大行觀點:

大行觀點：瑞信薦阿里巴巴　看升 34%

Appledaily.com 2010年01月06日

阿里巴巴（ 1688）網站在全球瀏覽量排名由去年 6月的 170位，大幅跳升至 12月的 110位，隨着旗下第二個網上交易平台全球速賣通（ AliExpress）上月正式推出，加上各項增值服務可望於今、明年陸續收費，瑞信重申其「跑贏大市」評級，目標價調高至 25元，意味具有 34%升值潛力。據全球網站瀏覽量統計機構 Alexa.com最新調查顯示，阿里巴巴網站的瀏覽量持續上升，於內地排名半年跳升 21級， 12月已升至 24位的新高。該行估計，阿里巴巴去年第四季收入，按季升 11.5%，今年首季進一步升 14.7%至 13.2億元（人民幣．下同）。瑞信相信，今年阿里巴巴將重點宣傳全球速賣通服務，隨着旗下增值服務包括「阿里貸款」（協助中小企向銀行申請貸款）、「移動版誠信通」（會員質素認證及網商培訓）及「旺舖」（協助企業建立網站）可望於今、明年開始收費，估計集團未來盈利將進一步上升，預料「阿里貸款」明年可為集團帶來 2%收入貢獻。

增值服務開始收費
由於阿里巴巴旗下會員去年第四季的續約率優於預期，加上「阿里貸款」有望賺錢，故將其 2009年度每股盈利預測調高 1%至 0.2元，純利料 9.37億元； 2010年及 2011年度每股盈利預測調高 4%及 6%，至 0.37及 0.68元，純利料增至 15.23億及 28.73億元，升 62.5%及 88.6%。

大行對各股票最新評級
－瑞銀－
信德集團（ 242）　
評級變動：維持買入目標價調整： 9.20→ 7.90元　昨收： 5.34元　潛在變幅：↑ 47.94%

－瑞信－
阿里巴巴（ 1688）　
評級變動：維持跑贏大市目標價調整： 23.90→ 25.00元　昨收： 18.66元　潛在變幅：↑ 33.98%

國藥控股（ 1099）　
評級變動：首予跑贏大市目標價調整--首予評級： 36.00元　昨收： 31.50元　潛在變幅：↑ 14.29%


－大摩－
國藥控股（ 1099）　
評級變動：與大市同步→增持目標價調整： 30.00→ 35.00元　昨收： 31.50元　潛在變幅：↑ 11.11%

－高盛－
粵海投資（ 270）　
評級變動：維持買入目標價調整： 4.60→ 5.00元　昨收： 4.52元　潛在變幅：↑ 10.62%

中電控股（ 002）　
評級變動：維持中性目標價調整： 54.00→ 55.00元　昨收： 52.75元　潛在變幅：↑ 4.27%

天津創保（ 1065）　
評級變動：維持中性目標價調整： 2.20→ 2.40元　昨收： 2.87元　潛在變幅：↓ 16.38%

中化化肥（ 297）　
評級變動：沽售→中性目標價調整： 3.50→ 4.20元　昨收： 5.03元　潛在變幅：↓ 16.50%

中華煤氣（ 003）　評級變動：維持沽售目標價調整： 13.50→ 14.00元　昨收： 19.70元　潛在變幅：↓ 28.93%
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