗下 Amundi基金，最近兩度增持，在 7.15元買入 188萬股、 7.006元再買 55.4萬股，令持股量提升至 6.03%，擺明信心十足。