Follow Me：冠捷科技 (903) 可成創維翻版

Appledaily.com 11.4.2010

上周推介北亞策略（ 8080），最高升 60%，收市進賬 38%。再接再厲，繼續為讀者發掘發財股份。

今周出擊對象揀冠捷科技（ 903），取其是創維數碼（ 751）翻版一個理由已足夠食「大茶飯」，何況還有優厚基本條件與技術性收購概念。目標 11.80元，翻一番可期！


創維升逾 10倍
工業股倍升案例不乏， Follow Me長期讀者，可能記得， Follow Me在 07年 3月 31日推介買入創維，由 0.86元起步，不足 3個月勁升 85%，上周收 9.90元，累升 10.5倍！

比較當時的創維與目前冠捷的基本條件，大致相若，冠捷會成為創維翻版，倍升甚至再倍升可期。

再舉近例，信利（ 732）今年 1月 Follow Me推介， 3個月已累升 96%。只要基本條件吸引，時間便可證明其上升潛力驕人。


由低 PE與低 PB起步
冠捷有創維的影子，同由低 PE與低 PB起步。冠捷剛公佈 09年度（ 12月年結）業績，盈利 10.96億元（美元結算，概折為港元），勁增 45.3%， PE 10.7倍，相對創維現價 PE已升至 49.1倍，折讓達 78%！

冠捷 09年底 NAV每股 5.53元， PB只有 1.00倍，比創維現價 PB高企 5.19倍，折讓更大至 81%。

創維產銷彩電為主，冠捷主攻電腦顯示器與平面電視產品，前者居全球龍頭位置，後者排名 No.5，理論上 PE與 PB水平應與創維十分接近。即使以另一同類股 TCL多媒體（ 1070）比較，其 PE與 PB分別站 21.3倍與 2.33倍，以冠捷市值較 TCL高出 43%計，冠捷 PE與 PB享有溢價才算合理。假設兩股平起平坐，冠捷 PE 21.3倍，股價值 9.95元， PB 2.33倍則值 11.80元。

收購截止後易大升
中國電子信息產業集團透過長城科技（ 074），再透過深圳長城電腦（滬． 000066），最近以 5.20元買入另一大股東菲利浦電子香港持有的 2億股冠捷，持股量增至 36.66%，加上冠捷同時同價售 2.35億股予日本三井物業，導致兩大股東已持有 43%而要提出強制性有條件現金收購建議，但強調會保留上市地位。收購在上周四已成無條件。

類似個案近例有大福證券（ 665），技術收購截止後保留上市地位，結果比收購價一度高出 68%。

冠捷獲猛人增持與入股，可見必有誘人前景。冠捷最近頻有動作，先後與韓國 LG集團及友達光電合組公司，擴大 LCD模組與電視產能，盈利基礎獲進一步壯大。


財團助陣值得加分
冠捷科技（ 903）涉強制性有條件現金收購，緣自大股東中國電子信息產業集團增持、日本三井物業入股。有猛料財團助陣，冠捷值得加分。

中國電子信息成立於 2003年，是中國中央企業，由國務院國有資產監管委會管理，現今成為冠捷的最大股東，等同冠捷搖身一變為國企，「升呢」為 H股。

中國電子信息擁有中港兩地上市公司達 15間，其一是近期股價勁升的長城科技（ 074）。

日本三井物業為日本貿易公司，在東京掛牌，市值達 2376億港元，屬大型綜合企業，也涉及電子產品業務，現今入股冠捷，可進一步鞏固其電子業務，料收「三贏」效應。

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《大行報告》摩通︰冠捷<00903.hk>受惠外判良機，升級「增持」目標6.5元
Aastock 2010-04-01 09:52:01

摩根大通將冠捷<00903.hk>評級由「中性」升至「增持」，看好原設計生產(ODM)能力強勁，有機會成為LCD電視外判趨勢贏家；以及需求與價格環境穩定，毛利率持續改善。2010/11年每股盈測上調23%/17%，目標價相應由4.4元調高至6.5元，即2010年預期市盈率11倍，市賬率1.1倍，略高過歷史平均10倍及1倍。報告指，冠捷去年末季純利4700萬美元，按季增19%，較摩通估計高34%，收入亦高過預期14%，主要因顯示器付運較預期多20%，及毛利率高過預期。

阿思達克財經新聞

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《公司業績》冠捷<00903.hk>全年純利增45%，末期息1.26美仙
Aastock 2010-03-31 08:17:10

冠捷科技<00903.hk>公布09年度業績，錄得純利1.41億美元，按年增長45.3%，每股盈利6.69美仙，末期息增至1.26美仙，全年共派1.86美仙，增34.8%。期內收益80.32億美元，降13.1%，部分是因為個人電腦監視器 (pc monitor)及液晶電視平均銷售價下跌，但受惠多項成本控制，年內毛利增長9.6%至4.7億美元，毛利率由4.6%擴至5.8%。

展望今年，業務增長前景感到審慎樂觀，液晶電視市場將同樣持續迅速增長，預料需求09年增長24%至1.8億台，將會是來年主要增長動力。09年冠捷資本開支1.18億美元，首座位於歐洲波蘭戈茹夫(Gorzow)廠房是主要投資之一，現已全面投入運作，年產能450萬台液晶電視及多功能監視器 (pc monitor)。

公司將進一步提升廠房產能至1000萬台，並通過與友達光電的合作於今年增設液晶模組加工產能。

(de/d)阿思達克財經新聞
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